Mô hình mới CCM? Chiêu trò thu hoạch cũ dưới lớp vỏ直播 của Pump.fun
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Mô hình mới CCM? Chiêu trò thu hoạch cũ dưới lớp vỏ直播 của Pump.fun
Khi lợi nhuận của nền tảng được xây dựng dựa trên thua lỗ phổ biến của những người tham gia, mô hình này chắc chắn chỉ là một cuộc vui đầu cơ chớp nhoáng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Tán
Gần đây, chức năng phát trực tiếp của Pump.fun ra mắt, khiến nền tảng phát hành Meme lớn nhất từng bị cho là đã chấm dứt lại bùng nổ trở lại.
Cùng với đó, giá token $Pump cũng tăng vọt. Việc thông báo mua lại kết hợp ra mắt tính năng mới khiến giá $PUMP tăng mạnh từ khoảng 0,003 USD vào cuối tháng 8 lên mức hiện tại là 0,0085 USD, tăng 283% trong vòng chưa đầy nửa tháng, vốn hóa thị trường vượt 3 tỷ USD.
Mặt khác, kể từ khi ra mắt chức năng phát trực tiếp, doanh thu chia sẻ hàng ngày dành cho người sáng tạo nội dung trên Pump.fun đã vượt quá 2 triệu USD, đạt kỷ lục 15,5 triệu USD trong một tuần.
Không ít người dùng trong thị trường xem lần ra mắt chức năng phát trực tiếp này của Pump.fun như một mô hình mới cho CCM (thị trường vốn dành cho người sáng tạo), coi đây là bước đột phá về đổi mới công nghệ trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Trên bề mặt, đây là một tình huống có lợi cho tất cả: tính năng mới mang lại nhiều huyền thoại làm giàu cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, giá token và doanh thu nền tảng đều tăng. Người hâm mộ hỗ trợ streamer yêu thích không bằng cách tặng quà mà bằng hình thức đầu tư. Nhưng đằng sau tất cả dường như ẩn chứa một thực tế phức tạp và đáng lo ngại hơn.
Các ví dụ nổi bật về token
BUN COIN
BunnyFuFuu là cựu tuyển thủ chuyên nghiệp Liên Minh Huyền Thoại, trước khi tham gia Pump.Fun, anh đã sở hữu hơn 210 nghìn người theo dõi trên X và 1,5 triệu người đăng ký trên YouTube nhờ danh tiếng tuyển thủ.
Ngày 14 tháng 9, BunnyFuFuu phát hành token BUN COIN trong buổi phát trực tiếp, sau đó liên tục kêu gọi mua token này trên X trong hai ngày tiếp theo. Nỗ lực xây dựng cộng đồng này giúp BUN COIN nổi bật giữa vô số token phát trực tiếp khác.
Vốn hóa ban đầu của BUN COIN chỉ 300 nghìn USD, giai đoạn pre-sale huy động được 1,5 triệu USD, đạt đỉnh 10 triệu USD trong 48 giờ sau khi niêm yết, mức tăng cao nhất vượt 3.000%. Tuy nhiên hôm nay giá BUN COIN giảm mạnh xuống còn 1,6 triệu USD, giảm hơn 50% trong ngày.
Địa chỉ token:
HQDTzNa4nQVetoG6aCbSLX9kcH7tSv2j2sTV67Etpump
KIND
Mục đích ban đầu của token KIND là "lan tỏa lòng tốt". Người sáng tạo sử dụng hình thức livestream từ thiện để quảng bá, tuyên bố rằng cứ mỗi 1 USD người dùng mua token sẽ quyên góp 0,1 USD cho các streamer nhỏ cần giúp đỡ.
Nhờ câu chuyện tích cực này, KIND nhận được sự chú ý rộng rãi. Kể từ khi niêm yết ngày 7 tháng 9, KIND đạt vốn hóa cao nhất 55 triệu USD vào rạng sáng nay, mức tăng 24 giờ vượt 20 lần, khối lượng giao dịch trong 24 giờ gần 32 triệu USD. Tuy nhiên vốn hóa hiện tại đã điều chỉnh mạnh xuống còn 18 triệu USD.
Địa chỉ token:
V5cCiSixPLAiEDX2zZquT5VuLm4prr5t35PWmjNpump
BAGWORK
So với yếu tố ngôi sao của BUN COIN hay câu chuyện tích cực của KIND, BAGWORK mang màu sắc "làm trò" rõ rệt hơn. Bagwork bắt nguồn từ thuật ngữ quyền anh chuyên nghiệp, nghĩa là luyện tập chăm chỉ trên bao cát. Lấy cảm hứng này, BAGWORK kêu gọi mọi người đấu tranh vì tài sản mã hóa của mình.
Đồng thời, BAGWORK hiện là token livestream có sức ảnh hưởng và lan tỏa mạnh nhất trong mục livestream của Pump.fun. Không thể phủ nhận đội ngũ BAGWORK rất biết cách "làm trò".
Ngày đầu phát trực tiếp, các thành viên đội BAGWORK xông vào một sân vận động để livestream và bị bắt giữ; ngày hôm sau, họ trộm mũ của một gymer nổi tiếng tại phòng tập rồi bị bắt tại chỗ và bị tát; vài ngày nay, một thành viên khác của BAGWORK cố nhảy từ cầu cảng Santa Monica xuống biển và bị cảnh sát chặn lại. Đội BAGWORK cam kết sẽ biểu diễn một màn "làm trò" mới mỗi ngày trong hai tuần tới để thu hút sự chú ý cho token.
Những hành động tưởng chừng điên rồ này thực sự thúc đẩy giá token BAGWORK tăng vọt. Ngày 13 tháng 9 vốn hóa BAGWORK chỉ 3 triệu USD, sau 48 giờ "livestream điên rồ", vốn hóa từng tiến gần mức 100 triệu USD, hiện tại điều chỉnh về 15 triệu USD.
Địa chỉ token:
7Pnqg1S6MYrL6AP1ZXcToTHfdBbTB77ze6Y33qBBpump
Chức năng livestream mang lại gì cho Pump.fun?
Trong ngành phát trực tiếp internet truyền thống, streamer kiếm tiền bằng cách chơi game hoặc biểu diễn tài năng để thu hút người xem tặng quà. Việc tặng quà hoàn toàn là hành vi tiêu dùng chứ không phải hành động đầu tư nhằm kỳ vọng lợi nhuận.
Tuy nhiên, trên Pump.fun, việc ủng hộ streamer chuyển thành mua token. Người hâm mộ thu lời sau khi mua token, đợi streamer tạo ra những "trò hay" hấp dẫn thêm người mua, rồi rút vốn để tìm streamer tiếp theo đáng đầu tư. Trong quá trình này, vai trò người hâm mộ dường như biến thành các công ty MCN truyền thống, đầu tư vốn và nguồn lực vào từng streamer, thu lợi từ giá trị thương mại khi họ nổi tiếng.
Quan trọng hơn, trong mô hình này, chiến lược tối ưu để streamer kiếm lời thường là bán token chốt lời khi giá tăng cao. Điều này khiến mối quan hệ giữa người hâm mộ và streamer trở nên "lộn xộn": một mặt mong streamer tạo thêm nội dung hấp dẫn để kéo thêm người tham gia, mặt khác lại muốn bán sạch token để biến khoản "ủng hộ" của người hâm mộ thành lợi nhuận cho bản thân.
Thực tế, ba ví dụ nổi bật được tác giả nêu trên đã là những trường hợp biểu hiện tốt nhất trong vô số token livestream. Phần lớn các token khác nhanh chóng về 0 ngay khi độ nóng của streamer giảm hoặc ngừng phát sóng. Kịch bản này có quen thuộc không? Đúng vậy, trước khi có chức năng livestream, thị trường trong Pump.fun cũng tương tự. Theo báo cáo phân tích 7 triệu token của Solidus Labs cho thấy gần 99% token cuối cùng đều về 0. Tỷ lệ này không cải thiện sau khi ra mắt livestream. Những trường hợp thành công vẫn chỉ là ngoại lệ cực đoan về mặt thống kê.
Vậy rốt cuộc chức năng livestream mang lại gì cho Pump.fun? Hiện tại, dường như nó chỉ thay đổi phương tiện truyền bá.
Quan điểm phân hóa trên thị trường
Tranh luận xung quanh chức năng livestream của Pump.fun phản ánh một số vấn đề.
Những người ủng hộ tập trung vào đổi mới công nghệ và trao quyền cho người sáng tạo. Họ cho rằng mô hình này loại bỏ sự bóc lột trung gian trên các nền tảng truyền thống, giúp những người sáng tạo tiềm năng nhưng chưa nổi tiếng có cơ hội kiếm thu nhập ngang tầm những streamer hàng đầu trên Twitch ngay từ đầu.
Thêm nữa, trong thời đại kinh tế chú ý hiện nay, khả năng marketing từ video phát trực tiếp mạnh hơn nhiều so với văn bản. Bản thân Pump.fun là sản phẩm của kinh tế chú ý, và chức năng livestream chỉ là phiên bản nâng cấp của phiên bản trước.
Những tiếng nói phê bình lại nhấn mạnh vào khuyết điểm cấu trúc và rủi ro nội dung. Dựa trên xu hướng giá của đa số token, có thể thấy các token livestream hầu như chỉ tăng trong lúc streamer đang phát trực tiếp và giảm mạnh ngay sau khi kết thúc. Nhiều người dùng cộng đồng nghi ngờ về khả năng tạo giá trị dài hạn.
Về kiểm duyệt nội dung, dù Pump.fun đã hạn chế một số nội dung vi phạm, nhưng hiện tại vẫn còn nhiều nội dung bạo lực, máu me, khiêu dâm trên nền tảng, tận dụng tâm lý tò mò của người dùng để đẩy giá token.
Suy ngẫm lạnh lẽo dưới bóng dáng bong bóng phồn vinh
Xét về đầu tư, việc ra mắt chức năng livestream của Pump.fun thực sự tạo ra rất nhiều cơ hội sinh lời. Nếu streamer bạn theo dõi đủ "có chiêu" và bạn phát hiện sớm "streamer vàng" này, việc kiếm lời là khá dễ dàng.
Nhưng nhìn từ một góc độ khác, khi gỡ bỏ lớp vỏ hào nhoáng của đổi mới Web3 và nền kinh tế người sáng tạo, mô hình livestream của Pump.fun bộc lộ một vấn đề bản chất hơn: làm thế nào để vừa khuyến khích người sáng tạo vừa bảo vệ lợi ích của người tham gia bình thường.
Dữ liệu hiện có cho thấy mô hình livestream là không bền vững: 99% token về 0, hơn 99% người tham gia đã thua lỗ rời đi, trong khi người sáng tạo và nền tảng chắc chắn có lợi.
Khó có thể gọi mô hình này là một hệ sinh thái lành mạnh. Nó giống như một trò chơi phân phối lại của cải được đóng gói đẹp đẽ, dùng câu chuyện đổi mới công nghệ che giấu bản chất trò chơi zero-sum truyền thống.
Vấn đề thực sự không nằm ở hình thức phát hành token qua livestream, mà ở lỗi cơ bản trong cơ chế khuyến khích. Khi lợi ích của người sáng tạo hoàn toàn tách rời khỏi lợi ích dài hạn của cộng đồng, khi lợi nhuận nền tảng được xây dựng trên thua lỗ phổ biến của người tham gia, mô hình này chắc chắn chỉ là một cuộc vui đầu cơ thoáng qua.
Chúng ta không thể biết liệu livestream của Pump.fun có duy trì được nhiệt độ hiện tại và liên tục xuất hiện "token bùng nổ" hay không, nhưng điều chắc chắn là đầu tư vào những phòng livestream đình đám này đều tiềm ẩn rủi ro rất cao. Mong các nhà đầu tư hãy DYOR, lưu ý kiểm soát rủi ro.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
