"Chiến tranh thuế quan đáp trả" bước vào giai đoạn hai, tài sản rủi ro toàn cầu bắt đầu tìm đáy
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
"Chiến tranh thuế quan đáp trả" bước vào giai đoạn hai, tài sản rủi ro toàn cầu bắt đầu tìm đáy
Việc "thuế quan đối xứng" tiếp theo có dẫn đến leo thang xung đột hay không, Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất "kịp thời" hay không, và nền kinh tế Mỹ có rơi vào suy thoái hay không đang trở thành những điểm quan sát chính.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: 0xWeilan
Trong tuần này, BTC mở cửa tại 78.370,15 USD và đóng cửa tại 84.733,07 USD, tăng 6,84% trong cả tuần, biên độ dao động đạt 14,89%, khối lượng giao dịch tiếp tục tăng rõ rệt. Lần đầu tiên kể từ cuối tháng 1, giá BTC đã chính thức phá vỡ thành công đường kháng cự trên của kênh giảm giá, tiến sát đường trung bình động 200 ngày.
Chiến tranh "thuế đối ứng" của Trump vẫn là yếu tố biến động lớn nhất trên thị trường tài chính vĩ mô toàn cầu trong tuần này. Cách thể hiện mang tính kịch tính khiến cả thế giới kinh ngạc, trong khi biện pháp đáp trả mạnh mẽ nhất lại đến từ Trung Quốc.
Trong "trò chơi va chạm", bên nào chớp mắt trước sẽ có khả năng cao thua cuộc. Cuộc chiến thuế quan nhằm vào toàn thế giới đã gây ra các phản lực hoặc hiển nhiên hoặc tiềm ẩn từ nhiều phía, bao gồm nhưng không giới hạn ở chính trị, thương mại và thị trường vốn.
Hậu quả cuối cùng là dòng vốn rút khỏi thị trường Mỹ, dẫn đến hiện tượng “ba đòn đánh” hiếm thấy trên thị trường Mỹ: cổ phiếu, trái phiếu và tỷ giá đều lao dốc.
Trước áp lực khủng hoảng tài chính khổng lồ, chính quyền Trump đã chọn nhượng bộ, hoặc tạm dừng một phần việc thực thi thuế đối ứng, hoặc giảm mức độ và bổ sung danh sách hàng hóa được miễn trừ, đồng thời truyền tải thiện ý với đối thủ lớn nhất Trung Quốc trên mặt trận dư luận. Từ đây, "chiến tranh thuế đối ứng" dần bước vào giai đoạn thứ hai, các bên sẽ bắt đầu đàm phán và thỏa hiệp.
Thị trường tài sản rủi ro, từng sụt giảm mạnh do ảnh hưởng giai đoạn đầu, nay đón nhận đợt phục hồi mạnh mẽ. Có lẽ, giai đoạn nguy hiểm nhất do "chiến tranh thuế đối ứng" gây ra đã qua đi, nhưng những rối loạn tiếp theo vẫn sẽ chi phối các thị trường. Cuộc khủng hoảng thuế đối ứng sẽ không dễ dàng kết thúc, cũng không dễ tránh khỏi việc kích hoạt thêm khủng hoảng mới. Liệu "thuế đối ứng" về sau có leo thang xung đột hay không, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có kịp thời cắt giảm lãi suất hay không, và nền kinh tế Mỹ có rơi vào suy thoái hay không sẽ là những điểm then chốt cần theo dõi.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Do phần lớn các quốc gia không đủ sức đáp trả "thuế đối ứng", hành động của Trung Quốc và EU trở thành lực lượng chủ chốt chống lại trật tự bá quyền của Mỹ, trong đó Trung Quốc với biện pháp đáp trả trực diện đóng vai trò trụ cột.
Sau vài vòng đối đầu, Mỹ nâng mức thuế đối với Trung Quốc lên 145%, còn Trung Quốc đáp trả bằng mức thuế 125% đối với Mỹ. Thực tế điều này gần như đã chấm dứt khả năng giao thương thương mại bình thường, do đó Trung Quốc sau đó tuyên bố sẽ không còn phản ứng trước bất kỳ lần tăng thuế tiếp theo nào từ phía Mỹ.
Ngày 10 tháng 4, Mỹ tạm ngừng áp dụng thuế đối ứng đối với hầu hết các quốc gia (trừ Trung Quốc), duy trì mức "thuế cơ bản" 10% và bắt đầu đàm phán. Thị trường chứng khoán Mỹ vì vậy tăng mạnh, Nasdaq lập kỷ lục về mức tăng lớn thứ hai trong một ngày lịch sử.
Hành động tưởng như thụ động của Trung Quốc thực chất tạo áp lực rất lớn lên Mỹ. Ngày 12, Mỹ miễn trừ mức thuế "đối ứng" 145% đối với một số mặt hàng Trung Quốc, bao gồm điện thoại thông minh, máy tính bảng, laptop, chất bán dẫn, mạch tích hợp, bộ nhớ flash, mô-đun hiển thị, v.v.
Điều thực sự thúc đẩy chính quyền Trump bước vào "giai đoạn thứ hai" không chỉ là biện pháp đáp trả của Trung Quốc, mà còn là sự phản đối mạnh mẽ từ giới chính trị, doanh nghiệp và thị trường (cổ phiếu, trái phiếu, tỷ giá) tại Mỹ.
Thứ Hai, ngày 7 tháng 4, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đồng loạt giảm mạnh, chạm đáy điều chỉnh, tiến gần hoặc rơi vào thị trường gấu kỹ thuật. Ngày hôm sau, chỉ số sợ hãi VIX vọt lên mức cao 52,33 – đỉnh cao thứ ba kể từ khủng hoảng nợ dưới cấp năm 2008 và đại dịch Covid-19 năm 2020.
Chỉ số VIX S&P 500
Cùng thời điểm, lợi suất trái phiếu ngắn hạn vào thứ Năm từng giảm xuống mức 3,8310%, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn bật tăng mạnh vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức cao 4,4950%.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm
Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ bị bán tháo trên diện rộng, dòng vốn trái phiếu Mỹ cũng tham gia bán tháo, cộng thêm việc dòng tiền rời khỏi Mỹ đổ sang châu Âu và các khu vực khác, chỉ số đô la Mỹ DXY cũng giảm mạnh.
Chỉ số đô la Mỹ
"Ba đòn đánh" đối với cổ phiếu, trái phiếu và tỷ giá buộc chính quyền Trump phải phát tín hiệu làm dịu chiến tranh thuế quan, công bố danh sách miễn trừ. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cũng đưa ra tín hiệu "bồ câu". Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston Collins trong cuộc phỏng vấn với tờ Financial Times vào thứ Sáu cho biết FED "chắc chắn sẵn sàng" sử dụng mọi công cụ cần thiết để ổn định thị trường tài chính nếu cần thiết.
Tín hiệu làm dịu chiến tranh thuế và tuyên bố hỗ trợ thị trường bằng lời nói từ FED giúp thị trường tài chính Mỹ tạm thời ổn định. Vào thứ Sáu, cả ba chỉ số chứng khoán Mỹ đều tăng điểm, khép lại một tuần đầy biến động.
EMC Labs đánh giá rằng chiến tranh thuế đối ứng của Mỹ đã bước vào giai đoạn thứ hai, nỗi sợ hãi thị trường phần nào dịu bớt, quá trình tìm đáy đang dần diễn ra, nhưng do chính quyền Trump mang tính "phi lý", cộng thêm rủi ro lớn về suy thoái kinh tế và lạm phát tại Mỹ (chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan công bố trong tuần này tiếp tục giảm xuống 50,8), khả năng phục hồi hình chữ V là rất thấp.
Áp lực bán và hoạt động bán tháo
Trong tuần này, áp lực bán trên chuỗi ngắn hạn và dài hạn giảm nhẹ, tạm ngừng đà bán tháo hoảng loạn kéo dài ba tuần liên tiếp. Tổng lượng bán tháo trên chuỗi cả tuần đạt 188.816,61 BTC, trong đó ngắn hạn chiếm 178.263,27 BTC và dài hạn là 10.553,34 BTC. Ngày 7 và 9, nhóm ngắn hạn lại chịu tổn thất lớn giữa lúc thị trường toàn cầu hoảng loạn.
Nhóm nắm giữ dài hạn hiện vẫn đang đóng vai trò ổn định, trong tuần đã mua thêm gần 60.000 BTC, cho thấy thanh khoản thị trường vẫn còn rất eo hẹp. Tính đến cuối tuần, nhóm ngắn hạn vẫn chịu lỗ chưa thực hiện khoảng 10%, cho thấy thị trường vẫn đang chịu áp lực rất lớn.
Lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện trên toàn thị trường chuỗi khối
Chu kỳ chỉ báo
Theo eMerge Engine, chỉ báo EMC BTC Cycle Metrics ở mức 0,125, thị trường đang ở giai đoạn giữa của xu hướng tăng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
