Nhà giao dịch giàu kinh nghiệm tự thuật: Làm thế nào để giao dịch những kỳ vọng sai lầm của thị trường?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Nhà giao dịch giàu kinh nghiệm tự thuật: Làm thế nào để giao dịch những kỳ vọng sai lầm của thị trường?
Đừng chỉ nhìn vào bản thân dữ liệu, mà phải xem thị trường kỳ vọng dữ liệu sẽ truyền dẫn như thế nào, sau đó xem cơ chế truyền dẫn có còn hiệu quả không.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Benjamin Usachi
TechFlow Dẫn đọc: Đây là một giao dịch "kỳ vọng sai lầm" ở cấp độ sách giáo khoa. Thị trường thấy CPI yếu liền tưởng mọi chuyện ổn thỏa, Nasdaq冲高 lên 30060, nhưng lãi suất thực 30 năm ngay đêm đó đã突破 đỉnh 20 năm — đầu ngắn nới lỏng, đầu dài từ chối, cổ phiếu công nghệ không vay được vốn dài hạn giá rẻ, trần định giá đã bị khóa chặt. Nhà giao dịch dùng 5 lệnh short ăn trọn đợt giảm từ 30060 đến 28768, phương pháp luận cốt lõi là: Đừng chỉ nhìn vào dữ liệu, hãy xem thị trường nghĩ dữ liệu sẽ truyền dẫn thế nào, rồi xem cơ chế truyền dẫn còn hiệu lực hay không.
Hồ sơ giao dịch
- Số hiệu giao dịch: 002
- Nguyên mẫu giao dịch: Sai lệch kỳ vọng truyền dẫn/Hàm phản ứng cũ không còn hiệu lực
- Trạng thái thị trường: Áp lực duration ở mức cao thắt chặt thêm; Ngắn hạn nới lỏng, dài hạn từ chối; Tín dụng ổn định; Không phải khủng hoảng thanh khoản
- Chuỗi nhân quả ngầm định của thị trường: CPI yếu → Chính sách nới lỏng → Giá vốn dài hạn giảm → Định giá NQ mở rộng
- Vị trí đứt gãy: Giữa lộ trình chính sách và giá vốn dài hạn
- Biến số phủ quyết: Lãi suất thực 10 năm và 30 năm
- Xác nhận chéo: NQ quá mạnh so với ES rồi chuyển yếu; Giá giảm sau báo cáo tài chính tốt của ASML, TSM
- Biểu hiện sạch nhất: Short NQ, thay vì short ES vô tội vạ
- Cấu trúc vào lệnh: Biến số nhanh sửa chữa giá, biến số chậm từ chối sửa chữa điều kiện định giá
- Điều kiện bác bỏ: Lãi suất thực đầu dài tiếp tục giảm; USD và môi trường vốn cùng nới lỏng; Tín dụng ổn định và lan rộng; NQ giành lại thế mạnh tương đối
- Điều kiện thực hiện: Kỳ vọng sai đã được điều chỉnh xong, mà tín dụng chưa xấu đi đủ để hỗ trợ risk-off toàn diện
- Khiếm khuyết thực thi: Ý kiến bên ngoài không thay đổi bằng chứng, nhưng gây nhiễu lệnh xác nhận; Điều chỉnh mục tiêu cần được định nghĩa là quyết định mới
- Trạng thái giao dịch: Lưu trữ theo giai đoạn, bổ sung thống kê cuối cùng sau khi đóng vị thế còn lại
- Kinh nghiệm một câu: Giao dịch kỳ vọng sai, chờ đợi giá thị trường xung đột với chuỗi nhân quả ngầm định của chính nó.
Giao dịch thể hiện rõ nhất phong cách gần đây của tôi là bắt đầu short NQ từ rạng sáng thứ Ba đến thứ Tư.
30060 lệnh short đầu tiên vào lệnh. 30040 lệnh short thứ hai vào lệnh, dự kiến giá sẽ đến 29700. Trong hai giờ giá一路 đi đến khoảng 29880, sau đó thị trường bắt đầu phục hồi theo dữ liệu PPI,一路 phục hồi đến 29990. Lúc này chịu ảnh hưởng của một chút quan điểm, tâm lý bắt đầu bất ổn, sợ mình cược quá lớn反而 bị mắc kẹt,于是 lệnh short 30040 đã đóng chốt lời ở 29992. Quan sát mười phút sau, xác nhận xu hướng giảm, đặt lại lệnh short ở 29950, một phần là NQ nắm giữ dài hạn, một phần là MNQ, tiện chốt lời từng phần, đồng thời cài đặt MNQ tự động chốt lời ở 29700. Đêm thứ Tư thay đổi quan điểm, cho rằng đợt này khoảng có thể giảm đến 29000,于是 đặt lệnh thử nghiệm MNQ short mới ở 29000. Tổng cộng 5 lệnh short, lệnh 30060 sớm nhất đến nay chưa chốt lời, lệnh 30040 vì tâm lý bất ổn nên giữ lệnh thất bại, NQ 29950 đóng thủ công ở 28500, MNQ 29950 tự động chốt lời ở 29700, lệnh MNQ short mới thêm ở 29000 đến nay chưa chốt lời. Thứ Sáu NQ đóng cửa ở 28768.25.
Giao dịch này trong mắt nhiều cao thủ có thể rất không sạch sẽ, qua qua lại lại, nhưng đối với cá nhân tôi là một tiến bộ rõ rệt. Đầu tiên là về chọn thời điểm. Trước đây tôi chỉ xem hướng đi, chọn thời điểm và điểm vào rất kém, tôi tự an ủi mình là phát huy điểm mạnh tránh điểm yếu là được. Nhưng đợt này từ thời điểm vào lệnh, điểm vào và điểm chốt lời, đều hiệu quả và rủi ro nhỏ hơn trước, đây là một tiến bộ. Thứ hai, vì làm điển hình "định giá lại" và "kỳ vọng sai", nên thị trường dành cho tôi khung thời gian đủ đầy, dần dần xác minh khung vĩ mô của tôi, xác minh chỉ báo, giả thiết điều kiện đều đúng, nên giá cũng đi về hướng dự phán của tôi.
Nhìn lại, như tôi đã nói, giao dịch này làm rất điển hình kỳ vọng sai. Một bộ phận thị trường có kỳ vọng lành tính với dữ liệu mới, giá bắt đầu tăng, nhưng người định giá thực sự của thị trường không công nhận kỳ vọng này,于是 cuối cùng giá nhảy đầm lớn. Lý do tôi làm bản xem lại và chia sẻ này, là vì tôi thấy giao dịch này có thể đem ra phân tích thành cách đánh giao dịch kỳ vọng điển hình, và có thể lặp lại sử dụng,于是 lưu hồ sơ tại đây.
Thế nào là kỳ vọng sai của thị trường?
Chúng ta平时 thường gặp nhất, hoặc thường thảo luận nhất, là kỳ vọng dữ liệu, cũng bao gồm kỳ vọng sự kiện. Non-farm là bao nhiêu, CPI là bao nhiêu, báo cáo tài chính EPS là bao nhiêu. Hoặc một lần nào đó Fed khẩu khí là mềm hay cứng, Mỹ và Iran có tạm ngừng chiến hay không. Sau khi dữ liệu hoặc kết quả sự kiện công bố, giữa giá trị thực tế và giá trị đồng thuận có thể tạo ra một chênh lệch, một surprise. Nhiều giao dịch xoay quanh lớp này展开, nên sẽ thấy nhiều tiếng tranh luận, rốt cuộc có giảm lãi suất không, rốt cuộc có cắt giảm chi tiêu AI không, để mưu cầu một đảo chiều. Làm thực ra là phần nhập môn nhất nhưng cũng khó nhất.
Nhưng thực sự quyết định giá là hai lớp kỳ vọng sau.
Lớp thứ hai, tôi đặt tên là kỳ vọng truyền dẫn. Sau khi dữ liệu xuất hiện, thị trường sẽ thay đổi lộ trình chính sách, lãi suất thực, USD, tín dụng và phần bù rủi ro thế nào? CPI yếu chỉ ảnh hưởng kỳ hạn 2 năm, hay đủ để hạ thấp giá vốn dài hạn 10 năm, 30 năm? Một công ty beat sau, là chỉ tăng lợi nhuận quý hiện tại, hay có thể cải thiện dòng tiền tương lai và tỷ suất sinh lời vốn? Dữ liệu sẽ ảnh hưởng đến các khía cạnh khác nhau của thị trường, có phần lành tính, có phần ác tính, có chỗ có thể一点波动也没有. Nên chúng ta cũng sẽ thấy nhiều cái báo cáo tài chính tốt nhưng giảm, dữ liệu yếu nhưng tăng, vì cơ chế truyền dẫn sẽ ảnh hưởng các mặt khác nhau.
Lớp thứ ba mới là kỳ vọng tài sản. Sau khi hai lớp trước thay đổi, thị trường nên định giá bao nhiêu cho một tài sản nào đó? Là tăng bội số định giá, hay chỉ tăng kỳ vọng lợi nhuận? Là mua NQ, hay mua ES? Là mua trái phiếu dài hạn, hay mua vàng?
Cái gọi là kỳ vọng sai, hoặc là lớp đầu tiên ước tính sai trực tiếp, ví dụ năm ngoái đều tưởng sẽ一路 giảm lãi suất, nhưng đột nhiên giảm lãi suất dừng. Hoặc, là lớp thứ hai khiến người ta ngã nhiều nhất: một kỳ vọng không được diễn giải toàn diện, thị trường không hợp lý đi phán đoán sự kiện mới hoặc dữ liệu mới này sẽ truyền dẫn thế nào trong các phần khác nhau của thị trường, trực tiếp nhảy qua lớp thứ hai, thử đi định giá lớp thứ ba.于是 thị trường tạo ra một mức giá sai lầm hoàn toàn không phù hợp với tình hình thực tế. Thời gian arbitrage đã đến.
Hoặc nói ngắn gọn: Nhà giao dịch hiểu đúng một sự thật, nhưng lại lầm tưởng cơ chế truyền dẫn cũ vẫn còn hiệu lực.
Trong báo cáo tuần trước, tôi viết rằng cần quan sát hai dữ liệu quan trọng tuần này: CPI thứ Ba sẽ quyết định định giá của thị trường đối với giao dịch tăng lãi suất, cũng sẽ quyết định lãi suất có khả năng nới lỏng ngay từ đây, thay đổi xu hướng giá vốn liên tục突破 đỉnh 20 năm 4-5 lần hai tuần trước; dữ liệu bán lẻ thứ Tư thì giúp giải thích mặt doanh thu và mặt tâm lý của thị trường, xem người tiêu dùng sau khi trải qua cú sốc giá một thời gian trước, có khả năng tiếp tục duy trì tiêu dùng mạnh mẽ, cung cấp dòng tiền cho công ty hay không.
Sau khi dữ liệu CPI công bố, quả nhiên lãi suất giảm mạnh, giá tăng, Nasdaq dẫn đầu. Thị trường thở phào, tôi cũng thở phào. Nhưng đối với tôi, cửa sổ quan sát không kết thúc tại đây, vì tôi深知 thị trường còn cần thực tế đi qua lớp truyền dẫn, biến động giá nhất thời không thể quyết định hướng cuối cùng. Quả nhiên, ngay đêm đó, trước khi tôi bắt đầu chương trình đối thoại hơn một giờ, lãi suất thực 30 năm phục hồi ngược,又一次突破 đỉnh 20 năm, tôi biết thời điểm short khoảng đã đến. CPI yếu buổi sáng khiến thị trường产生 kỳ vọng sai, tưởng dữ liệu yếu sẽ hỗ trợ toàn diện thị trường, nhưng thực tế narrative của thị trường sớm đã thay đổi, cơ chế truyền dẫn cũng thay đổi, nên mức tăng toàn diện ngày hôm đó là một định giá sai.
Sự phục hồi ngược của chỉ số này có hai ý nghĩa. Đầu tiên, dưới một dữ liệu CPI thấp hơn kỳ vọng, thị trường thường sẽ giao dịch vốn nới lỏng toàn diện, lãi suất nên giảm toàn tuyến. Nhưng đêm đó chúng ta thấy là lãi suất đầu ngắn nới lỏng, lãi suất duration đầu xa, 10 năm 20 năm 30 năm, tất cả đều đang phục hồi ngược. Điều này chứng minh phản ứng của thị trường đối với CPI yếu, chỉ là nới lỏng kỳ vọng tăng lãi suất gần đây, nhưng đối với lãi suất duration, tức là phần định nghĩa giá vốn và rủi ro tương lai này, hoàn toàn không nới lỏng. Điều này xác nhận chủ tuyến của tôi một tháng qua: vì các yếu tố vĩ mô khác nhau đã viết, giá vốn duration chính là cao, chính là không xuống được. Ý nghĩa thứ hai là ở đối tượng short và điểm vào. Giá vốn duration vẫn cao ngất, chịu ảnh hưởng tiêu cực nhất chính là cổ phiếu công nghệ, vì công ty công nghệ cần vay大量 tiền 10 năm 20 năm 30 năm sau. Nếu CPI yếu mang lại là lãi suất đầu ngắn giảm nhưng lãi suất đầu dài vẫn cao ngất, thì Nasdaq sẽ首当其冲 chịu phản噬; ngược lại, S&P vì công ty đa ngành rộng, không phải tất cả công ty đều cần vay大量 tiền, nên lãi suất đầu ngắn giảm đối với S&P反而 là một hỗ trợ, mà đầu dài tăng sẽ không giết đến S&P cùng cấp độ. Hai kết luận này tôi đều nói thực thời trong chương trình đêm đó, một là nói Nasdaq dẫn đầu, tăng quá đà, tôi sẽ cẩn thận; thứ hai là về cơ chế thị trường mới, tin tốt không còn như quá khứ nữa có tác dụng hỗ trợ tốt như vậy cho板块 công nghệ.
Về việc chọn điểm, lại có hai lớp xác minh. Đỉnh trước đó của NQ là ở 30060. Vì lãi suất duration又一次突破 đỉnh trước, tương đương toàn bộ định giá thị trường lại đang co lại, nên tôi phán đoán trừ khi phía tử số xuất hiện tin tốt,不然 giá không nên dễ dàng突破 đỉnh trước 30060.于是 tôi ở 30060 và 30040分别 đặt hai lệnh, lệnh sau là sợ đặt lệnh không khớp.
Lớp xác minh thứ hai, là ở báo cáo tài chính của ASML đêm đó. Báo cáo tài chính tốt, nhưng giảm, là một biểu hiện rõ ràng phía tử số bị áp chế hơn phía mẫu số, tức là dù kỳ vọng lợi nhuận mạnh, nhưng trong công thức giá, lãi suất cao kéo mạnh lợi nhuận tốt xuống. Sự xác nhận lần hai của phía tử số này khiến tôi càng yên tâm大胆 short.
Trong đó thực ra còn có một chút thành phần buồn cười. Theo lý mà nói, tôi từ层面 giao dịch narrative,层面 cơ chế truyền dẫn,层面 xu hướng chỉ báo cũng như层面 biểu hiện báo cáo tài chính đều đã qua xác nhận, đã có tỷ lệ thắng rất lớn. Nhưng tôi莫名 kỳ diệu产生 một trực giác, tức là, dữ liệu PPI không thể khiến giá cổ phiếu tăng nữa. Đầu tiên, CPI yếu hôm qua, cơ bản đã định giá một phần PPI yếu, nếu连 như vậy đều khiến lãi suất đầu dài đỉnh mới, thì xác nhận thực tế PPI yếu sẽ không mang lại lợi ích thực tế. Nếu giá tăng ngắn hạn,反而 là thời điểm short tốt nhất. Thứ hai, "Thánh斗士 không bị đánh bại bởi cùng một chiêu thức hai lần." Thị trường đã vì dữ liệu để nhà đầu tư nhỏ lẻ kiếm được một ngày tiền, sao có thể để nhà đầu tư nhỏ lẻ lại kiếm一次 tiền ngày thứ hai bằng cách tương tự?
于是 đi thực hiện loạt thao tác ở đầu bài viết. Sau đó, TSM báo cáo tài chính sau giảm càng khiến tôi xác nhận xu hướng giảm,思路 cũng tương tự,于是 tôi dịch chuyển điểm chốt lời xuống dưới, điểm chốt lời lệnh lớn từ 29700 trước tiên điều chỉnh xuống 29000. Con số này chọn lựa thì来源于 hơn một tháng qua quan sát lãi suất và Nasdaq, đem điểm cao của lãi suất tương ứng điểm thấp của Nasdaq trong vài ngày, quan sát vị trí tuyệt đối, độ dốc thay đổi, cuối cùng quyết định trước xem 29000.
Liệu phong cách này có thể áp dụng cho đợt sóng tiếp theo không?
Khoảng là có thể. Tôi tổng kết được 5 điểm phương pháp và tư duy có thể沿用.
Tôi từng viết, tôi từng chịu thiệt thòi về mối quan hệ tương đối giữa tử số và mẫu số, gây ra việc bỏ lỡ cơ hội. Tức là, phía mẫu số thắt chặt, ở mức độ nào làm chậm hoặc cản trở sự phát triển của phía tử số,以至于 tổng thể giá không lên được? Một phía tử số ở vị trí tương đối cao trong giá có bao nhiêu "dày"? Phía tử số phải tăng đến mức nào, mới có thể突破 trần định giá này? Trong hành vi giá cuối cùng, hai cái này起到 một mối quan hệ thay đổi tương đối gì?
Đầu tiên, vị trí tuyệt đối quyết định trần định giá, độ dốc thay đổi quyết định cú sốc ngắn hạn, vị trí tương đối quyết định ai gặp vấn đề trước. Vị trí tuyệt đối và tốc độ thay đổi cần tách ra xem. Một lãi suất rất cao nhưng ổn định, thị trường có thể dần thích nghi; một lãi suất mức tuyệt đối chưa hẳn cực đoan, nhưng tốc độ tăng rất nhanh,反而 dễ制造 cú sốc ngắn hạn hơn. Cái trước quyết định ràng buộc dài hạn, cái sau quyết định hiện tại có cần định giá lại nhanh hay không.
Tại thời điểm tôi short, vị trí tuyệt đối của giá vốn đã khóa trần định giá, độ dốc lại rất dốc. Đồng thời, NQ gần 30000 điểm, thị trường vẫn đang giao dịch lợi nhuận AI mạnh, khẩu vị rủi ro phục hồi, và phục hồi định giá mang lại từ CPI yếu. Điều này tạo thành một mức giá rất bất đối xứng, rủi ro giảm rất lớn, rất khuyến khích chốt lời và short.
Thứ hai, nếu kỳ vọng sẽ có đợt giảm nhanh, một mặt xem đỉnh đáy trước đó, một mặt xem cấu trúc vị thế.
Giao dịch kỳ vọng sai, nhưng không khuyến khích phát hiện thị trường sai sau lập tức lao vào. Kỳ vọng sai có thể duy trì rất lâu. Thị trường có thể lạc quan hơn bạn tưởng, cũng có thể tiếp tục dựa vào vị thế, quyền chọn và tâm lý đi về một hướng. Nếu chỉ cho rằng thị trường sai, nhưng không có giá tốt, không có chất xúc tác, cũng không có điều kiện bác bỏ rõ ràng, thì bạn có thể chỉ đúng sớm, rồi bị thị trường đánh chết trước.
Vẫn quay lại biến số nhanh và biến số chậm. Điểm vào lệnh tốt nhất, là giá đã phục hồi, điều kiện định giá lại chưa phục hồi. Hoặc nói, biến số nhanh đẩy giá trở lại vị trí cao, nhưng ràng buộc của biến số chậm không thay đổi.
Quay lại thời điểm đặt lệnh short. Lúc đó phe đa muốn tiếp tục thành lập, cần hai điều kiện đồng thời thỏa mãn: Thứ nhất, kỳ vọng lợi nhuận và tăng trưởng AI tiếp tục hướng lên; Thứ hai, giá vốn dài hạn không thể tiếp tục thắt chặt. Điều kiện đầu tiên lúc đó có tin xấu, điều kiện thứ hai không tồn tại. Mà phe空头 không cần chứng minh AI là bong bóng, cũng không cần chứng minh kinh tế Mỹ suy thoái. Phe空头 chỉ cần một trong hai điều kiện失效: Lãi suất thực đầu dài tiếp tục ở mức cao, hoặc tiếp tục tăng.
Làm thế nào để thực hiện kỳ vọng sai ở lớp truyền dẫn và lớp định giá? Câu trả lời của tôi và nhiều nhà giao dịch short lớn一样, là đi phán đoán kỳ vọng có phải toàn bộ xây dựng trên một giả thiết then chốt không, rồi xem giả thiết then chốt này có được định giá đúng không.
Thứ nhất, viết ra chuỗi nhân quả ngầm định hiện tại của thị trường. Đừng chỉ nói thị trường看多 hoặc thị trường看空, mà phải rõ ràng: Thị trường cho rằng sau khi A xảy ra, tại sao sẽ dẫn đến B, B lại tại sao dẫn đến C. Chuỗi lần này là: CPI yếu → Chính sách nới lỏng → Giá vốn dài hạn giảm → Định giá công nghệ mở rộng.
Thứ hai, tìm biến số có quyền phủ quyết trong chuỗi này. Mỗi narrative đều có một thị trường cuối cùng phải xác nhận. Đối với cổ phiếu công nghệ duration dài, lãi suất thực dài hạn và tỷ suất sinh lời yêu cầu mới có quyền phủ quyết.
Thứ ba, quan sát xem biến số này có từ chối xác nhận không. Thị trường đánh nhau không nhất định là cơ hội, vì các tài sản khác nhau có thể đang giao dịch các chủ đề khác nhau. Chỉ khi một tài sản nào đó tăng phải dựa vào biến số này, mà biến số đó rõ ràng từ chối phối hợp, mâu thuẫn mới có thể giao dịch.
Thứ tư, chờ giá vẫn vận hành theo kịch bản cũ. Sau khi kỳ vọng sai đã được hoàn toàn điều chỉnh, thì đúng nữa cũng không có lợi nhuận. Cơ hội tốt nhất, là biến số nền tảng đã thay đổi, giá nhưng vì quán tính, tiền nóng và hàm phản ứng cũ, vẫn沿用 kịch bản quá khứ.
Thứ năm, chọn biểu hiện nhạy cảm nhất với sai lầm này và ít tạp chất nhất. Đừng vì vĩ mô看空 giá vốn, là short vô tội vạ tất cả tài sản. Phải tìm xem tài sản nào phụ thuộc nhất vào chuỗi nhân quả đã失效 đó.
Thứ sáu, định nghĩa trước hai điều kiện thoát lệnh. Một là bác bỏ: Biến số phủ quyết lại xác nhận narrative thị trường,说明 mình sai;另一种 là thực hiện: Kỳ vọng sai đã được điều chỉnh, giá đã hoàn thành sự hồi quy应有的. Nhiều người chỉ sẽ thoát khi sai, nhưng không biết thoát khi logic đã được thực hiện.
Trong 6 bước này, khó nhất là phân biệt "thị trường thực sự sai", hay "thị trường chỉ tạm thời chưa vận hành theo cách tôi muốn".
Alpha không nhất thiết đến từ chênh lệch thông tin, mà cũng có thể đến từ chênh lệch hàm phản ứng
Thông tin trên thị trường ngày càng đầy đủ. CPI, báo cáo tài chính, vị thế, dòng tiền, mọi người hầu như cùng lúc thấy. Nhà đầu tư độc lập khó长期 dựa vào biết một sự thật sớm hơn tổ chức lớn để获取 ưu thế.
Nhưng mọi người cùng thấy một sự thật, không có nghĩa mọi người sẽ hiểu nó đúng cách.
Thị trường sẽ hình thành thói quen. Dữ liệu xấu bằng giảm lãi suất, giảm lãi suất bằng công nghệ tăng; Vàng bằng trú ẩn; Trái phiếu dài hạn bằng phòng ngừa cổ phiếu; Nhu cầu AI mạnh bằng tất cả tài sản AI đều nên tăng. Những chuỗi nhân quả này một khi长期 hiệu lực, sẽ变成 phản ứng tự động. Mà sau khi trạng thái vĩ mô thay đổi, dữ liệu không đổi, tài sản không đổi, hàm phản ứng cũ lại có thể đã失效.
Đây chính là nơi kỳ vọng sai thực sự có giá trị.
Cơ hội lớn nhất của thị trường, không nhất thiết đến từ thông tin người khác không biết, mà có thể đến từ việc người khác vẫn giao dịch theo thế giới cũ, còn bạn đã nhận ra thế giới đã thay đổi.
Lần này, thị trường hiểu đúng CPI, nhưng hiểu sai ý nghĩa của CPI đối với giá vốn dài hạn. Thị trường chứng khoán theo hàm phản ứng cũ tăng, thị trường trái phiếu đầu dài từ chối xác nhận, NQ đưa một "nới lỏng mẫu số" không tồn tại vào giá.
Vì vậy, nếu bài viết này chỉ để lại một câu hỏi cuối cùng, tôi hy vọng là câu này:
Phản ứng đầu tiên của thị trường, rốt cuộc dựa vào chuỗi nhân quả nào; và chuỗi nhân quả đó, hôm nay còn đứng vững không?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
