ICM: Cốt lõi câu chuyện nâng cấp chiến lược Solana và danh sách các dự án nổi bật
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
ICM: Cốt lõi câu chuyện nâng cấp chiến lược Solana và danh sách các dự án nổi bật
Đối với Solana, ICM không chỉ là sự mở rộng trong cạnh tranh hiệu suất mà còn là việc định nghĩa lại cấu trúc hệ sinh thái.
Chuyên sâu báo cáo Web3Gần đây, hệ sinh thái Meme trên Solana lại nóng lên. Meme tiếng Trung "Suola" do cộng đồng khởi xướng và được chính thức công nhận bởi Solana đã đạt vốn hóa thị trường hơn 15 triệu USD trong thời gian ngắn, khiến nền tảng phát hành Trends.fun trở thành tâm điểm mới. Đồng thời, nền tảng phát hành Meme hàng đầu trong hệ sinh thái Solana - Pump.fun gần đây đã tạo tài khoản X mới có tên "Spotlight", tài khoản này cho biết sẽ đẩy nhanh việc xây dựng lĩnh vực ICM.
Chuỗi động thái thị trường này không phải là ngẫu nhiên, mà là sự chuyển hướng hệ thống ở cấp độ chiến lược của Solana. ICM đã được Solana xác định là trọng tâm chiến lược tương lai, nhằm nâng tầng truyền tải thông tin của Internet lên tầng lưu thông giá trị. Bằng cách đưa toàn bộ quá trình phát hành, định giá và thanh toán lên blockchain, ICM cố gắng tái cấu trúc nền tảng logic của thị trường vốn toàn cầu, cho phép vốn và người dùng lưu thông trực tiếp một cách hiệu quả cao, không qua trung gian trên mạng mở. Đối với Solana, đây không chỉ là cuộc đua về hiệu suất ở tầng công nghệ, mà còn là một lần tái cấu trúc hệ sinh thái. Dưới đây, viện nghiên cứu CoinW sẽ lấy chủ đề này làm trọng tâm để thảo luận lộ trình ICM và các diễn biến gần đây trong hệ sinh thái.
Một. Tổng quan về ICM
1. Khái niệm ICM
ICM (Internet Capital Markets - Thị trường vốn Internet) là cơ sở hạ tầng tài chính mới dựa trên blockchain và công nghệ phi tập trung, nhằm đưa toàn bộ quá trình phát hành, định giá và giao dịch lên chuỗi, cho phép bất kỳ người dùng nào có kết nối mạng đều có thể tham gia trực tiếp vào thị trường vốn. Khác với mô hình truyền thống phụ thuộc vào các trung gian như công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tư, ICM sử dụng hợp đồng thông minh để thực hiện hoạt động huy động vốn và đầu tư phi tin cậy, điều này làm giảm đáng kể rào cản phát hành và đầu tư tài sản. Tư tưởng này có thể được coi là sự kế thừa trong tiến trình phát triển tài trợ mã hóa, từ ICO, IEO, IDO, Launchpad... mỗi lần đổi mới đều tăng cường tính minh bạch và thanh khoản, còn ICM thì tích hợp sâu hơn các cơ chế này, xây dựng nên một thị trường vốn thống nhất trên chuỗi. Chủ tịch Quỹ Solana cho biết tầm nhìn cuối cùng của ICM là “xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu bằng blockchain, để mọi người dùng internet đều có thể tham gia đầu tư và giao dịch tài sản”.
Vào tháng 5 năm nay, khái niệm ICM nhanh chóng nổi tiếng nhờ sự ra mắt của các nền tảng mới như Believe trong hệ sinh thái Solana. Believe lấy “sự chú ý là vốn” làm logic cốt lõi, tận dụng lan truyền xã hội để kích hoạt việc phát hành trên chuỗi, cho phép người dùng tạo, định giá và giao dịch token trong vài phút. ICM không chỉ kế thừa quá trình phi tập trung hóa thị trường mã hóa, mà còn đại diện cho sự tái cấu trúc sâu sắc về cấu trúc huy động vốn và cơ chế phát hiện giá trị, tiềm năng nằm ở việc thúc đẩy thị trường trên chuỗi từ những đổi mới cục bộ đến bước tiến hóa thành cơ sở hạ tầng tài chính cấp hệ thống.
2. Lộ trình ICM
Tháng 7 năm 2025, nhóm Solana cùng Anza, Jito Labs, Drift và các tổ chức khác đã công bố "Lộ trình Thị trường Vốn Internet". Theo lộ trình này, tuyến đường công nghệ của ICM được chia thành ba giai đoạn: ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.
• Ngắn hạn: Tập trung vào việc ra mắt thị trường lắp ráp khối BAM do Jito Labs phát triển và thúc đẩy việc hoàn tất giao dịch của Anza. BAM là hệ thống thực thi giao dịch thế hệ mới, vận hành trong môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE), cung cấp không gian thực thi có thể kiểm chứng và bảo vệ quyền riêng tư cho các validator và nhà phát triển, cho phép ứng dụng tự thiết lập logic sắp xếp giao dịch, đạt hiệu quả gần bằng ACE. Nó giúp sổ lệnh giới hạn trung tâm trên chuỗi (CLOB) có hiệu suất khớp lệnh tương đương sàn giao dịch tập trung, đồng thời giữ được tính minh bạch và chắc chắn, nâng cao rõ rệt tính công bằng và độ tin cậy trong thực thi. BAM đã ra mắt trên mainnet vào cuối tháng 9. Đồng thời, Anza đang liên tục cải thiện cơ chế hoàn tất giao dịch, thông qua tối ưu hóa giao thức QUIC và đưa vào hệ thống lập lịch thống nhất, giúp giao dịch ổn định hơn trong cùng một chu kỳ tạo khối, xây dựng nền tảng thực thi tốc độ thấp, đáng tin cậy cao cho Solana.
• Trung hạn: Kế hoạch trung hạn tập trung vào mạng cáp quang DoubleZero, giao thức đồng thuận Alpenglow và cơ chế thực thi chương trình bất đồng bộ (APE). DoubleZero là mạng cáp quang hiệu suất cao được thiết kế riêng cho hệ thống phân tán, có thể giảm độ trễ giao dịch xuống mức dưới 100ms, tăng băng thông khoảng mười lần, đồng thời tăng cường độ ổn định và khả năng chống tấn công nhờ tăng tốc đa phương tiện và lớp lọc lưu lượng. Alpenglow là giao thức đồng thuận mới, rút ngắn thời gian xác nhận khối từ khoảng 12,8 giây xuống còn 150ms, đồng thời đơn giản hóa logic đồng thuận, đặt nền móng cho việc xuất khối song song nhiều (MCL) và thực thi bất đồng bộ. APE loại bỏ đường dẫn thực thi lại, giúp rút ngắn thêm thời gian hoàn tất giao dịch. Ba nâng cấp này sẽ cùng nhau xây dựng cơ sở hạ tầng thực thi tốc độ thấp, băng thông cao cho Solana, cung cấp cơ sở hạ tầng hiệu quả hơn cho thị trường vốn phi tập trung.
• Dài hạn (sau 2027): Mục tiêu dài hạn là hiện thực hóa cơ chế xuất khối nhiều song song và kiến trúc kiểm soát ứng dụng bắt buộc tại tầng giao thức (ACE). Trong đó, mô hình MCL cho phép nhiều validator cùng xuất khối đồng thời, giảm độ trễ địa lý và rủi ro kiểm duyệt, đồng thời nâng cao hiệu quả đồng bộ thông tin toàn cầu; ACE sẽ trao quyền cho ứng dụng tùy chỉnh logic khớp lệnh và sắp xếp giao dịch tại tầng giao thức, xây dựng cấu trúc vi mô thực sự mở và có thể lập trình. Khi đó, Solana có thể trở thành cơ sở hạ tầng thị trường vốn phi tập trung mang thanh khoản sâu nhất toàn cầu, cung cấp nền tảng kỹ thuật cho việc hiện thực hóa đầy đủ thị trường vốn Internet.
Nguồn: anza.xyz
Hai. Các dự án nổi bật gần đây trong hệ sinh thái ICM
1. MetaDAO
MetaDAO là dự án có vốn hóa lớn nhất hiện nay trong khái niệm ICM, được đầu tư bởi Paradigm, được xem là động cơ mới cho việc gây quỹ phi tập trung. Sáng tạo cốt lõi của nó nằm ở việc áp dụng mô hình Futarchy (quản trị thị trường dự đoán) do nhà kinh tế học Robin Hanson đề xuất, dùng giá thị trường thay vì biểu quyết bằng token để quyết định việc chấp nhận hay từ chối đề xuất dự án, từ đó đạt được quản trị hiệu quả và mang tính thị trường hơn. Toàn bộ USDC gây quỹ trên nền tảng được lưu ký trong kho bạc trên chuỗi, hệ thống cho phép người tham gia đặt cược vào tác động tiềm năng của đề xuất thông qua cơ chế thị trường dự đoán. Nếu đa số cho rằng đề xuất sẽ góp phần tăng giá token, giá vị thế "Yes" (tăng giá) trên thị trường sẽ cao hơn giá vị thế "No" (giảm giá). Khi giá thị trường "Yes" cao hơn ít nhất 1,5% so với giá thị trường "No", tức là thị trường đã hình thành sự đồng thuận mạnh mẽ rằng đề xuất có ảnh hưởng tích cực đến giá trị token, lúc đó đội ngũ mới được phép sử dụng tiền trong kho bạc. Thiết kế này đảm bảo việc sử dụng vốn phải trải qua kiểm chứng thị trường, ngăn chặn cơ chế hành vi quyết định chủ quan, lạm dụng vốn hoặc hành vi lợi nhuận ngắn hạn.
Đồng thời, MetaDAO thiết kế cơ chế phòng chống Rug và khuyến khích hiệu suất nghiêm ngặt, nhằm cân bằng giữa an toàn và hiệu ứng khuyến khích. Trong đó, 20% vốn gây quỹ và 50% token dự án sẽ bị khóa trong hồ thanh khoản do giao thức kiểm soát, ngăn chặn đội ngũ bán tháo trước thời hạn; phần thưởng cho đội ngũ sẽ được mở khóa dần khi giá token đạt các mục tiêu giai đoạn nhất định. Đáng chú ý, MetaDAO còn đưa vào cơ chế "xác minh giá trung bình 3 tháng", nghĩa là giá token phải duy trì liên tục trên mức giá trung bình mục tiêu tương ứng trong ba tháng liên tiếp, mới kích hoạt việc mở khóa phần thưởng tương ứng. Cùng với thời gian khóa 18 tháng, điều này củng cố định hướng xây dựng dài hạn, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và cộng đồng. Thông qua ba cơ chế: quản trị Futarchy, lưu ký kho bạc trên chuỗi và khuyến khích hiệu suất, MetaDAO vừa bảo vệ an toàn cho nhà đầu tư, vừa thúc đẩy đội ngũ tập trung vào tăng trưởng giá trị dài hạn và vận hành bền vững. Hiện tại, vốn hóa token nền tảng META vào khoảng 173 triệu USD.
2. Believe
Believe sáng tạo mô hình "bài viết là token", giảm mạnh rào cản phát hành token, người dùng chỉ cần trả lời "@launchcoin + tên token" dưới bất kỳ bài đăng nào, có thể tự động đúc token. Sau khi tạo token, hệ thống sẽ tự động tạo pool giao dịch thông qua đường cong ràng buộc, đạt được việc khám phá giá ban đầu. Khi vốn hóa token đạt 100.000 USD, dự án được coi là "tốt nghiệp", có thể vào hồ thanh khoản sâu trên sàn giao dịch phi tập trung Meteora của Solana, đạt được khả năng xử lý giao dịch mạnh hơn. Phân phối lợi nhuận của nền tảng cũng rất sáng tạo, phí giao dịch mỗi lần được chia đều 50-50 giữa người sáng tạo và nền tảng Believe, tạo thành động lực bền vững. Việc gây quỹ của bên phát hành dự án theo cơ chế mở khóa từng giai đoạn, đảm bảo tính minh bạch và dài hạn trong sử dụng vốn. Vốn hóa token nền tảng LaunchCoin từng vượt 400 triệu USD, thúc đẩy nhanh chóng sự nổi tiếng của khái niệm ICM.
Tuy nhiên, Believe vẫn đối mặt với một số bất định. Cơ chế flywheel của LaunchCoin chưa được công bố, các bản cập nhật do đội ngũ sáng lập nhiều lần hứa hẹn vẫn chưa triển khai, dẫn đến nhiệt độ thị trường giảm từ đỉnh, cộng đồng tỏ ra thận trọng với câu chuyện phát triển sau này; thiếu cơ chế bảo vệ chống狙击và tiếp nhận thanh khoản, khiến đa số token dừng lại ở giai đoạn vốn nhỏ, độ sâu vốn hạn chế, khó hỗ trợ đột phá giá quy mô lớn hơn. Tổng thể thanh khoản vẫn tập trung ở thị trường trên chuỗi, thiếu sự dẫn dắt của các token đầu đàn mạnh về cảm xúc. Believe đã tạo ra 53.720 loại token, nhưng chỉ khoảng 104 token hoạt động. Ngoài bản thân LaunchCoin, không gian tăng trưởng của các token khác bị hạn chế. Hiện tại, vốn hóa LaunchCoin là 67,02 triệu USD.
Nguồn: believescreener
3. Trends.fun
Ngày 20 tháng 10, token meme tiếng Trung "Suola" do cộng đồng khởi xướng và được chính thức công nhận bởi Solana đã hoàn tất việc phát hành trên Trends.fun, nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường, các token liên quan khác do Trends.fun phát hành cũng trở thành tâm điểm PVP mới. Trends.fun là nền tảng tài chính hóa nội dung nổi lên gần đây, triết lý cốt lõi là biến nội dung xã hội thành "phát là có coin", người dùng có thể đánh dấu bất kỳ bài đăng nào trên X thông qua bot token hóa xã hội của Trends.fun để tự động tạo token tương ứng, từ đó ánh xạ trực tiếp độ phổ biến xã hội, sự đồng thuận cộng đồng và giá token. Khác với các nền tảng ICM truyền thống, Trends.fun nhấn mạnh vào cơ chế phát hiện giá trị dựa trên dữ liệu xã hội, tức là nội dung càng được chú ý thì giao dịch token càng sôi động, biến động giá càng phản ánh chân thực cảm xúc và sự đồng thuận thị trường, từ đó xây dựng mô hình kinh tế mới "nội dung là tài sản".
Mô hình kinh tế của Trends.fun dựa trên cơ chế đường cong ràng buộc, điều chỉnh động giá cả thông qua nhiệt độ xã hội, thực hiện liên kết trực tiếp giữa ảnh hưởng nội dung và giá trị thị trường. Cấu trúc phí rõ ràng, việc tạo token phải trả khoảng 0,016 SOL, bao gồm phí tạo trên chuỗi do Solana thu và phí lưu trữ siêu dữ liệu do Metaplex thu, bản thân nền tảng không thu thêm bất kỳ khoản nào; mua bán token và giao dịch DEX đều phải trả 1% doanh số giao dịch làm phí. Về phân phối lợi nhuận, "Creators" có thể nhận 20% phí giao dịch từ các token xu hướng liên quan; "Trendors" có thể nhận 5% phí giao dịch từ mỗi giao dịch liên quan đến bài đăng X họ tạo xu hướng. Phần còn lại dùng cho bảo trì hệ thống và xây dựng hệ sinh thái. Tất cả phần thưởng chưa nhận sẽ tự động hết hiệu lực sau ba tháng kể từ khi tạo, tạo ra hiệu ứng kích thích có thời hạn và giảm phát.
4. ICM.RUN
ICM.RUN là nền tảng ươm tạo dự án phi tập trung được xây dựng dựa trên triết lý ICM, mục tiêu là thiết lập hệ thống khởi nghiệp và huy động vốn mở trong hệ sinh thái Solana. ICM.RUN lấy DAO làm cấu trúc quản trị cốt lõi, bất kỳ ai cũng có thể khởi xướng đề xuất gây quỹ và ươm tạo trên nền tảng; nhà đầu tư có thể tham gia gây quỹ cộng đồng cho dự án và nhận quyền quản trị. Toàn bộ quy trình bao gồm: người sáng lập nộp đơn, cố vấn bỏ phiếu đánh giá, DAO tiếp nhận ươm tạo, token nạp vào kho bạc và phân bổ sau này. Dự án được chấp nhận phải phân bổ khoảng 1% nguồn cung token cho kho bạc DAO, dùng để phân phối theo tỷ lệ cho người nắm giữ token ICM trong tương lai. Tất cả thao tác đều hoàn tất trên chuỗi, đảm bảo tính minh bạch và truy xuất được.
Cơ chế cốt lõi của ICM.RUN xoay quanh việc thu thập giá trị và hợp tác hệ sinh thái. Nền tảng thực hiện luồng giá trị token trở lại thông qua ba tầng cấu trúc: tầng đầu tiên là tầng ươm tạo, DAO sàng lọc dự án thông qua bỏ phiếu của cố vấn và chia sẻ lợi nhuận token sớm; tầng thứ hai là tầng hệ sinh thái, nền tảng hợp tác với nhiều Launchpad trên Solana, hỗ trợ ươm tạo và niêm yết các dự án chất lượng; tầng thứ ba là tầng khuyến khích NFT, cung cấp quyền lợi như whitelist, airdrop, đặt chỗ trước cho thành viên cộng đồng. Nhìn chung, thiết kế của ICM.RUN nhằm thay thế mô hình VC truyền thống bằng ươm tạo phi tập trung và quản trị thị trường, giảm rào cản huy động vốn giai đoạn đầu và nâng cao tính minh bạch trong sử dụng vốn. Hiện tại, đội ngũ dự án đang lên kế hoạch ra mắt Venture Arm thuộc DAO để mở rộng kênh ươm tạo trên chuỗi cho các đội ngũ khởi nghiệp truyền thống. Hiện tại, vốn hóa token nền tảng ICM vào khoảng 17,9 triệu USD.
Nguồn: icm.run
5. DoubleZero
DoubleZero là cơ sở hạ tầng chuyên về tối ưu hiệu suất mạng底层trong hệ sinh thái Solana, cũng là thành phần công nghệ quan trọng để hiện thực hóa tầm nhìn ICM. DoubleZero đề xuất kiến trúc IBRL (Increase Bandwidth, Reduce Latency – "tăng băng thông, giảm độ trễ"), nhằm giảm đáng kể độ trễ đồng thuận và nâng cao hiệu suất thông lượng hệ thống bằng cách cải thiện đường truyền thông tin nút, giảm rung động và tắc nghẽn mạng. Mục tiêu của DoubleZero là đạt được môi trường mạng với độ trễ trung bình dưới 10ms và năng lực thông lượng tăng gấp nhiều lần trên mainnet Solana, từ đó hỗ trợ hiệu suất cho các ứng dụng dạng thị trường vốn như giao dịch tần suất cao, thanh toán thời gian thực.
Xét về định vị công nghệ, DoubleZero là tầng mạng cáp quang chuyên dụng hiệu suất cao được thiết kế cho hệ thống phân tán, đóng vai trò hỗ trợ hiệu suất cơ bản trong mạng Solana và hệ sinh thái ICM. Ngoài tối ưu hiệu suất, DoubleZero còn có thể đóng vai trò bộ lọc dữ liệu mạnh mẽ, bảo vệ mạng khỏi các cuộc tấn công từ chối dịch vụ (DoS) và lưu lượng bất thường, giảm áp lực quá tải cho validator và nút RPC, giúp tài nguyên nút tập trung vào thực thi nhiệm vụ và mở rộng không gian khối, từ đó nâng cao hiệu quả xử lý và khả năng mở rộng tổng thể của mạng. Thông qua cấu trúc này, DoubleZero cung cấp khả năng truyền thông và bảo vệ底层cốt lõi cho ICM do Solana xây dựng.
Ba. Kết luận
ICM là định hướng dài hạn chiến lược nhất hiện nay của Solana, mục tiêu là nâng cấp Internet từ tầng truyền tải thông tin lên tầng lưu thông giá trị, đưa toàn bộ việc phát hành tài sản, hình thành giá và thanh toán lên chuỗi, xây dựng mạng vốn toàn cầu mở, minh bạch, ma sát thấp. Hệ thống này nhằm giảm rào cản hình thành vốn, nâng cao hiệu quả thị trường và khả năng kiểm chứng, từ đó thúc đẩy blockchain phát triển từ phương tiện giao dịch sang cơ sở hạ tầng tài chính. Với Solana, ICM không chỉ là sự mở rộng của cuộc đua hiệu suất, mà còn là việc định nghĩa lại cấu trúc hệ sinh thái, tích hợp hiệu suất mạng, cơ chế thị trường và cấu trúc quản trị thành một khung vận hành vốn xuyên cấp độ.
Tuy nhiên, ICM vẫn đang ở giai đoạn sơ khai, toàn bộ hệ thống chưa tạo thành vòng khép kín. Mặc dù Solana đã làm rõ định hướng công nghệ thông qua lộ trình, bao gồm các mô-đun quan trọng như tầng thực thi giao dịch BAM, tầng mạng DoubleZero..., nhưng các cơ sở hạ tầng này vẫn đang trong quá trình kiểm chứng hiệu suất; ở phía ứng dụng, mặc dù các dự án như MetaDAO, Believe, Trends.fun... đã thể hiện những nỗ lực ở các chiều khác nhau, nhưng sự phối hợp hệ sinh thái và tích hợp thanh khoản vẫn còn hạn chế. Hiện tại, ICM giống như một sự đồng thuận hệ thống hơn là một cấu trúc thị trường hoàn chỉnh. Tương lai liệu nó có thể thực sự hiện thực hóa hay không sẽ phụ thuộc vào việc hoàn thành hiệu suất底层, tính bền vững của cơ chế thị trường và mức độ phát triển của môi trường thể chế. Khi các yếu tố này dần hoàn thiện, Solana có thể chuyển mình từ một chuỗi công suất cao thành cơ sở hạ tầng tài chính hỗ trợ lưu thông giá trị toàn cầu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@CoinWOfficial
