Solana chiến hào tháng Sáu: ICO trên Pumpfun, cuộc chiến phần mềm giao dịch và cạnh tranh Launchpad
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Solana chiến hào tháng Sáu: ICO trên Pumpfun, cuộc chiến phần mềm giao dịch và cạnh tranh Launchpad
Khối lượng giao dịch hàng ngày của các memecoin trên Solana bắt đầu tăng từ 10-11 UTC và đạt đỉnh vào khoảng 15-20 UTC, trùng hợp cao với khung giờ làm việc ban ngày tại Hoa Kỳ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Nico
Biên dịch: TechFlow
Vào đầu tháng Tư năm nay, tôi đã thực hiện một phân tích định lượng về tình hình hiện tại của thị trường "đồng xu Meme trên Solana" (gọi là "战壕" - chiến hào). Bây giờ hãy cùng quay lại xem xét những thay đổi đã xảy ra trong khoảng thời gian này!
Mở đầu
Kể từ lần phân tích trước, thị trường đã xuất hiện một số động thái mới:
-
Thông tin đồn đoán về ICO Token Pumpfun, với vòng bán riêng đang diễn ra;
-
Axiom đạt được vị thế thống trị trên thị trường và ra mắt nền tảng mới;
-
Cạnh tranh giữa các nền tảng Launchpad gia tăng, đồng thời xu hướng đa dạng hóa và mở rộng cũng xuất hiện.
Trước đây, nhiều cơ sở hạ tầng giao dịch thường được gọi là "robot" (bots), nhưng tôi cho rằng bây giờ nên gọi chính xác hơn là "trạm giao dịch" (terminals). Cùng với sự tiến bộ công nghệ, nhiều loại robot truyền thống đã bị loại bỏ, chỉ còn lại những robot phục vụ thiết bị di động, tương tác xã hội và nhu cầu ngách vẫn duy trì hoạt động.
ICO Token Pumpfun: Tâm điểm thị trường
Những điều chúng ta biết hiện nay:
-
Dự kiến gây quỹ 1 tỷ USD, vốn hóa pha loãng đầy đủ (FDV) đạt 4 tỷ USD và sẽ được phát hành hoàn toàn ngay khi lên sàn;
-
ICO sẽ được tổ chức thông qua các sàn giao dịch tập trung hàng đầu (CEXs) và nền tảng Pump.fun;
-
Để tham gia ICO cần hoàn thành KYC (xác minh danh tính);
-
Nhà đầu tư sớm ở vòng đầu tư riêng vẫn phải tuân thủ quy định khóa token;
-
Rất có thể sẽ có sự kiện airdrop, dự kiến quy mô airdrop khoảng 10%.
Tác động đến “chiến hào”:
-
Việc phát hành Pump Token có khả năng trở thành một sự kiện thị trường nóng rực;
-
Là một trong số ít token đại chúng và có tiềm năng đầu tư dài hạn trên Solana, nhờ mô hình doanh thu, Pump Token có tiềm năng tạo ra vòng xoáy tăng trưởng tích cực;
-
Ngắn hạn có thể hút thanh khoản từ hệ sinh thái Solana và thị trường “chiến hào”, nhưng về dài hạn, nếu cơ chế khuyến khích phù hợp, sẽ mang lại ảnh hưởng tích cực cho sự phát triển của hệ sinh thái;
-
Sự kiện airdrop có thể tạo hiệu ứng của cải, thu hút sự tham gia của người dùng cũ, hiện tại và người dùng mới.
Tôi dự đoán FDV của Pump Token sẽ nằm trong khoảng 10-20 tỷ USD, gần với HYPE, cao hơn ENA, và có thể lọt vào top 10-20 token lớn nhất.
Chiến tranh trạm giao dịch
Trong hai tháng qua, mức độ hoạt động của tất cả các nền tảng trạm giao dịch đều trải qua xu hướng giảm dần.
Hiện tại, Axiom đã vượt mốc 60% thị phần, vững vàng dẫn đầu; Photon xếp thứ hai; GMGN, Trojan và BullX đang cạnh tranh giành phần còn lại. Bloom và Bonkbot duy trì mức độ liên quan nhất định trên thị trường, trong khi các đối thủ mới nổi như Padre và Nova bắt đầu thu hút thêm sự chú ý.
Thị phần trạm giao dịch (ảnh chụp ngày 25 tháng 6 năm 2025)
-
Axiom: Thị phần 61% / Phí tích lũy 137 triệu USD / Người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) khoảng 33.000–45.000
-
Photon: Thị phần 9,9% / Phí tích lũy 410 triệu USD / DAU khoảng 20.000–30.000
-
BullX: Thị phần 5,8% / Phí tích lũy 197 triệu USD / DAU khoảng 10.000–20.000
-
GMGN: Thị phần 6,8% / Phí tích lũy 78 triệu USD / DAU khoảng 10.000
-
Trojan: Thị phần 4,8% / Phí tích lũy 187 triệu USD / DAU trên 20.000
Do các robot và trạm giao dịch tích lũy được khoảng 1 tỷ USD doanh thu, lĩnh vực này đã thu hút rất nhiều đối thủ cạnh tranh. Tôi từng trao đổi với nhiều người muốn xây dựng trạm giao dịch riêng để tham gia cuộc đua, nhưng quan điểm chung là đây là một trận chiến khó khăn vì khối lượng giao dịch thị trường đang giảm dần. Tuy nhiên, tình hình này có thể thay đổi sau khi Pumpfun Token ra mắt.
Điều đáng chú ý là nền tảng phổ biến và sinh lời nhất hiện nay không nhất thiết sở hữu giao diện người dùng tốt nhất, tập tính năng mạnh mẽ nhất, tốc độ nhanh nhất hay độ chính xác dữ liệu cao nhất. Nhưng họ giành được thị phần nhờ khả năng phân phối tuyệt vời – đó mới là yếu tố then chốt.
Tôi dự định sẽ viết một bài riêng chuyên sâu về cuộc so tài giữa công nghệ và năng lực phân phối, cũng như cách chúng ảnh hưởng đến lựa chọn của nhóm người dùng cụ thể – hãy đón chờ.
Chiến tranh Launchpad
Trong tháng Tư và tháng Năm, chúng ta đã chứng kiến sự nổi lên của các nền tảng Launchpad sau:
-
@RaydiumProtocol với Launch Lab
Mặc dù các nền tảng Launchpad cạnh tranh này ban đầu thu hút được sự chú ý đáng kể, nhưng thị phần của họ đang dần giảm. Tuy nhiên, thành công của token như $USELESS trên nền tảng letsbonk.fun đã thu hút thêm sự chú ý, giúp nó định vị mình như một Launchpad ít cạnh tranh hơn và nhận được nhiều hỗ trợ hơn từ hệ sinh thái Bonk.
Cam (Bonk), Xanh lá (Believe), Tím (Raydium Launchlab)
Chỉ trong tháng Sáu, chỉ có các nền tảng Pumpfun và LetsBonk cho thấy mức độ hoạt động đáng kể từ các đồng tiền đã ràng buộc (bonded coins). Dựa theo dữ liệu, màu xanh lá là Pumpfun, màu cam là LetsBonk, trong đó xanh chiếm phần lớn thị trường, tiếp theo là cam. Số lượng đồng tiền ràng buộc trên Pumpfun khoảng 200, trong khi LetsBonk dao động từ 10–30. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng của cả hai nền tảng đều đang giảm dần.
LetsBonk
Tổng vốn hóa thị trường (mcap) của tất cả các token trên nền tảng LetsBonk.fun chưa đến 200 triệu USD, chủ yếu tập trung vào các token sau:
-
$USELESS: Vốn hóa đạt 140 triệu USD
-
$HOSICO: Vốn hóa đạt 22 triệu USD
-
$CryBB: Vốn hóa đạt 11 triệu USD
Trong đó, $USELESS đặc biệt nổi bật, nhận được sự ủng hộ và quảng bá nhiệt tình từ các thành viên cộng đồng Bonk (ví dụ như @theunipcs).
Believe
Sự xuất hiện của nền tảng Believe có thể nói là bất ngờ nhưng hợp lý, khi nhấn mạnh vào “thị trường vốn Internet” (Internet Capital Markets), nhằm gây quỹ và nâng cao nhận diện cho các dự án khởi nghiệp có mục đích sử dụng thực tế, chứ không còn giới hạn ở các Meme Coin đơn thuần.
Launch Coin là token chính thức của nền tảng, thể hiện rõ nét nhất, tập trung vào việc khởi chạy kế hoạch lên token thông qua Twitter. Khái niệm này không mới, nhưng Believe đang cố gắng đổi mới để thay đổi luật chơi trên thị trường.
Nền tảng áp dụng các biện pháp hạn chế việc săn lùng (sniping) token mới, ví dụ như đánh thuế lên các giao dịch của người mua đầu tiên nhằm trừng phạt những kẻ rút thanh khoản quá mức, đồng thời khuyến khích người sáng tạo mua và nắm giữ lâu dài token của chính họ, từ đó lý thuyết thúc đẩy giá token tăng tiếp.
Những biện pháp này đã tạo ra một làn sóng thị trường ngắn hạn nhưng thú vị. Tuy nhiên, hiện tại Launch Coin vẫn là nhân tố hưởng lợi chính trong hệ sinh thái Believe, hấp thụ phần lớn thanh khoản, trong khi các token khác thỉnh thoảng cũng dao động khi nhu cầu tăng đột biến.
Cộng đồng dành nhiều thảo luận và tranh cãi (cả ủng hộ lẫn chỉ trích) cho người sáng lập @pasternak, mong chờ nền tảng bước vào giai đoạn tiếp theo của vòng xoáy tăng trưởng. Hiện tại, những nỗ lực liên quan vẫn đang được tiếp tục.
Tôi khuyên bạn nên theo dõi sát sao các động thái mới nhất của nền tảng Believe, đề xuất kiểm tra các công cụ lọc sau:
-
Bộ lọc ứng dụng Believe (do @0x_ultra cung cấp) và Believe Screener
Launch Lab
Các token hàng đầu đáng chú ý trên nền tảng Launch Lab của Raydium thực chất đều được khởi chạy thông qua nền tảng Lets Bonk, còn Launch Lab chỉ đóng vai trò công cụ thực thi phía sau, chủ yếu dùng để tạo các nhóm thanh khoản trên Raydium.
Hoạt động và chỉ số dữ liệu của Pumpfun
Là một nền tảng Launchpad, Pumpfun đến nay đã tạo ra doanh thu phí lên tới 765 triệu USD, gần như là lợi nhuận thuần, với doanh thu trung bình hàng ngày dao động từ 1-2 triệu USD.
Nền tảng đã tạo tổng cộng 11,5 triệu token, nhưng kể từ khi ra mắt token $TRUMP, tốc độ phát hành token đã chậm lại.
Tỷ lệ "tốt nghiệp" (hoàn thành mục tiêu thành công) của token cũng giảm đáng kể, nhưng hiện dường như đã hồi phục nhẹ và ổn định ở mức khoảng 0,8%.
Khối lượng giao dịch tăng mạnh vào tháng Ba và tháng Tư, nhưng kể từ đó đã giảm xuống, hiện đang trong xu hướng đi xuống, khoảng 10 tỷ USD mỗi tuần.
Hoạt động người dùng cũng đang giảm, trùng khớp với mức độ hoạt động tháng Ba/tháng Tư, thời điểm lượng người dùng bùng nổ, trong đó có nhiều ví mới. Hiện tại, mỗi ngày có khoảng hơn 70.000 người dùng hoạt động và hơn 50.000 người dùng mới.
PumpSwap
Trên nền tảng PumpSwap, người sáng tạo token đã kiếm được 6,6 triệu USD doanh thu phí.
Tổng doanh thu nền tảng đạt 93 triệu USD, trong đó 73 triệu USD chảy về các nhà cung cấp thanh khoản (LPs), và 18 triệu USD thuộc về giao thức nền tảng.
Mặc dù khối lượng giao dịch giảm, nhưng số lượng giao dịch hàng ngày tiếp tục tăng, cho thấy PumpSwap đang từng bước mở rộng thị phần trên thị trường sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
Những hiểu biết thú vị về thị trường
Đối với người dùng chưa quen thuộc với thị trường đồng xu Meme trên Solana, dưới đây là một vài xu hướng thú vị:
Khối lượng giao dịch hàng ngày bắt đầu tăng từ 10-11 UTC, và đạt đỉnh vào khoảng 15-20 UTC, điều này rất phù hợp với khung giờ làm việc ban ngày tại Mỹ.
Không chỉ khối lượng giao dịch hàng ngày mà cả quy mô trung bình mỗi giao dịch và số lượng giao dịch cũng có quy luật tương tự.
Dữ liệu cho thấy số lượng giao dịch với trung bình trượt 3 giờ (màu vàng) và trung bình trượt 24 giờ (màu xanh lam) cho thấy sự biến động theo chu kỳ nhất định.
Số lượng trader độc lập
Khối lượng giao dịch cuối tuần thường giảm khoảng 10-15%, nhưng duy trì tương đối ổn định trong các ngày làm việc.
Nguồn tham khảo:
-
Các bảng điều khiển Dune do @Adam_Tehc cung cấp, bạn có thể tìm thấy bảng điều khiển của anh ấy tại: https://dune.com/adam_tehc
-
Biểu đồ số lượng giao dịch và chu kỳ người dùng độc lập do @idatsy cung cấp
-
Một phần dữ liệu lấy từ bảng điều khiển của @whale_hunter_: https://dune.com/whale_hunter
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@nicodotfun
