Hồi ký về sự trỗi dậy của DeFi Bitcoin: Xây dựng cơ sở hạ tầng và bùng nổ thị trường
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hồi ký về sự trỗi dậy của DeFi Bitcoin: Xây dựng cơ sở hạ tầng và bùng nổ thị trường
Chúng ta rất có thể sẽ chứng kiến Bitcoin tiến hóa từ "vàng kỹ thuật số" thành tài sản nền tảng quan trọng nhất trong hệ sinh thái DeFi đa chuỗi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 0xResearcher
Hãy tưởng tượng, bạn đang nắm giữ tài sản kỹ thuật số quý giá nhất thế giới—Bitcoin, nhưng nó giống như một thỏi vàng miếng nằm trong két an toàn, ngoài việc tăng giá thì chẳng làm được gì khác. Cảm giác này giống như lái chiếc Ferrari nhưng chỉ chạy vòng quanh bãi đậu xe, vừa phấn khích vừa khiến người ta bực bội.
Nhưng tình trạng này đang thay đổi hoàn toàn. Vào quý III năm 2025, khi chúng ta chứng kiến một dự án bán hàng cộng đồng đạt mức đặt mua vượt 1400%, thu hút sự đổ xô của 21.340 người tham gia từ 132 quốc gia, thì đây đã không còn đơn thuần là một đợt gây quỹ thành công nữa—đây là hình ảnh thu nhỏ của sự bùng nổ toàn bộ hệ sinh thái Bitcoin DeFi. Dữ liệu thậm chí còn rõ ràng hơn: thị trường BTCFi đã tăng trưởng hơn 22 lần vào năm 2025, tổng giá trị khóa (TVL) tăng vọt hơn 2000%. Đằng sau những con số này là sự thức tỉnh toàn diện của một gã khổng lồ từng ngủ quên.
Từ hiện tượng Pump Fun cho đến các dự án sao như Linea, Monad, Berachain lần lượt công bố kế hoạch TGE, toàn bộ thị trường tiền mã hóa dường như được tiêm thuốc kích thích và trở nên sôi động. Và trong làn sóng này, câu chuyện thú vị nhất chính là Bitcoin cuối cùng đã "học được" cách làm DeFi.
Trong thời gian dài, Bitcoin giống như vị trưởng lão đức cao vọng trọng trong thế giới mã hóa—mọi người đều kính trọng ông ấy, nhưng ông luôn ngồi yên một góc, lặng lẽ quan sát mà không tham gia nhiều vào trò chơi của lớp trẻ. Trong khi Ethereum đang hừng hực với DeFi, các giao thức liên tục ra đời, thì Bitcoin vẫn giữ vẻ ngoài lạnh lùng: “Tôi chỉ là vàng kỹ thuật số, không làm gì khác”. Nhưng giờ đây, tình hình đã hoàn toàn khác biệt. Những đột phá công nghệ giúp Bitcoin cuối cùng có thể “xuống sân” tham gia vào trò chơi DeFi, và ngay từ đầu đã ra tay cực mạnh.
Phân khúc staking: Từ “nằm chờ” sang “nằm cũng kiếm tiền”
Giao thức Babylon thành công đến mức đáng kinh ngạc. Ai có thể ngờ rằng, trong một lần mở cửa vào tháng 10 năm 2024, chỉ trong 1 giờ 40 phút đã có tới 24.000 Bitcoin (khoảng 1,5 tỷ USD) tràn vào staking, trong đó 1.000 Bitcoin đợt đầu tiên bị chia hết trong 74 phút. Cảnh tượng này khiến người ta nhớ đến việc tranh vé concert, chỉ khác là lần này mọi người đang tranh cơ hội đầu tư vào cơ sở hạ tầng Bitcoin.
Sáng tạo cốt lõi của Babylon là thực hiện staking gốc trên Bitcoin, điều này có nghĩa người nắm giữ Bitcoin cuối cùng có thể nhận lợi nhuận mà không mất quyền kiểm soát tài sản. Nói đơn giản, là để Bitcoin của bạn vừa an toàn vừa có thể “đi làm kiếm tiền”. Ý nghĩa của đột phá công nghệ này chẳng kém gì việc gắn một động cơ vĩnh cửu lên thỏi vàng—vừa bảo toàn giá trị, vừa sinh lời.
Theo sát phía sau, Core DAO cũng ra mắt giải pháp staking Bitcoin của riêng mình, thông qua cơ chế đồng thuận Satoshi Plus đưa độ an toàn của Bitcoin vào mạng lưới của họ. Chiến lược của họ quyết liệt hơn, trực tiếp airdrop token CORE cho người staking, thu hút đông đảo thợ đào Bitcoin tham gia. Mô hình lợi nhuận kép “đào + staking” này giúp những thợ đào trước đây chỉ biết kiếm tiền từ đào coin tìm thấy nguồn thu mới.
Thú vị hơn nữa là sự nở rộ của phân nhánh token thanh khoản (LST). Lĩnh vực này giống như kho vũ khí của DeFi Bitcoin, nơi trang bị đầy đủ mọi loại vũ khí. LBTC của Lombard đạt mức TVL 1 tỷ USD trong 92 ngày, trở thành LST Bitcoin đầu tiên được các giao thức blue-chip như Aave, Spark, EigenLayer công nhận, tương đương với việc nhận được “thẻ thông hành” vào thế giới DeFi.
pumpBTC đi theo hướng khác biệt, tập trung vào giải pháp thanh khoản đa chuỗi, cho phép người dùng sử dụng Bitcoin đã staking trên nhiều chuỗi khác nhau. Giao thức Lorenzo hướng tới việc trở thành một lớp thanh khoản thống nhất cho hệ sinh thái Bitcoin, cố gắng trở thành trung tâm kết nối mọi hoạt động DeFi trên Bitcoin. Allo Protocol còn tham vọng hơn, muốn xây dựng một nền tảng quản lý tài sản Bitcoin phi tập trung, nơi nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể quản lý danh mục Bitcoin cho các nhà đầu tư cá nhân.
Tất cả các giao thức này đều đang tìm cách giải quyết cùng một vấn đề cốt lõi: làm thế nào để Bitcoin vừa “kiếm tiền khi nằm” lại vẫn giữ được tính thanh khoản. Giống như gắn bánh xe và động cơ lên thỏi vàng, vừa di chuyển được, vừa tự chạy được.
Chiến tranh cơ sở hạ tầng: Trang bị “bộ não thông minh” cho Bitcoin
Nếu nói staking là giúp Bitcoin học được cách “kiếm tiền”, thì những sáng tạo ở cấp độ cơ sở hạ tầng chính là việc trang bị cho Bitcoin một “bộ não thông minh”. Mức độ cạnh tranh công nghệ này hoàn toàn không thua kém “cuộc chiến trình duyệt” hồi xưa.
BOB (Build on Bitcoin) có thể là một trong những dự án tham vọng nhất trong lĩnh vực này. Họ sử dụng công nghệ BitVM để thực hiện một nhiệm vụ tưởng chừng không thể: kết hợp hoàn hảo độ an toàn của Bitcoin với năng lực DeFi của Ethereum. Giải pháp của BOB giống như gắn một “bộ dịch thuật” cho Bitcoin, giúp nó hiểu và thực thi các hợp đồng thông minh phức tạp, đồng thời giữ nguyên đặc tính an toàn vốn có. Hiện tại, BOB đã thu hút hơn 30.000 Bitcoin qua cầu nối, trở thành cổng vào quan trọng của DeFi Bitcoin.
Arch Labs chọn một con đường trực tiếp hơn. Họ đang phát triển ArchVM, nhằm đạt được khả năng hợp đồng thông minh Turing-complete ngay trên lớp cơ bản của Bitcoin. Điều này giống như thực hiện một ca “cấy ghép não” cho Bitcoin, biến nó từ một công cụ lưu trữ giá trị đơn giản thành một nền tảng thông minh có thể vận hành các ứng dụng phức tạp. Mặc dù độ khó kỹ thuật rất cao, nhưng nếu thành công sẽ hoàn toàn thay đổi định vị của Bitcoin.
Hemi Network có cách tiếp cận tinh tế hơn. Họ nhúng trực tiếp nút Bitcoin vào Máy ảo Ethereum (EVM), tạo ra một kiến trúc lai. Thiết kế này cho phép các nhà phát triển tận dụng đồng thời độ an toàn của Bitcoin và khả năng lập trình của Ethereum, giống như xây một cây cầu nối hai thế giới. Hemi tự xưng là “lớp lập trình lớn nhất trên Bitcoin”, nghe có vẻ hơi khoa trương, nhưng về mặt kỹ thuật họ đã đạt được nhiều đột phá.
Trong cuộc chiến cơ sở hạ tầng này, Lombard chọn con đường thực tế hơn nhưng cũng đầy sáng tạo. Với tư cách là giao thức tập trung vào giải phóng thanh khoản Bitcoin, Lombard thông qua token LBTC mang lại cho người nắm giữ Bitcoin một “điểm cân bằng tối ưu”—vừa nhận lợi nhuận staking, vừa tự do sử dụng trên các giao thức DeFi lớn. Thành công của chiến lược này thể hiện rõ qua dữ liệu bán hàng cộng đồng: ban đầu dự kiến huy động 6,75 triệu USD, nhưng cuối cùng nhận được đơn đăng ký trị giá 94,7 triệu USD, đặt mua vượt 1400%. 21.340 người tham gia từ 132 quốc gia đổ xô tham gia, cảnh tượng này giống như một buổi tụ họp quy mô toàn cầu của cộng đồng Bitcoin.
Điều thú vị là, thành công của Lombard không chỉ thể hiện ở dữ liệu gây quỹ, mà còn ở định vị chiến lược chính xác. Họ không cố gắng phát minh lại bánh xe, mà tập trung vào vai trò “kết nối”—giúp Bitcoin tích hợp liền mạch vào hệ sinh thái DeFi hiện có. LBTC đã được các giao thức blue-chip như Aave, Spark, EigenLayer công nhận, tương đương với việc nhận được “thẻ VIP” vào thế giới DeFi.
Stacks đi theo một hướng khác, thông qua cơ chế đồng thuận độc đáo “Proof of Transfer”, mượn độ an toàn của Bitcoin để hỗ trợ nền tảng hợp đồng thông minh của mình. Các giao thức DeFi trên Stacks như ALEX, Arkadiko đã tích lũy được lượng người dùng đáng kể, chứng minh tính khả thi của lộ trình công nghệ này. Gần đây, Stacks còn ra mắt sBTC, nhằm cải thiện trải nghiệm liên chuỗi Bitcoin mà vẫn duy trì tính phi tập trung.
Thú vị nhất là Rootstock (RSK), dự án này đã vận hành nhiều năm, cung cấp chức năng hợp đồng thông minh cho Bitcoin thông qua công nghệ sidechain. Dù không phải dự án mới nhất, nhưng RSK trong lĩnh vực DeFi Bitcoin giống như một “tiền bối”, cung cấp nhiều kinh nghiệm và bài học quý giá cho các dự án sau. Gần đây họ còn ra mắt giải pháp mở rộng mới, nhằm nâng cao hiệu quả giao dịch trong khi vẫn đảm bảo tương thích với mạng chính Bitcoin.
Các dự án cơ sở hạ tầng này giống như gắn các “phụ kiện” và “plugin” khác nhau lên Bitcoin, giúp vị tiền bối này cuối cùng cũng có thể tung hoành trong làng DeFi. Mỗi dự án có lộ trình công nghệ và ưu thế riêng, nhưng mục tiêu đều giống nhau: giải phóng tiềm năng khổng lồ của Bitcoin trong lĩnh vực DeFi. Và xét theo mức độ nóng bỏng của đợt bán hàng cộng đồng Lombard, rõ ràng thị trường đang tràn đầy kỳ vọng với những sáng tạo này.
Khi bạn thấy nhà đầu tư từ 132 quốc gia cùng nói “có” với một dự án BTCFi, thì đây đã không còn là những hoạt động nhỏ lẻ mang tính khu vực nữa, mà là một cuộc trưng cầu dân ý toàn cầu về tương lai của Bitcoin. Từ ánh cực quang Bắc Âu đến rừng dừa ven xích đạo, từ quán cà phê phố Wall đến văn phòng đêm khuya ở Tokyo, các nhà đầu tư toàn cầu đều đang chú ý đến cùng một điều: gã khổng lồ im lặng này cuối cùng sắp lên tiếng rồi.
Sự thay đổi thái độ của phố Wall càng thêm sâu sắc. Khi các tập đoàn tài chính truyền thống bắt đầu nghiêm túc cân nhắc việc phân bổ Bitcoin, họ không còn muốn chỉ đơn thuần là mua và giữ, mà cần các sản phẩm tài chính chuyên nghiệp có thể sinh lời, có tính thanh khoản và đáp ứng yêu cầu tuân thủ. BlackRock, Fidelity và các đại gia tài chính truyền thống bắt đầu quan tâm đến ETF Bitcoin chỉ là bước khởi đầu, bước tiếp theo họ rất có thể sẽ tìm kiếm các sản phẩm tài chính Bitcoin phức tạp hơn. Đây chính là giá trị của cơ sở hạ tầng BTCFi—chúng đã nâng cấp “vàng kỹ thuật số” thành “vàng sinh lời”.
Thay đổi hành vi của nhà đầu tư cá nhân cũng rất thú vị. Họ đã quá chán với việc chỉ biết “ôm đá” trên thị trường thứ cấp, và giờ đây muốn đứng ngang hàng với các nhà đầu tư tổ chức. Nhu cầu này thúc đẩy các cơ chế phân phối token công bằng và minh bạch hơn, cũng giải thích vì sao các đợt bán hàng cộng đồng lại bùng nổ đến vậy. Khi nhà đầu tư bình thường nhận ra họ cũng có thể tham gia vào giai đoạn đầu xây dựng cơ sở hạ tầng, nhiệt huyết của họ lập tức bùng cháy.
Nhưng những gì chúng ta thấy hiện tại có thể chỉ là phần nổi của tảng băng trôi. So với độ trưởng thành của hệ sinh thái DeFi Ethereum, DeFi Bitcoin vẫn giống như đứa trẻ vừa mới biết đi. Trong các lĩnh vực như cơ chế staking, quản lý thanh khoản, tối ưu lợi nhuận, quản lý rủi ro, không gian đổi mới lớn đến mức khó tưởng tượng. Hơn nữa, khi môi trường quy định dần rõ ràng, các sản phẩm BTCFi tuân thủ sẽ có không gian phát triển lớn hơn.
Điều thú vị nhất là格局 cạnh tranh trong lĩnh vực này vẫn chưa định hình, giống như miền Tây nước Mỹ thời kỳ sốt vàng—cơ hội nhiều, nhưng rủi ro cũng không nhỏ. Lộ trình công nghệ vẫn đang được khám phá, mô hình kinh doanh đang được kiểm chứng, thói quen người dùng vẫn đang được hình thành. Sự bất định này vừa là thách thức, vừa là cơ hội, mở ra khả năng vượt mặt cho các đối tượng mới tham gia.
Những dự án có thể cung cấp giải pháp toàn diện, xây dựng cộng đồng vững mạnh và giành được sự công nhận từ các giao thức chính thống, rất có thể sẽ trở thành người thắng lớn nhất trong “cơn sốt vàng” này. Chìa khóa nằm ở việc có thể tìm được điểm cân bằng giữa đổi mới công nghệ, trải nghiệm người dùng, tính an toàn và tuân thủ hay không.
Kết luận
Nhìn về tương lai, chúng ta rất có thể sẽ chứng kiến Bitcoin tiến hóa từ “vàng kỹ thuật số” thành tài sản nền tảng quan trọng nhất trong hệ sinh thái DeFi đa chuỗi. Cơ sở hạ tầng sẽ ngày càng hoàn thiện, khả năng tương tác giữa các giao thức sẽ không ngừng tăng lên, cuối cùng hình thành một hệ sinh thái tài chính Bitcoin hoàn chỉnh. Đến lúc đó, các sản phẩm BTCFi có thể được thị trường chính thống chấp nhận như các sản phẩm tài chính truyền thống ngày nay.
Khi 21.340 người từ 132 quốc gia cùng đặt niềm tin vào một dự án, thì đây đã không còn đơn thuần là hành động đầu tư nữa—đây là một lần đặt cược tập thể vào tương lai tài chính của Bitcoin. Và xét theo đà phát triển hiện tại, cú đặt cược này rất có thể sẽ mang lại lợi nhuận hậu hĩnh. Dù sao đi nữa, khi tài sản kỹ thuật số có giá trị nhất thế giới cuối cùng đã học được cách “làm việc kiếm tiền”, đồng thời còn được gắn “bộ não thông minh”, ai lại không muốn trở thành một phần của câu chuyện này chứ?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
