Lãnh đạo sụp đổ, máy ATM tiền mã hóa chia tay thời kỳ mở rộng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lãnh đạo sụp đổ, máy ATM tiền mã hóa chia tay thời kỳ mở rộng
Ngành máy ATM Bitcoin tại Mỹ đang ngày càng suy yếu do nạn gian lận tràn lan, các lệnh cấm liên tiếp được ban hành và mức phí dịch vụ cao.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Gino Matos
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Ngày 18 tháng 5 năm 2026, Bitcoin Depot—doanh nghiệp dẫn đầu thị trường máy ATM Bitcoin tại Mỹ—đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 tại Tòa án Quận Nam bang Texas (Mỹ), đồng thời tuyên bố sẽ ngừng toàn bộ hoạt động kinh doanh và thanh lý tài sản. Hơn 9.000 máy ATM Bitcoin đặt tại hơn 90 quốc gia và vùng lãnh thổ của công ty—tính đến tháng 8 năm 2025—đều đã ngừng hoạt động kể từ ngày này.
Theo báo cáo tài chính do Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) công bố ngày 12 tháng 5, doanh thu quý I năm 2026 của công ty giảm mạnh 49,2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận gộp sụt giảm tới 85,5%. Ban lãnh đạo thẳng thắn thừa nhận rằng khả năng duy trì hoạt động kinh doanh bình thường của doanh nghiệp hiện đang đối mặt với mức độ bất định rất cao. Trong khi cùng kỳ năm ngoái công ty đạt lợi nhuận ròng 12,2 triệu USD, thì quý I năm nay lại lỗ ròng 9,5 triệu USD.
Bitcoin Depot quy kết nguyên nhân suy thoái kinh doanh là do các chính sách hạn chế hoạt động được ban hành bởi chính quyền tiểu bang và địa phương; hạn mức giao dịch trên nền tảng bị giảm; tiêu chuẩn xác minh danh tính người dùng (KYC) trở nên nghiêm ngặt hơn; các vụ kiện tụng kéo dài; cộng thêm khoản bồi thường pháp lý tích lũy lên tới hơn 20 triệu USD mà công ty buộc phải chi trả.
Một loạt bất ổn trong hoạt động kinh doanh cuối cùng đã đẩy doanh nghiệp vào cảnh phá sản, đồng thời trực quan phản ánh rõ ràng thực tế rằng môi trường quản lý tuân thủ ngày càng khắt khe đã hoàn toàn phá vỡ mô hình sinh lời vốn có của máy ATM Bitcoin.
Vị trí ban đầu của máy ATM Bitcoin
Máy ATM Bitcoin cho phép người dùng đổi tiền mặt trực tiếp sang tiền điện tử mà không cần liên kết với tài khoản ngân hàng—vừa thuận tiện cho những người ưa thích giao dịch bằng tiền mặt, vừa phục vụ nhóm dân cư thiếu tiếp cận các dịch vụ tài chính ngân hàng chính thống, đồng thời đáp ứng nhu cầu của những người không muốn sử dụng sàn giao dịch tiền điện tử trực tuyến mà chỉ muốn thực hiện giao dịch ngoại tuyến.
Tuy nhiên, mô hình kinh doanh này ngay từ khi ra đời đã tồn tại những khiếm khuyết cấu trúc. Theo quy định của Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính Hoa Kỳ (FinCEN), phí giao dịch tại máy ATM tiền điện tử dao động từ 7% đến 20%, cao hơn nhiều so với mức phí áp dụng tại các sàn giao dịch tiền điện tử trực tuyến phổ biến.
Mức phí cao như vậy chỉ đủ để duy trì những nhu cầu giao dịch đặc thù như giao dịch khẩn cấp hoặc đổi tiền mặt nhỏ lẻ một lần, chứ hoàn toàn không thể hỗ trợ việc mở rộng quy mô. Bản thân loại thiết bị ngoại tuyến này vốn là kênh tiếp cận tiền điện tử có chi phí cao, nên việc dựa vào nó để tạo ra lợi nhuận từ các giao dịch tần suất cao và chi phí thấp là điều không thể về bản chất.
Theo số liệu của Ủy ban Thương mại Liên bang Mỹ (FTC), trong nửa đầu năm 2024, các vụ lừa đảo liên quan đến máy ATM Bitcoin được báo cáo trên toàn quốc gây thiệt hại tổng cộng hơn 65 triệu USD, với mức tổn thất trung bình mỗi vụ lên tới 10.000 USD. Thống kê của Cục Điều tra Liên bang Mỹ (FBI) năm 2025 cho thấy cơ quan này đã tiếp nhận 13.460 khiếu nại liên quan đến thiết bị ngoại tuyến tiền điện tử, với tổng thiệt hại lên tới 389 triệu USD—tăng 58% so với năm trước.
Trong đó, nhóm người cao tuổi (từ 60 tuổi trở lên) chịu tổn thất khoảng 257,5 triệu USD. Quy mô lớn của nhóm nạn nhân cao tuổi khiến các chính sách chỉnh đốn từ phía cơ quan quản lý nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ dư luận và có cơ sở chính sách vững chắc hơn, do đó mức độ trừng phạt vượt xa các biện pháp phòng chống rửa tiền thông thường.
Hiện nay, nhiều khu vực tại Mỹ đã ban hành các chính sách kiểm soát cứng rắn: Bang Indiana cấm hoàn toàn mọi hoạt động vận hành máy ATM tiền điện tử trên toàn lãnh thổ; bang Tennessee xếp việc lắp đặt và vận hành thiết bị này vào dạng tội nhẹ cấp A; bang Minnesota cũng đã thông qua lệnh cấm tương tự, có hiệu lực từ năm 2026.
Cơ chế kiểm tra danh tính người dùng nghiêm ngặt làm giảm mạnh lưu lượng giao dịch tại các máy ATM; cảnh báo rủi ro lừa đảo và hạn mức giao dịch giảm thấp hơn tiếp tục làm suy giảm lợi nhuận trên mỗi thiết bị; cộng thêm chi phí phát sinh từ các vụ kiện tụng khiến khoản nợ pháp lý 20 triệu USD vốn đã nặng nề của doanh nghiệp càng thêm trầm trọng—đây chính là nguyên nhân cốt lõi dẫn đến tình trạng phá sản của Bitcoin Depot.
Các biện pháp quản lý tuân thủ ban đầu nhằm chuẩn hóa ngành và giảm thiểu rủi ro giao dịch cuối cùng lại triệt tiêu hoàn toàn lợi thế sinh lời duy nhất còn sót lại của mô hình phí cao.
Theo dữ liệu tổng hợp từ các tổ chức nghiên cứu thị trường, tổng số máy ATM Bitcoin toàn cầu năm 2025 tăng từ 37.722 lên 39.158 chiếc, trung bình mỗi ngày tăng khoảng 4 chiếc.
Tính đến cuối năm 2025, số lượng máy ATM tiền điện tử tại Mỹ đạt 30.617 chiếc, chiếm tới 78% tổng số máy trên toàn cầu; tuy nhiên, so với con số 30.119 chiếc đầu năm, tốc độ tăng trưởng cả năm chỉ đạt 1,65%, gần như đình trệ.
Trong khi đó, xu hướng phát triển tại các thị trường nước ngoài lại hoàn toàn khác biệt: Úc tăng thêm 601 máy ATM tiền điện tử trong năm, tốc độ tăng trưởng đạt 43%; Canada tăng 8,4%; châu Âu tăng 6,5%. Nguyên nhân chủ yếu khiến các khu vực này vẫn tiếp tục triển khai máy ATM tiền điện tử là vì cơ quan quản lý địa phương coi thiết bị này như một công cụ tiện ích nhằm hoàn thiện hệ thống tài chính bao dung, chứ không áp dụng chính sách đàn áp nghiêm khắc.
Năm 2025, số lượng máy ATM tiền điện tử toàn cầu tăng 3,8%, đạt 39.158 chiếc, trong đó Úc tăng 43%, còn Mỹ chỉ tăng 1,65%.
Hai xu hướng phát triển chính của ngành máy ATM tiền điện tử
Xu hướng phát triển lạc quan
Một nhà đầu tư sẽ mua lại các tài sản chất lượng cao còn tồn tại của Bitcoin Depot và từng bước tái khởi động hoạt động vận hành máy ATM ngoại tuyến tại các bang Mỹ chưa ban hành lệnh cấm, nhờ đó thị trường máy ATM tiền điện tử toàn cầu vẫn duy trì đà mở rộng ổn định.
Các nhà vận hành mới chủ động gánh chịu chi phí tuân thủ cao, chuyển đổi máy ATM ngoại tuyến thành kênh đổi tiền mặt hợp pháp và được giám sát chặt chẽ. Mặc dù khối lượng giao dịch giảm và biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể, nhưng hoạt động vẫn có thể duy trì ổn định.
Lợi nhuận toàn ngành liên tục sụt giảm, song máy ATM tiền điện tử vẫn tồn tại trên thị trường, chuyên phục vụ nhóm người dùng nhỏ lẻ không thể hoặc không muốn sử dụng sàn giao dịch tiền điện tử trực tuyến—trở thành kênh hợp pháp và tuân thủ để chuyển tiền mặt sang tiền điện tử trong phân khúc thị trường riêng biệt.
Bitcoin Depot cũng khẳng định kế hoạch thanh lý có trật tự toàn bộ tài sản, nghĩa là hàng loạt máy ATM vật lý mà doanh nghiệp đang nắm giữ có tiềm năng được chuyển nhượng quyền sở hữu và tái đưa vào vận hành trên thị trường.
Theo mô hình phát triển này, máy ATM tiền điện tử sẽ vận hành tương tự các cửa hàng đổi tiền mặt ngoại tuyến—duy trì đặc điểm phí cao và khối lượng giao dịch thấp, dựa vào nhu cầu cố định của nhóm khách hàng nhỏ lẻ để tồn tại, phù hợp với những người kinh doanh chấp nhận mô hình lợi nhuận mỏng.
Xu hướng suy thoái bi quan
Nếu các quy định quản lý nghiêm ngặt và lệnh cấm tại bang Indiana, bang Tennessee và bang Minnesota trở thành xu hướng chủ đạo trên thị trường Mỹ—thay vì chỉ là trường hợp ngoại lệ cục bộ—quy mô thị trường máy ATM tiền điện tử tại Mỹ sẽ bị thu hẹp mạnh.
Số lượng 30.617 máy ATM tiền điện tử hiện có tại Mỹ chiếm gần 80% thị phần toàn cầu; do đó, việc các địa phương lần lượt ban hành lệnh cấm sẽ dẫn đến việc loại bỏ hàng loạt thiết bị. Gần 9.000 điểm đặt máy ATM ngoại tuyến do Bitcoin Depot nắm giữ—chiếm tới 23% thị phần toàn cầu vào cuối năm 2025—nếu bị ngừng hoạt động vĩnh viễn, thì ngay cả khi không cần chờ các bang khác ban hành quy định mới, tổng số máy ATM toàn cầu cũng sẽ chịu tổn thất nghiêm trọng.
Ngay cả khi không có lệnh cấm vận hành bắt buộc, các quy tắc KYC nghiêm ngặt, giới hạn hạn mức giao dịch, trách nhiệm bồi thường giao dịch và các tranh chấp pháp lý liên miên cũng sẽ khiến máy ATM tiền điện tử với mức phí cao hoàn toàn mất khả năng sinh lời, dẫn đến việc các thiết bị này dần tự rút khỏi thị trường.
Kênh giao dịch tiền mặt khó mở rộng quy mô
Hiện nay, các kênh phổ cập tiền điện tử đã không còn giới hạn trong phạm vi máy ATM ngoại tuyến. Theo thống kê của một tổ chức phân tích dữ liệu chuỗi khối, trong giai đoạn từ tháng 7 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, chỉ riêng dòng tiền pháp tệ chảy vào các sàn giao dịch tiền điện tử trực tuyến hàng đầu đã vượt mốc 1,2 nghìn tỷ USD.
Quỹ ETF tiền điện tử giao ngay, ví kỹ thuật số trên thiết bị di động, tiền ổn định (stablecoin) và các kênh giao dịch hợp pháp dành cho tổ chức hiện đã trở thành các phương tiện cốt lõi thúc đẩy phổ cập tiền điện tử. Trong bảng xếp hạng Chỉ số Phổ cập Tiền điện tử năm 2025, Ấn Độ, Mỹ, Pakistan, Việt Nam và Brazil đứng đầu danh sách—tất cả đều lấy sàn giao dịch trực tuyến, giao dịch trên thiết bị di động và các kênh giao dịch hợp pháp dành cho tổ chức làm phương thức phổ cập chủ yếu.
Khi mới ra đời, máy ATM Bitcoin đã xây dựng một kênh giao dịch ngoại tuyến dành cho những người quen sử dụng tiền mặt, giúp tiền điện tử tiến vào các bối cảnh tiêu dùng thực tế, từ đó lấp đầy khoảng trống thị trường về giao dịch tiền điện tử ngoại tuyến.
Tuy nhiên, khoảng cách chênh lệch phí giao dịch quá lớn giữa máy ATM ngoại tuyến và sàn giao dịch trực tuyến khiến thiết bị này không thể tiến vào thị trường đại chúng; trong khi những bối cảnh giao dịch ngoại tuyến mang lại lợi nhuận cao lại liên tiếp phát sinh các vụ lừa đảo với số tiền thiệt hại lên tới hàng trăm triệu USD.
Trong tương lai, chỉ những máy ATM tiền điện tử hợp pháp và tuân thủ tại các khu vực có chính sách quản lý linh hoạt mới có thể tồn tại trên thị trường, phục vụ nhóm người dùng nhỏ lẻ có nhu cầu thiết yếu về giao dịch tiền mặt ngoại tuyến.
Nhìn lại tiến trình phát triển của ngành, dễ dàng nhận thấy máy ATM tiền điện tử ngay từ khi ra đời chỉ là một kênh tiếp cận giao dịch chi phí cao—nó giúp đại chúng nhìn thấy khả năng thực hiện giao dịch tiền điện tử ngoại tuyến, song lại chưa bao giờ đạt được ba yếu tố then chốt: chi phí giao dịch thấp, an toàn giao dịch cao và thuận tiện giao dịch cao—do đó cuối cùng đã bỏ lỡ hoàn toàn cơ hội trở thành cơ sở hạ tầng giao dịch chủ lực cho đại chúng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@CryptoSlate
