CFTC khởi động giai đoạn mới của "cuộc đua mã hóa", mở ra lối đi hợp quy cho giao dịch tức thời tài sản số
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
CFTC khởi động giai đoạn mới của "cuộc đua mã hóa", mở ra lối đi hợp quy cho giao dịch tức thời tài sản số
Từ vùng đất xám đến con đường chính quy hóa, thị trường tiền mã hóa của Mỹ đang đón nhận điểm chuyển mình mang tính hệ thống.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: kkk, BlockBeats
Dưới sự thúc đẩy mạnh mẽ của chính quyền Trump, Mỹ đang tăng tốc đưa tài sản mã hóa vào hệ thống tài chính chính thống. Ngày 1 tháng 8, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) chính thức khởi động kế hoạch giám sát mang tên "Crypto Sprint" (Chạy nước rút mã hóa), đề xuất vào ngày 5 tháng 8 cho phép giao dịch các tài sản mã hóa giao ngay trên các sở giao dịch tương lai (DCM) đăng ký tại CFTC theo quy định. Sau đó, vào ngày 21 tháng 8, CFTC tiếp tục thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của kế hoạch "Crypto Sprint", coi việc hiện thực hóa giao dịch tức thời tài sản số ở cấp liên bang là nhiệm vụ hàng đầu, tập trung chủ yếu vào các vấn đề liên quan đến giao dịch bán lẻ đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ trên các sàn giao dịch DCM đăng ký với CFTC. Động thái này không chỉ phá vỡ tình trạng thị trường giao ngay lâu nay nằm trong vùng xám pháp lý, mà còn báo hiệu ngành Web3 sẽ có một con đường tuân thủ rõ ràng và khả thi.
Chủ tịch lâm thời CFTC Caroline Pham phát biểu công khai: "Dưới sự lãnh đạo mạnh mẽ của Tổng thống Trump, CFTC đang toàn lực thúc đẩy giao dịch giao ngay tài sản số ở cấp liên bang, đồng thời phối hợp nhịp nhàng với 'Kế hoạch Mã hóa' (Project Crypto) của SEC." Phát biểu này phát đi tín hiệu mạnh mẽ: cơ quan quản lý Mỹ đang chuyển từ "đàn áp phòng thủ" sang "tiếp nhận thể chế", tạo cơ hội tuân thủ chưa từng có cho các hạ tầng Web3 như DeFi, stablecoin, phái sinh trên chuỗi.
Hợp pháp hóa hợp đồng giao ngay: Bước khởi đầu cho sự thể chế hóa thị trường mã hóa
Trong thời gian dài, hệ thống quản lý Mỹ thiếu sự thống nhất trong quản lý giao dịch giao ngay mã hóa. Các giao dịch tài sản mã hóa như BTC, ETH phần lớn tập trung ở các nền tảng nước ngoài hoặc các sàn giao dịch nội địa chưa được cấp phép. Việc thiếu giám sát không chỉ khiến quyền lợi nhà đầu tư khó được bảo vệ, mà còn khiến lượng lớn vốn tổ chức luôn trong trạng thái dè dặt.
Kế hoạch "Crypto Sprint" do CFTC triển khai lần này nhằm giải quyết đúng điểm nghẽn này. Một trong những nội dung cốt lõi là thúc đẩy niêm yết hợp pháp các hợp đồng giao ngay tài sản mã hóa loại phi chứng khoán trên các sở giao dịch tương lai (DCM) đăng ký tại CFTC. Bằng cách phê duyệt các nền tảng này thực hiện giao dịch giao ngay mã hóa, CFTC cung cấp một lối đi thay thế hợp pháp cho thị trường, thay thế các nền tảng vô giấy phép hoặc ngoài khơi vốn đã dần mất niềm tin từ giới tổ chức sau các sự kiện sụp đổ FTX (2021) và tranh chấp liên miên giữa Binance với cơ quan quản lý. Do đó, chính sách này có nghĩa là con đường tham gia thị trường tài sản mã hóa đối với nhà đầu tư tổ chức trở nên hợp pháp, minh bạch và công bằng hơn, đồng thời dọn sạch rào cản để họ phân bổ quy mô lớn vào tài sản số.
Theo CFTC, Khoản 2(c)(2)(D) Đạo luật Giao dịch Hàng hóa đã quy định rõ ràng rằng mọi giao dịch hàng hóa có sử dụng đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ đều phải diễn ra trên DCM đã đăng ký. Quy định này tạo cơ sở pháp lý vững chắc cho việc niêm yết hợp lệ các hợp đồng giao ngay mã hóa, đồng thời mang lại sự chắc chắn về mặt quản lý mà thị trường đang rất cần. Trong khuôn khổ này, chúng ta có thể sẽ chứng kiến các nền tảng tập trung kiểu "Coinbase" hoặc các giao thức phái sinh trên chuỗi như dYdX đạt được giấy phép hoạt động hợp pháp thông qua việc đăng ký DCM.
Đồng thời, chính sách này cũng mở ra lối đi hợp pháp cho các tổ chức tài chính truyền thống tiếp cận tài sản mã hóa. Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), đại diện cho DCM, đã sở hữu hạ tầng hoàn chỉnh cho thị trường tương lai BTC và ETH. Trong tương lai, một khi hợp đồng giao ngay được phê duyệt niêm yết, CME sẽ cung cấp cổng giao dịch mã hóa trọn gói từ tương lai đến giao ngay cho nhà đầu tư tổ chức, thúc đẩy nhanh tiến độ dòng vốn truyền thống tham gia thị trường.
Và mục tiêu cốt lõi của giai đoạn mới của kế hoạch "Crypto Sprint" khởi động ngày 21 tháng 8 là lấp đầy khoảng trống trong cấu trúc thị trường, sắp xếp lưu ký, quản lý stablecoin và các tiêu chuẩn chống rửa tiền trên thị trường tài sản số. Andrew Rossow, CEO AR Media Consulting, trong cuộc phỏng vấn với Decrypt, chỉ ra rằng CFTC đang cố gắng thiết lập một thị trường giao ngay tài sản mã hóa cấp liên bang thống nhất nhằm xây dựng nền tảng quản lý, giải quyết tình trạng chia rẽ giữa các tiểu bang và vùng xám pháp lý tồn tại lâu nay. Ông cho rằng những biện pháp này là một phần của "chiến lược hợp pháp cấp liên bang", nhằm thúc đẩy cải cách cơ bản. Một khi cái gọi là "còng số tám liên bang" được gỡ bỏ, nhà đầu tư cá nhân có thể lấy lại niềm tin dưới sự bảo vệ mạnh mẽ hơn, từ đó phục hồi môi trường thị trường bị tổn hại do thiếu quản lý.
Dự kiến phần còn lại của "kế hoạch chạy nước rút" sẽ tập trung giải quyết các vấn đề chưa được giải quyết như giám sát DeFi, quyền truy cập ngân hàng, minh bạch thuế và phối hợp giữa các cơ quan.
SEC và CFTC cùng hành động: Sự phối hợp quản lý mang lại tính chắc chắn
Những năm gần đây, một trong những khó khăn quản lý lớn nhất trên thị trường mã hóa Mỹ là sự chồng chéo và định nghĩa mơ hồ về thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Các dự án thường vừa phải đối mặt với áp lực tuân thủ SEC, vừa phải cân nhắc quy tắc giao dịch hàng hóa của CFTC, rơi vào tình trạng "bị giám sát kẹt giữa" hoặc "bị xử phạt trùng lắp", vừa tốn nguồn lực vừa làm tăng tính bất định.
Lần này, "Crypto Sprint" lần đầu tiên phát đi tín hiệu rõ ràng: CFTC sẽ thiết lập cơ chế hợp tác chặt chẽ với SEC, cùng nhau làm rõ thuộc tính pháp lý tài sản mã hóa (chứng khoán hay hàng hóa), tiêu chuẩn lưu ký và yêu cầu giao dịch tuân thủ, từ đó cung cấp cho người tham gia thị trường một con đường tuân thủ thống nhất và có thể dự đoán được.
"Chạy nước rút" không chỉ tượng trưng cho tốc độ quản lý được đẩy nhanh, mà còn đánh dấu sự chuyển đổi trong tư duy quản lý — từ phòng thủ thụ động sang hợp tác chủ động. Với các bên phát triển Web3, đây không còn đơn thuần là "thời kỳ quan sát quản lý", mà là một cửa sổ hiếm có để cùng xây dựng thể chế. CFTC đã công khai lấy ý kiến phản hồi từ thị trường về phương án "niêm yết hợp đồng tài sản mã hóa giao ngay trên sở giao dịch đăng ký (DCM)", thời hạn đến ngày 18 tháng 8. Những người tham gia nếu kịp thời gửi ý kiến không chỉ có cơ hội tránh các điểm mù quản lý trong tương lai, mà thậm chí có thể ảnh hưởng đến hướng đi cụ thể của quy định.
Đồng thời, "Kế hoạch Mã hóa" (Project Crypto) của SEC cũng đang phối hợp rất chặt chẽ với "Crypto Sprint", nhằm xây dựng một khung quản lý liên bang thống nhất, làm rõ ranh giới giữa tài sản mã hóa dạng chứng khoán và dạng hàng hóa, đồng thời thúc đẩy xây dựng cấu trúc "siêu ứng dụng" (Super App) có thể giao dịch nhiều loại tài sản. Nếu ý tưởng này thành hiện thực, các nền tảng giao dịch tương lai sẽ có thể cung cấp hợp pháp các dịch vụ tài chính mã hóa trọn gói như cổ phiếu, Bitcoin, stablecoin, dịch vụ staking... dưới một giấy phép duy nhất.
Chủ tịch SEC Paul Atkins và ủy viên Hester Peirce cũng đã lên tiếng công khai ủng hộ, gọi đây là "điểm ngoặt lịch sử thúc đẩy quá trình số hóa hệ thống tài chính", đồng thời cho biết sẽ đẩy nhanh việc xây dựng các quy định cụ thể trong các lĩnh vực then chốt như quản lý stablecoin, lưu ký tài sản mã hóa và phát hành token hợp pháp.
Cơ cấu quản lý hai tuyến tiến song song này có tiềm năng chấm dứt tình trạng hỗn loạn kéo dài nhiều năm tại Mỹ với cảnh "bạn bảo là chứng khoán, tôi bảo là hàng hóa" đối với tài sản mã hóa, từ đó thiết lập một khuôn mẫu tuân thủ rõ ràng và có thể nhân rộng trên toàn cầu.
Quan trọng hơn, điều này có nghĩa là các dự án Web3 cuối cùng có thể thoát khỏi tình trạng "dẫm phải mìn là vi phạm", mà thay vào đó có thể thực sự hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống thông qua quy trình đăng ký rõ ràng, lưu ký hợp pháp và chế độ kiểm toán, từ đó kết nối tài sản trên chuỗi với tài chính thực tế.
Tổng kết
Trong tuần qua, chính phủ Mỹ đã phát đi những tín hiệu mạnh chưa từng có trong lĩnh vực tài sản mã hóa: Nhà Trắng chính thức công bố "Báo cáo Chiến lược Tài sản Số", SEC khởi động "Kế hoạch Mã hóa" (Project Crypto), CFTC khởi động giai đoạn mới của "Crypto Sprint", coi việc hiện thực hóa giao dịch tức thời tài sản số ở cấp liên bang là nhiệm vụ hàng đầu, đồng thời công khai lấy ý kiến nhằm thúc đẩy niêm yết hợp lệ các hợp đồng giao ngay; đồng thời, Nhà Trắng còn hiếm hoi lên tiếng cấm các ngân hàng phân biệt đối xử với doanh nghiệp mã hóa — đây không chỉ đơn thuần là "nới lỏng", mà là một bước ngoặt chính sách triệt để.
Ngày nào SEC từng là bóng ma quản lý lớn nhất đối với các dự án mã hóa, thì nay chúng ta thấy nó đang phối hợp với CFTC để xây dựng khung quản lý thống nhất cho Web3. Rõ ràng trước mắt là một chuyển biến cấu trúc mang tính lịch sử: từ mơ hồ sang rõ ràng, từ đàn áp sang hỗ trợ, từ vùng xám sang lập pháp cấp liên bang.
Lần này, không chỉ các cơ quan quản lý đang chạy nước rút — mà từng Crypto Builder cũng vậy.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
