Chính sách thuế quan của Trump đang gây ảnh hưởng đến ngành khai thác bitcoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chính sách thuế quan của Trump đang gây ảnh hưởng đến ngành khai thác bitcoin
Máy khai thác của Mỹ sẽ đắt hơn, thị phần khai thác giảm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jaran Mellerud
Biên dịch: TechFlow
Các chính sách thuế quan của Trump sẽ gây tác động lớn đến ngành khai thác Bitcoin. Dưới đây là phân tích về những ảnh hưởng của chính sách này đối với ngành.
Ngày 2 tháng 4, Trump tuyên bố áp dụng mức thuế quan mới toàn diện đối với hàng hóa nhập khẩu nhằm củng cố cán cân thương mại của Mỹ. Đông Nam Á chịu tổn thất nặng nề nhất, điều này ảnh hưởng sâu sắc đến chuỗi cung ứng máy khai thác Bitcoin. Khu vực này là nơi đặt trụ sở của phần lớn các nhà sản xuất thiết bị khai thác, bao gồm các nhà sản xuất chính như Bitmain, MicroBT và Canaan.
Hơn nữa, do Mỹ chiếm tới 36% công suất khai thác toàn cầu, các loại thuế quan này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến hiệu quả kinh tế của thợ đào, giá phần cứng trong và ngoài nước Mỹ, cũng như sự phân bổ công suất khai thác trên toàn thế giới.
Trước khi đi sâu vào những ảnh hưởng đa chiều của các mức thuế này đối với ngành khai thác Bitcoin, trước tiên chúng ta hãy cùng tìm hiểu ngắn gọn về cơ chế hoạt động của thuế quan.
Thuế quan hoạt động như thế nào?
Thuế quan là khoản phí do chính phủ đánh lên hàng hóa nhập khẩu, thường nhằm mục đích bảo vệ ngành sản xuất trong nước bằng cách làm tăng giá thành sản phẩm nước ngoài. Khi một mức thuế quan được áp dụng, người nhập khẩu phải trả cho hải quan một tỷ lệ phần trăm nhất định dựa trên giá trị khai báo của hàng hóa khi nhập cảnh.
Ví dụ, nếu một công ty Mỹ nhập khẩu thiết bị điện tử trị giá 1.000 USD từ Trung Quốc với mức thuế quan 54%, người nhập khẩu phải trả thêm 540 USD tiền thuế, nâng tổng chi phí nhập khẩu lên 1.540 USD. Chi phí tăng thêm này thường được chuyển sang người tiêu dùng hoặc làm giảm biên lợi nhuận của nhà nhập khẩu.
Lịch sử thuế quan: Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung và hệ lụy
Khai thác Bitcoin là một ngành mang tính toàn cầu, và Mỹ là một bên tham gia quan trọng; chiến tranh thương mại và các mức thuế quan phát sinh đã ảnh hưởng đến ngành này. Tuy nhiên, trong lịch sử, các doanh nghiệp trong ngành đã tìm ra một số cách để né tránh các mức thuế này. Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ khám phá cách thức mà thuế quan từng ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng khai thác Bitcoin, cũng như các chiến lược mà doanh nghiệp đã sử dụng để né tránh.
Năm 2018, chính quyền Mỹ đã áp mức thuế 25% đối với một loạt hàng hóa Trung Quốc, bao gồm cả sản phẩm điện tử — một phần của cuộc chiến tranh thương mại Mỹ - Trung.
Để đối phó, các công ty như Bitmain bắt đầu tìm cách né tránh các mức thuế cao này. Họ chuyển sản xuất từ Trung Quốc đại lục sang các quốc gia Đông Nam Á như Indonesia, Thái Lan và Malaysia, nơi hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ hoặc được miễn thuế hoặc chỉ chịu mức thuế thấp — thường dao động từ 1% đến 3% đối với sản phẩm điện tử.
Chiến lược này hoạt động hiệu quả cho đến đầu tháng này, khi Trump nâng mức thuế nhập khẩu từ Indonesia, Malaysia và Thái Lan lần lượt lên 32%, 24% và 36%. Do đó, các công ty như Bitmain và MicroBT không còn có thể hoàn toàn né tránh các mức thuế cao này, vốn ban đầu chỉ nhắm vào hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.
Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ giải thích chi tiết cách các mức thuế mới này sẽ ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin.
Giá máy khai thác tại Mỹ sẽ tăng mạnh
Tác động trực tiếp và rõ ràng nhất của thuế quan là giá máy khai thác tại Mỹ sẽ tăng đáng kể.
Như Ethan Vera đã chỉ ra trong chương trình The Mining Pod: “... bất kỳ công ty nào vận hành tại Mỹ và muốn mua máy khai thác sẽ phải trả thêm từ 22% đến 36% cho thiết bị đó.” Điều này phù hợp với dữ liệu của chúng tôi.
Tuy nhiên, mức tăng giá 22% chỉ áp dụng cho các thiết bị khai thác nhập khẩu. Hiện tại, vẫn còn lượng lớn tồn kho máy khai thác trong nội địa Mỹ. Theo dữ liệu định giá từ Bitmars, hiện đang có chênh lệch giá từ 13% đến 25% giữa máy khai thác tại Mỹ và Hồng Kông. Khi lượng tồn kho tại Mỹ giảm xuống, mức chênh lệch này có thể thu hẹp về mức 22%, cộng thêm một ít chi phí vận chuyển.
Biểu đồ trên minh họa chi phí cuối cùng để nhập khẩu một thiết bị khai thác Bitcoin trị giá 1.000 USD vào Mỹ và Phần Lan trước và sau khi áp thuế đối ứng. Phần Lan, giống như hầu hết các quốc gia khác, không áp thuế quan đối với sản phẩm điện tử nhập khẩu từ châu Á — chúng tôi lấy ví dụ quốc gia này vì chúng tôi đang khai thác tại đó.
Như biểu đồ cho thấy, ban đầu chi phí nhập khẩu máy khai thác vào Mỹ cao hơn một chút do mức thuế khoảng 2%. Tuy nhiên, sau khi áp dụng thuế quan mới, chi phí tối thiểu cho một thiết bị khai thác nguyên giá 1.000 USD tại Mỹ tăng lên 1.240 USD. Đây là mức tăng đáng kể. Trong khi đó, tại Phần Lan và hầu hết các quốc gia khác, do không có thuế quan, chi phí cho một thiết bị 1.000 USD vẫn giữ nguyên.
Trong một ngành cực kỳ nhạy cảm về chi phí như khai thác Bitcoin, việc giá máy khai thác tăng 22% có thể khiến hoạt động khai thác trở nên không khả thi về mặt tài chính. Trong phần sau của bài viết, chúng tôi sẽ thảo luận cách những thay đổi này ảnh hưởng đến lợi nhuận khai thác tại Mỹ so với các khu vực khác.
Máy khai thác ở các khu vực ngoài Mỹ có thể rẻ hơn
Khi giá máy khai thác tại Mỹ tăng, giá máy tại phần còn lại của thế giới có thể xu hướng giảm ngược lại.
Dự kiến nhu cầu về máy khai thác vận chuyển đến Mỹ sẽ giảm mạnh, thậm chí gần như bằng không. Xét rằng Mỹ từng là thị trường thống trị ASIC (mạch tích hợp chuyên dụng), chiếm gần 40% công suất toàn cầu, sự sụt giảm đột ngột về khối lượng mua tại Mỹ sẽ dẫn đến giảm đáng kể nhu cầu toàn cầu.
Khi nhu cầu từ các thợ đào Mỹ giảm, các nhà sản xuất sẽ đối mặt với lượng tồn kho dư thừa vốn được dự định cung cấp cho thị trường Mỹ. Để dọn dẹp lượng tồn kho này, họ có thể cần giảm giá để thu hút người mua ở các khu vực khác.
Mặc dù rất khó dự đoán chính xác mức độ giảm giá của máy khai thác — vì lợi nhuận khai thác cũng ảnh hưởng đến giá — nhưng chúng ta có thể kết luận theo nguyên lý kinh tế học cơ bản: nhu cầu giảm đối với một tài sản thường dẫn đến giá giảm.
Sự giảm giá này sẽ giúp các thợ đào ngoài Mỹ dễ dàng tiếp tục mở rộng quy mô, điều này cũng có thể dẫn đến việc Mỹ mất thị phần trong công suất khai thác toàn cầu — vấn đề chúng tôi sẽ bàn luận tiếp theo.
Thị phần của Mỹ trong ngành khai thác Bitcoin toàn cầu sẽ giảm
Kể từ khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin năm 2021, Mỹ đã là lực lượng thống trị trong lĩnh vực này. Theo dữ liệu từ Hashrate Index, hiện tại Mỹ chiếm 36% công suất toàn cầu.
Giống như mọi hoạt động kinh doanh, cốt lõi của khai thác Bitcoin là cân bằng rủi ro và lợi nhuận. Trong bốn năm qua, Mỹ đã thu hút lượng lớn đầu tư khai thác vì được coi là một trong những môi trường an toàn nhất trên thế giới, với sự ổn định chính trị, nguồn năng lượng dồi dào và thị trường điện tự do hóa. Ngoài ra, các thợ đào đến nay đã tránh được các mức thuế nhập khẩu chính, giúp họ kiểm soát chi phí vốn. Những yếu tố này cùng tạo nên sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận chưa từng có.
Để hiểu cách thuế quan mới định hình lại thị phần của Mỹ trong khai thác toàn cầu, trước tiên chúng ta hãy phân tích từ góc độ lợi nhuận.
Biểu đồ dưới đây minh họa thời gian hoàn vốn dự kiến khi triển khai Antminer S21+ tại Mỹ và một quốc gia không chịu ảnh hưởng bởi thuế quan. Như dữ liệu cho thấy, việc trả thêm 24% cho cùng một thiết bị tại Mỹ sẽ kéo dài đáng kể thời gian hoàn vốn — làm suy yếu lập luận kinh tế cốt lõi cho hoạt động khai thác tại Mỹ.
Bên cạnh chi phí thiết bị cao hơn, yếu tố rủi ro cũng bị ảnh hưởng. Nhiều thợ đào Mỹ cảm thấy yên tâm khi Trump trở lại nắm quyền, kỳ vọng vào một môi trường quản lý ổn định. Nhưng giờ đây họ đang trải nghiệm mặt trái của chính sách hay thay đổi. Ngay cả khi các mức thuế này bị hủy bỏ trong vài tháng tới, thiệt hại đã xảy ra — niềm tin vào lập kế hoạch dài hạn đã bị xói mòn. Trong bối cảnh các biến số then chốt có thể thay đổi chỉ sau một đêm, rất ít người sẵn sàng thực hiện các khoản đầu tư lớn.
Tóm lại, sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận từng vô địch của Mỹ trong khai thác Bitcoin đã xấu đi đáng kể. Thay đổi này có thể dẫn đến sự suy giảm dần thị phần của Mỹ trong ngành khai thác toàn cầu, tương đối so với các quốc gia khác.
Tất nhiên, các thiết bị khai thác hiện có đã được nhập khẩu vào Mỹ sẽ không bị ảnh hưởng — các thợ đào không có lý do gì để tắt chúng. Nhưng con đường mở rộng giờ đây trở nên dốc đứng và đầy bất định.
Trong khi đó, các thợ đào ở các khu vực được miễn thuế sẽ tiếp tục mở rộng, củng cố lợi thế cạnh tranh của họ. Do đó, dự kiến thị phần công suất toàn cầu của Mỹ sẽ giảm — không phải vì các thợ đào rút lui, mà vì họ ngừng tăng trưởng.
Xét ở góc nhìn vĩ mô hơn, điều này có thể dẫn đến sự phân bố địa lý của khai thác Bitcoin đa dạng hơn bao giờ hết. Mặc dù Mỹ vẫn sẽ là một bên tham gia chính, vị thế thống trị của họ sẽ suy yếu và sự phân bổ công suất toàn cầu sẽ cân bằng hơn. Điều này phù hợp với dự đoán của Kristian Csepcar từ Braiins và Summer Meng từ Bitmars.
Tốc độ tăng trưởng công suất mạng sẽ chậm lại
Ở phần trước, chúng tôi đã giải thích cách thuế quan mới sẽ dẫn đến sự suy giảm thị phần của Mỹ trong ngành khai thác Bitcoin. Với vai trò quan trọng của Mỹ trong công suất toàn cầu, sự tăng trưởng chậm lại — hoặc thậm chí dừng hẳn — sẽ tất yếu dẫn đến tốc độ tăng trưởng công suất toàn cầu chậm lại.
Theo dữ liệu từ Hashrate Index,截至 quý II năm 2025, Mỹ chiếm khoảng 36% công suất toàn cầu. Trái lại, dữ liệu CBECI cho thấy vào tháng 1 năm 2022, thị phần công suất của Mỹ là khoảng 38%. Điều này cho thấy trong ba năm qua, tốc độ tăng trưởng ngành khai thác Mỹ tương đương với phần còn lại của thế giới.
Giả sử quỹ đạo tăng trưởng này vốn sẽ tiếp tục, Mỹ sẽ đóng góp khoảng 36% cho sự tăng trưởng công suất toàn cầu trong tương lai. Do đó, nếu ngành khai thác Mỹ đình trệ do ảnh hưởng của thuế quan, có thể làm giảm tới 36% tốc độ tăng trưởng công suất toàn cầu.
Tuy nhiên, khả năng ngành khai thác Mỹ hoàn toàn ngừng tăng trưởng là cực kỳ thấp. Như chúng tôi sẽ giải thích trong phần tiếp theo, các mức thuế này có thể chỉ mang tính tạm thời và có thể xuất hiện các cách né tránh trong tương lai. Vì vậy, kỳ vọng thực tế hơn là ngành khai thác Mỹ sẽ tiếp tục mở rộng, nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều so với trước. Giả định giảm 36% tốc độ tăng trưởng công suất toàn cầu nên được xem là giới hạn tuyệt đối — ảnh hưởng thực tế có thể thấp hơn một chút.
Dài hạn, nếu tăng trưởng Mỹ chậm lại hoặc đình trệ, các thợ đào ở các quốc gia khác có thể tăng tốc mở rộng, dần dần lấp đầy khoảng trống này.
Dù vậy, trong ngắn hạn đến trung hạn — khoảng một đến hai năm tới — chúng ta có thể chứng kiến tốc độ tăng trưởng công suất toàn cầu chậm hơn so với dự kiến trước đây. Trong một ngành mà tăng trưởng công suất chậm lại đồng nghĩa với thu nhập cao hơn, đây sẽ là một diễn biến đáng hoan nghênh đối với các thợ đào toàn cầu.
Đây là tạm thời hay vĩnh viễn?
Tới nay, bài viết này đã đưa ra cái nhìn khá bi quan về cách các mức thuế quan ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin tại Mỹ — điều này là hợp lý khi xem xét những tác động tức thì và nghiêm trọng mà chúng có thể gây ra. Tuy nhiên, tình hình phức tạp hơn và còn một số câu hỏi quan trọng đáng được thảo luận.
Trong phần tiếp theo, chúng tôi sẽ trả lời các câu hỏi này và đánh giá triển vọng dài hạn của ngành khai thác Mỹ trước các thách thức hiện tại.
Liệu Trump có hủy bỏ các mức thuế này sau vài tháng áp dụng không?
Hoàn toàn có khả năng — đặc biệt khi xem xét phong cách lập chính sách khó đoán và phản ứng của Trump. Nếu các mức thuế bị hủy bỏ, các thợ đào Mỹ sẽ có thể nhập khẩu máy khai thác với giá cạnh tranh trở lại, làm giảm nhiều áp lực tức thì mà họ đang đối mặt.
Tuy nhiên, tổn hại đến niềm tin của nhà đầu tư dài hạn có thể đã xảy ra. Ngay cả khi thuế bị dỡ bỏ, thực tế rằng nó được áp đặt đột ngột khiến việc thực hiện các khoản đầu tư lớn, dài hạn trong ngành khai thác tại Mỹ trở nên khó khăn hơn. Trong một ngành đòi hỏi vốn cao như khai thác Bitcoin, sự ổn định về chính sách là yếu tố sống còn — và hiện tại, điều đó đang trở nên khan hiếm.
Các nhà sản xuất thiết bị có thể né thuế bằng cách nhập chip từ Đài Loan rồi lắp ráp tại Mỹ không?
Các nhà sản xuất thiết bị hoàn toàn có thể né thuế bằng cách nhập chip từ Đài Loan và lắp ráp thiết bị tại Mỹ. Theo thông báo chính thức từ Nhà Trắng, bán dẫn không nằm trong danh sách chịu thuế đối ứng. Điều này có nghĩa chip có thể được nhập khẩu miễn thuế vào Mỹ. Tuy nhiên, việc sản xuất thiết bị tại Mỹ vẫn cần các thành phần khác, nhiều trong số đó đã trở nên đắt đỏ hơn do thuế, góp phần làm lạm phát kinh tế Mỹ nói chung.
Hiện tại, các nhà sản xuất như MicroBT đã thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Mỹ, nhưng Bitmain vẫn chưa làm theo. Ngay cả với năng lực lắp ráp của MicroBT, sản lượng của họ trong 1-2 năm tới vẫn còn quá nhỏ để đáp ứng nhu cầu máy khai thác tại Mỹ.
Do đó, mặc dù lựa chọn này khả thi về mặt kỹ thuật, nó không thể giải quyết các vấn đề tức thì của các thợ đào Mỹ. Tuy nhiên, về dài hạn, chúng tôi dự đoán ngày càng nhiều hoạt động lắp ráp thiết bị sẽ dần được chuyển đến Mỹ, khi các nhà sản xuất thích nghi với môi trường thuế mới và mở rộng năng lực sản xuất nội địa. Sự chuyển đổi này có thể giúp giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu quốc tế và dần làm giảm tác động của thuế quan theo thời gian.
Việc xây dựng chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn chỉnh tại Mỹ — từ sản xuất chip đến lắp ráp cuối cùng — có thực tế không?
Việc xây dựng một chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn chỉnh tại Mỹ là một thách thức phức tạp, mặc dù cả ngành khai thác Bitcoin và giới lãnh đạo chính trị đều thúc đẩy mạnh mẽ việc nội địa hóa sản xuất chip. Hiện tại, các chip tiên tiến nhất dùng trong khai thác Bitcoin được sản xuất tại Đài Loan và Hàn Quốc — những khu vực sở hữu chuyên môn hàng thập kỷ và chuỗi cung ứng tinh vi. Sự phụ thuộc của Mỹ vào các linh kiện chủ chốt từ châu Á không chỉ là rủi ro địa chính trị lớn đối với ngành khai thác Bitcoin, mà còn với toàn bộ ngành công nghệ cao.
Mặc dù nội địa hóa việc lắp ráp thiết bị khai thác tại Mỹ là khả thi, nhưng việc tiếp tục phụ thuộc vào chip nhập khẩu vẫn là một trở ngại lớn. Các công ty như Bitmain, MicroBT và Canaan có thể thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Mỹ, và các đối thủ mới như Auradine cũng đang chú ý đến thị trường này. Tuy nhiên, nếu không có chip tiên tiến sản xuất nội địa, các nhà sản xuất này trong tương lai gần vẫn sẽ phải phụ thuộc vào nhập khẩu.
Kristian Csepcsar từ Braiins nhấn mạnh thêm thách thức này: “Các nhà máy bán dẫn đã thiết lập cơ sở sản xuất tại Mỹ, nhưng họ bắt đầu từ các mức nano cao. Việc đào tạo nhân lực và chuyên môn để chuyển sang các mức nano thấp hơn sẽ mất nhiều năm. Quá trình này mang tính tiến hóa — các công ty bắt đầu từ chip nano cao để đảm bảo lợi nhuận đầu tư, sau đó mới nỗ lực mở rộng sang công nghệ tiên tiến hơn. Ngay cả khi Mỹ tiến lên, việc xây dựng một chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn toàn nội địa là gần như không thể, và chi phí sẽ cực kỳ cao. Vấn đề thực sự nằm ở chỗ, nếu nhu cầu cao, liệu việc sản xuất tại Trung Quốc và trả thuế có vẫn rẻ hơn không. Dù sao thì, việc khởi động sản xuất end-to-end tại Mỹ cũng cần thời gian và đầu tư lớn, giống như Bitmain từng thử nghiệm thiết lập dây chuyền lắp ráp tại Trung Quốc — dù sau đó không còn nhiều thông tin cập nhật.”
Tóm lại, mặc dù Mỹ có tiềm năng lớn trong việc lắp ráp và sản xuất chip, nhưng một chuỗi cung ứng phần cứng khai thác Bitcoin hoàn toàn nội địa vẫn là mục tiêu dài hạn chứ không phải hiện thực ngắn hạn. Chi phí, thời gian và độ phức tạp của quá trình chuyển đổi khiến khả năng đạt được điều này ở quy mô lớn trong vài năm tới là rất thấp.
Kết luận
Tóm lại, các mức thuế nhập khẩu mới sẽ ảnh hưởng đáng kể đến ngành khai thác Bitcoin tại Mỹ — dẫn đến giá phần cứng tăng, thị phần Mỹ giảm và tốc độ tăng trưởng công suất toàn cầu chậm lại — nhưng các tác động dài hạn phức tạp hơn nhiều.
Khi tình hình tiếp tục phát triển, các thợ đào và các bên liên quan trong ngành cần theo dõi sát sao bối cảnh chính trị và kinh tế để ứng phó với các mức thuế và thay đổi chính sách tiềm tàng. Ngành khai thác Mỹ có thể đối mặt với thách thức trong ngắn hạn, nhưng vẫn còn cơ hội để phát triển và thích nghi trong hệ sinh thái khai thác toàn cầu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@HashlabsMining
