Tenderize：用於流動質押和收益生成的 Web3 基礎設施

 

撰寫：Mason Nystrom

編譯：TechFlow intern

雖然以太坊和其他第一層資產存在流動質押，但其他 Web3 基礎設施資產基本上不可用。Tenderize 通過為 Web3 資產提供一個非託管的、流動的質押協議來解決這個問題，並在5月推出其主網，為 Livepeer（LPT）、The Graph（GRT）、Polygon（MATIC）和 Audius（AUDIO） 提供流動性質押。

到目前為止，Tenderize 已經有了近70萬美元的 TVL，相當平均地分佈在前四個資產上。

 

Tenderize 如何運作的？

讓我們用 Livepeer，Tenderize上最大的抵押資產之一作為例子。Livepeer 需要一個節點來質押 LPT，以便在 Livepeer 網絡上進行轉碼工作。除此之外，Livepeer 也允許將 LPT 委託給節點運營商，以換取部分LPT獎勵。

通過 Livepeer 進行質押

通常情況下，你（或機構）會去 Livepeer 網絡，選擇一個節點進行抵押。作為委託人，你可以關注那些最可靠和最能盈利的節點。當你遇到以下情況，一般會想到重新委託給其他節點：

• 想委託給一個能分享更多獎勵的節點（更多獎勵=更多錢）；

• 想委託給正常運行時間更長的節點（更多正常運行時間 = 更多獎勵 = 更多錢）；

• 你想從你不認同的節點上取消抵押。例如，如果一個節點正在攻擊網絡或對治理建議採取有爭議的立場（更少的質押=更少的權力）。

但是，LPT 的解押期是7天，在這7天裡，你也不會獲得任何獎勵，所以你會損失7天的利潤。對於其他基礎設施協議，如 The Graph，解押期甚至更長（28天）。此外，由於你的 LPT 被鎖定在 Livepeer 協議中，你的抵押資產在其他協議或應用程序中無法作為抵押品使用。

這些例子表明委託人或潛在的節點想要解壓，就不得不把資金在一段時間內擱置，甚至出現會虧損的情況。

通過 Tenderize 進行質押

相比之下，使用 Tenderize，你（或任何委託人）在質押完 LPT 之後，會收到 tLPT (tender LPT) 。通過Tenderize 質押的 LPT 被委託給高利潤的節點，質押獎勵自動複合，在賺取的過程中向所有者發送更多的 tLPT。一個 tLPT 所有者可以隨時換回 LPT ，在其他 DeFi 協議中使用tLPT 以獲得額外的收益，或者能夠立即出售 tLPT 。隨著時間的推移，鑑於其即時流動性和潛在的收益性質，Tender 代幣可能會與其原生代幣之間出現一些溢價（例如，tLPT與LPT）。

流動質押的好處實際上可以歸結為本科金融入門課的第一課——貨幣的時間價值，今天的一美元比明天的一美元更值錢。就 Tenderize 而言，你今天可以使用的一美元比七到二十八天後的一美元更有價值。無法等待解禁期或希望有效利用其資產以獲得額外收益的投資人將支付溢價，而那些願意為相關 LPT 代幣支付較少費用的投資人將接受時間上的權衡。 

流動性護城河和協議控制的流動性

Web3 基礎設施也很複雜。像 The Graph 和 Livepeer 這樣的協議有不同的長期持有者，而委託能夠刺激他們的增長。Tenderize 通過在資本分配和節點運營商之間實現更大的一致性來鼓勵這一點，該協議定期自動複利，並根據節點的盈利能力和可靠性來管理對節點的授權。這為投資者簡化了程序，並激勵了硬件供應商之間的競爭。

也許最重要的是，隨著 Tenderize 的擴大，它自然會積累大量的協議控制的價值（流動性），可以用來在更廣泛的 DeFi 生態系統中獲得收益。

用於去中心化互聯網堆棧的 Web3 基礎設施的市場規模如此之大，以至於它經常被低估。2022年，全球網絡基礎設施的收入估計超過2000億美元，而僅亞馬遜網絡服務去年就創造了620億美元的收入。想象一下這樣一個世界，今天的科技巨頭所提供的許多服務都被拆分，這樣我們就有了計算、存儲、帶寬、索引和其他數據管理協議。Tenderize 提供了一個機制，使未來的Web3 基礎設施更加金融化。

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