結構性DeFi產品如何滿足不同風險偏好的投資者？

撰寫：The DeFi Investor

編譯：深潮 TechFlow

結構性產品將為 DeFi 帶來大規模應用，它們以相對較低的風險釋放出高收益的機會。

結構性產品可以被定義為預先包裝好的投資產品，它們的回報與至少 1 種相關資產的價格行為相關，其中一些產品允許用戶對資產波動性而不是價格進行押注。

保險庫是最常見的 DeFi 結構性產品之一，因為它們可以幫助投資者輕鬆地訪問複雜的策略。

那麼，它們的風險如何？

風險與產生的收益成正比，以下是針對各種風險偏好的 DeFi 結構性產品清單：

1.DeFi 指數

標準普爾 500 指數和納斯達克指數基金在傳統市場非常受歡迎。

鏈上指數基金能否複製它們的成功？

兩年前推出的 Index Coop 已經迅速成為鏈上指數產品的領導者。它的目標是使散戶投資者的生活更加容易。

在其產品中，最受歡迎的是：

• DPI —— 一個資本化加權的指數，價值權重基於 DeFi 項目的估值。它能夠一鍵式提供一籃子 DeFi 代幣的風險敞口。

• icETH——讓持有者擁有更多的 ETH 質押收益，它的收益通過這種方式進行：將 Lido 的流動質押 ETH 代幣（stETH）存入 AAVE，借用 ETH 並將其換成 stETH，然後重複第一步。

風險：清算風險（安全機制是策略的一部分），智能合約風險 ，stETH 脫鉤風險等。

顯然 Index Coop 擁有大量有趣的產品，但其 TVL 仍相當低（≈6400萬美元）。不過，DeFi 仍然是一個年輕的行業，所以可能需要一些時間這些產品才能被人們注意到，並大規模使用。

2.DeFi 期權庫(DOVs)

Ribbon Finance 在 2021 年首創了 DOVs 的概念。

DOVs 通過出售每週到期的期權，為存款人創造收益。存款人為了獲得溢價，就要去交易相關資產的波動性。

Ribbon Finance 其產品主要提供 3 種策略：

• 備兌開倉（即擁有現貨的同時賣出看漲期權）—— 每週出售所有存款的低風險看漲期權；

• 賣出看跌期權 —— 每週賣出所有存款的低風險看跌期權；

• Ribbon Earn —— 利用存入的資金向經認可的做市商提供抵押不足的貸款；

借出的收益用於購買期權，最終產生更大的利潤。

Friktion 是另一個成熟的協議，提供類似的策略。Friktion 被部署在 Solana 上，除了 Ribbon 相關策略之外，它還有 2 種不同的策略：

• Crab Strategy——在低波動性環境中表現最好；

• 基準收益率——在負資金利率環境中表現最佳；

3.Y2k Finance 的 Earthquake 

Eartquake 將允許用戶推測與掛鉤資產相關的波動風險，例如押注錨定資產將失去錨定。想象一下，如果這樣的產品在 UST 崩潰之前就存在的話......

雖然有大量的保險協議為掛鉤的資產提供保障，但有一個問題：它們都不允許用戶在根據需求調整保險價格的同時買賣保險。Earthquake 將改變這一點。

4.不一樣的 DeFi 期權保險庫

這些保險庫旨在提供比經典 DOV 更好的回報，這類型期權旨在提供可定製支付結構的金融工具。

比如 Cega 就是這類型期權協議的代表。

它提供了針對每種風險偏好的策略，它的產品被稱為固定息票。（FCNs）最有趣的 FCN 被命名為 Autopilot。

Autopilot 投資者打賭 BTC 和 ETH 的價格在 27 天內不會下降>70%。如果贏了，他們就能在 USDC 上獲得 13%的 APY。

已經有越來越多有趣的結構性產品在這個領域中出現，並且結構性產品最近也在傳統市場上取得了令人矚目的增長，所以我預計在下一個牛市中，DeFi 的結構性產品同樣也不會缺席！

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