Cuộc trò chuyện với cố vấn Bitwise: Mua nhà không bằng thuê nhà, đầu tư bất động sản không bằng mua Bitcoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc trò chuyện với cố vấn Bitwise: Mua nhà không bằng thuê nhà, đầu tư bất động sản không bằng mua Bitcoin
Không có gì là hoàn hảo — Bitcoin cũng vậy, nhưng nó đang tiến bộ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tổng hợp & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Jeff Park, Cố vấn của Bitwise
Dẫn chương trình: Kevin Follonier
Nguồn podcast: When Shift Happens
Tựa đề gốc: Why Buying a House Is the Worst Investment You Can Make – Bitwise Advisor – Jeff Park | E167
Ngày phát sóng: 16 tháng 4 năm 2026
Tóm tắt các điểm chính
Jeff Park là một chiến lược gia vĩ mô kỳ cựu đồng thời cũng là cố vấn của Bitwise. Ông kiên quyết cho rằng hệ thống tài chính hiện tại đã mất ý nghĩa đối với giới trẻ, đặc biệt trong bối cảnh chi phí nhà ở tăng cao và trí tuệ nhân tạo (AI) có khả năng thay thế toàn bộ thế hệ lao động. Ông chỉ ra rằng bất động sản thực chất là một tài sản suy giảm giá trị, trong khi Bitcoin mới là nơi trú ẩn tài chính tối hậu. Ngoài ra, ông còn dự đoán rằng sự phát triển nhanh chóng của AI sẽ khơi mào làn sóng áp dụng Bitcoin quy mô lớn nhất toàn cầu.
Ông đề xuất khái niệm “Chiếm đóng AI (Occupy AI)” sẽ trở thành bước ngoặt then chốt đối với thế hệ Z và thế hệ Alpha. Tại thời điểm này, hai thế hệ này sẽ khám phá tiềm năng của Bitcoin theo cách tương tự như thế hệ Millennials từng có “khoảnh khắc giác ngộ” trong cuộc khủng hoảng tài chính. Qua quá trình này, họ sẽ hiểu sâu sắc hơn về bản chất của tài sản kỹ thuật số và đầu tư.
Bên cạnh đó, Jeff rất lạc quan về tiềm năng của việc mã hóa bất động sản (real estate tokenization). Ông tin rằng việc mã hóa có khả năng làm thay đổi hoàn toàn hệ thống tài chính hiện hành và mang đến cơ hội đầu tư công bằng hơn cho đại chúng.
Nội dung này khám phá cách những bước ngoặt then chốt này ảnh hưởng đến nhận thức của chúng ta về tài sản kỹ thuật số và đầu tư, cũng như tác động sâu rộng mà chúng có thể mang lại trong tương lai.
Tóm tắt những quan điểm nổi bật
Sự thật về bất động sản và của cải
- “Giá nhà tăng không phải do bản thân ngôi nhà trở nên có giá trị hơn, mà là do đồng đô la Mỹ liên tục mất giá. Nhà là tài sản hao mòn — luật thuế rõ ràng ghi nhận điều này: bạn được khấu trừ hao mòn trong vòng 20–30 năm — từ lâu chúng ta đã biết nhà là tài sản suy giảm giá trị.”
- “Trung bình giá nhà tại Manhattan trong thập kỷ qua thực tế không tăng, mà giữ ổn định. Điều thực sự tăng mạnh là những căn hộ siêu sang được sử dụng như công cụ lưu trữ của cải — chúng gần như không ai ở, chỉ là một dòng số trên bảng cân đối kế toán của giới giàu.”
- “Năm nay, độ tuổi trung bình của người Mỹ nộp hồ sơ vay mua nhà là 59 tuổi. Đây không phải lần mua nhà đầu tiên — mà là lần thứ ba, thứ tư. Những người này đang trực tiếp cạnh tranh với một thanh niên 25 tuổi muốn mua căn nhà đầu đời.”
- “Tại New York, thuê nhà là lựa chọn đúng đắn về mặt kinh tế. Khi bạn sở hữu nhà, bạn phải trả thuế, phí quản lý, phí bảo trì, bảo hiểm khoản vay thế chấp và bảo hiểm tài sản — tính ra tỷ suất lợi nhuận ròng chưa tới 2%, thậm chí dưới 1% nếu vận xui. Bạn nên gửi số tiền đó vào quỹ thị trường tiền tệ còn hơn.”
- “Giờ đây đã xuất hiện một cách lưu trữ của cải tốt hơn: loại của cải này không cần bảo trì, không chiếm không gian vật lý, không bị đánh thuế hàng năm, và bạn cũng chẳng lo chính phủ đưa tên mình vào danh sách rồi tịch thu tài sản — đó chính là Bitcoin.”
Về AI và “Chiếm đóng AI (Occupy AI)”
- “Chúng ta chưa từng chứng kiến công nghệ nào mang tính phá hủy như AI — nó có thể thay thế hoàn toàn lực lượng lao động đồng thời giúp doanh nghiệp đạt lợi nhuận kỷ lục. Amazon sa thải 30.000 người, trong khi thị trường chứng khoán lập đỉnh mới — đây chính là minh họa rõ ràng nhất cho hiện tượng ‘sụp đổ giá trị ý chí tự do’.”
- “AI đang tước đoạt khả năng ra quyết định độc lập của con người. Mỗi cuộc cách mạng công nghệ trong lịch sử — điện, máy bay, thư tín — đều khuếch đại năng lực con người, còn AI có thể khiến chính ‘việc làm’ của con người biến mất.”
- “Bản chất của AI là cuối cùng tập trung hóa toàn bộ dữ liệu cá nhân, khai thác nó rồi dùng nó để thay thế bạn. Nếu dữ liệu của tôi góp phần làm mô hình thông minh hơn, tôi xứng đáng được bồi thường dưới một hình thức nào đó — và về mặt lý thuyết, chỉ tiền mã hóa mới có thể thực hiện cơ chế bồi thường này.”
- “Mỗi thế hệ đều cần một ‘khoảnh khắc giác ngộ’ để khám phá Bitcoin. Khoảnh khắc ấy của thế hệ Millennials là cuộc khủng hoảng tài chính; còn của thế hệ Z và Alpha sẽ là Occupy AI — họ sẽ tìm thấy Bitcoin từ nỗi đau trực tiếp khi cạnh tranh việc làm với AI.”
- “AI và Bitcoin chia sẻ một nền tảng logic cốt lõi: tiêu thụ năng lượng. Nếu bạn phản đối các tác động ngoại sinh tiêu cực do AI gây ra, thì mặt còn lại của đồng xu năng lượng ấy chính là Bitcoin — một tài sản khan hiếm được tạo ra bằng cùng lượng năng lượng đó. Bạn có thể dùng việc chọn Bitcoin để biểu quyết.”
Về khuôn khổ và logic đầu tư
- “Giả định nền tảng của đầu tư giá trị — định giá mọi thứ theo lãi suất phi rủi ro — đang sụp đổ, bởi chất lượng tín dụng của Mỹ đang bị đặt dấu hỏi. Khi loại bỏ giả định này, bạn sẽ nhìn rõ thế giới hơn: thực tế, giá trị thực sự được thúc đẩy bởi ý thức hệ, chứ không phải bởi rẻ hay đắt.”
- “Mẹ bạn thực ra hiểu về đầu tư hơn bạn tưởng. Bà biết thứ có giá trị nhất đôi khi tồn tại trong thế giới vật chất — ví dụ chiếc túi Hermes, trong hơn 20 năm qua luôn vượt trội so với chỉ số S&P 500.”
- “Đa dạng hóa chưa chết, chỉ là bạn cần mở rộng tầm nhìn để tìm những tài sản thực sự không liên quan đến chu kỳ thanh khoản toàn cầu — vàng, tác phẩm nghệ thuật, rượu vang ngon… logic của những tài sản này hoàn toàn không phụ thuộc vào việc chỉ số S&P ở mức 6800 hay 6200.”
- “Loại mã hóa mà tôi thực sự quan tâm không phải là mã hóa quỹ thị trường tiền tệ của BlackRock, mà là mã hóa các tài sản hạng hai — rượu vang thượng hạng, du thuyền — cho phép người bình thường chỉ cần 100 USD là có thể sở hữu một phần. Đó mới là cơ hội thực sự của mã hóa.”
- “Thay vì nghĩ đến lợi nhuận tăng trưởng khi nắm giữ Bitcoin, hãy tự hỏi: Nếu không có Bitcoin, bạn đang phơi bày trước những rủi ro giảm giá nào? Không nắm giữ Bitcoin, về bản chất, chính là bán khống Bitcoin.”
- “Nếu buộc tôi chỉ chọn hai tài sản, Bitcoin nhất định phải là một trong số đó — nó là tài sản ít tương quan nhất, và trực giao nhất với mọi yếu tố khác trên thị trường vốn toàn cầu. Tài sản còn lại là tài sản sinh lời, được định giá bằng đô la Mỹ.”
Về xã hội và tương lai
- “Ưu thế lớn nhất của Mỹ, đồng thời cũng là điểm yếu lớn nhất của nó, chính là sự đa dạng dân số. Thực tế đây là một vector tấn công đã biết từ phương Đông… Đa dạng sẽ phá hủy quốc gia này.”
- “Khi bạn nhận ra người ở tầng trên, tầng dưới, hay hàng xóm bên đường đều đang cùng hướng về một niềm yêu nước giống nhau, nhưng lại không thể kiểm soát được số phận của chính mình — cảm giác ấy thật kỳ lạ.”
- “Tôi không dạy con mình câu ‘luyện tập tạo nên sự hoàn hảo’, mà nói với chúng rằng luyện tập không nhằm mục đích hoàn hảo, mà để tiến bộ. Không điều gì là hoàn hảo — cả Bitcoin cũng vậy — nhưng nó đang tiến bộ. Mọi việc chúng ta làm đều đang hướng về lý tưởng ấy.”
Jeff tiếp xúc sớm với hiện tượng mất giá tiền tệ
Người dẫn chương trình Kevin: Trước đây anh từng nhắc đến việc hồi nhỏ đã tiếp xúc sớm với hiện tượng mất giá tiền tệ. Anh có thể kể thêm không?
Jeff Park:
Tôi lớn lên ở cả Mỹ và Hàn Quốc, một phần thời thơ ấu học tiểu học ở Hàn Quốc. Tôi đã trải qua cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 tại Hàn Quốc — cuộc khủng hoảng gây chấn động toàn thế giới và để lại ấn tượng sâu đậm trong tôi. Lúc ấy tôi mới học lớp hai, lớp ba, nhưng bạn có thể cảm nhận được cả đất nước đang trong một trạng thái tập thể kỳ lạ — tất cả mọi người, từ người trên tầng, người dưới tầng, đến hàng xóm đối diện đường, đều được kết nối bởi cùng một tinh thần yêu nước để đối mặt với một số phận mà họ không thể kiểm soát. Cảm giác ấy thật kỳ lạ: khi bạn nhận ra việc mất giá đồng tiền chủ quyền có thể đoàn kết mọi người đến mức ấy. Với phần lớn người Mỹ, điều gần nhất để so sánh có lẽ là vụ 11/9 — một vết thương quốc gia khiến mọi người từ trái sang phải, từ trên xuống dưới đều đoàn kết lại để suy ngẫm về Mỹ là gì, đại diện cho điều gì. Mất giá tiền tệ cũng có thể tạo ra sức mạnh gắn kết tương tự.
Cuộc khủng hoảng năm 1997 để lại cho tôi cú sốc lớn, nhưng đồng thời cũng giúp tôi thấy được sức mạnh của một quốc gia — khi nhân dân được huy động một cách có nguyên tắc để đối mặt với khủng hoảng chủ quyền và bảo vệ lợi ích của nhân dân. Một điều khác tôi nhớ rất rõ là: Chính phủ Hàn Quốc lúc ấy yêu cầu toàn dân hiến vàng để bổ sung kho bạc, hỗ trợ trả khoản vay cứu trợ từ IMF. Ở Mỹ, IMF nghe có vẻ là một tổ chức trung lập, nhưng ở nhiều thị trường mới nổi, IMF là một thuật ngữ mang màu sắc chính trị mạnh mẽ, bị nghi ngờ, bị khinh miệt, thậm chí bị coi là có âm mưu chính trị. Từ rất sớm tôi đã chứng kiến khía cạnh này, và đôi khi tôi tự hỏi, liệu những trải nghiệm ấy có phải là tiền đề khiến tôi đi theo con đường tiền mã hóa hai mươi năm sau.
Jeff Park là ai?
Người dẫn chương trình Kevin: Vậy anh là ai?
Jeff Park:
Tôi là Jeff Park, nhưng theo một nghĩa nào đó, tôi đại diện cho sự hội tụ của nhiều lực lượng. Một mặt, tôi là người Hàn gốc Mỹ, mang trong mình tư duy phương Đông, nên tôi có thể đóng vai cầu nối giữa các câu chuyện phương Đông và phương Tây — từ sự thịnh vượng do toàn cầu hóa mang lại, đến những căng thẳng xã hội phát sinh từ đó. Mặt khác, xét theo góc độ thế hệ, tôi bắt đầu sự nghiệp vào năm 2008 — công việc đầu tiên sau khi tốt nghiệp là tại Morgan Stanley, đúng vào tuyến đầu của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Nhưng điều này cũng khiến bạn nhanh chóng nhận ra — trên đời chẳng có điều gì thực sự bất khả xâm phạm, và nhiều điều được dạy ở trường không vững chắc như bạn tưởng. Điều ấy khiến bạn khiêm tốn, nhưng bạn cũng có thể biến nó thành động lực để xây dựng tư duy riêng. Trải nghiệm này khiến tôi trở thành biểu tượng của một thế hệ — một người Millennials bước vào xã hội giữa cuộc khủng hoảng tài chính, do đó nuôi dưỡng lòng bất tín sâu sắc với các tổ chức và trung gian, và khao khát các giải pháp phi giám sát, tự chủ trong mạng xã hội, trong mọi lĩnh vực sự nghiệp và đời sống.
Sự đa dạng của Mỹ vừa là ưu thế vừa là điểm yếu như thế nào
Người dẫn chương trình Kevin: Anh từng trực tiếp chứng kiến hiện tượng mất giá tiền tệ hồi nhỏ, rồi lại chứng kiến ảo ảnh về hệ thống tài chính tan vỡ ngay khi bắt đầu sự nghiệp năm 2008. Giờ đây chúng ta đang ở New York — trung tâm tài chính thế giới, nơi giá cả đắt đỏ đến mức khó tin. Tôi đến từ Thụy Sĩ, từng sống ở Singapore — hai nơi này cũng không hề rẻ, nhưng khi đặt chân đến đây tôi vẫn cảm thấy choáng ngợp. Tôi thực sự không hiểu nổi người bình thường làm sao sống nổi, và tất cả điều này đều liên quan đến sự kiện hồi nhỏ anh từng trải qua, chỉ là giờ đây cấp bách hơn bao giờ hết. Chúng ta đang nhìn thấy điều gì? Chúng ta nên làm gì?
Jeff Park:
Ưu thế lớn nhất của Mỹ đồng thời cũng là điểm yếu lớn nhất của nó chính là sự đa dạng dân số, và sự đa dạng này thấm sâu vào toàn bộ cấu trúc dân số và cơ thể xã hội. Bạn thường xuyên nghe các bình luận viên châu Á dự báo sự suy tàn của Đế chế Mỹ, và họ thường nhấn mạnh một luận điểm cốt lõi: sự đa dạng sẽ giết chết quốc gia này. Tôi thường nghe điều này từ hồi nhỏ. Quan điểm này luôn hiện hữu một cách mơ hồ trong quan hệ địa chính trị giữa Hàn Quốc – Trung Quốc và Hàn Quốc – Mỹ, và giờ đây những xu hướng này đã bộc lộ đầy đủ trong các phong trào chính trị nội bộ Mỹ. Vấn đề cốt lõi nằm ở chỗ: khi cấu trúc dân số quá đa dạng, rất khó hình thành một sự gắn kết quốc gia thực sự. Ở Hàn Quốc thì đơn giản hơn nhiều — chúng tôi đều là người Hàn, có chung nền tảng lịch sử, từng chịu ách thực dân, và những nỗi đau chung ấy đã tạo ra một vector gắn kết. Còn ở Mỹ, lịch sử quá phong phú và phức tạp, rất khó tìm ra điểm kết nối hiển nhiên khiến mọi người đều cảm nhận được “chúng ta từng cùng hy sinh”. Hàn Quốc có nghĩa vụ quân sự bắt buộc, tất cả nam giới — bất kể tầng lớp hay trình độ học vấn — đều phải phục vụ — điều này đóng vai trò to lớn trong việc tạo dựng cảm giác đồng nhất xã hội, Israel cũng vậy. Còn ở Mỹ, bạn sẽ hỏi: điều gì mới là trải nghiệm Mỹ chung mà tất cả mọi người đều có? Câu hỏi này rất khó trả lời. Chính trị Mỹ thường vẽ ranh giới phân chia theo phe tả – hữu, giai cấp, hay già – trẻ, nhưng tôi cho rằng những chiều kích này chỉ là nhiễu loạn, là sự né tránh. Điểm cốt lõi thực sự là — thế hệ trẻ thiếu cảm giác gắn kết quốc gia, và đây chính là điều quý giá nhất, đồng thời cũng là điều khó xây dựng nhất.
Chúng ta đang thấy gì từ hệ thống tài chính tan vỡ hôm nay
Người dẫn chương trình Kevin: Hệ thống tài chính hiện nay đang gặp vấn đề gì?
Jeff Park:
Chúng ta đang chứng kiến những biểu hiện rõ ràng của một hệ thống tài chính hoàn toàn mất kiểm soát và sụp đổ. Người ta dùng thuật ngữ “nền kinh tế chữ K” để giải thích những điều đang xảy ra trên bình diện xã hội. Nền kinh tế chữ K ám chỉ một bộ phận dân cư nhờ lạm phát tài sản mà tận hưởng sự thịnh vượng kinh tế lớn, trong khi một bộ phận khác lại rơi vào xu hướng đi xuống — với họ, đây là suy thoái. Họ thất nghiệp, hoặc không tìm được việc làm. Khoảng cách giữa hai nhóm ngày càng giãn rộng — đó chính là ý nghĩa của chữ K: một đường đi lên, một đường đi xuống.
Hệ thống “chữ K” hiện diện ra sao trong thị trường bất động sản
Jeff Park:
Bạn có thể thấy điều này rõ ràng qua phân khúc bất động sản tại New York. Bạn có thể ngạc nhiên khi biết rằng giá trung bình của bất động sản tại thành phố New York trong 10 năm qua thực tế không tăng, mà giữ ổn định. Bạn cảm thấy ngạc nhiên vì nhiều câu chuyện kể khiến bạn tưởng New York đang chứng kiến một thời kỳ thịnh vượng chưa từng có trong bất động sản, đặc biệt là những tòa tháp chọc trời, những tòa nhà chọc trời và các báo cáo về dòng vốn từ Trung Quốc và Nga đổ vào phát triển nhà ở. Nhưng điều này cũng không sai.
Chúng ta cũng thấy mô hình kinh tế chữ K trong bất động sản: các căn hộ siêu sang được săn đón như công cụ lưu trữ giá trị có hiệu suất rất tốt. Chúng gần như không được ở thực, mà là tài sản — người ta mua để giữ trên bảng cân đối kế toán nhằm bảo toàn của cải, và phân khúc này hoạt động rất tốt. Nếu bạn sở hữu một căn hộ penthouse trị giá 20 triệu USD, mua cách đây bảy năm, giờ có thể đổi lấy một căn penthouse trị giá 30 triệu USD — bạn đang kiếm lời.
Nhưng nếu bạn mua một căn nhà thông thường — tức là căn nhà bạn thực sự định ở, nuôi gia đình, và đóng góp vào nền kinh tế sản xuất của thành phố — với giá gần mức “có thể chi trả”, thì hiệu suất thực tế của những căn nhà này có thể là giảm giá hoặc giữ ổn định.
Tại Manhattan có một loại thuế gọi là “thuế nhà sang trọng”, áp dụng khi giá bán căn hộ vượt quá 1 triệu USD, nhưng hiện nay tại New York, 1 triệu USD có thể chỉ mua được một căn studio. Loại thuế này được thiết lập cách đây khoảng ba, bốn chục năm, khi một căn hộ giá 1 triệu USD thực sự mang hàm ý xa xỉ. Vì nó không được điều chỉnh theo lạm phát, chính phủ dĩ nhiên sẽ không chủ động điều chỉnh một công cụ mở rộng cơ sở thuế theo lạm phát, nên hiện nay gần như mọi giao dịch thứ cấp đều bị đánh thuế nhà sang trọng này.
Những căn nhà đóng góp nhiều hơn cho đời sống kinh tế của thành phố lại giảm giá hoặc giữ ổn định. Bản thân New York là một nghịch lý — đây là thành phố nơi hai câu chuyện đời người diễn ra song song tại cùng một địa điểm. Bạn từ Singapore hay Thụy Sĩ đến đây sẽ thấy mỗi người có thể có những trải nghiệm hoàn toàn khác nhau. Tất cả những điều này, theo tôi, đều là triệu chứng của tình trạng khan hiếm tài sản tốt.
Vấn đề bất động sản không mới. Khi nhiều người bàn về sự suy tàn của chủ nghĩa tư bản, họ thường đổ矛 vào bất động sản, bởi đất đai theo định nghĩa là khan hiếm. Đất khan hiếm, cộng đồng hình thành quanh không gian vật lý cũng khan hiếm. Lý do bất động sản Manhattan đắt đỏ là vì mọi người muốn làm việc ở những nơi phát triển thương mại, nơi con người gần gũi với nhau. Khi bạn chồng chất những thành phần xã hội này lên nhau, giá trị đất đai sẽ tăng cao hơn mức lịch sử do sự giao thoa của quyền lực xã hội này. Văn minh nhân loại đã lặp lại tình huống này nhiều lần: chỉ cần một nơi nào đó tỏa ra sức hút như trung tâm hoạt động, đất đai tại đó sẽ thịnh vượng.
Vấn đề của Mỹ nằm ở chỗ: chúng ta nắm giữ đặc quyền khổng lồ trong việc vận hành hệ thống tài chính toàn cầu. Chúng ta thường nói đồng đô la Mỹ là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Mỹ — điều này đúng, nhưng nó có chi phí. Chi phí đó là dòng vốn ngoài lãnh thổ cuối cùng phải quay trở lại và đầu tư vào tài sản Mỹ. Đây chính là mối tương ứng giữa thâm hụt thương mại và thặng dư tài khoản vốn. Nếu Mỹ muốn duy trì thâm hụt thương mại, theo định nghĩa, chúng ta cần dòng vốn ngoài lãnh thổ chảy liên tục vào tài sản Mỹ. Đó là cách đồng đô la Mỹ vận hành.
Bạn về bản chất đang tạo ra một thị trường nhân tạo cho tài sản Mỹ. Các nhà đầu tư ngoài lãnh thổ cần nơi để gửi số dư, điều này tạo ra môi trường vô cùng khó khăn. Bởi thị trường đó không liên quan đến việc bạn hay tôi có thực sự sống tại New York hay không, cũng không liên quan đến năng suất lao động của chúng ta khi sống và đóng góp cho nền kinh tế tại đây. Nó không được định giá dựa trên cấu trúc chi phí của chúng ta với tư cách là cư dân, mà được định giá dựa trên vai trò của tài sản Mỹ như một phương tiện lưu trữ giá trị chủ quyền. Khi một thị trường bất động sản tồn tại những động cơ khác nhau, chắc chắn sẽ xuất hiện vấn đề định giá.
Nhà đầu tư bất động sản mới nên suy nghĩ như thế nào
Người dẫn chương trình Kevin: Đối với một người 30 hoặc 35 tuổi, đã tiết kiệm được một khoản tiền và muốn thực hiện một khoản đầu tư hợp lý, anh ấy nên suy nghĩ thế nào? Anh ấy có thể vừa đủ khả năng trả trước cho một căn studio tại New York, nhưng anh nói studio giờ đã có giá 1 triệu USD — về lý thuyết, 1 triệu USD phải là mức giá khan hiếm và xa xỉ, nhưng anh lại nói không, anh phải mua căn penthouse giá 20 triệu USD mới đúng.
Vậy lời khuyên của thế hệ cha mẹ chúng ta — “hãy mua nhà, hãy mua bất động sản” — còn phù hợp với thế hệ chúng ta không?
Jeff Park:
Bất động sản là một ví dụ tuyệt vời cho thấy điều thực sự cần suy ngẫm lại không phải là giá nhà đang tăng, mà là giá trị đồng đô la Mỹ đang giảm. Về bản chất, nhà là tài sản cần bảo trì — một khoản chi tiêu vốn: đồ đạc hỏng, cần sửa chữa, có thuế thế chấp, thuế tài sản và nhiều chi phí bảo trì khác. Sau khi mua nhà, bạn còn phải tiếp tục đầu tư vốn rất lớn. Nhà không biến thành vàng theo thời gian, mà ngược lại, liên tục hao mòn — bạn phải sửa chữa liên tục, do đó nhà về bản chất là một tài sản suy giảm giá trị. Thực tế, luật thuế Mỹ trắng đen ghi rõ: nhà sẽ giảm giá trị trong một thời gian dài, nhà đầu tư bất động sản có thể khấu trừ hao mòn trong vòng 20–30 năm. Vì vậy, chúng ta thực ra đã biết từ lâu rằng bất động sản là tài sản suy giảm giá trị.
Vậy tại sao giá của nó vẫn tăng? Thứ nhất, vì đồng đô la Mỹ liên tục mất giá. Thứ hai, vì người ta coi bất động sản là phương tiện tiết kiệm chính, bởi nó giúp bạn neo vào năng suất kinh tế — ví dụ, bạn muốn gửi con vào trường tốt, trong khi trường công thường phân theo khu vực, và bạn phải đóng thuế tài sản lớn mới được nhập học. Do đó, quyền sở hữu nhà gắn liền với nhiều chức năng xã hội, và những chức năng này liên tục đẩy giá nhà theo lạm phát.
Vấn đề đến từ hai chiều kích: một là cấu trúc dân số, hai là bản thân quá trình chuyển đổi thanh khoản. Xét thị trường Mỹ, độ tuổi trung bình của người Mỹ nộp hồ sơ vay mua nhà năm nay là 59 tuổi — con số này đáng báo động. Người 59 tuổi gần như chắc chắn không mua nhà đầu tiên, mà đang mua nhà thứ hai, thứ ba, thứ tư. Và nhóm người này đang trực tiếp cạnh tranh với thanh niên 25 tuổi mà anh vừa nhắc đến — người muốn mua căn nhà đầu đời.
Vấn đề chúng ta đang đối mặt trong lĩnh vực nhà ở là một vấn đề thế hệ đặc biệt: vai trò của bất động sản như công cụ lưu trữ của cải và nhu cầu xã hội thực sự để gia đình có thể an cư, nuôi dạy thế hệ tiếp theo, đã hoàn toàn đối lập nhau. Hành trình sống của nhiều thanh niên bị đình trệ, bởi việc mua nhà là điều xa vời. Còn một chiều kích kiểm soát vốn: bạn ngày càng nghe nhiều người New York chuyển đến Austin, Texas, vì thuế ở New York quá cao. Nhưng kết quả thì sao? Người dân địa phương ở Austin cũng rất bất mãn, bởi giá nhà của họ bị neo lại theo chuẩn kinh tế New York, chứ không phải thị trường địa phương của họ — điều này lại tạo ra một cuộc khủng hoảng khả năng chi trả mới. Đây là vấn đề kiểm soát vốn, đồng thời cũng là vấn đề chuyển đổi thanh khoản giữa các thế hệ. Cả hai chiều kích này đều là những đòn bẩy mà nhà làm chính sách có thể điều chỉnh. Mỹ từng đề xuất thử nghiệm khoản vay mua nhà kỳ hạn 50 năm để kiểm tra khả năng chuyển đổi thanh khoản. Nhưng đây chỉ là khởi đầu cho vấn đề lớn nhất của xã hội — đó là thanh niên根本 không thể mua nổi nhà.
Người dẫn chương trình Kevin: Tôi nghĩ từ góc độ một người đàn ông bình thường và lý tính: làm việc vài năm, có bạn gái, kết hôn, có con, hầu như chắc chắn cần một ngôi nhà. Nhưng tôi cũng mong muốn đây là một khoản đầu tư thông minh, bởi tôi đã bỏ vào đó nhiều năm lương và nhiều công sức. Giờ anh lại nói với tôi rằng phần lớn các khoản đầu tư như vậy thực tế không phải là đầu tư tốt, mà là đầu tư tồi. Vậy nếu tôi 30 hoặc 35 tuổi, đã tiết kiệm được 100.000, 200.000 hay 500.000 USD, và cũng có thể nộp hồ sơ vay mua nhà, tôi thực sự nên làm gì?
Jeff Park:
Đây chính là vấn đề. Tôi thường nói với những người chuyển đến New York rằng bản chất New York là thị trường cho người thuê nhà, và thuê nhà về mặt kinh tế là lựa chọn hợp lý hơn. Bởi khi bạn sở hữu nhà, bạn phải trả thuế, phí chung, phí bảo trì, bảo hiểm khoản vay thế chấp, bảo hiểm tài sản — tất cả những khoản này cuối cùng sẽ ăn mòn lợi nhuận, khiến tỷ suất lợi nhuận của bạn có thể thấp hơn 2%, may mắn lắm mới đạt 2%, đôi khi còn dưới 1%, nghĩa là bạn còn không bằng việc gửi tiền vào quỹ thị trường tiền tệ để hưởng 3,5%. Bạn vẫn chấp nhận mức lợi nhuận dưới 1% chỉ vì hy vọng giá nhà tăng — nên toàn bộ kịch bản này thực chất là đặt cược vào việc giá nhà tăng.
Đối với thanh niên, ít nhất tại New York, thuê nhà là lựa chọn đúng đắn về mặt kinh tế. Tuy nhiên, quan điểm của tôi sẽ thay đổi khi bạn đã lập gia đình. Một khi có con, sự ổn định trở nên quan trọng hơn — bạn cần xác định con mình sẽ học trường nào, cần lập kế hoạch cho 15 năm tới, và cảm giác an toàn, chắc chắn này đòi hỏi bạn phải trả một khoản phí cao hơn, nên bạn thực sự cần cam kết. Nhưng lúc này, việc mua nhà đã không còn là quyết định kinh tế nữa. Bạn mua nhà ở giai đoạn này không phải vì giá nhà sẽ tăng, mà vì bạn đang xây dựng gia đình và cần một mạng lưới an sinh xã hội ổn định. Đây cũng là lý do tôi cho rằng ngày càng nhiều thanh niên không muốn có con: về mặt kinh tế, thuê nhà mãi mãi mới là giải pháp tối ưu — cho đến khi bạn bắt buộc phải có con. Mà một khi đã có con, bạn lại không thể thuê nhà, toàn bộ vòng luẩn quẩn này sẽ bị phá vỡ. Hoặc bạn không có con, hoặc bạn có con nhưng áp lực lớn đến mức không muốn đối mặt.
Một lựa chọn khác thường được nhắc đến là chờ cha mẹ qua đời để được thừa kế tài sản. Điều này phổ biến ở châu Á, đặc biệt nghiêm trọng ở Nhật Bản và cũng có vấn đề tương tự ở Hàn Quốc — lượng lớn của cải tập trung trong tay thế hệ bùng nổ dân số, và những của cải này cuối cùng sẽ được truyền lại, nhưng có sự chênh lệch về thời gian. Họ sống lâu hơn, trong khi thế hệ Millennials đang trưởng thành, nhưng tài sản lại không giảm giá theo thời gian. Sự chênh lệch thời gian này tạo ra ma sát lớn giữa thanh niên và người già.
Con người nên đối phó thế nào với cuộc khủng hoảng đầu tư mua nhà hiện nay
Người dẫn chương trình Kevin: Vậy tôi phải đợi đến khi cha mẹ 60–70 tuổi qua đời để được để lại nhà, hoặc tìm con đường khác. Vậy người 25, 30, 35 tuổi có cách nào khác không?
Jeff Park:
Có, giờ đây thực sự có một cách lưu trữ của cải tốt hơn bất động sản. Cách này không cần bảo trì, không chiếm không gian vật lý, không cần sửa chữa, không bị đánh thuế hàng năm, và cũng không tồn tại rủi ro bị chính phủ tịch thu vì bất kỳ lý do nào — đó chính là Bitcoin. Bitcoin đối với tôi quan trọng đến vậy vì nó sẽ trực tiếp làm dịu áp lực lên thị trường bất động sản. Nói cách khác, một người trước đây mua căn penthouse 40 triệu USD tại New York vì anh ta cần lưu trữ của cải, cần di chuyển 50 triệu USD, trong khi lịch sử chưa từng cho anh ta biết cách dễ dàng di chuyển 50 triệu USD. Giờ đây anh ta có thể trực tiếp mua Bitcoin — bạn không cần trả thuế hàng năm mang tính dịch vụ cho nó, cũng không lo bị trưng thu. Về mặt lý thuyết, trong quyền sở hữu tài sản của Mỹ tồn tại nhiều khả năng — nếu một ngày nào đó họ cho rằng bạn nên xuất hiện trên một danh sách nào đó, tài sản của bạn có thể bị tịch thu, nhưng Bitcoin giúp bạn không phải lo những điều này.
Điều này có nghĩa là số tiền này sẽ không còn chảy vào bất động sản. Nếu tiền không chảy vào bất động sản, đường cầu bất động sản sẽ được thiết lập lại, giá nhà có thể giảm, và thanh niên sẽ có thể mua nhà. Dĩ nhiên, tồn tại một bộ máy chính trị khổng lồ nhằm bảo vệ việc giá nhà tăng liên tục, bởi quyền sở hữu nhà gắn liền với sự giàu có — đây là thỏa thuận xã hội nền tảng của Giấc mơ Mỹ. Còn Bitcoin đang thách thức điều này một cách căn bản.
Tôi cho rằng đây là bài kiểm tra lớn nhất cho sự phổ cập Bitcoin: ngày càng nhiều người cần coi Bitcoin là nguồn tiết kiệm chính so với các tài sản khác như bất động sản, rồi đi đến cùng một kết luận: điều này mang lại lợi ích đôi bên cho toàn xã hội. Nỗi đau ngắn hạn có thể là giá nhà giảm, nhưng về mặt lưu trữ giá trị, nó hiệu quả hơn và ít phân biệt đối xử hơn rất nhiều so với chế độ tài sản hiện nay.
Những lý do khiến giá nhà tăng, rốt cuộc, không phải do bản thân ngôi nhà trở nên có giá trị hơn, mà là do đồng đô la Mỹ liên tục mất giá, đồng thời con người có xu hướng tụ tập tại những nơi có năng suất cao hơn — quy luật tự nhiên của chủ nghĩa tư bản là kẻ mạnh càng mạnh. Nếu không có xuất khẩu, áp lực này cuối cùng sẽ vỡ tung. Chúng ta đã thấy điều này tại New York — ngọn hải đăng của thế giới tư bản, nơi bất ngờ xuất hiện một thị trưởng mang màu sắc cánh tả đậm nét, điều mà không ai có thể dự đoán được.
Phân tích khuôn khổ nhà đầu tư thông minh
Người dẫn chương trình Kevin: Hãy nói về bài viết anh viết — “Sự suy tàn của nhà đầu tư thông minh và sự trỗi dậy của nhà đầu tư ý thức hệ”. Nhà đầu tư thông minh là gì? Vì sao anh ấy suy tàn?
Jeff Park:
“Nhà đầu tư thông minh” là một khuôn khổ tôi mượn để mô tả cách tiếp cận của các nhà đầu tư như Warren Buffett và Benjamin Graham. Khi người ta nói về đầu tư giá trị, trước đây có một hàm ý rất cụ thể: mua cổ phiếu rẻ so với dòng tiền, mua cổ phiếu có hệ số định giá thấp hơn cổ phiếu tăng trưởng, chú trọng cổ tức thay vì tái đầu tư lợi nhuận. Tóm lại chỉ một từ: rẻ.
Lập luận của tôi là thời đại này đã kết thúc — và đã kết thúc từ lâu rồi — bởi nếu bạn nhìn vào những tài sản tốt nhất toàn cầu hiện nay, rẻ không mang lại lợi nhuận tốt. Thực tế, những thứ có hiệu suất tốt nhất lại chính là những thứ khan hiếm, như tôi đã nói về các căn penthouse siêu sang. Khuôn khổ nhà đầu tư thông minh được xây dựng trên nhiều giả định được giảng dạy trong trường học, nhưng tôi cho rằng những giả định này giờ đây đã hoàn toàn sụp đổ.
Một trong những giả định cốt lõi là: mọi tài sản đều phải được định giá theo lãi suất phi rủi ro. Lãi suất phi rủi ro chính là lãi suất trái phiếu chính phủ — đây là nền tảng của mọi mô hình định giá, là trụ cột của mô hình định giá tài sản vốn (CAPM), chiết khấu dòng tiền (DCF) và phần bù rủi ro cổ phần. Nhưng mọi nhận thức của chúng ta về lãi suất phi rủi ro đều đang thay đổi, đây cũng là lý do khiến danh mục 60/40 ngày càng kém hiệu quả — tương quan giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và thị trường chứng khoán ngày càng tăng, bởi khái niệm “phi rủi ro” cơ bản này đang bị đặt dấu hỏi. Vì sao? Vì chất lượng tín dụng của Mỹ đang bị đặt dấu hỏi.
Khi loại bỏ giả định “lãi suất phi rủi ro là điểm neo định giá cho mọi tài sản”, thế giới sẽ rõ ràng hơn: điều gì thực sự đang được người ta mua hôm nay, điều gì mang trọng lượng ý thức hệ? Điều gì là động lực giá trị vượt xa khái niệm “rẻ”? Đó chính là “nhà đầu tư ý thức hệ” mà tôi nói đến. Văn hóa, AI ảnh hưởng thế nào đến ý thức hệ đầu tư của con người, địa chính trị — tất cả đều là cơ chế tạo giá trị thực, chứ không phải tiếng ồn cần phòng ngừa.
Nhà đầu tư ý thức hệ sẽ làm gì
Người dẫn chương trình Kevin: Nhà đầu tư ý thức hệ cụ thể làm gì?
Jeff Park:
Nhà đầu tư ý thức hệ dành rất nhiều thời gian suy ngẫm về điều gì sẽ xảy ra trong tương lai — trong khi các mô hình cũ không thể cho bạn biết điều này, bởi những tiền đề của chúng đang bị viết lại, nên bạn cần nhìn ra bên ngoài. Làm thế nào để đạt lợi thế trong thị trường như vậy? Bạn cần suy ngẫm sâu về dòng tiền, về sự thay đổi trong khuôn khổ thanh khoản, về nguồn gốc người mua của các loại tài sản. Bạn cũng cần xem xét khả năng thao túng tài sản, và làm thế nào để tự mình đứng ngoài sự thao túng đó. Vì vậy, bạn cần xây dựng một khuôn khổ đầu tư cho phép bạn thoát khỏi một số động lực nhất định — theo cách mà đa số người chưa từng được ai chỉ bảo.
Hãy lấy một ví dụ đơn giản: mẹ bạn có một trực giác bẩm sinh về điều gì có giá trị. Bà biết điều có giá trị nhất đôi khi tồn tại trong thế giới vật chất — ví dụ món trang sức độc nhất vô nhị, hay chiếc túi Hermes, trong hơn hai mươi năm qua luôn vượt trội so với chỉ số S&P 500. Các tác phẩm nghệ thuật thượng hạng cũng là một loại tài sản khác không thuộc phạm trù đầu tư cổ phiếu truyền thống, nhưng có thể đóng vai trò công cụ đa dạng hóa tài sản. Khả năng thấu hiểu khuôn khổ đầu tư này của mẹ bạn thực sự vượt xa những người được đào tạo bởi các cố vấn tài chính truyền thống.
Cố vấn tài chính của bạn bảo bạn: 60/40, mua cổ phiếu và trái phiếu, có thêm tiền thì mua cổ phần tư nhân, tín dụng tư nhân, đầu tư mạo hiểm. Nhưng tất cả những điều này về bản chất đều là một chuyện — chúng đều liên quan đến cùng một giao dịch chênh lệch toàn cầu, gắn với lãi suất phi rủi ro và chu kỳ vĩ mô. Điều bạn thực sự muốn là một nhóm tài sản hoàn toàn không liên quan đến những điều trên — đó mới là đa dạng hóa thực sự.
Trong khuôn khổ này, tiền mã hóa và Bitcoin là những đại diện hữu ích — bởi ít nhất trước khi ETF Bitcoin ra đời, nhóm nhà đầu tư này hoàn toàn độc lập với thị trường cổ phiếu, và biến động giá Bitcoin không liên quan đến tăng giảm của thị trường chứng khoán. Tôi cho rằng, trước khi các tài sản chính thống thâm nhập, nhà đầu tư cá nhân vẫn còn rất nhiều cơ hội như vậy để khám phá và hưởng lợi. Tiền mã hóa, vàng, túi Hermes, thẻ Pokémon, giày thể thao… đều là những ví dụ.
Vai trò quan trọng của dữ liệu trong việc tạo dựng của cải
Jeff Park:
Còn một loại tài sản quan trọng khác chưa tìm được sự phù hợp với thị trường sản phẩm — đó là dữ liệu. Dữ liệu của bạn thực sự rất có giá trị, nhưng hiện nay đa số người đang tặng nó miễn phí, bởi họ không biết cách biến nó thành tiền. Thế hệ Millennials chúng tôi, trong quá trình Facebook phát triển, đã vô tình giao dữ liệu của mình mà không nhận ra cái giá phải trả. Nhưng thế hệ trẻ hơn tỉnh táo hơn, họ hiểu rõ hơn về nền kinh tế người sáng tạo, biết cách tham gia vào một mắt xích trong luồng lưu thông dữ liệu và hưởng lợi từ đó. Vì vậy tôi cho rằng dữ liệu trong tương lai có thể trở thành một loại tài sản, và mỗi cá nhân đều cần nhận thức rõ mình sở hữu gì và làm thế nào để biến nó thành tiền.
Thị trường dự báo là một ví dụ tuyệt vời — tôi cho rằng đây là một loại tài sản khổng lồ sắp bùng nổ. Không một cố vấn tài chính nào của JP Morgan sẽ ngồi xuống giải thích cho bạn cách đặt cược trên thị trường dự báo, bởi họ cho rằng điều đó không chuyên nghiệp. Nhưng tôi cam đoan rằng mười năm nữa sẽ có người làm điều đó. Bởi dữ liệu cần để kiếm tiền trên thị trường dự báo là cực kỳ riêng tư, hoàn toàn khác biệt với các thị trường tài chính khác, và lợi nhuận cũng không liên quan đến các thị trường khác. Ngày càng nhiều thanh niên sẽ đi theo hướng này, bởi họ biết tất cả các thị trường khác đều tràn ngập thao túng tài chính, và họ không muốn chơi trong một trò chơi bị điều khiển. Đó là lý do tiền mã hóa tồn tại, lý do Bitcoin thành công, lý do DeFi tồn tại, lý do mọi người giao dịch trên thị trường dự báo, lý do cá cược thể thao trở thành lĩnh vực mà DraftKings và Robinhood đều đang đặt cược, lý do các ETF đòn bẩy 2x lại phổ biến đến vậy. Tất cả đều là một xu hướng — cá nhân đang hướng về tự do lớn hơn, quyền tự chủ nhiều hơn, rời xa thế giới tài sản bị thống trị bởi một giao dịch chênh lệch toàn cầu và bị điều khiển.
Jeff nhìn nhận đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình như thế nào
Người dẫn chương trình Kevin: Raoul Pal từng nói trên chương trình này rằng đa dạng hóa đã chết — mọi thứ chỉ liên quan đến một điều: in tiền quá mức và mất giá tiền pháp định, nên ông ta toàn bộ danh mục đều là tiền mã hóa. Anh nghĩ sao? Anh xây dựng danh mục đầu tư cá nhân của mình như thế nào xung quanh điều này?
Jeff Park:
Tôi đồng ý và cũng không đồng ý với ông ấy. Tôi không đồng ý vì ông ấy nhìn thế giới chưa đủ rộng. Khi ông ấy nói không cần đa dạng hóa, nếu ông ấy đang nói về những dáng vẻ khác nhau của cùng một giao dịch, và các giao dịch này đều chia sẻ cùng một nhân tố chung là thanh khoản toàn cầu, thì ông ấy hoàn toàn đúng, tôi hoàn toàn đồng ý. Nhưng nếu bạn mở rộng tầm nhìn hơn, hình dung một nhóm tài sản có thể đầu tư không bị thao túng bởi cùng một luồng vốn xuyên biên giới, thì đa dạng hóa vẫn có giá trị.
Vì vậy, trong “Lý thuyết danh mục đầu tư cách mạng” mà tôi đề xuất năm ngoái, tôi liệt kê 25 loại tài sản khác nhau, không thuộc danh mục cổ phiếu, trái phiếu, tư nhân và công khai theo cách hiểu truyền thống của chúng ta. Vàng là một trong số đó, và tôi cho rằng năm nay cuối cùng tôi cũng thấy cơ hội của vàng. Với tư cách là người Mỹ, chúng ta có thể chế giễu những người yêu thích vàng, nhưng quay lại góc nhìn văn hóa của tôi — ở châu Á, vàng là một loại tài sản khổng lồ. Gia đình tôi đến nay vẫn tặng tôi vàng trong các buổi họp mặt gia đình như một cách thể hiện tình yêu, điều này ăn sâu vào quan niệm châu Á về lưu trữ của cải. Vàng là phương tiện lưu trữ giá trị nguyên thủy và không thể sao chép thực sự.
Ngoài vàng, các tác phẩm nghệ thuật thượng hạng cũng là công cụ đa dạng hóa tuyệt vời — khan hiếm, mang tính văn hóa cao, có thể tích lũy giá trị theo thời gian, và hoàn toàn không liên quan đến chỉ số chứng khoán. Năm 2008–2009, một số giao dịch tốt nhất đã diễn ra trên thị trường nghệ thuật. Rượu vang ngon cũng là một loại — có hạn lượng, có thể tiêu thụ, sẽ biến mất, nên có người chuyên giao dịch rượu vang để lưu trữ của cải. Nhưng về mã hóa, có một điều tôi rất kỳ vọng. Nếu mã hóa vận hành theo cách tôi mong muốn, điều tôi quan tâm không phải là mã hóa quỹ tư nhân Apollo hay quỹ thị trường tiền tệ của BlackRock — những thứ này về cơ bản đã vận hành khá tốt, và mã hóa chỉ có thể mang lại một số cải thiện biên. Cơ hội thực sự nằm ở các tài sản hạng hai — ví dụ rượu vang thượng hạng, hoặc một phần nhỏ của một chiếc du thuyền.
Mã hóa mang lại gì cho lĩnh vực đầu tư
Người dẫn chương trình Kevin: Có nghĩa là bạn có thể mã hóa một chai rượu hoặc một chiếc du thuyền, để những người không có vài triệu đô la cũng có thể dùng 100 hoặc 1.000 USD để mua một phần nhỏ?
Jeff Park:
Đúng vậy, lịch sử cho thấy mọi người chưa từng tiếp cận những tài sản này, bởi chúng khó tiếp cận, đòi hỏi trình độ chuyên môn và khả năng tuyển chọn rất cao, và cũng không có kênh dịch vụ trưởng thành đáp ứng nhu cầu này. Nhưng nếu bạn hỏi bất kỳ tỷ phú nào, họ đều đầu tư theo cách này — điều này có lý do, bởi du thuyền luôn được săn đón vì nó là tài sản lưu trữ của cải tuyệt vời. Vấn đề chỉ là ngưỡng đầu tư quá cao, khiến người bình thường không thể tham gia, mã hóa có cơ hội thực sự dân chủ hóa những tài sản thay thế này. Tôi hy vọng trong đời mình sẽ chứng kiến “danh mục đầu tư cách mạng” thực sự được hiện thực hóa — bạn và tôi có thể ngồi lại bàn luận về 40% phân bổ phi truyền thống, và điều đó sẽ không còn là những thứ Robinhood và E-Trade đề xuất cho bạn mua nữa.
Đầu tư hiện nay có quá xa vời với người bình thường không
Người dẫn chương trình Kevin: Còn người bình thường thì sao? Em gái tôi 35 tuổi, làm công việc bình thường, muốn tiết kiệm và đầu tư, cô ấy không thể làm những việc phức tạp này. Cô ấy nên làm gì?
Jeff Park:
Vài ngày trước tôi thấy một dữ liệu rất thú vị: Năm 2005, chỉ khoảng 5–10% người Mỹ mở tài khoản chứng khoán sau khi tốt nghiệp đại học. Hiện nay con số này gần bằng một nửa. Nghĩa là trong 20 năm qua, giới trẻ đã trở nên có ý thức hơn về tài chính, hoặc ít nhất là có nguyện vọng như vậy. Việc họ có thành công hay không là chuyện khác, nhưng họ đã thể hiện sự quan tâm, và bắt đầu tìm hiểu tài chính sớm hơn thế hệ chúng ta. Điều này đáng được ghi nhận, và tôi có cái nhìn lạc quan — miễn là chúng ta cung cấp cho họ đúng công cụ và lựa chọn.
Tôi cũng thấy nhiều thanh niên đang giao dịch giày thể thao, thẻ Pokémon. Mọi người có thể thấy điều này thú vị và hơi bên lề, nhưng về mặt văn hóa, tôi cho rằng đây chính là điều thanh niên cần làm — họ đang suy nghĩ về đa dạng hóa của cải theo những cách khác, chứ không chỉ chạy theo Nvidia và Palantir. Trò chơi “con số chỉ tăng” dĩ nhiên có thể chơi, nhưng thanh niên có thể chơi trò chơi của riêng mình. Nếu họ chơi trò chơi của mình thật giỏi, điều đó bản thân nó đã mang sức mạnh to lớn.
Tại sao Jeff đề xuất “Chiếm đóng AI”
Người dẫn chương trình Kevin: Chúng ta đã nói về mất giá tiền tệ, vấn đề nó gây ra cho thế giới và thế hệ chúng ta, cách giá tài sản trở nên phi lý, và việc mua nhà trở nên khó khăn đến mức nào. Nhưng giờ đây AI đang chồng chất lên, nó bản thân đã rất đáng kinh ngạc nhưng cũng khiến nhiều người mất việc. Anh từng viết một bài có tên “Occupy AI”. Anh bắt đầu sự nghiệp năm 2008, trải qua cuộc khủng hoảng tài chính, khi đó có Occupy Wall Street. Bài viết của anh mang tên Occupy AI. Anh có thể giải thích trước Occupy Wall Street là gì, rồi mới giải thích Occupy AI được không?
Jeff Park:
Tôi có ký ức rất sống động về Occupy Wall Street, bởi đó là một sự kiện rất thực tế, diễn ra ngay tại trung tâm thành phố New York. Nhiều người dân túng thiếu giận dữ tụ tập, dựng lều, yêu cầu công lý. Họ yêu cầu công lý vì cảm thấy bị Phố Wall lừa dối và lợi dụng. Sự kiện này cuối cùng bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn, và từ cảm giác rằng các ngân hàng không thực sự chịu trách nhiệm cho sai lầm của mình, dù ở cấp độ pháp lý hay đạo đức. Vì vậy, cuối cùng nó thực chất là một phong trào đạo đức: làm sao chúng ta có thể cho phép các ngân hàng làm những điều này mà không chịu trách nhiệm?
Người dẫn chương trình Kevin: Họ đã làm điều gì cụ thể?
Jeff Park:
Cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn, nói ngắn gọn, là liều lĩnh liều lĩnh đến mức điên cuồng, nhận thưởng khổng lồ, rồi khi mọi thứ sụp đổ, lại không phải chịu bất kỳ hậu quả nào — “lợi nhuận tư hữu, tổn thất công hữu”. Người nộp thuế phải trả giá cho các cơ chế khuyến khích méo mó và lệch lạc. Và không chỉ các ngân hàng — các tổ chức xếp hạng cũng là đồng phạm, bởi họ nhận tiền từ bên phát hành, đương nhiên có xu hướng đưa ra xếp hạng cao; điều này khiến những người vốn không đủ khả năng m
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
