"Dự luật Thiên tài" và Công ty Đông Ấn mới: Stablecoin đô la Mỹ sẽ thách thức hệ thống tiền pháp định hiện tại và hình thái quốc gia như thế nào
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
"Dự luật Thiên tài" và Công ty Đông Ấn mới: Stablecoin đô la Mỹ sẽ thách thức hệ thống tiền pháp định hiện tại và hình thái quốc gia như thế nào
Đây là một chiến lược phi đối xứng cực kỳ tinh vi. Mỹ đang tận dụng điểm yếu nhất của đối thủ: nỗi sợ mất kiểm soát, để xây dựng hào phòng thủ của mình.
Chuyên sâu báo cáo Web3Một. Bóng ma lịch sử: Sự hồi sinh kỹ thuật số của Công ty Đông Ấn
Lịch sử không lặp lại đơn giản, nhưng nó sẽ vần điệu. Khi Trump vui vẻ ký tên lên văn kiện "Đạo luật thiên tài" (GENIUS Act), điều hiện lên trong tâm trí tôi là ký ức lịch sử —— đó là vào thế kỷ 17-18, những gã khổng lồ thương mại được trao quyền chủ quyền bởi nhà nước, Công ty Đông Ấn Hà Lan và Anh.
Dự luật này thoạt nhìn chỉ như một điều chỉnh kỹ thuật về giám sát tài chính, nhưng hàm ý sâu xa của nó thực chất là cấp giấy phép cho các "Công ty Đông Ấn mới" của thế kỷ 21, một cuộc cách mạng tái cấu trúc格局 quyền lực toàn cầu đã bắt đầu.
1a. Giấy phép cho quyền lực mới
Trở ngược 400 năm trước, Công ty Đông Ấn Hà Lan (VOC) và Công ty Đông Ấn Anh (EIC) không phải là những công ty buôn bán thông thường. Chúng là thể hỗn hợp được nhà nước ủy quyền, tích hợp thương gia, binh sĩ, nhà ngoại giao và thuộc địa. Chính phủ Hà Lan trao cho VOC quyền tự tuyển quân, phát hành tiền tệ, ký hiệp ước với các quốc vương khác, thậm chí phát động chiến tranh. Tương tự, Nữ hoàng Elizabeth I của Anh trao cho EIC bản sắc lệnh hoàng gia, cho phép độc quyền thương mại tại Ấn Độ, đồng thời có quyền thiết lập chức năng quân sự và hành chính. Những công ty này là tập đoàn xuyên quốc gia đầu tiên trong lịch sử, chúng kiểm soát không chỉ hàng hóa đơn giản mà còn định nghĩa mạch sống của toàn cầu hóa thời đại đó —— các tuyến đường thương mại trên biển.
Ngày nay, "Đạo luật thiên tài" đang làm đúng điều tương tự: dùng hình thức lập pháp để trao tính hợp pháp cho những gã khổng lồ quyền lực của thời đại mới —— các nhà phát hành stablecoin. Trên bề mặt, dự luật nhằm mục đích quy chuẩn thị trường bằng cách đặt ra tiêu chuẩn dự trữ, yêu cầu chứng nhận tài sản... để phòng ngừa rủi ro. Nhưng hiệu quả thực sự của nó là tạo ra một nhóm thiểu số các nhà phát hành stablecoin "hợp pháp" được chính phủ Mỹ công nhận, thông qua sàng lọc và chứng nhận. Những công ty được "phong danh" này, như Circle (nhà phát hành USDC), Tether trong tương lai (nếu lựa chọn tuân thủ), cùng nhiều gã khổng lồ internet như Apple, Google, Meta, X sở hữu hàng tỷ người dùng, sẽ không còn là những "du kích mã hóa hoang dã", mà trở thành các "công ty đặc quyền" chính thức được đưa vào bản đồ chiến lược tài chính của Mỹ. Họ sẽ kiểm soát các tuyến thương mại toàn cầu của thời đại mới —— các hành lang tài chính kỹ thuật số phi biên giới, vận hành 24/7 không ngừng nghỉ.
1b. Từ tuyến đường thương mại đến hành lang tài chính
Quyền lực của Công ty Đông Ấn bắt nguồn từ việc độc quyền các tuyến đường thương mại vật lý. Chúng dùng chiến hạm và pháo đài đảm bảo quyền độc quyền buôn bán hương liệu, trà và thuốc phiện, thu lợi nhuận khổng lồ. Các "Công ty Đông Ấn kỹ thuật số" của thời đại mới sẽ hành xử quyền lực bằng cách kiểm soát các hành lang tài chính toàn cầu nơi giá trị lưu thông. Khi một stablecoin đô la Mỹ chịu sự giám sát của Bộ Tài chính Mỹ hoặc cơ quan đặc biệt trở thành đơn vị thanh toán mặc định cho thanh toán xuyên biên giới toàn cầu, cho vay DeFi (tài chính phi tập trung), giao dịch RWA (tài sản thế giới thực), thì nhà phát hành sẽ nắm giữ quyền định nghĩa các quy tắc của hệ thống tài chính mới. Họ có thể quyết định ai được kết nối vào hệ thống này, có thể đóng băng tài sản ở bất kỳ địa chỉ nào theo lệnh, có thể đặt tiêu chuẩn tuân thủ giao dịch. Đây là một quyền lực sâu hơn, vô hình hơn so với việc kiểm soát các tuyến đường vật lý.
1c. Mối quan hệ mập mờ giữa cộng sinh và đối đầu với nhà nước
Lịch sử của Công ty Đông Ấn là một thiên anh hùng ca về mối quan hệ không ngừng biến đổi với quốc gia mẹ. Ban đầu, chúng là đại diện cho nhà nước thực hiện chủ nghĩa trọng thương, đấu tranh chiến lược với các đối thủ (như Bồ Đào Nha). Tuy nhiên, bản chất tìm kiếm lợi nhuận khiến chúng nhanh chóng phát triển thành một trung tâm quyền lực độc lập. Vì lợi nhuận, EIC sẵn sàng phát động chiến tranh (như trận Plassey), tham gia buôn bán phi đạo đức (như buôn bán thuốc phiện), liên tục kéo chính phủ Anh vào những vũng lầy ngoại giao và quân sự mà họ không muốn tham gia. Cuối cùng, khi công ty suy sụp vì quản lý kém và mở rộng quá mức, phải cầu cứu nhà nước, dẫn đến việc chính phủ thông qua một loạt đạo luật (như Đạo luật Trà năm 1773 và Đạo luật Pitt năm 1784) dần tăng cường giám sát, cuối cùng sau cuộc nổi dậy lớn của Ấn Độ năm 1858, hoàn toàn tước bỏ quyền hành chính của nó, thu hồi lãnh thổ về trực tiếp cai trị dưới triều đình.
Lịch sử này dự báo trước mối quan hệ động có thể xảy ra giữa các nhà phát hành stablecoin trong tương lai và chính phủ Mỹ. Hiện tại, những công ty này được coi là tài sản chiến lược thúc đẩy bá quyền đô la Mỹ, chống lại đồng nhân dân tệ kỹ thuật số Trung Quốc. Tuy nhiên, một khi chúng phát triển thành cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu "quá lớn để sụp đổ", lợi ích tổ chức và nhu cầu cổ đông của chúng sẽ trở nên cực kỳ quan trọng. Chúng có thể đưa ra quyết định trái với chính sách đối ngoại Mỹ vì lợi ích thương mại.
Điều này báo hiệu rằng, khi hệ thống stablecoin đô la Mỹ do tư nhân phát hành trở nên quá lớn, xung đột với chủ quyền quốc gia là điều không thể tránh khỏi, lúc đó chúng ta rất có thể sẽ chứng kiến việc nâng cấp lại các đạo luật stablecoin dựa trên đấu tranh lợi ích.
Bảng dưới đây rõ ràng so sánh hai thực thể quyền lực vượt thời gian này, tiết lộ sự tương đồng đáng kinh ngạc của lịch sử:
Bóng ma lịch sử đã trở lại. Thông qua "Đạo luật thiên tài", Mỹ đang giải phóng một Công ty Đông Ấn mới. Nó khoác áo công nghệ sáng tạo, cầm quyền trượng blockchain, nhưng bên trong vẫn là logic đế chế thương mại cổ xưa —— một doanh nghiệp tư nhân toàn cầu được nhà nước đặc quyền, cuối cùng sẽ tranh đoạt quyền lực với nhà nước.
Hai. Cơn sóng thần tiền tệ toàn cầu: Đô-la-hóa, Đại suy giảm và sự chấm dứt của các ngân hàng trung ương phi đô la
"Đạo luật thiên tài" không chỉ sinh ra một thực thể quyền lực mới, mà còn là một cơn sóng thần tiền tệ sẽ cuốn phăng toàn cầu. Năng lượng của cơn sóng thần này bắt nguồn từ sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods năm 1971. Chính "giải phóng" mang tính lịch sử đó đã mở đường cho sự chinh phục toàn cầu của stablecoin đô la Mỹ ngày nay. Đối với những quốc gia vốn đã yếu về tín dụng chủ quyền, tương lai sẽ không còn là việc chính phủ chọn giữa tiền tệ nội địa hay đô la truyền thống, mà là người dân chọn giữa đồng nội tệ sụp đổ và đô la kỹ thuật số dễ dàng tiếp cận, không ma sát. Điều này sẽ gây ra một làn sóng siêu đô-la-hóa chưa từng có, chấm dứt hoàn toàn chủ quyền tiền tệ của nhiều quốc gia và gây ra cú sốc suy giảm hủy diệt cho họ.
2a. Bóng ma của hệ thống Bretton Woods
Để hiểu sức mạnh của stablecoin, phải quay lại thời điểm hệ thống Bretton Woods tan rã. Hệ thống này neo đô la Mỹ với vàng, các đồng tiền khác neo với đô la Mỹ, tạo thành một cấu trúc ổn định dựa trên vàng như điểm neo cuối cùng. Tuy nhiên, hệ thống này chứa một mâu thuẫn chết người, tức "Nghịch lý Triffin": với tư cách là tiền tệ dự trữ toàn cầu, đô la Mỹ phải chảy ra thế giới thông qua thâm hụt thương mại của Mỹ để đáp ứng nhu cầu phát triển thương mại toàn cầu; nhưng thâm hụt liên tục lại làm lung lay niềm tin vào khả năng đổi đô la lấy vàng, cuối cùng dẫn đến sụp đổ hệ thống. Năm 1971, Tổng thống Nixon đóng cửa cửa sổ đổi vàng, tuyên bố cái chết của hệ thống này.
Tuy nhiên, cái chết của đô la lại là khởi đầu cho sự sống mới của nó. Trong hệ thống Jamaica sau đó, đô la Mỹ hoàn toàn tách khỏi vàng, trở thành một loại tiền tín dụng thuần túy. Nó được "giải thoát khỏi xiềng xích vàng", Fed có thể in tiền tự do hơn để đáp ứng nhu cầu tài chính trong nước của Mỹ (như chi phí chiến tranh Việt Nam) và nhu cầu thanh khoản đô la toàn cầu. Điều này đặt nền móng cho bá quyền đô la Mỹ trong nửa thế kỷ qua —— một bá quyền không neo dựa vào hiệu ứng mạng toàn cầu và sức mạnh tổng hợp của Mỹ. Stablecoin, đặc biệt là stablecoin được luật pháp Mỹ công nhận, chính là hình thái công nghệ tối hậu của hệ thống hậu Bretton Woods. Nó nâng khả năng cung cấp thanh khoản đô la lên một chiều không gian mới, giúp nó né tránh các chính phủ nhiều tầng giám sát, né tránh hệ thống ngân hàng truyền thống chậm chạp và đắt đỏ, thấm sâu vào từng mao mạch kinh tế toàn cầu, vào từng bàn tay (điện thoại) cá nhân.
2b. Sự xuất hiện của Siêu đô-la-hóa (Hyper-dollarization)
Tại Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ và các quốc gia lâu dài chịu đựng lạm phát cao và bất ổn chính trị, người dân để bảo toàn tài sản, tự phát chuyển đổi nội tệ sang đô la Mỹ, đó là hiện tượng "đô-la-hóa". Tuy nhiên, đô-la-hóa truyền thống tồn tại nhiều trở ngại: bạn cần tài khoản ngân hàng, phải đối mặt với kiểm soát vốn, phải chịu rủi ro khi giữ tiền mặt. Stablecoin phá bỏ hoàn toàn những rào cản này. Bất kỳ ai sở hữu điện thoại thông minh đều có thể trong vài giây, với chi phí cực thấp, chuyển đổi nội tệ sắp mất giá sang stablecoin neo đô la Mỹ.
Tại Việt Nam, Trung Đông, Hồng Kông, Nhật Bản, Hàn Quốc, những cửa hàng u đang nhanh chóng thay thế các tiệm đổi tiền truyền thống, các văn phòng bán nhà ở Dubai bắt đầu chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin, các cửa hàng nhỏ ở Nghĩa Ô bắt đầu dùng u để mua thuốc lá.
Sự thấm sâu thanh toán vô chỗ nào không lọt này sẽ biến đô-la-hóa từ một quá trình dần dần thành một cơn sóng thần hoàn tất ngay lập tức. Khi kỳ vọng lạm phát của một quốc gia vừa nhú chút đỉnh, vốn sẽ không còn là "chảy ra ngoài", mà là "bốc hơi" —— biến mất ngay lập tức khỏi hệ thống nội tệ, đi vào mạng lưới mã hóa toàn cầu. Chúng ta có thể định nghĩa thuộc tính này là "khả năng thay thế tăng cường đối với tiền tệ chủ quyền".
Đối với các chính phủ vốn đã lung lay về tín dụng, đây sẽ là đòn chí mạng. Vị thế của nội tệ sẽ bị lung lay hoàn toàn, vì người dân và doanh nghiệp đã có một phương án thay thế tốt hơn, hiệu quả hơn.
2c. Đại suy giảm và sự bốc hơi quyền lực nhà nước
Khi một nền kinh tế bị làn sóng siêu đô-la-hóa cuốn phăng, quốc gia chủ quyền sẽ mất đi hai quyền lực cốt lõi nhất: thứ nhất là quyền in tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách (tức thuế鑄 tiền); thứ hai là quyền điều tiết kinh tế thông qua lãi suất và cung tiền (tức độc lập chính sách tiền tệ).
Hậu quả là thảm họa.
Thứ nhất, khi nội tệ bị bỏ rơi trên diện rộng, tỷ giá sẽ giảm theo vòng xoắn ốc, rơi vào lạm phát phi mã. Tuy nhiên, ở cấp độ hoạt động kinh tế tính bằng đô la, lại xuất hiện đại suy giảm dữ dội. Giá tài sản, lương và giá trị hàng hóa nếu tính bằng đô la sẽ lao dốc không phanh.
Thứ hai, cơ sở thuế của chính phủ sẽ theo đó bốc hơi. Thuế tính bằng nội tệ mất giá nhanh chóng sẽ trở nên vô giá trị, tài chính nhà nước sẽ sụp đổ. Vòng xoắn tử thần tài chính này sẽ phá hủy hoàn toàn năng lực quản trị của nhà nước.
Quá trình này, bắt đầu từ việc Trump ký Đạo luật thiên tài, sẽ được tăng tốc thông qua RWA (tài sản thế giới thực lên chuỗi).
2d. Nhà Trắng vs. Fed: Cuộc đấu tranh quyền lực nội bộ tại Mỹ
Cuộc cách mạng tiền tệ này không chỉ tấn công đối thủ của Mỹ, mà thậm chí sẽ gây ra khủng hoảng bên trong nước Mỹ.
Hiện nay, Fed với tư cách là ngân hàng trung ương độc lập nắm giữ chính sách tiền tệ Mỹ. Tuy nhiên, một hệ thống đô la kỹ thuật số tư nhân do Bộ Tài chính hoặc cơ quan mới trực thuộc Nhà Trắng giám sát sẽ tạo ra một hành lang tiền tệ song song. Chi nhánh hành pháp có thể thông qua ảnh hưởng đến quy định giám sát các nhà phát hành stablecoin để gián tiếp hoặc trực tiếp can thiệp vào cung tiền và dòng chảy, từ đó né tránh Fed. Điều này có thể trở thành công cụ mạnh mẽ cho nhánh hành pháp Mỹ đạt mục tiêu chính trị hoặc chiến lược (ví dụ, kích thích kinh tế trong năm bầu cử, hoặc trừng phạt chính xác đối thủ), từ đó trong tương lai gây ra cuộc khủng hoảng niềm tin sâu sắc về độc lập chính sách tiền tệ của đô la.
Ba. Mặt trận tài chính thế kỷ 21: Mỹ đối đầu hệ thống tài chính "tự do" của Trung Quốc
Nếu nói đạo luật stablecoin là một lần tái cấu trúc quyền lực nội bộ, thì đối ngoại, nó là một quân cờ cực kỳ quan trọng mà Mỹ đặt xuống trong ván cờ tranh bá với Trung Quốc: thông qua lập pháp hỗ trợ một "hệ thống tài chính tự do" tư nhân, dựa trên blockchain công cộng, lấy đô la Mỹ làm trung tâm.
3a. Màn sắt tài chính thời đại mới
Sau Thế chiến II, Mỹ dẫn dắt xây dựng hệ thống Bretton Woods, mục đích không chỉ tái thiết trật tự kinh tế hậu chiến, mà còn trong bối cảnh Chiến tranh Lạnh, xây dựng một khối kinh tế phương Tây loại trừ Liên Xô và đồng minh. Các tổ chức như IMF và Ngân hàng Thế giới trở thành công cụ thúc đẩy giá trị phương Tây và củng cố hệ thống đồng minh. Ngày nay, "Đạo luật thiên tài" muốn xây dựng chính là phiên bản kỹ thuật số mới của "hệ thống Bretton Woods". Nó nhằm mục đích xây dựng một mạng lưới tài chính toàn cầu dựa trên stablecoin đô la Mỹ, mạng lưới này mở, hiệu quả, và đối lập hoàn toàn về ý thức hệ với mô hình do nhà nước Trung Quốc dẫn dắt. Điều này giống như cách Mỹ từng sắp xếp hệ thống thương mại tự do để đối đầu Liên Xô, nhưng ra tay còn tàn khốc hơn.
3b. Mở bao vây đóng: Hệ thống cho phép vs. Không cần cho phép
Con đường chiến lược của Trung-Mỹ trong tiền tệ kỹ thuật số thể hiện sự khác biệt căn bản, đây là một cuộc chiến ý thức hệ "mở" đối "đóng".
Nhân dân tệ kỹ thuật số Trung Quốc (e-CNY) là một hệ thống điển hình "cho phép" (Permissioned). Nó chạy trên sổ cái riêng do ngân hàng trung ương kiểm soát, mọi giao dịch, mọi tài khoản đều nằm dưới sự giám sát nghiêm ngặt của nhà nước. Đây là một "vườn tường" kỹ thuật số, ưu điểm là quản lý tập trung hiệu quả và khả năng quản trị xã hội mạnh mẽ, nhưng tính đóng cũng khiến nó khó giành được niềm tin thực sự từ người dùng toàn cầu, đặc biệt là các cá nhân và tổ chức cảnh giác với khả năng giám sát của nó.
Ngược lại, stablecoin được Mỹ hỗ trợ thông qua "Đạo luật thiên tài" lại xây dựng trên các blockchain công cộng "không cần cho phép" (Permissionless) như Ethereum, Solana. Điều này có nghĩa, bất kỳ ai, dù ở đâu, đều có thể sáng tạo trên mạng lưới này —— phát triển ứng dụng tài chính mới (DeFi), tạo thị trường mới, giao dịch —— mà không cần sự phê duyệt của bất kỳ tổ chức tập trung nào. Vai trò của chính phủ Mỹ không phải là vận hành mạng lưới này, mà là "người bảo lãnh tín dụng" cho tài sản cốt lõi nhất (đô la Mỹ) trong mạng lưới.
Đây là một chiến lược bất đối xứng cực kỳ tinh vi. Mỹ đang sử dụng điểm yếu nhất của đối thủ —— nỗi sợ mất kiểm soát —— để xây dựng hào moat của mình. Nó thu hút toàn bộ các nhà đổi mới, nhà phát triển và người dùng phổ thông tìm kiếm tự do tài chính vào hệ sinh thái mở lấy đô la làm trung tâm. Trung Quốc bị mời tham gia một trò chơi mà về cấu trúc nó không thể thắng: một mạng cục bộ do nhà nước kiểm soát làm sao cạnh tranh với một internet tài chính đầy sức sống, mở cửa toàn cầu?
3c. Vượt qua SWIFT: Đòn đánh hạ tầng từ gốc rễ
Trong những năm gần đây, một chiến lược cốt lõi của Nga, Trung Quốc và các nước đối phó với bá quyền đô la Mỹ là xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thay thế, ví dụ như hệ thống thanh toán xuyên biên giới thay thế SWIFT. Tuy nhiên, sự xuất hiện của stablecoin khiến chiến lược này trở nên vụng về và lỗi thời. Giao dịch stablecoin dựa trên blockchain công cộng về cơ bản không cần đi qua SWIFT hay bất kỳ trung gian ngân hàng truyền thống nào. Việc chuyển giá trị được hoàn tất bằng mật mã thông qua mạng lưới các nút phân phối toàn cầu, đây là một hành lang hoàn toàn mới, song song với hệ thống cũ.
Điều này có nghĩa, Mỹ không cần tốn công bảo vệ lâu đài tài chính cũ (SWIFT), mà trực tiếp mở ra một mặt trận hoàn toàn mới. Trên mặt trận mới này, quy tắc do mã và giao thức định nghĩa, chứ không phải hiệp ước giữa các quốc gia. Khi phần lớn giá trị kỹ thuật số toàn cầu bắt đầu vận hành trên hành lang mới này, việc cố gắng xây dựng một "thay thế SWIFT" giống như trong thời đại đường cao tốc, cố gắng xây một con đường ngựa sang trọng hơn, trở nên vô nghĩa.
3d. Chiến thắng cuộc chiến hiệu ứng mạng
Cuộc chiến cốt lõi của thời đại kỹ thuật số là cuộc chiến hiệu ứng mạng. Một khi nền tảng thu hút đủ nhiều người dùng và nhà phát triển, nó sẽ tạo ra lực hấp dẫn mạnh mẽ khiến đối thủ khó đuổi kịp. Thông qua "Đạo luật thiên tài", Mỹ đang kết hợp đô la Mỹ —— mạng tiền tệ mạnh nhất toàn cầu —— với thế giới mã hóa —— mạng tài chính sáng tạo nhất toàn cầu. Hiệu ứng mạng tạo ra sẽ là cấp số mũ.
Các nhà phát triển toàn cầu sẽ ưu tiên phát triển ứng dụng cho stablecoin đô la Mỹ có tính thanh khoản lớn nhất và cơ sở người dùng rộng nhất. Người dùng toàn cầu sẽ đổ xô vào hệ sinh thái này vì các ứng dụng phong phú và lựa chọn tài sản đa dạng. Ngược lại, e-CNY có thể được quảng bá trong phạm vi nhất định như "Vành đai và Con đường", nhưng đặc tính đóng, lấy nhân dân tệ làm trung tâm khiến nó khó cạnh tranh toàn cầu với hệ sinh thái đô la mở này.
Tóm lại, "Đạo luật thiên tài" xa hơn một đạo luật nội bộ đơn giản. Nó là bố trí chiến lược cốt lõi của Mỹ trong ván cờ địa chính trị thế kỷ 21. Nó sử dụng khái niệm "phi tập trung" và "mở" theo cách "lấy nhẹ địch nặng" để củng cố quyền lực cốt lõi nhất của mình —— bá quyền đô la Mỹ. Nó không phải là một cuộc đua vũ trang đối xứng với Trung Quốc, mà là thay đổi địa hình mặt trận tài chính, đưa cuộc cạnh tranh vào một chiều không gian mới mà Mỹ có ưu thế tuyệt đối, thực hiện đòn đánh hạ tầng từ gốc rễ đối với hệ thống tài chính đối thủ.
Bốn. "Phi quốc gia hóa" của vạn vật: RWA và DeFi瓦解 kiểm soát nhà nước như thế nào
Bản thân stablecoin không phải là điểm kết thúc của cuộc cách mạng, nó giống như một con ngựa gỗ tấn công vào thành phố. Một khi người dùng toàn cầu quen với việc giữ và chuyển giá trị thông qua nó, một cuộc cách mạng lớn hơn, sâu sắc hơn sẽ diễn ra. Cốt lõi của cuộc cách mạng này là chuyển đổi mọi tài sản có giá trị —— cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, tác phẩm nghệ thuật —— thành token kỹ thuật số có thể tự do lưu thông trên sổ cái công cộng toàn cầu. Quá trình này, tức "RWA" (tài sản thế giới thực lên chuỗi), sẽ cắt đứt mối liên hệ giữa tài sản và thẩm quyền tư pháp quốc gia cụ thể, thực hiện "phi quốc gia hóa" tài sản, và cuối cùng lật đổ hệ thống tài chính truyền thống lấy ngân hàng làm trung tâm.
4a. Stablecoin: "Con ngựa thành Troie" tới thế giới mới
Trong truyền thuyết cổ xưa, người Hy Lạp nhờ dâng một con ngựa gỗ khổng lồ mà cuối cùng chiếm được thành Troie kiên cố. Ngày nay, stablecoin đang đóng vai trò tương tự. Trong mắt các chính phủ và cơ quan giám sát, stablecoin được giám sát, có tài sản thế chân dường như là "con ngựa thành Troie" thuần hóa con ngựa hoang dã thế giới mã hóa —— một lối vào tương đối an toàn, kiểm soát được.
Tuy nhiên, nghịch lý lịch sử nằm ở chỗ, Đạo luật GENIUS khi nỗ lực củng cố quyền lực nhà nước bằng cách quảng bá stablecoin "an toàn", vô tình lại xây dựng kênh thu hút người dùng lớn nhất từng có cho tiền tệ phi quốc gia "nguy hiểm", thực sự phi tập trung.
Chức năng cốt lõi của stablecoin là cổng kết nối giữa thế giới tiền tệ pháp định truyền thống và thế giới tài sản mã hóa. Chúng là "làn đường nhập khẩu" (on-ramp) của thế giới mã hóa, là "cầu nối" vượt qua hai thế giới. Một người dùng bình thường ban đầu có thể chỉ vì hưởng lợi từ việc chuyển tiền xuyên biên giới hoặc thanh toán hàng ngày rẻ và hiệu quả của stablecoin, hoặc các ưu đãi từ thương gia. Nhưng một khi họ tải ví kỹ thuật số, quen với mô hình giao dịch trên chuỗi, khoảng cách giữa họ và các tài sản thực sự phi tập trung như Bitcoin, Ethereum chỉ còn một cú nhấp chuột.
Những nền tảng cung cấp dịch vụ giao dịch stablecoin, như Coinbase hay Kraken, bản thân là siêu thị tài sản mã hóa đa dạng. Người dùng đến vì stablecoin, nhưng nhanh chóng bị thu hút bởi lợi nhuận cao từ các giao thức DeFi, hoặc câu chuyện lưu trữ giá trị của Bitcoin. Từ việc nắm giữ USDC đến đặt cược ETH tham gia khai thác thanh khoản, quá trình này đối với người dùng đã vào nghề là sự mở rộng tự nhiên.
Điều này tạo ra một nghịch lý sâu sắc cho nhà nước. Mục tiêu ngắn hạn của nhà nước là củng cố bá quyền đô la Mỹ bằng cách quảng bá stablecoin neo đô la Mỹ. Để đạt mục tiêu này, nhà nước phải khuyến khích và hỗ trợ phát triển và phổ cập ví thân thiện người dùng, sàn giao dịch và các ứng dụng. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng này về mặt kỹ thuật là trung lập, không phụ thuộc giao thức. Cùng một ví, có thể chứa USDC được giám sát, cũng có thể chứa Monero ẩn danh; cùng một sàn giao dịch, có thể giao dịch stablecoin tuân thủ, cũng có thể giao dịch Bitcoin hoàn toàn phi tập trung.
Khi người dùng hiểu sâu hơn về thế giới mã hóa, nhu cầu về lợi nhuận cao hơn, bảo vệ quyền riêng tư mạnh hơn, hoặc tính kháng kiểm duyệt thực sự cũng tăng theo. Lúc đó, họ tự nhiên sẽ chuyển từ stablecoin chỉ cung cấp giá trị ổn định nhưng không tiềm năng tăng giá sang các tài sản có thể đáp ứng nhu cầu cao hơn.
4b. Cách mạng RWA: Tài sản vùng khỏi xiềng xích biên giới
Nếu nói DeFi là kiến trúc thượng tầng của cuộc cách mạng này, thì RWA là nền tảng kinh tế vững chắc. Cốt lõi của RWA là chuyển đổi tài sản tồn tại trong thế giới vật lý hoặc hệ thống tài chính truyền thống thành token trên blockchain thông qua quy trình pháp lý và kỹ thuật.
Chúng ta có thể hình dung một kịch bản như sau:
-
Một ứng dụng trên App Store do đội ngũ Trung Quốc phát triển, có hàng triệu người dùng toàn cầu, quyền sở hữu được token hóa thông qua các biện pháp pháp lý và kỹ thuật, trở thành chứng từ kỹ thuật số lưu thông trên blockchain.
-
Token đó được giao dịch trên một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) không cần cho phép trên chuỗi.
-
Một người dùng Argentina sau khi khởi tạo giao dịch, vài giây sau đã nhận được token này trong ví kỹ thuật số của mình.
Toàn bộ quá trình —— token hóa tài sản, thế chấp, đúc và chuyển stablecoin —— hoàn toàn diễn ra trên chuỗi, né tránh hệ thống ngân hàng truyền thống của Trung Quốc, Mỹ (do neo đô la) và Argentina. Điều này không chỉ là một hành lang thanh toán ưu việt hơn, mà là một vũ trụ tài chính song song gần như phớt lờ ranh giới chính trị và pháp lý do hệ thống Westphalia vạch ra.
Đây chính là "phi quốc gia hóa tiền tệ" thúc đẩy "phi quốc gia hóa tài chính", và cuối cùng đạt được "phi quốc gia hóa vốn".
Khi vốn có thể phi quốc gia hóa, các nhà tư bản, tự nhiên cũng sẽ phi quốc gia hóa.
4c. Ngày tận thế của hệ thống tài chính truyền thống
Hệ sinh thái tài chính mới này do stablecoin thúc đẩy, dựa trên RWA, là một cuộc tấn công toàn diện vào hệ thống tài chính truyền thống. Chức năng cốt lõi của tài chính truyền thống về bản chất là trung gian thông tin và niềm tin. Các tổ chức như ngân hàng, công ty chứng khoán, sàn giao dịch, công ty thanh toán dùng vốn lớn, hệ thống phức tạp và giấy phép chính phủ để giải quyết vấn đề niềm tin giữa các bên giao dịch, và thu phí cao.
Công nghệ blockchain, thông qua đặc tính bất biến, minh bạch công khai, và các quy tắc thực thi bắt buộc bởi mã (hợp đồng thông minh), cung cấp một cơ chế niềm tin mới —— "mã là luật". Trong khuôn mẫu mới này, phần lớn chức năng của trung gian truyền thống trở nên dư thừa và kém hiệu quả:
-
Hoạt động gửi-vay của ngân hàng có thể bị thay thế bởi các giao thức cho vay phi tập trung.
-
Việc khớp lệnh giao dịch của sàn giao dịch có thể bị thay thế bởi thuật toán AMM (nhà tạo lập thị trường tự động).
-
Thanh toán xuyên biên giới của công ty thanh toán có thể bị thay thế bởi chuyển khoản toàn cầu theo giây của stablecoin.
-
Chứng khoán hóa tài sản của Phố Wall có thể bị thay thế bởi token hóa RWA minh bạch và hiệu quả hơn.
Năm. Sự trỗi dậy của Cá nhân chủ quyền và buổi hoàng hôn của Nhà nước
Khi vốn có thể lưu thông vô biên giới, khi tài sản có thể thoát khỏi thẩm quyền tư pháp, khi quyền lực chuyển từ nhà nước dân tộc sang các gã khổng lồ tư nhân và cộng đồng mạng, chúng ta đã đến điểm kết thúc của cuộc biến đổi này —— một kỷ nguyên mới do "Cá nhân chủ quyền" (The Sovereign Individual) dẫn dắt, đánh dấu sự chấm dứt của hệ thống Westphalia. Cuộc cách mạng do stablecoin và trí tuệ nhân tạo (AI) cùng thúc đẩy này, ảnh hưởng sâu rộng của nó sẽ vượt qua Cách mạng Pháp, vì nó không chỉ mang lại sự thay đổi chế độ, mà còn thay đổi cả hình thức tồn tại của quyền lực.
(Cuốn sách "Cá nhân chủ quyền", đích thực là lời tiên tri cho thời đại chúng ta)
5a. Tiên tri trong "Cá nhân chủ quyền" trở thành hiện thực
Năm 1997, James Dale Davidson và Lord William Rees-Mogg trong tác phẩm gây chấn động "Cá nhân chủ quyền" tiên đoán rằng sự đến của thời đại thông tin sẽ thay đổi căn bản logic của bạo lực và quyền lực. Họ cho rằng nhà nước dân tộc trỗi dậy trong thời đại công nghiệp là vì nó có thể bảo vệ hiệu quả tài sản công nghiệp quy mô lớn, cố định, và đánh thuế từ đó. Nhưng trong thời đại thông tin, vốn quan trọng nhất —— kiến thức, kỹ năng và tài sản tài chính —— sẽ trở nên cực kỳ linh động, thậm chí tồn tại trong không gian mạng vô hình. Lúc đó, nhà nước giống như một chủ trang trại cố gắng dùng hàng rào để nhốt "bò mọc cánh", khả năng đánh thuế và kiểm soát của nó sẽ giảm mạnh.
Sự xuất hiện của stablecoin, DeFi và RWA chính là phiên bản thực tế của "tiền mạng" (cybermoney) và "nền kinh tế mạng" (cybereconomy) trong cuốn sách đó. Chúng cùng nhau xây dựng một mạng giá trị toàn cầu, ma sát thấp, khiến vốn thực sự mọc cánh. Một cá nhân tinh hoa có thể dễ dàng phân bổ tài sản toàn cầu vào các token RWA khắp nơi, và chuyển tức thì qua stablecoin giữa các khu vực tư pháp khác nhau, tất cả đều được ghi lại trên một sổ cái công cộng mà máy móc nhà nước khó chạm tới. Tiên tri trong sách rằng "cá nhân sẽ thoát khỏi áp bức của chính phủ" và "người nắm giữ tài sản sẽ có thể né tránh độc quyền tiền tệ của nhà nước" đang trở thành hiện thực.
5b. Sự chấm dứt của hệ thống Westphalia
Kể từ khi Hiệp ước Westphalia được ký năm 1648, đơn vị chính trị cơ bản của thế giới là nhà nước chủ quyền. Nguyên tắc cốt lõi của hệ thống này bao gồm: nhà nước có chủ quyền tối cao trong lãnh thổ của mình, chủ quyền các nước bình đẳng, và nguyên tắc không can thiệp nội chính. Nền tảng của hệ thống này là quyền kiểm soát tuyệt đối của nhà nước đối với dân cư và tài sản trong lãnh thổ.
Sự trỗi dậy của Cá nhân chủ quyền đang ăn mòn nền tảng này từ gốc rễ. Khi những cá nhân sáng tạo và năng suất nhất, hoạt động kinh tế và tích lũy tài sản của họ đều diễn ra "ngoài lãnh thổ" (cyberspace), ranh giới lãnh thổ mất ý nghĩa. Nhà nước nhận thấy mình không thể đánh thuế hiệu quả với các tinh hoa di động toàn cầu này, nền tảng tài chính của nó sẽ không tránh khỏi bị suy yếu. Để ngăn chặn dòng vốn chảy ra, các chính phủ tuyệt vọng có thể dùng biện pháp cực đoan, chuyên chế hơn, ví dụ như đánh thuế kiểu "bắt con tin" như sách tiên đoán, hoặc phá hủy các công nghệ thúc đẩy tự chủ cá nhân. Nhưng điều này chỉ đẩy nhanh việc tinh hoa rời đi, tạo thành vòng xoắn xấu. Cuối cùng, nhà nước dân tộc có thể thoái hóa thành một cái vỏ rỗng, chức năng chỉ giới hạn ở việc cung cấp phúc lợi và bảo đảm cho những người dân ít di động, không thể tham gia kinh tế số toàn cầu —— một "nhà nước bảo mẫu" phục vụ người nghèo. Nhưng rõ ràng, một quốc gia như vậy, không liên quan gì đến tạo ra của cải.
5c. Biên giới cuối cùng: Cuộc chiến cuối cùng giữa quyền riêng tư và thuế nhà nước
Bước tiếp theo của cuộc cách mạng này sẽ là quyền riêng tư. Blockchain công cộng hiện nay tuy ẩn danh (pseudonymous), nhưng giao dịch vẫn có thể bị truy vết. Tuy nhiên, khi công nghệ quyền riêng tư như chứng minh kiến thức không (zero-knowledge proof) trưởng thành (như công nghệ dùng bởi Zcash và Monero), giao dịch tài chính tương lai có thể đạt được ẩn danh hoàn toàn và không thể truy vết.
Khi hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên stablecoin kết hợp với công nghệ quyền riêng tư mạnh mẽ, nó sẽ tạo thành thách thức cuối cùng đối với khả năng đánh thuế của nhà nước. Cơ quan thuế sẽ đối mặt với một "hộp đen" không thể xuyên thấu, không thể nhận diện hiệu quả các bên giao dịch và thu nhập chịu thuế. Đây sẽ là hình thái cuối cùng của "phi giám sát", vì khi nhà nước mất khả năng đánh thuế, nó cũng mất khả năng giám sát hiệu quả và cung cấp dịch vụ công.
Cách mạng Pháp, là dùng "chủ quyền dân tộc" thay thế "chủ quyền quân chủ", chủ thể quyền lực từ vua chuyển sang nhà nước dân tộc, nhưng bản chất địa lý của quyền lực không thay đổi. Còn cuộc cách mạng do stablecoin mở ra, là dùng "chủ quyền mạng" và "chủ quyền cá nhân" để giải tán "chủ quyền lãnh thổ nhà nước dân tộc". Nó không phải là sự chuyển giao quyền lực, mà là "phi tập trung hóa" và "phi quốc gia hóa" quyền lực. Đây là một sự chuyển dịch khuôn mẫu cơ bản và triệt để hơn, ảnh hưởng sâu rộng của nó thực sự không thua kém, thậm chí có thể vượt qua Cách mạng Pháp. Chúng ta đang đứng ở bình minh nơi một thế giới cũ tan rã, một trật tự mới hiện ra. Thế giới mới này sẽ trao cho cá nhân tự do và sức mạnh chưa từng có, nhưng cũng sẽ mang đến sự hỗn loạn và thách thức mà ngày nay chúng ta khó tưởng tượng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@rickawsb
