Đêm trước khi X Money ra mắt, Musk đã phá hủy luôn “trọng tài”
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đêm trước khi X Money ra mắt, Musk đã phá hủy luôn “trọng tài”
Từ khi công bố tham gia cuộc thi đến khi dỡ bỏ ban giám khảo, chỉ mất đúng chín ngày.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ada, TechFlow
Ngày 7 tháng 2 năm 2025, bốn thanh niên bước vào một tòa nhà văn phòng liên bang tại Washington, D.C.
Họ thuộc về DOGE—Bộ Hiệu quả Chính phủ do Elon Musk đứng đầu. Mục tiêu của họ là trụ sở CFPB (Cơ quan Bảo vệ Người tiêu dùng trong Lĩnh vực Tài chính). Cơ quan này chịu trách nhiệm giám sát toàn bộ các sản phẩm thanh toán kỹ thuật số tại Mỹ, bao gồm Apple Pay, Venmo, Cash App và cả X Money—sản phẩm sắp ra mắt.
Theo Bloomberg đưa tin, ban đầu nhóm DOGE chỉ được cấp quyền “chỉ đọc”. Nhưng đến tối thứ Sáu, ông Russell Vought—Giám đốc Văn phòng Quản lý và Ngân sách Nhà Trắng—gửi một email yêu cầu mở rộng phạm vi truy cập dữ liệu cho DOGE. Chín mươi phút sau, ông Vought được bổ nhiệm làm Giám đốc Điều hành tạm thời của CFPB.
Đến Chủ nhật, CFPB đã trở thành một bộ xương rỗng. Nguồn tài chính bị đóng băng, mọi hoạt động bị đình hoãn, gần 90% nhân viên đối mặt với nguy cơ bị sa thải.
Và chín ngày trước đó, X vừa thông báo hợp tác với Visa.
Chín ngày. Từ khi tuyên bố tham gia cuộc chơi đến lúc dỡ bỏ “trọng tài”, chỉ mất đúng chín ngày.
Chạy marathon tuân thủ và chiến dịch chớp nhoáng chín ngày
Năm 2013, Coinbase đăng ký với FinCEN với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ tiền tệ, trở thành một trong những công ty tiền mã hóa đầu tiên chủ động chấp nhận sự giám sát của liên bang. Khi ấy, giá Bitcoin chưa tới 200 USD, tổng giá trị thị trường toàn ngành còn không đủ để mua một căn hộ tại Manhattan.
Mười năm tiếp theo là một cuộc chạy marathon tuân thủ. Coinbase đã giành được giấy phép chuyển tiền tại 49 tiểu bang và vùng lãnh thổ, với mức ký quỹ từ 1.000 đến 500.000 USD mỗi nơi và yêu cầu về tài sản ròng tối thiểu từ 5.000 đến 2.000.000 USD. Việc xin cấp BitLicense tại New York đặc biệt gian nan, đòi hỏi báo cáo tài chính quý và kiểm toán độc lập hàng năm. Kiến trúc tuân thủ của Coinbase xoay quanh ba trụ cột then chốt: đăng ký với cơ quan quản lý, minh bạch trong vận hành và tương tác chủ động với các cơ quan giám sát tài chính—toàn bộ hệ thống tuân thủ này áp dụng trên hơn 100 quốc gia.
Nhưng kiện tụng vẫn ập đến. Năm 2023, Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Mỹ (SEC) khởi kiện Coinbase với cáo buộc “vận hành sàn giao dịch chứng khoán chưa đăng ký”. Công ty buộc phải bước vào một cuộc chiến pháp lý kéo dài. Tòa Phúc thẩm Vòng Ba phán quyết rằng SEC “không giải thích đầy đủ lý do từ chối ban hành quy định”—đây coi như một phần thắng lợi. Tuy nhiên, điều thực sự khiến vụ kiện bị hủy bỏ là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024. Coinbase cùng Ủy ban Hành động Chính trị Siêu cấp của ngành tiền mã hóa đã chi hơn 130 triệu USD để hỗ trợ chiến dịch tranh cử; riêng Coinbase đã đóng góp 75 triệu USD. Tháng 2 năm 2025, Mark Uyeda—Chủ tịch Điều hành tạm thời mới nhậm chức của SEC—hủy bỏ toàn bộ vụ kiện chống lại Coinbase mà không kèm điều kiện, không phạt tiền và không được khởi kiện lại với cùng lý do.
Mười năm tuân thủ, một phiên tòa, 75 triệu USD đóng góp chính trị. Đó là cái giá mà Coinbase phải trả để đổi lấy bốn chữ “hoạt động hợp pháp”.
PayPal chọn một con đường khác, nhưng cũng tốn kém không kém. Tháng 8 năm 2023, PayPal ra mắt ổn định币 PYUSD, do Paxos Trust Company—công ty chịu sự giám sát của Cơ quan Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS)—phát hành. Đạo luật Quản lý Ổn định币 Mỹ (GENIUS Act) yêu cầu dự trữ đầy đủ 100% và công khai bằng chứng hàng tháng—PYUSD tuân thủ đầy đủ cả hai yêu cầu này. Hơn nữa, mỗi lần mở rộng lên một blockchain mới (từ Ethereum sang Solana rồi đến Stellar), đều cần được NYDFS phê duyệt. Đến tháng 12 năm 2025, PayPal tuyên bố PYUSD là “ổn định币 đô la Mỹ lớn nhất được phê chuẩn bởi liên bang”.
Quy tắc là như vậy. Muốn gia nhập thị trường tài chính Mỹ, bạn phải từng bước xin giấy phép ở từng tiểu bang, từng cơ quan quản lý một. Coinbase mất mười năm; PayPal chi hàng chục triệu USD để xây dựng hạ tầng tuân thủ.
X Payments LLC cũng đã xin được giấy phép. Đến tháng 5 năm 2025, công ty đã có giấy phép chuyển tiền tại 40 tiểu bang. Về mặt hình thức, mọi thứ đều tuân thủ.
Nhưng khoảng cách giữa “tuân thủ hình thức” và “giám sát thực chất” không hề nhỏ.
Ngày 21 tháng 11 năm 2024, CFPB ban hành một quy định nhằm giám sát liên bang các ứng dụng thanh toán kỹ thuật số xử lý hơn 50 triệu giao dịch—tương tự cách giám sát thẻ tín dụng truyền thống và tài khoản ngân hàng. Quy định này trực tiếp áp dụng với X Money. Sáu ngày sau, Musk đăng một dòng tweet trên X: “Xóa bỏ CFPB”.
Ba tháng sau, DOGE tiến vào CFPB. Thêm ba tháng nữa, Thượng viện biểu quyết hủy bỏ quy định giám sát thanh toán kỹ thuật số của CFPB. Ngày 9 tháng 4, Hạ viện tiếp tục thông qua.
Coinbase mất mười năm, 75 triệu USD và một vụ kiện lên tận Tòa Phúc thẩm Tối cao để chứng minh tính hợp pháp trong khuôn khổ quy định. Còn Musk chỉ dùng một dòng tweet và chín ngày để phá vỡ chính khuôn khổ ấy.
Lá bài tẩy trong tay trọng tài
Phá bỏ một cơ quan quản lý đã đủ phi lý. Nhưng câu chuyện còn phi lý hơn nữa.
CFPB không đơn thuần là một “người bảo vệ”, mà còn nắm giữ dữ liệu.
Năm 2021, nhằm đánh giá rủi ro bảo vệ người tiêu dùng trong công nghệ thanh toán, CFPB đã gửi lệnh yêu cầu cung cấp dữ liệu bắt buộc tới Amazon, Apple, Facebook, Google, PayPal và Square (nay là Block). Các công ty này đã nộp một lượng lớn thông tin thương mại mật, bao gồm chiến lược sản phẩm, dữ liệu vận hành nội bộ và hồ sơ tuân thủ. Trong những năm sau đó, CFPB tiếp tục mở điều tra hoặc hành động thực thi pháp luật đối với nhiều công ty trong số này, bao gồm cả PayPal và Cash App.
Những dữ liệu này hiện vẫn nằm trong cơ sở dữ liệu của CFPB.
Và nhóm DOGE đã được cấp quyền truy cập “toàn bộ cơ sở dữ liệu không mật”, bao gồm các hồ sơ kiểm tra ngân hàng nhạy cảm và hồ sơ thực thi pháp luật. Theo Bloomberg, các nhân viên DOGE bắt đầu truy cập hệ thống ngay trong ngày đầu tiên đặt chân vào trụ sở CFPB—mà chưa hoàn tất bất kỳ khóa đào tạo nào về quyền riêng tư, an ninh mạng hay đạo đức nghề nghiệp do CFPB yêu cầu.
Seth Frotman—Cựu Giám đốc Pháp lý CFPB—đã khẳng định trước Quốc hội: “Ông ấy không chỉ tiếp cận được thông tin về người tiêu dùng, mà còn tiếp cận được thông tin về các đối thủ cạnh tranh.”
Erie Meyer—Cựu Giám đốc Công nghệ CFPB—nhớ lại rằng năm thành viên trẻ tuổi của nhóm DOGE lang thang trong khu hành chính an ninh, cố gắng đột nhập vào các văn phòng đã khóa. Bà từ chức ngay ngày hôm sau.
Hãy suy ngẫm điều này có nghĩa gì. Một tay chơi mới sắp bước vào thị trường thanh toán—trước khi chính thức khai trương—đã nắm trong tay “báo cáo khám sức khỏe” đầy đủ của tất cả các đối thủ chủ chốt: chiến lược sản phẩm, điểm yếu vận hành, vấn đề tuân thủ và cả thông tin thực thi pháp luật chưa công khai.
Thượng nghị sĩ Maxine Waters phát biểu thẳng thừng tại phiên điều trần: “Ngoài việc thu thập dữ liệu người tiêu dùng của hàng triệu người Mỹ, giờ đây Musk còn có thể đánh cắp trái phép thông tin thương mại nhạy cảm của các công ty Mỹ khác trong cùng lĩnh vực.”
Học giả pháp lý Tim Wu đánh giá mức độ truy cập dữ liệu này đạt “cấp độ thần thánh” (god-tier), đồng thời cho rằng điều này tạo ra “lợi thế cạnh tranh khổng lồ” đối với các công ty cùng lĩnh vực.
Nếu một nhà sáng lập sàn giao dịch tiền mã hóa làm điều tương tự, chuyện gì sẽ xảy ra? SEC sẽ khởi tố, FBI sẽ ập vào, CEO sẽ ngồi tù. Đây không phải giả định: Sam Bankman-Fried của FTX đã bị tuyên án 25 năm tù vì chiếm dụng tiền khách hàng.
Sự khác biệt nằm ở chỗ: SBF phạm tội dưới quy định, còn Musk thao tác trên chính quy định.
Cửa hậu trong Đạo luật GENIUS
Nếu việc phá bỏ CFPB là “phá”, thì Đạo luật GENIUS chính là “lập”. Nhưng điều đáng nói là, việc “lập” này lại mở ra một cánh cửa hậu.
GENIUS Act là đạo luật quản lý ổn định币 của Mỹ do Tổng thống Trump ký ban hành, thiết lập khung cơ bản cho việc phát hành ổn định币, bao gồm yêu cầu dự trữ, công khai thông tin và phân chia thẩm quyền quản lý.
Nhưng vấn đề nằm ở một điều khoản cụ thể.
Ngày 14 tháng 4 năm 2026, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren gửi thư công khai tới Musk, chỉ rõ: Đạo luật GENIUS chứa một “điều khoản miễn trừ khả nghi”, cho phép các công ty thương mại tư nhân như X phát hành ổn định币 mà không cần trải qua một số thủ tục phê duyệt và biện pháp bảo đảm bắt buộc đối với các công ty đại chúng niêm yết.
Câu hỏi của bà Warren rất sắc bén: Liệu Musk hoặc các đại diện của ông có tham gia游说 hoặc gây ảnh hưởng tới điều khoản miễn trừ này hay không? Bởi trong suốt quá trình soạn thảo và tranh luận về GENIUS Act, Musk đang giữ chức Cố vấn Cấp cao cho Tổng thống kiêm lãnh đạo DOGE.
Nói cách khác: Một người sắp phát hành ổn định币 lại đang ngồi ở vị trí người hoạch định quy tắc—khi điều khoản miễn trừ có lợi cho chính mình được đưa vào đạo luật.
Hãy so sánh với PYUSD của PayPal. Được phát hành bởi Paxos, chịu sự giám sát toàn diện của NYDFS, yêu cầu dự trữ 100% và chứng minh kiểm toán độc lập hàng tháng; mỗi lần mở rộng lên một blockchain mới đều phải xin phê duyệt. Trong khi đó, dự thảo Đạo luật CLARITY lại cân nhắc cấm “sinh lời từ tiền gửi ổn định币 thanh toán”, nhằm trực tiếp vào chương trình thưởng 4% của PYUSD.
Còn X Money thì sao? Tuyên bố lãi suất tiền gửi 6% APY, hợp tác với ngân hàng Cross River Bank—đơn vị từng bị FDIC xử phạt. Bà Warren đặt câu hỏi trong thư: “Trong bối cảnh lãi suất quỹ liên bang chỉ ở mức 3,5–3,75%, X Money và Cross River Bank sẽ lấy đâu ra nguồn lực để chi trả mức lãi suất 6%? Là từ các khoản đầu tư rủi ro cao, từ việc thương mại hóa dữ liệu xâm lấn, hay chỉ là chiêu trò?”
Chủ tịch FDIC Travis Hill đã khẳng định rõ ràng vào tháng 3: Trong khuôn khổ Đạo luật GENIUS, tiền gửi của người dùng ổn định币 KHÔNG được bảo hiểm bởi FDIC.
PayPal mất hai năm để tuân thủ GENIUS Act, hàng tháng phải công bố chứng minh, mỗi lần mở rộng lên một blockchain đều phải chờ phê duyệt. Còn X Money chưa ra mắt đã được mở sẵn một “làn đường xanh” đặc biệt dành riêng cho mình. Đó là cạnh tranh không công bằng.
Trọng lượng của quy tắc
Tháng 4 năm 2026, X Money bước vào giai đoạn truy cập công khai sớm. Với 600 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, hợp tác với Visa, lãi suất 6% APY và không chịu sự giám sát liên bang từ CFPB.
Cùng tháng đó, Coinbase vừa mới nhận được sự phê duyệt có điều kiện từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) để thành lập Công ty Ủy thác Quốc gia Coinbase. Từ khi đăng ký với FinCEN năm 2013 đến khi được cấp giấy phép thành lập công ty ủy thác quốc gia năm 2026—đúng tròn mười ba năm.
Cũng trong tháng 4, khả năng Đạo luật CLARITY được Thượng viện thông qua là 50–50.
Câu chuyện quản lý ngành tiền mã hóa trong một thập kỷ qua có thể tóm gọn trong một câu: “Hãy đưa ra quy tắc, chúng tôi sẽ tuân thủ.” Nhưng điều kiện tiên quyết của câu nói này là: quy tắc phải áp dụng bình đẳng với tất cả.
Tuy nhiên, khi có người vừa tự mở cửa hậu cho công ty mình, vừa phá bỏ cơ quan chịu trách nhiệm thực thi pháp luật, vừa sử dụng dữ liệu thương mại mật của đối thủ để chuẩn bị ra mắt sản phẩm—hai chữ “quy tắc” còn giữ được bao nhiêu trọng lượng?
Hạn chót để Musk phản hồi thư của bà Warren là ngày 21 tháng 4. Tính đến thời điểm bài viết được đăng tải, Musk chưa đưa ra phản hồi công khai nào.
Trong khi đó, X Money đã chính thức ra mắt.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
