Quan điểm: XRP đang bị thị trường đánh giá thấp
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quan điểm: XRP đang bị thị trường đánh giá thấp
Chức năng thực sự của XRP ít người hiểu được.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Bayberry Capital
Biên dịch: TechFlow
Thị trường liên tục đánh giá sai XRP, nguyên nhân nằm ở chỗ nó không thực sự hiểu rõ mình đang đánh giá điều gì. Nó chỉ nhìn thấy một đồng tiền mã hóa mà bỏ qua hệ thống phía sau đồng tiền đó.
Suốt nhiều năm, thị trường đã sử dụng các chỉ số sai lầm để đo lường XRP. Nhà giao dịch chú ý đến biến động giá, nhà phân tích chạy theo các tiêu đề tin tức, nhưng cả hai đều không đi sâu vào cơ sở hạ tầng của nó. XRP không phải là công cụ giải trí, mà là một công cụ tài chính được thiết kế để truyền tải giá trị trên toàn cầu với độ chính xác, tính tất toán và trung lập. Giá của nó vẫn chưa phản ánh đúng chức năng vì thế giới vẫn chưa định giá đúng cho chính chức năng đó.
Thị trường chưa nắm bắt được cách định giá cơ sở hạ tầng
Cơ sở hạ tầng trong giai đoạn đầu luôn dễ bị hiểu lầm. Các nhà đầu tư thường theo đuổi tăng trưởng rõ ràng, mà lại bỏ qua nền tảng hỗ trợ tăng trưởng đó. Động lực tương tự từng xảy ra trong giai đoạn đầu của Internet. Khi đó, các công ty xây dựng bộ định tuyến, mạng lưới và trung tâm dữ liệu có giá cổ phiếu bình bình, trong khi dòng vốn đầu cơ đổ dồn vào những công ty Internet không tạo ra sản phẩm thực tế.
Chỉ đến khi cơ sở hạ tầng trở nên thiết yếu, dòng vốn mới quay trở lại với những người xây dựng thực sự. Ngày nay, XRP đang ở trong hoàn cảnh tương tự. Nó là đường ống nền tảng cho kỷ nguyên tài chính tương lai. Thị trường nhìn thấy một biểu đồ giá yên ắng và cho rằng nó không quan trọng. Nhưng thực tế, thị trường đang chứng kiến sự hình thành âm thầm của một mạng lưới vô hình – thứ sẽ trở thành trụ cột then chốt cho thanh khoản toàn cầu trong tương lai.
Chức năng thực sự của XRP ít ai thấu hiểu
XRP không được thiết kế để trở thành một tài sản đầu cơ. Sứ mệnh của nó là đóng vai trò là tài sản cầu nối kết nối các hệ thống tài chính biệt lập. XRP cho phép thanh khoản di chuyển tự do giữa các loại tiền tệ khác nhau, mạng lưới thanh toán và các giá trị được token hóa. Để đạt được điều này cần sự áp dụng rộng rãi từ các tổ chức, khung pháp lý rõ ràng và tích hợp kỹ thuật sâu. Những quá trình này cần tiến triển theo đơn vị năm, chứ không thể hoàn thành trong vài tuần ngắn ngủi.
Thị trường không thể định giá cho điều mà nó không hiểu. Nó vẫn so sánh XRP với các tài sản đầu cơ dựa vào chu kỳ câu chuyện, trong khi bản chất kiến trúc của XRP mang tính tiền tệ chứ không phải mang tính tuyên truyền. Càng kéo dài sự hiểu lầm này, thì khi tính hữu dụng trở thành trọng tâm, mức độ định giá lại sẽ càng lớn.
Tính hữu dụng về thanh khoản hoàn toàn khác biệt với tâm lý thị trường
Con đường áp dụng tính hữu dụng hoàn toàn khác với tâm lý thị trường. Sự tăng trưởng của cơ sở hạ tầng thanh khoản diễn ra âm thầm và liên tục, cho đến khi đạt tới ngưỡng điểm then chốt về mặt hệ thống. Ở giai đoạn này, nguồn cung hiện tại sẽ không đủ đáp ứng nhu cầu, và giá sẽ điều chỉnh nhanh chóng để phản ánh giá trị hữu dụng mới.
Đa số nhà giao dịch chưa từng chứng kiến hiện tượng này, bởi nó trái ngược hoàn toàn với động lực thị trường bán lẻ. Quá trình áp dụng thực sự là chậm rãi, im lặng và cuối cùng là chắc chắn. Khi các tổ chức tài chính dùng hệ thống phi tập trung để thanh toán khối lượng giao dịch thật, thanh khoản này sẽ không biến mất mà ngày càng được củng cố theo thời gian. Sự ổn định của XRP không phải là điểm yếu, mà là phản ánh chân thực giai đoạn hiện tại của nó.
Tranh luận về nguồn cung bỏ qua vấn đề then chốt
Các nhà chỉ trích thường lấy tổng nguồn cung XRP làm cơ sở duy nhất để đánh giá tiềm năng, nhưng thực tế không phải vậy. Điều thực sự quan trọng là lượng cung lưu hành hiệu quả so với nhu cầu về tính hữu dụng. Một lượng lớn XRP đang bị khóa trong các tài khoản ủy thác hoặc được giữ lâu dài, còn lượng lưu thông thực tế dùng cho thanh toán toàn cầu thấp hơn nhiều so với con số bề ngoài.
Khi khối lượng giao dịch mở rộng, tốc độ lưu thông tăng lên, thanh khoản khả dụng trở nên căng thẳng. Chính sự thu hẹp lượng cung lưu hành này kết hợp với nhu cầu tăng lên mới tạo ra quá trình phát hiện giá thực sự. Đây không phải là đầu cơ, mà là cơ chế vận hành tự nhiên.
Quy định pháp lý tạo nền tảng cho tính hữu dụng
Thị trường tài chính truyền thống thường định giá trước khi có quy định, trong khi lĩnh vực tài sản số lại thường coi quy định là bổ sung sau sự kiện. Tuy nhiên, với việc xác định rõ địa vị pháp lý của XRP, sự minh bạch về pháp lý này mang ý nghĩa then chốt. Nó biến XRP từ một rủi ro pháp lý thành một cơ chế cầu nối tuân thủ, có thể được ngân hàng và tổ chức sử dụng thực tế.
Thị trường vẫn chưa điều chỉnh theo sự thay đổi này, vẫn giao dịch XRP như một công cụ ngoại vi chứ không phải như một kênh tài chính được công nhận. Sự lệch pha này là một trong những bất đối xứng rõ rệt nhất hiện nay trong lĩnh vực tài sản số.
Đợt sóng giá trị được token hóa sắp tới
Toàn cầu đang ở bờ vực của một cấu trúc tài chính hoàn toàn mới, khi các tài sản thế giới thực sẽ được ghi nhận trên sổ cái. Trái phiếu, tín phiếu kho bạc, tiền tệ và hàng hóa sẽ được token hóa và trao đổi dưới dạng kỹ thuật số. Và để các hệ thống này có thể hoạt động liên thông, cần một tài sản cầu nối trung lập có khả năng thanh toán xuyên mạng. Chính XRP được thiết kế để thực hiện đúng chức năng này.
Khi khối lượng giao dịch được token hóa mở rộng, thanh khoản cầu nối sẽ trở thành loại "dầu mỏ" mới của tài chính toàn cầu. Mỗi tài sản lên chuỗi sẽ thúc đẩy nhu cầu về phương tiện thanh toán trung lập. Nhu cầu này mang tính cấu trúc, không do đầu cơ thúc đẩy mà do nhu cầu thực tế quyết định.
Bản chất kín đáo của việc tích hợp tổ chức
Quá trình áp dụng thực sự thường diễn ra âm thầm. Ripple và các đối tác hoạt động trong môi trường được quản lý, ưu tiên độ tin cậy hơn độ công khai. Các kênh thí điểm, giải pháp doanh nghiệp và quan hệ đối tác về thanh khoản thường được phát triển riêng tư, kiểm thử lặng lẽ và chỉ được nhân rộng khi đã hoàn hảo về chức năng.
Thị trường bán lẻ theo đuổi sự nổi bật công khai, còn tổ chức lại tìm kiếm sự chắc chắn. Cơ sở hạ tầng đang được xây dựng hôm nay chỉ khi nào trở thành phần thiết yếu trong vận hành thì mới được phản ánh vào giá. Và lúc đó, thị trường sẽ nhận ra rằng sự im lặng suốt nhiều năm qua thực chất là quá trình xây dựng.
Góc nhìn quyết định nhận thức
Sự khác biệt giữa nhà đầu cơ và nhà đầu tư nằm ở khả năng nhìn xuyên hiện tại để thấy được tương lai. Giá trị vốn hóa hiện tại của XRP khi so sánh với các tài sản số khác có vẻ lớn, nhưng nếu đặt trong bối cảnh khối lượng thanh toán toàn cầu, dòng chảy ngoại hối và quy mô dự báo của tài sản được token hóa thì lại nhỏ bé.
Sai lệch định giá này xuất phát từ việc thị trường vẫn xem XRP như một giao dịch, chứ không phải một cuộc cách mạng. Giá trị được gán cho nó giống như các đồng tiền mã hóa khác, chứ không phải như một cơ sở hạ tầng tiền tệ có khả năng thúc đẩy dòng chảy hàng nghìn tỷ USD toàn cầu. Khi góc nhìn chuyển từ biểu đồ giá sang cơ chế thanh khoản, mô hình định giá sẽ hoàn toàn thay đổi.
XRP đang bị định giá thấp, bởi thị trường vẫn xem nó như một sự kiện, chứ không phải một hệ thống. Thị trường chưa nhận ra rằng giá trị tích lũy trong kiến trúc tài chính là chậm, nhưng một khi trưởng thành sẽ bùng nổ nhanh chóng.
Khi việc thanh toán bằng hệ thống phi tập trung trở thành chuẩn mực chứ không còn là thử nghiệm, XRP sẽ không cần quảng bá hay biện hộ nữa – tính hữu dụng của nó sẽ tự nói lên tất cả.
Lúc đó, thị trường sẽ không phát hiện một tài sản mới, mà công nhận một tài sản đã tồn tại từ lâu – thứ đã âm thầm xây dựng nền tảng cho thế hệ truyền tải giá trị tiếp theo.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
