Thị trường tiền mã hóa đối mặt với làn sóng bán tháo trên diện rộng, đợt giảm giá này bắt nguồn từ đâu?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thị trường tiền mã hóa đối mặt với làn sóng bán tháo trên diện rộng, đợt giảm giá này bắt nguồn từ đâu?
Thị trường tiền mã hóa có thể nói là nội ưu ngoại hoạn, khắp người đều dồn đầy «buff tiêu cực».
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Glendon, Techub News
Từ ngày 25 tháng 2, sau khi Bitcoin mất mốc 90.000 USD và thị trường tiền mã hóa bắt đầu lao dốc toàn diện, tình hình thị trường giống như trượt xuống một chiếc cầu trượt, giảm liên tục. Sáng nay, Bitcoin từng giảm xuống mức khoảng 82.200 USD, thấp nhất kể từ ngày 12 tháng 11 năm 2024; Ethereum cũng giảm xuống khoảng 2.100 USD, xóa sạch toàn bộ mức tăng kể từ tháng 8 năm 2024.
Theo dữ liệu từ Coinglass, tính đến thời điểm viết bài, trong 24 giờ qua toàn thị trường đã thanh lý hơn 772 triệu USD, trong đó tỷ lệ thanh lý của Bitcoin và Ethereum lần lượt chiếm 60% và 17%, đồng thời các vị thế long của nhiều altcoin cũng bị thanh lý tập thể trong hai ngày gần đây.
Khi tâm lý thị trường tiếp tục ở trạng thái "hoảng loạn cực độ", dù mức giảm của Bitcoin và Ethereum đã rất lớn nhưng vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Vậy câu hỏi đặt ra là: nguyên nhân nào dẫn đến đợt giảm mạnh này của thị trường tiền mã hóa?
Dựa trên nhiều yếu tố và phân tích, tác giả cho rằng đợt sụt giảm thị trường lần này có thể là hiện tượng "dẫm đạp hoảng loạn" do nhiều yếu tố tiêu cực cộng hưởng.
Yếu tố kinh tế và chính sách vĩ mô
Ở cấp độ vĩ mô, có thể xem xét kết hợp các yếu tố như sự bất ổn chính sách gần đây của Trump, bong bóng cổ phiếu Mỹ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không thành hiện thực.
Trước hết, mặc dù Trump từng công khai bày tỏ ủng hộ Bitcoin trở thành "tài sản dự trữ chiến lược", nhưng sau khi nhậm chức ông chưa thúc đẩy mạnh mẽ việc xây dựng chính sách tiền mã hóa liên quan. Trên thực tế, ngay trước khi Trump lên nắm quyền, thị trường đã được các kỳ vọng lạc quan của nhà đầu tư đẩy lên đỉnh cao. Khi Trump tiếp tục thúc đẩy kế hoạch áp thuế quan (như áp thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Mexico và Canada), một số phân tích chỉ ra điều này làm dấy lên lo ngại về chiến tranh thương mại, làm tăng tâm lý phòng ngừa rủi ro, khiến các nhà đầu tư chọn bán các tài sản rủi ro cao như Bitcoin.
Bên cạnh đó, quá trình xem xét các dự luật liên quan đến Bitcoin tại cấp tiểu bang Mỹ cũng bắt đầu gặp trở ngại. Hiện nay, hơn 30 tiểu bang tại Mỹ đã đưa ra các dự luật liên quan đến dự trữ chiến lược Bitcoin và đầu tư tài sản kỹ thuật số, nhưng một số chính quyền tiểu bang đã bác bỏ các đề xuất này. Đáng chú ý nhất là hành động của cơ quan lập pháp Nam Dakota, vốn dường như trì hoãn nhưng thực chất đã chấm dứt dự luật "cho phép chính quyền tiểu bang đầu tư vào Bitcoin". Cùng thời điểm đó, các dự luật về dự trữ chiến lược Bitcoin tại Montana và Wyoming cũng đều bị bác bỏ.
Sự kiện này phơi bày rõ sự khác biệt giữa chính phủ Trump và chính sách cấp tiểu bang. Nhà đầu tư bỗng nhận ra việc thông qua các dự luật về Bitcoin có vẻ không dễ dàng như họ tưởng tượng. Khi kỳ vọng liên tiếp đổ vỡ, điều này chắc chắn phần nào làm suy yếu niềm tin của thị trường vào cam kết "thân thiện với Crypto" của chính quyền Trump.
Mặt khác, bong bóng cổ phiếu Mỹ và việc Fed chưa thể cắt giảm lãi suất cũng ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa.
Theo báo cáo của First Financial News,截至 ngày 26 tháng 2, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua 4 ngày bán tháo liên tiếp, các cổ phiếu công nghệ nổi bật đều giảm mạnh, mức giảm tích lũy dao động từ 10% đến 35%. Một số phân tích cho rằng tâm lý bán tháo đối với các cổ phiếu công nghệ định giá cao này đang dần lan sang lĩnh vực tiền mã hóa. Nhà đầu tư lo ngại bong bóng chứng khoán vỡ ra, khẩu vị rủi ro giảm nhanh chóng, khiến dòng tiền rút khỏi các tài sản biến động cao như Bitcoin và Ethereum. Đồng thời, Fed vẫn chưa có ý định cắt giảm lãi suất, trong bối cảnh lãi suất cao, đồng USD với tư cách là tiền tệ dự trữ toàn cầu gia tăng sức hấp dẫn, ngược lại khiến một phần dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro như tiền mã hóa để quay về các tài sản bằng USD.
Thị trường tiền mã hóa gánh "buff tiêu cực" chồng chất
Gần đây, thị trường tiền mã hóa đúng là nội ưu ngoại hoạn, khắp người đều dính đầy "buff tiêu cực".
Từ tháng 2 năm nay, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã xuất hiện hiện tượng "mất máu" nghiêm trọng. Là kênh quan trọng thu hút dòng tiền tổ chức, dữ liệu dòng vốn của các quỹ này là một trong những chỉ báo then chốt ảnh hưởng đến niềm tin thị trường. Tuy nhiên, trong suốt tháng 2, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hầu như luôn trong tình trạng ròng ra, thậm chí có những ngày dòng vốn ròng ra vượt quá 100 triệu USD.
Theo dữ liệu iChaingo, từ ngày 18 đến 26 tháng 2 theo giờ miền Đông nước Mỹ, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã trải qua 7 ngày liên tiếp dòng vốn ròng ra, riêng ngày 25 tháng 2, dòng vốn ròng ra lên tới 1,14 tỷ USD,创下 kỷ lục cao nhất theo ngày kể từ khi ra mắt, điều này phản ánh rõ kỳ vọng bi quan của các nhà đầu tư tổ chức về xu hướng giá ngắn hạn.
So với Bitcoin, tình hình các quỹ ETF Ethereum giao ngay tuy khá hơn nhưng cũng phải chịu 5 ngày liên tiếp dòng vốn ròng ra từ ngày 20 đến 26 tháng 2. Tuy nhiên, các yếu tố bất lợi mà Ethereum phải đối mặt không chỉ có vậy.
Thực tế, Ethereum đã mắc kẹt trong vấn đề mở rộng quy mô từ lâu, đây cũng là nguyên nhân chính khiến giá trị đồng tiền này trầm lắng trong hai tháng qua. Ethereum dự kiến giải quyết vấn đề mở rộng thông qua nâng cấp Pectra, nhưng quá trình triển khai nâng cấp này không hề thuận lợi. Theo CoinDesk đưa tin, nâng cấp Pectra của Ethereum đã được kích hoạt trên mạng thử nghiệm Holesky nhưng cuối cùng không được xác nhận. Cho đến nay, phía Ethereum vẫn chưa công bố nguyên nhân mạng thử nghiệm thất bại.
Bên cạnh đó, Solana – từng nổi lên nhờ các đồng Meme – gần đây cũng chịu nhiều đòn tấn công. Dưới tác động liên tiếp của các đồng Meme TRUMP của Trump và LIBRA được Tổng thống Argentina quảng bá, giá trị tiềm năng của thị trường Meme đã co lại nghiêm trọng. Số lượng lớn nhà đầu tư mất hứng thú với các đồng Meme, thậm chí không ít phân tích cho rằng cơn sốt Meme đã gần đi đến hồi kết. Chính vì vậy, thị trường Meme – trụ cột của Solana – cũng rơi vào trạng thái u ám.
Điều đáng lo ngại hơn nữa là Solana sắp đối mặt với "cơn bão" mở khóa token SOL lớn nhất từ trước đến nay. Theo Cointelegraph đưa tin, vào ngày 1 tháng 3, Solana sẽ mở khóa hơn 11,2 triệu token SOL (trị giá khoảng 2 tỷ USD), điều này khiến tình hình SOL "tuyết thêm sương lạnh". Nhà phân tích tiền mã hóa Artchick.eth nhận định: "Dự kiến trong ba tháng tới, hơn 15 triệu SOL (khoảng 2,5 tỷ USD) sẽ bước vào thị trường lưu thông." Chịu ảnh hưởng, SOL từng giảm xuống mức khoảng 130 USD, thấp nhất kể từ ngày 18 tháng 9 năm 2024.
Liên tiếp xảy ra các vụ tấn công hacker
Đêm ngày 21 tháng 2, sàn giao dịch tiền mã hóa Bybit bị tin tặc tấn công, hơn 400.000 ETH và stETH (tổng giá trị tài sản vượt quá 1,5 tỷ USD) bị đánh cắp, trở thành vụ trộm lớn nhất trong lịch sử ngành tiền mã hóa, đồng thời làm dấy lên nghi vấn về an ninh tiền mã hóa và gây ra làn sóng bán tháo hoảng loạn của đông đảo nhà đầu tư. Mặc dù Bybit nỗ lực giảm thiểu tối đa tác động tiêu cực, nhưng lượng lớn ETH bị tin tặc đánh cắp rõ ràng là một "quả bom" ảnh hưởng đến thị trường.
Tính đến thời điểm viết bài, theo giám sát của người dùng X tên Yu Jin, trong 24 giờ qua, địa chỉ bị gắn nhãn là tin tặc Bybit đã rửa tiền khoảng 71.000 ETH (trị giá khoảng 170 triệu USD). Tính đến nay, lượng ETH bị rửa đã đạt khoảng 206.000, nhưng địa chỉ tin tặc vẫn nắm giữ 292.000 ETH (trị giá khoảng 685 triệu USD). Trước đó, Yu Jin từng cho biết, tin tặc dự kiến sẽ đổi toàn bộ lượng ETH còn lại sang các tài sản khác (như BTC, DAI...) trong vòng nửa tháng.
Ngoài Bybit, nền tảng thanh toán stablecoin Infini cũng bị hacker tấn công vào ngày 24 tháng 2, gần 50 triệu USD tài sản mã hóa bị đánh cắp. Dù số tiền bị đánh cắp thấp hơn nhiều so với vụ trước, nhưng việc liên tiếp xảy ra các vụ tấn công không chỉ làm suy giảm niềm tin nhà đầu tư mà còn gây ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến thị trường.
Tóm lại, đợt giảm giá này không chỉ là điều chỉnh nhu cầu nội tại của thị trường mà còn là phản ứng tổng hợp trước việc dòng vốn tổ chức rút lui, ảnh hưởng từ chính sách kinh tế vĩ mô, các sự kiện hacker và nguy cơ vỡ bong bóng. Tác giả cho rằng về bản chất, đà tăng liên tục của Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác kể từ cuối năm 2024 đã tích tụ nhiều vị thế chốt lời, nhưng từ đầu tháng 2, giá Bitcoin liên tục dao động trong vùng 90.000 - 100.000 USD, không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự, lại thiếu sự hỗ trợ từ các tin tức tích cực lớn, do đó ngay cả khi không có yếu tố tiêu cực lớn xuất hiện, việc chốt lời từ các vị thế này cũng tạo áp lực rất lớn lên giá thị trường.
Tuy nhiên, dù hiện tại thị trường chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố, nhưng tuyên bố "thị trường tăng giá đã kết thúc" vẫn còn quá sớm.
Ông Vu Gia Ninh, đồng chủ tịch Ủy ban chuyên trách Blockchain thuộc Hiệp hội Công nghiệp Viễn thông Trung Quốc,在接受采访时表示，「当前的下跌行情很可能是一次技术性调整而非长期趋势逆转」。笔者认为，短期内，我们需警惕抛售危机引发的进一步探底风险，但从中长期来看，市场出清后可能为新一轮周期奠定基础。此外，若特朗普政府提出加密货币相关政策以及美国各州战略比特币法案通过，势必将为整个加密货币市场带来难以预测的发展。
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@News_Techub
