Bitcoin tăng mạnh, vàng đạt mức cao kỷ lục, ẩn sau điều gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitcoin tăng mạnh, vàng đạt mức cao kỷ lục, ẩn sau điều gì?
Bitcoin bull market đã đến chưa?
Chuyên sâu báo cáo Web3Mọi người mong ngóng bao lâu, cuối cùng Bitcoin cũng chạm mốc 11.000 USD, đồng thời vàng, bạc và các kim loại quý khác cũng lập kỷ lục cao mới.
Từ khóa “vàng”, “thị trường tăng giá của Bitcoin” lần lượt xuất hiện trên bảng tìm kiếm hot Weibo, một bình luận nổi bật cho biết: Liệu thị trường tăng giá của Bitcoin đã thực sự đến? Có nên tiếp tục mua vàng?
Đúng vậy, đã tròn một năm kể từ lần gần nhất Bitcoin vượt ngưỡng 11.000 USD.
Trong vòng một năm qua, dù Bitcoin từng sụt xuống dưới 4.000 USD trong sự kiện “312”, nhưng phần lớn thời gian dao động quanh mức 9.000–10.000 USD, thậm chí bị chế giễu là “ổn định tệ”.
Rốt cuộc điều gì khiến Bitcoin như tên bay xuyên mây vút lên trên 11.000 USD? Khiến vàng lập đỉnh cao 9 năm? Gạt bỏ lớp lớp mù khơi, bài viết này sẽ phân tích bốn yếu tố đằng sau đà tăng mạnh của Bitcoin và vàng:
Bitcoin được tòa án liên bang Mỹ định nghĩa là tiền tệ – có phải nguyên nhân tăng giá?
Tác động tài chính từ DeFi làm Ethereum tăng mạnh, từ đó kích thích giá Bitcoin;
Bitcoin trở thành bên hưởng lợi khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bơm tiền và đồng USD suy yếu;
Nền kinh tế rơi vào tình trạng đình trệ lạm phát, giá tài sản tăng mạnh – cần cảnh giác rủi ro.
Bitcoin đã trở thành tiền tệ của Mỹ?
Gần đây, Tòa án Liên bang Mỹ tuyên bố rằng theo luật Washington, Bitcoin được định nghĩa là tiền tệ.
Thẩm phán trưởng Beryl A. Howell tại Washington DC nói: “Tiền tệ thường ám chỉ phương tiện trao đổi, hình thức thanh toán hoặc công cụ lưu trữ giá trị, và Bitcoin chính là thứ như vậy.”
Có người cho rằng, điều này đồng nghĩa với việc Bitcoin nhận được “giấy chứng minh nhân dân pháp lý” do chính phủ công nhận, do đó giá tăng mạnh.
Nhưng thực tế, ở hầu hết các tiểu bang Mỹ, Bitcoin đều được luật tiểu bang công nhận là tiền tệ (Money), do đó hoạt động liên quan đến Bitcoin cần có giấy phép tài chính.
“Hoàn toàn không phải chuyện mới mẻ gì cả.” Ông Thái Khải Long, sáng lập viên An Rong Global Capital, viết bài nhận xét rằng thẩm phán Washington DC chỉ đơn thuần nhắc lại quy định về Bitcoin trong luật tiểu bang, một sự thật phổ biến trong giới giao dịch tiền mã hóa tại Mỹ.
Việc nhắc lại nhằm phục vụ cáo buộc hình sự đối với Larry Dean Harmon, người điều hành nền tảng giao dịch Bitcoin ngầm.
Theo luật liên bang Mỹ, kinh doanh dịch vụ liên quan đến tiền tệ cần giấy phép phù hợp. Harmon bị cáo buộc điều hành dịch vụ chuyển tiền không phép và rửa tiền. Theo đó, Harmon biện hộ rằng Bitcoin không phải là “tiền tệ”, nền tảng của ông cũng không thuộc phạm vi “dịch vụ chuyển tiền” theo Bộ luật Hoa Kỳ, tuy nhiên lập luận này đã bị bác bỏ.
Nhiều người cho rằng việc khẳng định này là tín hiệu tích cực cho Bitcoin, nhưng thực chất đây lại là yếu tố tiêu cực, vì nó cho thấy việc giám sát Bitcoin tại Mỹ sẽ duy trì áp lực cao.
Tòa án Liên bang Mỹ xác định Bitcoin là Money chứ không phải Currency. Dù cả hai đều được dịch là “tiền tệ hoặc tiền”, nhưng Money mang ý nghĩa rộng hơn, còn Currency thường chỉ tiền pháp định đang lưu thông, ví dụ như đô la Mỹ.
Ông Thái Khải Long giải thích rằng, ở cấp độ liên bang, cơ quan có tiếng nói lớn nhất trong việc định tính tiền mã hóa là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nhưng Fed đã tuyên bố tiền kỹ thuật số không phải là tiền thật sự.
Tóm lại, Bitcoin là tiền, nhưng không phải là tiền tệ lưu thông.
Do đó, việc Bitcoin có được “giấy chứng minh nhân dân chính thức” chỉ là ước mơ một chiều của một bộ phận người, đợt tăng giá hiện nay của Bitcoin không liên quan nhiều đến chính sách quản lý gần đây.
Hiệu ứng tài chính từ DeFi
Nguyên nhân thực sự nào khiến Bitcoin tăng mạnh?
Theo giới chuyên gia lâu năm, logic đằng sau đợt tăng giá Bitcoin lần này là hiệu ứng tài chính từ các token DeFi.
Ông William, nhà nghiên cứu trưởng OKEx Research, cho biết trong thị trường tiền mã hóa, khái niệm DeFi là động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá này, với ETH dẫn đầu và kéo theo sự tăng giá chung của toàn thị trường tiền mã hóa, bao gồm BTC.
DeFi là từ viết tắt của Decentralized Finance (Tài chính phi tập trung), “khai thác thanh khoản” do Compound dẫn dắt đã tạo ra đà tăng mạnh cho các token DeFi, huyền thoại “token tăng 10x, 100x” thu hút lượng lớn nhà đầu tư đổ vào.
Trong 4 tháng qua, giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong DeFi tăng gấp 4 lần, từ 1 tỷ USD lên 4 tỷ USD.
Hiện tại, DeFi chủ yếu dựa trên chuỗi công khai Ethereum, tức là ETH là vé vào cửa để người dùng tham gia DeFi, phần lớn người dùng cần khóa ETH để tham gia đầu tư DeFi.
Dữ liệu từ DeFipulse cho thấy, trong một tháng rưỡi qua, lượng ETH bị khóa trên toàn bộ hệ sinh thái DeFi tăng 60%.
Một giải thích khác không thể bỏ qua là ETH tăng giá do ETH 2.0 sắp ra mắt. Gần đây, Vitalik Buterin, người sáng lập Ethereum, tiết lộ đang thúc đẩy triển khai giai đoạn 1 của ETH 2.0.
Trong tuần vừa qua, Ethereum tăng 35%, Bitcoin tăng 18,7%, với mức tăng tập trung chủ yếu trong ba ngày gần đây.
Tất cả những con số trên, nếu tổng kết theo logic giới crypto, chính là DeFi và ETH 2.0 thúc đẩy ETH tăng, từ đó kích thích Bitcoin tăng mạnh.
Tuy nhiên, theo dữ liệu từ CMC, Bitcoin chiếm tới 63% thị trường tiền mã hóa, trong khi Ethereum chỉ chiếm 11%. Vốn hóa thị trường của Bitcoin gấp khoảng 6 lần Ethereum.
“Nếu chỉ là giá tăng kích thích dòng tiền vào, mà không có người mới tham gia, thì lý do ETH kích thích giá Bitcoin khó đứng vững.” Một chuyên gia trong ngành phản bác.
Tạp chí Orange Book cho rằng, DeFi vốn là lĩnh vực nhỏ hẹp, chỉ thu hút chủ yếu các doanh nhân trong ngành DeFi và những người từng chơi DApp, giao dịch tiền mã hóa. Với rào cản vận hành và nhận thức cao, rất khó thu hút người ngoài ngành.
Sự tăng mạnh của Bitcoin, có thể DeFi chỉ là mồi lửa. Nguyên nhân sâu xa thực sự có lẽ đến từ bên ngoài cộng đồng, bởi nơi đó mới có nguồn vốn hàng chục tỷ USD có thể tác động mạnh.
Phòng ngừa rủi ro! Đồng USD bước vào chu kỳ suy yếu
Ngoài Bitcoin, vàng, bạc, cổ phiếu Mỹ... gần như mọi tài sản đều tăng giá, liên tục lập đỉnh mới.
Sau 9 năm, giá vàng quốc tế ngày 27/7 vượt ngưỡng 1.940 USD, lập kỷ lục cao mới; giá bạc cũng tăng mạnh, hôm thứ Hai tăng hơn 7%, đóng cửa ở mức 24,50 USD/ounce, mức cao nhất trong 7 năm.
Duy nhất công cụ định giá đằng sau các tài sản này – đồng USD – trở nên ảm đạm.
Theo nhà giao dịch Mike, chu kỳ suy yếu của đồng USD mới là tác nhân khởi phát đà tăng giá của các loại tài sản.
Trước ngày 28/7, chỉ số đô la Mỹ giảm trong 9 phiên liên tiếp, sau khi phá vỡ ngưỡng 95, có lúc giảm sâu xuống 93,47, tiếp tục lập đáy thấp nhất trong gần 2 năm.
USD giảm mạnh, vàng và Bitcoin tăng mạnh, đằng sau đều có yếu tố tâm lý phòng ngừa rủi ro gia tăng, tổng kết lại có bốn nguyên nhân chính:
Dịch bệnh toàn cầu ngày càng nghiêm trọng, dịch tại Mỹ bùng phát trở lại;
Quan hệ Trung-Mỹ căng thẳng, đối đầu gia tăng;
Xu hướng phản toàn cầu hóa gia tăng;
Bầu cử tổng thống Mỹ làm gia tăng bất ổn.
Theo thống kê, ngày 28/7, số ca nhiễm tích lũy tại Mỹ vượt 4,37 triệu, số người chết đạt 150.000, trung bình mỗi giờ có hơn 2.600 ca mới, cao nhất thế giới.
Không nghi ngờ gì, đại dịch sẽ kìm hãm toàn bộ nền kinh tế Mỹ. Nhà đầu tư dự đoán kinh tế Mỹ sẽ phục hồi chậm hơn các nước khác, do đó tiếp tục bán tháo đồng USD.
“Đồng USD đang gặp nguy,” Mazen Issa, chiến lược gia ngoại hối cấp cao tại TD Securities ở New York, cho biết: “Hiện tại, tâm lý suy yếu của đồng USD đã ăn sâu.”
Ngoài các yếu tố bên ngoài, khủng hoảng lớn nhất của đồng USD đến từ nội tại: nợ chính phủ Mỹ cao ngất ngưởng, Fed liên tục bơm tiền đang đẩy đồng USD vào thế hiểm, hỗ trợ đà tăng mạnh của vàng.
“Trên đời chẳng có gì mới mẻ!”
Từ tháng 12/2008 đến tháng 6/2011, Fed đã mua 2,3 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc và duy trì lãi suất gần bằng 0 để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, góp phần đưa giá vàng lên mức cao kỷ lục 1.921,17 USD vào tháng 9/2011.
Số liệu cho thấy, quy mô nợ liên bang Mỹ hiện đã gần 26,5 nghìn tỷ USD. Là “người mua số một” và “người gánh nợ” cho trái phiếu Mỹ, trước quy mô nợ leo thang không ngừng, Fed đã khởi động chương trình nới lỏng định lượng vô hạn, in tiền ào ạt để hỗ trợ kế hoạch mua trái phiếu.
Gần đây, bảng cân đối kế toán của Fed có dấu hiệu co hẹp nhẹ, nhưng đây cũng là lúc tác dụng phụ xuất hiện, cho thấy thị trường đã có đủ “tiền”, thanh khoản dồi dào. Tuy nhiên, do bơm quá nhiều tiền trước đó, dịch bệnh ngày càng trầm trọng, kinh tế trì trệ, khiến các dòng tiền này phải tìm kiếm kênh đầu tư sinh lời cao hơn để tránh mất giá, do đó phải tìm cách đầu tư toàn cầu.
Vàng, đương nhiên trở thành tài sản phòng ngừa rủi ro và bảo toàn giá trị lý tưởng trong mắt các tổ chức tài chính.
Chiến lược gia hàng đầu của Deutsche Bank, Jim Reid, chỉ ra rằng trong lịch sử tiền tệ dài hạn, tiền pháp định rồi sẽ trở thành “chuyện cũ”, còn vàng là công cụ phòng ngừa tuyệt đối.
Kết luận của Reid: vàng là công cụ phòng ngừa tiền tệ tuyệt đối. Hơn nữa, quan trọng hơn, bất kể hệ thống tiền tệ tương lai là gì, vàng luôn là tài sản chuyển tiếp.
Ngoài vàng, Bitcoin – được gọi là “vàng kỹ thuật số” – cũng trở thành bên hưởng lợi khi Fed bơm tiền và đồng USD suy yếu, và do vốn hóa nhỏ hơn nên dễ bị đẩy giá hơn.
“Đại chúng khó hiểu Bitcoin như một sản phẩm đầu tư mới, do đó luôn bị một số người cho rằng có chức năng phòng ngừa rủi ro như vàng, được quảng bá rộng rãi, thu hút một phần dòng tiền, góp phần thúc đẩy giá Bitcoin tăng”, William nhận định.
Nguy hiểm! Dấu hiệu đình trệ lạm phát hiện rõ
Giá gần như mọi tài sản đều tăng mạnh, một số người háo hức mơ giàu lên, nhưng một số người lại nhìn thấy nguy cơ: khủng hoảng dịch bệnh, kinh tế trì trệ, thậm chí suy thoái.
Tại sao giá tài sản vẫn tiếp tục tăng? Liệu xu hướng này có bền vững?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
