DeFiance Capital: Mọi thứ bạn cần biết về Mantle
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
DeFiance Capital: Mọi thứ bạn cần biết về Mantle
Khi đầu cơ cuối cùng phù hợp với thực thi, việc định giá lại có thể rất mạnh mẽ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Kyle
Biên dịch: TechFlow
Từ 0 đến điểm uốn 1
Mantle ($MNT) đang ở trong một cửa sổ cơ hội bất đối xứng đáng chú ý, chuyển mình từ một token liên kết lỏng lẻo với Bybit thành một token sở hữu của sàn giao dịch được tích hợp tiện ích —— đây thực sự là khoảnh khắc "từ 0 đến 1". Lập luận đầu tư xoay quanh điểm uốn then chốt của MNT, tương tự như tình huống BNB giai đoạn đầu khi tích hợp các chức năng tiện ích với Binance, và MNT sở hữu nhiều lợi thế cấu trúc, ám chỉ tiềm năng định giá lại đáng kể.
Các động lực đầu tư chính:
-
FDV khoảng 11 tỷ USD, mang lại cơ hội lớn để thiết lập vị thế có ý nghĩa
-
Nhiều chất xúc tác tập trung, tạo ra động lực nhu cầu cấu trúc
-
Bybit là sàn giao dịch phái sinh lớn thứ hai toàn cầu, sở hữu nền tảng kinh doanh vững mạnh
-
Lãnh đạo mạnh mẽ dưới sự dẫn dắt của Ben Zhou (CEO Bybit)
-
Mô hình kinh tế học token đồng bộ hóa lợi ích với người nắm giữ token
-
Dòng vốn vĩnh viễn thông qua tiện ích sử dụng
-
Nhiều góc nhìn câu chuyện hỗ trợ tạo nên một câu chuyện dễ truyền đạt
-
Hiện tại mức định giá bội số có trạng thái rủi ro - lợi nhuận tốt
Lịch sử cho thấy khi token chuyển từ trạng thái "liên kết sàn giao dịch" sang "tiện ích sàn giao dịch", thị trường thường thưởng cho việc định giá lại bùng nổ: BNB sau khi tích hợp với Binance đã tăng từ 15 USD lên 690 USD, OKB tăng từ 1 USD lên 45 USD. Mantle hiện tại đang ở điểm uốn cấu trúc tương tự, với mức tích hợp tiện ích tương tự nhưng hệ số định giá thấp hơn rõ rệt.
Phân tích chất xúc tác và động lực tăng trưởng
Nguồn: Bybit
A). Chất xúc tác tức thì
-
Tăng đòn bẩy tổ chức
-
Nắm giữ 1–2,5 triệu MNT → đòn bẩy hợp đồng vĩnh viễn USDT tăng từ 3x lên 5x.
-
Nắm giữ 3–5 triệu MNT → đòn bẩy hợp đồng vĩnh viễn USDT/USDC tăng lên 10x.
-
Điểm mục tiêu trực tiếp vào các trader tổ chức cần chiến lược đòn bẩy cao hơn.
-
-
Chiết khấu phí VIP
-
Chiết khấu 25% phí giao dịch giao ngay.
-
Chiết khấu 10% phí giao dịch phái sinh.
-
-
Tối ưu tài sản thế chấp
-
Tỷ lệ vay trên giá trị MNT tăng từ 10% lên 60% —— gấp 6 lần, giảm yêu cầu vốn cho các nhà giao dịch lớn.
-
-
Cổng OTC (dự kiến ra mắt Q4)
-
Kênh mua trực tiếp dành cho tổ chức, giải quyết hạn chế thanh khoản hiện tại.
-
Hệ thống giao dịch khối lượng lớn tự động, đáp ứng nhu cầu tích lũy từ cá voi và các quỹ.
-
Định lượng nhu cầu
Các chất xúc tác này cùng nhau tạo ra nhu cầu token khổng lồ. Theo Emily, người đứng đầu mảng giao dịch giao ngay của Bybit và cũng là cố vấn chính của Mantle, nếu 20–30% trader VIP (đại diện cho 75–80% khối lượng giao dịch) tận dụng chiết khấu phí, thì 15–20% tổng khối lượng giao dịch của Bybit sẽ được thanh toán bằng MNT.
Với doanh thu hàng năm của Bybit khoảng 4–5 tỷ USD, điều này có thể mang lại nhu cầu token MNT vượt quá 500 triệu USD mỗi năm. Nhu cầu này khác biệt so với câu chuyện đầu cơ, chiết khấu phí tạo ra áp lực mua cấu trúc vĩnh viễn, như minh chứng từ hiệu suất liên tục của BNB.
Nguồn: TradingView
Các trader高频 và tổ chức hàng ngày đều cần những chiết khấu này trong mọi giao dịch. Tiết kiệm chi phí là công cụ không thể thiếu, theo thời gian liên tục tạo ra nhu cầu mua.
B). Hiệu suất tăng trưởng vượt trội của Bybit
So với quy mô ban đầu khi BNB kích hoạt, Bybit có quy mô lớn hơn nhiều khi triển khai tích hợp tiện ích. Bybit đã là một trong ba sàn giao dịch hàng đầu toàn cầu, giúp MNT bỏ qua giai đoạn "sử dụng ban đầu", tiếp cận trực tiếp nhóm người dùng VIP lớn, những người có nhu cầu cấp bách về tiết kiệm chi phí.
Chỉ số tăng trưởng
Thị phần Bybit tính theo khối lượng giao dịch, chiếm tỷ lệ thị phần trong top 10 sàn giao dịch tập trung
Nguồn: Block Scholes
Thị phần tăng vọt: tăng từ 1,56% lên 12,21% trong vòng hai năm (gấp 7 lần, trong khi đối thủ đình trệ). Đến năm 2024, Bybit trở thành sàn giao dịch tiền mã hóa tập trung lớn thứ hai về khối lượng giao dịch. Thị phần của nó đã vượt ngưỡng 10%, chứng minh thành công ngày càng tăng trong việc thu hút thêm các trader tiền mã hóa.
Thị phần Bybit tính theo khối lượng giao dịch, chiếm tỷ lệ thị phần trong top 10 sàn giao dịch tập trung. Bybit xếp thứ hai, chiếm 7,75%
Nguồn dữ liệu: The Block
Sự so sánh tương tự cũng áp dụng cho top 10 sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Tỷ lệ khối lượng giao dịch hàng tháng của hợp đồng vĩnh viễn Bybit là 7,75%, chỉ xếp sau Binance với 38,76%.
Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn Bybit
Nguồn: Block Scholes
Cuối cùng, Bybit liên tục xử lý khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn từ 40 đến 200 tỷ USD mỗi ngày, đỉnh điểm có thể đạt khoảng 350 tỷ USD trong các sự kiện thị trường lớn.
Tổng thể, Bybit đang ở vị thế mạnh. Tốc độ tăng trưởng người dùng của họ cũng ấn tượng —— từ 20 triệu người dùng cuối năm 2023 tăng lên 60 triệu người dùng vào quý III năm 2024, và đến ngày 9 tháng 5 năm 2025, số lượng người dùng đăng ký đã đạt 70 triệu. Điều này cung cấp cơ sở người dùng cần thiết cho việc áp dụng quy mô lớn MNT.
C). Lãnh đạo và quản lý khủng hoảng
Trong sự kiện hack Lazarus Group vào tháng 2 năm 2025, đội ngũ lãnh đạo Bybit đã thể hiện khả năng xuất sắc, với thiệt hại lên tới 1,5 tỷ USD. CEO Ben Zhou dẫn dắt đội ngũ thể hiện một trong những năng lực quản lý khủng hoảng mạnh mẽ nhất trong lịch sử tiền mã hóa, trong vòng 72 giờ, họ đã bổ sung đầy đủ vốn cho khách hàng, đồng thời duy trì tỷ lệ dự trữ trên 100% và hoạt động liên tục. Thị phần của sàn giao dịch chỉ giảm tạm thời từ 12% xuống 8%, sau đó phục hồi, chứng tỏ niềm tin mạnh mẽ của người dùng vào ban lãnh đạo Bybit.
Xét đến năng lực lãnh đạo vượt trội, trong sự kiện Bybit x Mantle Live Recap mới nhất, đồng CEO Bybit Helen Liu và người đứng đầu mảng giao dịch giao ngay Emily Bao đã được bổ nhiệm làm cố vấn cốt lõi của Mantle vào tháng 8 năm 2025, mang ý nghĩa chiến lược quan trọng. Khi các nhà quản lý xuất sắc như vậy cam kết nguồn lực ở cấp cao nhất, điều này đánh dấu một bước ngoặt căn bản về cam kết chiến lược đối với Mantle.
Tóm tắt trọng tâm chiến lược:
-
Tối đa hóa tài nguyên nền tảng Bybit cho Mantle —— chiết khấu phí, cặp giao dịch, cho vay, phúc lợi VIP
-
Xây dựng hạ tầng hiệu quả cho việc token hóa RWA —— định vị Mantle là tài sản cấp tổ chức
-
Mở rộng đa chuỗi —— thu hút người dùng và tài sản thông qua liên kết hệ sinh thái.
D). Động lực chuỗi sàn giao dịch
Hướng đi chiến lược này phù hợp với sự trỗi dậy và phát triển của "chuỗi sàn giao dịch" —— Base và Binance Smart Chain (BSC) đã thể hiện rất tốt trong năm qua. Chuỗi riêng của sàn giao dịch đã chứng minh là một trong những mô hình thành công nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa —— kết hợp cộng đồng người dùng, thanh khoản và uy tín thương hiệu của sàn giao dịch với tiện ích blockchain gốc. Base tận dụng uy tín tổ chức và cộng đồng người dùng của Coinbase để trở thành Layer-2 dẫn đầu, trong khi BSC tận dụng khối lượng giao dịch và hệ sinh thái của Binance để tạo ra hoạt động bền vững trên chuỗi.
Ngày nay, cuộc cạnh tranh giữa các sàn giao dịch ngày càng gay gắt: BNB đại diện cho BSC và Binance, Base cũng ám chỉ sắp phát hành token. Mantle tham gia sân chơi này với hạ tầng cấp tổ chức. Việc ra mắt gần đây của UR Bank xây dựng trên chuỗi Mantle thể hiện quyết tâm kết nối ngân hàng truyền thống với DeFi và xây dựng "trung tâm trục chính RWA trên chuỗi". Như Helen Liu nói, điều này tạo ra "vòng khép kín" từ tài sản hóa trên chuỗi, thanh khoản, sản phẩm đến phủ sóng người dùng.
Do đó, điểm khác biệt then chốt của Bybit Mantle là Bybit bước vào lĩnh vực này với tầm nhìn rộng hơn. Bybit đã tuân thủ quy định MiCA, thiết lập mối quan hệ tổ chức và thể hiện đà tăng trưởng. Nếu lợi thế thực thi này được hiện thực hóa hiệu quả, nó nên thúc đẩy mức định giá của họ tăng mạnh.
Tính nhất quán câu chuyện và kinh tế học token
Mantle ($MNT) nhất quán với những câu chuyện mạnh mẽ nhất hiện nay trong lĩnh vực tiền mã hóa. Thị trường đang thưởng cho các token thực sự tạo ra dòng tiền và có mô hình kinh doanh thực tế, ví dụ như:
-
Các nền tảng khởi chạy (Launchpads)
-
DEX hợp đồng vĩnh viễn (Perpetual DEXs)
-
Token sàn giao dịch (Exchange Tokens)
-
Ổn định tệ (Stablecoins)
-
Giao thức DeFi
Những lĩnh vực này đại diện cho cơ sở hạ tầng tài chính mà tiền mã hóa đã phát triển trong năm năm qua, thị trường dần chấp nhận các dịch vụ tài chính là ứng dụng chính của tiền mã hóa, chứ không phải chỉ đơn thuần là câu chuyện đầu cơ.
Cấu trúc cung
Xét về kinh tế học token, mô hình kinh tế học MNT thể hiện quyền kiểm soát tập trung cao độ, khoảng 90% nguồn cung hiệu quả do Bybit và các thực thể liên quan kiểm soát. Mặc dù công bố công khai cho thấy 48% token do kho lưu giữ, 52% là nguồn cung lưu thông, nhưng theo dữ liệu phân bổ BitDAO trước đây, thực tế như sau:
-
45% phân bổ cho Bybit
-
30% kho lưu BitDAO
-
15% phân bổ linh hoạt cho Bybit
Nguồn: BitDao Docs
Sự kiểm soát tập trung này có vẻ như tạo ra rủi ro quản trị lớn, nhưng thực tế lại là lợi thế cấu trúc. Bằng chứng thị trường ủng hộ hai mô hình kinh tế học token bền vững:
-
Tài sản pha loãng hoàn toàn, đã hoàn thành chu kỳ phân bổ, và áp lực bán tháo đã được hấp thụ.
-
Token kiểm soát chiến lược bởi các thực thể có mô hình kinh doanh không giao dịch.
Ví dụ loại thứ nhất gồm các token như Raydium và Aave, đã trải qua các chu kỳ mở khóa chính. Mantle thuộc loại thứ hai, tạo ra cơ chế khuyến khích tối ưu hơn, thay vì phải chịu áp lực bán tháo cấu trúc như các dự án được hỗ trợ bởi VC truyền thống do chu kỳ quỹ và yêu cầu hoàn trả LP.
Mô hình hoạt động của Bybit khác biệt với các dự án khác. Là một sàn giao dịch có phí giao dịch hàng năm đạt 4 tỷ USD, việc bán token chỉ chiếm một phần nhỏ doanh thu và sẽ làm suy yếu mô hình kinh doanh cốt lõi. Thành công của Bybit phụ thuộc vào MNT như một cơ sở hạ tầng tiện ích hiệu quả —— cung cấp chiết khấu phí, đóng vai trò tài sản thế chấp và thúc đẩy việc áp dụng của tổ chức. Mỗi ứng dụng đều đòi hỏi ổn định giá và tăng giá, chứ không phải thanh lý token.
Mô hình kinh tế học token này đã được chứng minh là thành công trong lịch sử. BNB cho thấy khi công ty mẹ có động lực kinh doanh bổ trợ, token do sàn giao dịch kiểm soát có thể hoạt động xuất sắc. Binance nắm giữ lượng lớn BNB, đồng thời tập trung vào việc hủy đốt thay vì bán, chỉ riêng quý trước đã hủy đốt hơn 1 tỷ USD BNB. Ngoài ra, mô hình doanh thu của Binance tự nhiên tạo ra nhu cầu cho tiện ích BNB, hỗ trợ tăng giá, điều này vừa có lợi cho sàn giao dịch vừa có lợi cho người nắm giữ token.
Nguồn: BNBurn
Trường hợp của OKX tiếp tục xác nhận sức mạnh của việc tối ưu kinh tế học token do sàn giao dịch dẫn dắt. Vào tháng 8 năm 2025, OKX đã hủy đốt 279 triệu token, trị giá 26 tỷ USD, giảm tổng cung 93% xuống còn 21 triệu. Sự kiện giảm phát này đã gây ra mức tăng giá 200% trong vài giờ, thể hiện tiềm năng của việc tối ưu kinh tế học token do sàn giao dịch dẫn dắt.
Bằng cách kiểm soát hơn 90% nguồn cung, sàn giao dịch có thể thực hiện kế hoạch chiến lược mà không bị xung đột lợi ích. Kiểm soát tập trung này cho phép ra quyết định nhanh chóng và linh hoạt chiến lược, điều mà mô hình quản trị phân tán không thể sánh kịp. Kiểm soát tập trung không chỉ không phải là rủi ro, mà còn tạo ra sự nhất quán cao giữa hiệu suất token và thành công kinh doanh cốt lõi —— động lực này liên tục được thị trường ưu ái trong lĩnh vực token sàn giao dịch.
Phân tích định giá tương đối: Sự khác biệt giữa các token sàn giao dịch
Điều này dẫn đến một điểm khởi đầu hoàn hảo —— thảo luận về vị trí của Bybit và Mantle trong các sàn giao dịch tập trung (CEX) khác. Mặc dù token sàn giao dịch đang trải qua đợt tăng giá toàn ngành, nhưng sự khác biệt định giá đáng kể đã xuất hiện. Phân tích so sánh các token sàn giao dịch chính cho thấy, mặc dù các chỉ số kinh doanh cơ bản tương tự, MNT lại được giao dịch thấp hơn nhiều so với các đối thủ.
Nguồn: TradingView
So sánh hiệu suất
So sánh chỉ số
Mô hình lợi nhuận
Từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, các token sàn giao dịch thể hiện mạnh mẽ:
-
BNB: Vốn hóa tăng 35 tỷ USD
-
OKB: Tăng giá mạnh sau khi giảm cung
-
BGB: Thể hiện mạnh trong kế hoạch hủy đốt
-
MNT: Vốn hóa tăng 3,5 tỷ USD (chỉ bằng 1/9 BNB)
Có sự lệch pha giữa khối lượng giao dịch và định giá. Từ ngày 1 tháng 8, mức tăng của BNB cao gấp 10 lần so với mức tăng 3,5 tỷ USD của MNT. Tuy nhiên, điều then chốt là: khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh của Bybit luôn chiếm khoảng một phần ba khối lượng giao dịch của Binance.
Phân tích khối lượng giao dịch tiết lộ lỗi định giá cơ bản. Điều này rõ ràng hơn khi xét đến tỷ lệ vốn hóa thị trường trên khối lượng giao dịch:
-
MNT: 0,12 lần
-
BNB: 1,15 lần
-
HYPE: 1,05 lần
Mặc dù cơ sở hạ tầng giao dịch và khả năng tạo doanh thu của MNT tương đương BNB, nhưng theo chỉ số này, giá giao dịch vẫn thấp hơn khoảng 10 lần so với BNB. Cuối cùng, theo mô hình doanh thu giả định, MNT giao dịch dưới mức 1 lần MC/Rev, trong khi BNB giao dịch khoảng 7,26 lần. Dù sao đi nữa, MNT vẫn còn dư địa tăng trưởng.
Sự khác biệt cấu trúc với OKX
Mặc dù OKX có các chỉ số khối lượng giao dịch tương tự Bybit, nhưng sự khác biệt cấu trúc then chốt đã hạn chế việc tích hợp tiện ích của OKB. OKX không đưa mức nắm giữ OKB vào tính toán phí giao dịch, điều này loại bỏ một yếu tố thúc đẩy nhu cầu quan trọng, trong khi Bybit đã cam kết triển khai vào mô hình kinh tế học MNT.
Nguồn: Phí OKX
Hơn nữa, giá trị cốt lõi của OKB trên website của họ chủ yếu tập trung vào quyền truy cập launchpad và phần thưởng stake, chứ không phải tích hợp vào các chức năng cốt lõi của sàn giao dịch. Điều này hạn chế động lực nhu cầu cấu trúc và cho thấy các biện pháp hủy đốt gần đây của OKX có thể là phản ứng thụ động chứ không phải chiến lược.
Khoảng cách thông tin
Cơ hội này còn có một yếu tố địa lý bị đánh giá thấp. Do sự khác biệt luồng thông tin, các sàn giao dịch tập trung vào thị trường phương Đông bị định giá thấp hệ thống trên thị trường phương Tây. Binance nhận được sự công nhận toàn cầu, nhưng mặc dù quy mô hoạt động tương đương, Bybit vẫn thiên về thị trường khu vực.
Điều này tạo ra sự bất cân xứng thông tin, chính sự bất cân xứng này tạo ra lợi nhuận alpha —— khi một thị trường hiểu biết hơn thị trường khác, các tài sản so sánh sẽ được định giá khác nhau. Cơ hội nằm ở khoảng cách giữa thực tế vận hành phương Đông và nhận thức thị trường phương Tây.
Thực thi và định vị chiến lược
Tổng thể, so với các sàn giao dịch tập trung ngoài Binance, năng lực quản lý và tầm nhìn chiến lược của Bybit dường như cao hơn. Với sự hậu thuẫn ở cấp CEO, MNT hiện đã trở thành ưu tiên cốt lõi, chứ không chỉ là một dự án phụ. Nó đang ở giai đoạn khởi đầu của hành trình tích hợp tiện ích, mỗi mốc tích hợp đều đại diện cho một chất xúc tác mà thị trường chưa hoàn toàn hấp thụ.
Thời điểm và đánh giá rủi ro
Hãy nói về một chủ đề hiển nhiên: trong bốn năm qua, MNT luôn là một giao dịch gây tranh cãi trong cộng đồng tiền mã hóa châu Á. Biểu đồ nói lên tất cả —— dựa trên suy đoán về việc tích hợp Bybit, MNT đã nhiều lần cố gắng phá vỡ nhưng cuối cùng đều thất bại.
Nguồn: TradingView
Tại sao lần này khác biệt
Trước đây, đợt tăng giá của MNT dựa trên hy vọng chứ không phải nội dung thực chất. Trong bốn năm, MNT tồn tại như một token L2 độc lập, Bybit sở hữu nó nhưng không có hiệu ứng hợp tác vận hành nào. Thời gian biểu tiết lộ quá trình phát triển của nó:
-
Tháng 8 năm 2021: Ra mắt dưới dạng BITDAO (token DAO đầu tư)
-
Tháng 5 năm 2023: Chuyển đổi thành MNT, tập trung vào L2
-
Tháng 7 năm 2025: Công bố tích hợp Bybit thực sự đầu tiên
-
Tháng 8 năm 2025: Cán bộ cấp cao Bybit gia nhập hội đồng cố vấn Mantle
Tin tưởng hiện tại của thị trường là lần phá vỡ này phản ánh tiến triển tích hợp thực tế, chứ không phải định vị đầu cơ. Với sự hòa nhập vận hành giữa cơ sở hạ tầng sàn giao dịch Bybit và tiện ích Mantle, lần này thực sự đánh dấu bước ngoặt xu hướng trong vòng đời Mantle.
Rủi ro #1: Thất bại trong thực thi
Rủi ro chính vẫn là Bybit không thực hiện được cam kết tích hợp. Nếu việc triển khai chiết khấu phí, chức năng đòn bẩy hoặc cổng OTC bị trì hoãn hoặc thực hiện sai, câu chuyện tiện ích sẽ hoàn toàn sụp đổ.
Giảm thiểu rủi ro: Các tín hiệu gần đây cho thấy Bybit đã cam kết nghiêm túc. Trong phỏng vấn với BidClub, người đứng đầu mảng giao dịch giao ngay Bybit và cũng là cố vấn chính của Mantle, Emily, mô tả thời gian biểu là "nhanh nhất có thể, xét đến sự cấp bách của CEO Ben". Quan trọng hơn, thông báo đến khách hàng tổ chức ngày 10 tháng 9 xác nhận Bybit đã thực hiện đúng cam kết theo kế hoạch.
Nguồn: @Cptn3mox trên X
Rủi ro #2: Đối thủ thay thế
BNB duy trì lợi thế lớn nhờ tiện ích được xác nhận và việc áp dụng của tổ chức. Sáng kiến tăng tốc từ Binance hoặc các sàn giao dịch khác có thể vẫn đè nặng lên MNT ngay cả với cơ bản mạnh.
Giảm thiểu rủi ro: Nhiều token sàn giao dịch có thể cùng thành công, tương tự như hệ sinh thái L1 hoặc nền tảng phái sinh. Quy mô thị trường đủ lớn để chứa nhiều doanh nghiệp chia sẻ.
Rủi ro #3: Thời điểm ngành
Hiện tại có thể là giai đoạn muộn trong chu kỳ token sàn giao dịch. BNB, OKB và các đối thủ khác đã đạt được tăng trưởng đáng kể trong giai đoạn 2024–2025, điều này có thể giới hạn dư địa tăng trưởng cho người đến sau.
Giảm thiểu rủi ro: Token sàn giao dịch vẫn ở giai đoạn đầu so với thâm nhập tài chính truyền thống. Quan trọng hơn, MNT đại diện cho một câu chuyện tích hợp tiện ích "từ 0 đến 1", trong khi các đối thủ đã trưởng thành. Ngay cả trong thị trường gấu, các sàn giao dịch có token tiện ích mạnh thường giành thị phần khi các đối thủ thu hẹp lợi nhuận do tiết kiệm chi phí.
Rủi ro #4: Hạn chế địa lý
Bybit bị loại khỏi các thị trường chính (Mỹ, Anh), điều này giới hạn quy mô thị trường có thể tiếp cận, đặc biệt khi so sánh với các đối thủ khu vực như Coinbase.
Giảm thiểu rủi ro: Hạn chế này có thể đang nhanh chóng suy yếu. Phó Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Caroline Pham gần đây tuyên bố kế hoạch cho phép công dân Mỹ giao dịch trên các sàn giao dịch nước ngoài dưới sự giám sát của CFTC, đặc biệt nhắc đến Binance, Bybit và OKX. Thay đổi quy định này có thể giải phóng tiềm năng tăng trưởng đáng kể mà không cần xây dựng thực thể riêng tại Mỹ.
Suy nghĩ cuối cùng
MNT dường như đang ở điểm khởi đầu chu kỳ tích hợp tiện ích, chứ không phải điểm kết thúc. Những tiến triển vận hành cụ thể, các động lực nhu cầu cấu trúc và khả năng thuận lợi về quy định cùng tạo nên một cơ hội bất đối xứng, khi thị trường đang chuyển từ đầu cơ sang nội dung thực chất.
Sự thất bại trong bốn năm qua thực tế củng cố lập luận hiện tại —— những thất bại trước đây dựa trên hy vọng, còn đà tăng hiện tại phản ánh thực tế vận hành. Khi đầu cơ cuối cùng nhất quán với thực thi, việc định giá lại có thể rất mạnh mẽ.
Lưu ý quan trọng: Tài liệu này chỉ mang tính tham khảo. Các quan điểm được nêu trong tài liệu này không phải là lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị, và cũng không nên được hiểu là lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị. Người nhận tài liệu này nên tự thực hiện thẩm định kỹ lưỡng trước khi đầu tư, và cân nhắc tình hình tài chính cụ thể, mục tiêu đầu tư và khả năng chịu rủi ro (những yếu tố này không được xem xét trong tài liệu này). Tài liệu này không phải là lời mời chào mua hoặc bán bất kỳ tài sản nào được đề cập.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@0xkyle__
