DeFi協議失敗的原因：協議的風險管理不善、錯誤的代幣經濟學和槓桿使用過度

撰寫：Cyril

編譯：深潮 TechFlow

在研究了無數個小時的 DeFi 協議以及分析大多數協議失敗的原因之後。我覺得有必要與大家分享一下，在這個週期內使 DeFi 協議失敗的三個關鍵缺陷：

大多數 DeFi 協議風險管理不善、收入不足和過度使用槓桿是 DeFi 崩潰的核心原因。

塵埃尚未落定，但源源不斷的細節使投資者能夠拼湊出一幅畫面，凸顯去中心化金融和風險管理不善的系統性風險。那些陷入困境的 DeFi 協議，人們最常提到的原因之一是他們無法產生可持續的收入，為平臺的生態系統增加有意義的價值。

第二個缺陷是許多 DeFi 協議設計的代幣經濟學存在缺陷，這些協議往往有極高的通貨膨脹，以用來引誘流動性。

高額激勵是好的，但如果作為獎勵的代幣其實並不存在真正的價值，那麼用戶基本上是在冒很大的風險，放棄對他們的資金的控制，而幾乎沒有回報。所以一定要牢記這一點。

這在很大程度上與 DeFi 的創收問題有關，以及無法建立可持續的國庫。高通貨膨脹增加了代幣供應，如果代幣價值得不到維持，流動性就會離開生態系統。

第三個原因是過度使用槓桿的用戶。過度使用槓桿是 DeFi 的另一個普遍問題，隨著上個月 Celsius、3AC 和其他投資 DeFi 的平臺開始解體，這個缺陷變得非常明顯。

從這個意義上說，在市場低迷的情況下，如果沒有可靠的遊戲計劃，過度槓桿化的責任真的落在了用戶身上。雖然在牛市的高峰期這個問題被忽略了，但它應該始終存在於交易員的腦海中，因為這個市場以其劇烈的波動而聞名。

所以你現在知道在查看一般的加密項目時要注意什麼了。如果任何項目具有上述特徵，將被視為一個大危險信號。

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