Hiểu rõ NASDEX, nền tảng tài sản tổng hợp đột phá khỏi tài chính truyền thống
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hiểu rõ NASDEX, nền tảng tài sản tổng hợp đột phá khỏi tài chính truyền thống
Người dùng đang rất cần một nền tảng cổ phiếu mã hóa bản địa để cân bằng danh mục đầu tư giữa tiền mã hóa và cổ phiếu.
Chuyên sâu báo cáo Web3"Người dùng đang rất cần một nền tảng cổ phiếu bản địa mã hóa để cân bằng danh mục đầu tư giữa tiền mã hóa và cổ phiếu."
Không lâu trước đây, khi được hỏi tại sao lại đầu tư vào NASDEX, một đối tác của Plutus VC đã giải thích như vậy.
Trong những năm gần đây, cùng với sự bùng nổ của tiền mã hóa, ngày càng nhiều công ty và tổ chức lớn bên ngoài lĩnh vực này – như Tesla, Grayscale – đã tham gia thị trường, tạo nên các đợt tăng giá mạnh mẽ liên tiếp.
Đồng thời, nhu cầu nạp tiền pháp định (fiat) cũng ngày càng gia tăng, dẫn đến sự tham gia của các gã khổng lồ quốc tế như PayPal.
Tuy nhiên, điều đó vẫn chưa đủ. Khi hành lang chuyển đổi từ tiền pháp định sang tiền mã hóa ngày càng phong phú và thuận tiện hơn, người dùng bắt đầu có những yêu cầu mới về các trường ứng dụng cho tiền mã hóa.
Ví dụ điển hình là việc sử dụng tiền mã hóa để mua cổ phiếu.
Về điểm này, Mirror Protocol từng thực hiện được điều đó. Tuy nhiên, đối với phần lớn holder tiền mã hóa, Mirror Protocol chủ yếu chỉ hỗ trợ mua cổ phiếu Mỹ, mà không thể tiếp cận tới những người nắm giữ tài sản muốn giao dịch trên các thị trường chứng khoán khác.
Chính vì vậy, NASDEX đã ra đời.
Theo giới thiệu chính thức, NASDEX là sàn giao dịch cổ phiếu phi tập trung đầu tiên tập trung vào thị trường châu Á, cho phép giao dịch cổ phiếu châu Á trên blockchain, giúp nhà đầu tư cổ phiếu có thể mua bán mọi lúc mọi nơi, đồng thời tận hưởng các tính năng DeFi như khai thác thanh khoản (liquidity mining), staking,... từ đó đáng kể gia tăng thu nhập ngoài mức độ phơi nhiễm cổ phiếu thông thường.
Sự xuất hiện của NASDEX đúng vào thời điểm giải quyết những điểm đau nhất định của người dùng hiện nay, và cũng nhờ tiềm năng mang lại dòng thanh khoản mới cùng sự đa dạng tài sản cho hệ sinh thái Polygon, NASDEX đã nhận được tài trợ từ các nhà phát triển của Polygon.
Trước đó, vòng gọi vốn riêng lẻ (private sale) của NASDEX đã huy động thành công 1,35 triệu USD, đạt mức超额 mua 16 lần.
Thông thường, nếu người dùng muốn mua các cổ phiếu thuộc các thị trường như Nasdaq, chỉ số Hang Seng hay DAX30, họ cần phải thực hiện KYC theo từng quốc gia khác nhau và đăng ký tài khoản riêng biệt.
Trong khi đó, trên NASDEX, người dùng chỉ cần kết nối ví đơn giản là có thể quản lý tất cả vị thế của mình – bao gồm cả cổ phiếu lẫn tiền mã hóa – trên một nền tảng bản địa mã hóa duy nhất.
NASDEX làm được điều này như thế nào?
NASDEX sử dụng phương pháp tổng hợp (synthetic) các cổ phiếu phổ biến hiện nay thành token.
Thông qua các token tổng hợp này, người dùng có thể giao dịch tự do trên các sàn giao dịch tiền mã hóa bất cứ lúc nào. Đồng thời, các token cổ phiếu tổng hợp trên NASDEX còn có đặc tính phân mảnh (fractionalization). So với việc mua cổ phiếu truyền thống – thường yêu cầu mua nguyên lô, thậm chí tối thiểu 100 cổ phiếu trở lên – thì cổ phiếu token hóa trên NASDEX có tính thanh khoản cao hơn, ngưỡng tham gia thấp hơn và giao dịch đơn giản, mượt mà hơn.
Đồng thời, NASDEX còn cho phép người dùng dùng các token cổ phiếu đang nắm giữ để tham gia vào hoạt động khai thác thanh khoản (liquidity mining) do nền tảng cung cấp.
Như vậy, người dùng vừa có thể hưởng lợi nhuận từ việc tăng giá cổ phiếu, vừa có thể kiếm thêm lợi nhuận khai thác – thường cao hơn nhiều so với lợi nhuận từ cổ phiếu. Hơn nữa, ngay cả khi tài sản giảm giá, nếu không tính đến lợi nhuận dồi dào từ khai thác thanh khoản đủ bù đắp tổn thất, người dùng vẫn có thể dùng khai thác DeFi để giảm bớt thiệt hại do sụt giá tài sản.
Ví dụ, khi người dùng gửi hai tài sản A và B có giá trị bằng nhau vào một nhóm thanh khoản, nếu giá trị tài sản A giảm trong khi giá trị tài sản B không đổi, người dùng sẽ phải chịu một tỷ lệ tổn thất vô thường (impermanent loss) nhất định.
Tổn thất vô thường là gì?
Đơn giản là khi giá token nắm giữ thay đổi so với thời điểm gửi vào nhóm thanh khoản, sẽ phát sinh tổn thất vô thường. Chênh lệch giá càng lớn, tổn thất vô thường càng lớn.
Khi giá tài sản A giảm 50% so với tài sản B, tổn thất vô thường mà người dùng phải chịu là 5,72%; và khi giá tài sản A giảm 75% so với tài sản B, tổn thất vô thường sẽ lên tới 20%.
Thông thường, trong các sản phẩm khai thác thanh khoản, tổn thất vô thường là điều khó tránh khỏi. Tuy nhiên, có một số cách giúp người dùng giảm thiểu thiệt hại do tổn thất vô thường gây ra.
Ví dụ như mô hình cổ phiếu token hóa của NASDEX.
Việc cung cấp thanh khoản bằng cổ phiếu token hóa cho phép người dùng nắm giữ vị thế long đối với cổ phiếu đó với chỉ 50% vốn, so với việc dùng 100% vốn thì độ biến động tài sản sẽ thấp hơn nhiều.
Để đạt được các đặc tính trên, NASDEX áp dụng một hệ thống khung kỹ thuật kết hợp ba lớp: oracles, hợp đồng thông minh và lớp ứng dụng.
Trong đó, tài sản tổng hợp được liên kết với giá trị tài sản thực tế thông qua giao thức oracle; dưới tác động của hành vi chênh lệch giá tự nhiên từ người dùng, hợp đồng thông minh của NASDEX sẽ tự động thực hiện các hành vi鑄 (mint), đốt (burn) và thế chấp nhằm duy trì cân bằng giá và thanh lý vị thế. Nhờ vậy, tài sản token hóa có thể được giao dịch giống như trên thị trường cổ phiếu truyền thống.
Lưu ý rằng, để cung cấp thêm các cơ chế khuyến khích, NASDEX còn phát triển một hợp đồng staking đặc biệt dành riêng cho token NSDX.
Mọi giá trị tạo ra trên nền tảng đều được tích lũy và trao quyền cho token NSDX.
Ví dụ, người nắm giữ NSDX sẽ được chia sẻ doanh thu từ nền tảng NASDEX, thông qua các cơ chế như "mua để phân bổ", "mua để đốt" hoặc "chia sẻ lợi nhuận trực tiếp"; cụ thể cơ chế nào sẽ do cộng đồng bỏ phiếu thông qua DAO. Thứ hai, NSDX trong tương lai có thể được dùng làm tài sản thế chấp để鑄 (mint) các cổ phiếu token hóa. Cuối cùng, người nắm giữ NSDX sẽ có quyền đề xuất và bỏ phiếu cho các cổ phiếu token hóa mới cũng như các tính năng nền tảng mới.
Tính đến thời điểm hiện tại, NASDEX vẫn chưa chính thức ra mắt. Theo thông báo chính thức, nền tảng dự kiến sẽ ra mắt vào quý I/2022. Khi đó, ngoài các chức năng hiện có, NASDEX sẽ khởi động kế hoạch mở rộng hạ tầng blockchain và tiếp tục hoàn thiện mô hình tài chính của mình.
Hiện nay, thị trường tài chính truyền thống ngày càng cạnh tranh khốc liệt, thị trường tiền mã hóa cũng đang đối mặt với瓶颈 đổi mới, tài sản tổng hợp vẫn đang ở giai đoạn sơ khai của ngành, còn nhiều không gian tưởng tượng, nhưng rủi ro vẫn tồn tại.
Ví dụ, Bitshare từng có thể thế chấp để鑄 (mint) nhiều loại tài sản tổng hợp trên chuỗi như USD, nhưng sau đó gặp thị trường gấu, giá tài sản giảm mạnh, dẫn đến chuỗi thanh lý hàng loạt và sụp đổ hệ thống kinh tế. Sau đó, Synthetix rút ra bài học và giảm rủi ro thanh lý bằng cách nâng tỷ lệ thế chấp; Mirror Protocol dùng stablecoin UST làm đơn vị cơ sở để鑄 (mint), tỷ lệ thế chấp lên tới 200%, đồng thời sử dụng oracle để theo dõi tài sản thực tế phục vụ thanh lý...
NASDEX sẽ kiểm soát rủi ro thanh lý trong tương lai như thế nào? Làm sao để lựa chọn các tài sản tổng hợp chất lượng cao trên chuỗi? Khác biệt và ưu thế đổi mới nào so với các nền tảng tài sản tổng hợp trước đây... Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sát sao.
Blockchain The World, đổi mới không bao giờ ngủ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
