Saga đồng sáng lập: Mỗi chuỗi là một hòn đảo biệt lập, tiền mã hóa đang đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Saga đồng sáng lập: Mỗi chuỗi là một hòn đảo biệt lập, tiền mã hóa đang đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản
Vốn và người dùng bị phân tán trong mê cung blockchain không ngừng mở rộng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Jin Kwon, Giám đốc Chiến lược kiêm đồng sáng lập Saga, Cointelegraph
Biên dịch: Bạch Thủy, Jinse Finance
Ngành tiền mã hóa đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc nâng cao thông lượng giao dịch. Các lớp 1 (L1) và mạng phụ mới đang cung cấp các giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn bao giờ hết. Tuy nhiên, một thách thức cốt lõi hiện đang nổi bật: sự phân mảnh thanh khoản – vốn và người dùng bị phân tán trong mê cung ngày càng mở rộng của các blockchain.
Vitalik Buterin trong một bài blog gần đây đã nhấn mạnh rằng thành công về khả năng mở rộng lại dẫn đến những thách thức phối hợp chưa từng thấy trước đó. Với quá nhiều chuỗi và giá trị bị phân tán khắp nơi, người tham gia phải đối mặt hàng ngày với việc nối cầu, trao đổi và chuyển đổi ví.
Những vấn đề này không chỉ ảnh hưởng đến Ethereum mà còn ảnh hưởng đến hầu như mọi hệ sinh thái. Dù một blockchain mới tiên tiến đến đâu, nó vẫn có nguy cơ trở thành những "hòn đảo thanh khoản" khó kết nối với nhau.
Chi phí thực sự của sự phân mảnh
Phân mảnh thanh khoản có nghĩa là các nhà giao dịch, nhà đầu tư hay ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) không có một "bể" tài sản duy nhất để khai thác. Thay vào đó, mỗi blockchain hoặc mạng phụ đều có thanh khoản cố định riêng. Sự tách biệt này gây ra nhiều rắc rối cho người dùng muốn mua token hoặc truy cập vào nền tảng cho vay cụ thể.
Chuyển đổi giữa các mạng, mở ví chuyên dụng và thanh toán nhiều loại phí giao dịch là trải nghiệm xa rời sự liền mạch, đặc biệt với những người ít am hiểu kỹ thuật. Thanh khoản tại mỗi bể cô lập cũng yếu hơn, dẫn đến chênh lệch giá và trượt giá giao dịch tăng lên.
Nhiều người dùng sử dụng các cây cầu (bridge) để di chuyển vốn giữa các chuỗi, nhưng những cây cầu này thường xuyên trở thành mục tiêu tấn công, gây ra lo sợ và mất niềm tin. Nếu việc di chuyển thanh khoản quá rườm rà hoặc rủi ro, DeFi sẽ không thể đạt được đà phát triển đại chúng. Trong khi đó, các dự án đua nhau triển khai trên nhiều mạng, nếu không sẽ đối mặt nguy cơ bị loại bỏ.
Một số quan sát viên lo ngại rằng sự phân mảnh có thể buộc con người phải quay trở lại vài blockchain thống trị hoặc các sàn giao dịch tập trung, từ đó làm suy yếu lý tưởng phi tập trung – điều đã thúc đẩy sự trỗi dậy của blockchain.
Các giải pháp sửa chữa quen thuộc, vẫn còn khoảng trống
Các giải pháp nhằm giải quyết vấn đề này đã xuất hiện. Cầu nối và tài sản đóng gói (wrapped assets) tạo ra tính tương tác cơ bản, nhưng trải nghiệm người dùng vẫn còn rắc rối. Các bộ tổng hợp chéo chuỗi (cross-chain aggregators) có thể định tuyến token qua một loạt giao dịch trao đổi, nhưng chúng thường không hợp nhất thanh khoản gốc. Chúng chỉ hỗ trợ người dùng điều hướng.
Trong khi đó, các hệ sinh thái như Cosmos và Polkadot đạt được tính tương tác bên trong khuôn khổ của họ, mặc dù họ tồn tại như những miền riêng biệt trong lĩnh vực tiền mã hóa rộng lớn hơn.
Vấn đề nằm ở gốc rễ: mỗi chuỗi đều coi mình là khác biệt. Bất kỳ chuỗi hoặc mạng phụ mới nào cũng phải được "cắm" trực tiếp vào tầng nền mới có thể thống nhất thanh khoản thật sự. Nếu không, nó sẽ thêm vào một vùng thanh khoản nữa mà người dùng phải tìm kiếm và nối cầu. Thách thức này trở nên phức tạp hơn do các blockchain, cầu nối và bộ tổng hợp xem nhau là đối thủ cạnh tranh, dẫn đến sự tách biệt cố ý và làm trầm trọng thêm tình trạng phân mảnh.
Tích hợp thanh khoản ở tầng nền
Tích hợp ở tầng nền giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản bằng cách nhúng trực tiếp các chức năng nối cầu và định tuyến vào cơ sở hạ tầng cốt lõi của chuỗi. Cách tiếp cận này xuất hiện trong một số giao thức lớp 1 và các khuôn khổ chuyên dụng, nơi tính tương tác được xem là yếu tố nền tảng chứ không phải tiện ích bổ sung tùy chọn.
Các nút xác thực tự động xử lý kết nối chéo chuỗi, nhờ đó các chuỗi mới hoặc mạng phụ có thể khởi chạy ngay lập tức và truy cập vào thanh khoản từ hệ sinh thái rộng lớn hơn. Điều này giảm sự phụ thuộc vào các cầu nối bên thứ ba – vốn thường tiềm ẩn rủi ro bảo mật và gây ma sát cho người dùng.
Thách thức mà chính Ethereum đang gặp phải với các giải pháp lớp 2 (L2) dị cấu (heterogeneous) làm nổi bật tầm quan trọng của tích hợp. Các bên tham gia khác nhau – Ethereum với vai trò là lớp thanh toán, L2 tập trung vào thực thi, cùng các dịch vụ cầu nối đa dạng – đều có động cơ riêng, dẫn đến sự phân mảnh thanh khoản.
Việc Vitalik đề cập đến vấn đề này nhấn mạnh nhu cầu về thiết kế gắn kết hơn. Mô hình tích hợp tầng nền kết hợp các thành phần này lại với nhau ngay từ lúc phát hành, đảm bảo vốn có thể lưu chuyển tự do mà không bắt người dùng phải đi qua nhiều ví, giải pháp cầu nối hay bản tổng hợp.
Cơ chế định tuyến tích hợp còn hợp nhất việc chuyển tài sản, mô phỏng ngầm một bể thanh khoản thống nhất. Bằng cách thu thập một phần nhỏ dòng thanh khoản tổng thể thay vì tính phí người dùng cho mỗi giao dịch, các giao thức này giảm ma sát và khuyến khích luồng vốn di chuyển xuyên suốt mạng lưới. Các nhà phát triển triển khai blockchain mới có thể ngay lập tức truy cập vào nền tảng thanh khoản chia sẻ, trong khi người dùng cuối tránh được việc sử dụng nhiều công cụ hay gặp phải các khoản phí bất ngờ.
Sự chú trọng vào tích hợp này giúp duy trì trải nghiệm liền mạch ngay cả khi ngày càng có thêm nhiều mạng ra đời.
Không chỉ là vấn đề của Ethereum
Dù bài blog của Buterin tập trung vào các bản tổng hợp của Ethereum, sự phân mảnh lại không phụ thuộc vào hệ sinh thái. Dù dự án được xây dựng trên chuỗi tương thích với Máy ảo Ethereum, nền tảng dựa trên WebAssembly hay các nền tảng khác, nếu thanh khoản bị cô lập thì vẫn rơi vào cái bẫy phân mảnh.
Khi ngày càng nhiều giao thức khám phá các giải pháp ở tầng nền – nhúng sẵn tính tương tác tự động vào thiết kế chuỗi của họ – hy vọng rằng các mạng trong tương lai sẽ không làm chia rẽ vốn thêm nữa, mà ngược lại, góp phần thống nhất vốn.
Một nguyên tắc rõ ràng đã xuất hiện: Không có kết nối, thì thông lượng chẳng có ý nghĩa gì.
Người dùng không cần phải nghĩ về L1, L2 hay chuỗi phụ. Họ chỉ mong muốn truy cập liền mạch vào các ứng dụng phi tập trung (DApps), trò chơi và dịch vụ tài chính. Khi việc bước vào một chuỗi mới cảm giác giống như vận hành trên mạng quen thuộc, thì việc áp dụng sẽ xảy ra.
Hướng tới một tương lai thống nhất và lưu động
Sự chú ý của cộng đồng tiền mã hóa vào thông lượng giao dịch đã tiết lộ một nghịch lý bất ngờ: càng tạo ra nhiều chuỗi để tăng tốc độ, hệ sinh thái của chúng ta lại càng phân tán thế mạnh – vốn nằm ở thanh khoản chia sẻ. Mỗi chuỗi mới nhằm nâng cao năng lực sản xuất đều tạo ra thêm một bể vốn bị tách biệt.
Việc xây dựng trực tiếp tính tương tác vào cơ sở hạ tầng blockchain cung cấp một con đường rõ ràng để giải quyết thách thức này. Khi các giao thức tự động xử lý kết nối chéo chuỗi và định tuyến tài sản hiệu quả, các nhà phát triển có thể mở rộng quy mô mà không làm phân tán cộng đồng người dùng hay vốn của họ. Thành công của mô hình này được đo lường bằng mức độ trơn tru mà giá trị lưu chuyển xuyên suốt hệ sinh thái.
Cơ sở kỹ thuật cho cách tiếp cận này hiện đã tồn tại. Việc chúng ta cần làm là nghiêm túc triển khai các biện pháp này, đồng thời lưu tâm đến bảo mật và trải nghiệm người dùng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Cointelegraph
