Bức tranh đầu tư và tài trợ tiền mã hóa 2024: Thị trường sơ cấp và thứ cấp lệch pha, các dự án VC mất quyền chi phối
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bức tranh đầu tư và tài trợ tiền mã hóa 2024: Thị trường sơ cấp và thứ cấp lệch pha, các dự án VC mất quyền chi phối
Lĩnh vực AI thể hiện tiềm năng vượt trội, số lượng gọi vốn trong quý 4 năm 2024 tăng mạnh.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Fu Ruheshi, Odaily Planet Daily
Trong lĩnh vực tiền mã hóa năm 2024, nhiệt độ đầu tư và tài trợ đã tách rời khỏi xu hướng thị trường chung, các đồng VC không còn chi phối hiệu suất thị trường.
Xét về yếu tố vĩ mô, thị trường tiền mã hóa trong năm 2024 đã chứng kiến nhiều cột mốc lịch sử: sự ra mắt của ETF Bitcoin dạng giao ngay, sự ra mắt của ETF Ethereum dạng giao ngay, việc các quốc gia làm rõ hóa chính sách quản lý, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố cắt giảm lãi suất, cùng với khả năng Trump trở lại Nhà Trắng – những tác động tích cực này đã giúp Bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng quan trọng 100.000 USD.
Nhìn từ nội tại thị trường tiền mã hóa, Meme trở thành tâm điểm chú ý; các loại tiền Meme khác nhau ở từng thời kỳ đã thúc đẩy đà tăng trưởng thị trường. Các dự án VC thể hiện kém, chu kỳ phát hành tuyến tính token trở thành "thuốc độc" chậm giết chết các dự án VC.
Dưới ảnh hưởng tổng hợp của các yếu tố trên, số lượng huy động vốn cấp một tăng mạnh nhưng quy mô vốn lại được điều chỉnh thận trọng hơn.
Nhìn lại hoạt động đầu tư và tài trợ cấp một năm 2024, Odaily Planet Daily nhận thấy:
-
Năm 2024 có tổng cộng 1.295 vụ huy động vốn cấp một, tổng số tiền công bố đạt 9,346 tỷ USD;
-
Lĩnh vực AI nổi bật lên, số lượng huy động vốn tăng mạnh trong quý IV/2024;
-
Dự án nhận vốn lớn nhất trong một lần là Praxis với 525 triệu USD.
Lưu ý: Dựa trên các chiều như loại hình kinh doanh, đối tượng phục vụ, mô hình kinh doanh... Odaily Planet Daily phân loại tất cả các dự án công bố huy động vốn trong quý I (thời gian thực tế hoàn tất thường sớm hơn thời điểm thông báo) vào 5 lĩnh vực lớn: cơ sở hạ tầng, ứng dụng, nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật, nhà cung cấp dịch vụ tài chính và các nhà cung cấp dịch vụ khác. Mỗi lĩnh vực lại được chia nhỏ thành các phân khúc như GameFi, DeFi, NFT, thanh toán, ví, DAO, Layer 1, chuỗi chéo và các hạng mục khác.
Năm 2024 thuộc về BTC và các đồng Meme
Khảo sát tổng quan hoạt động huy động vốn cấp một trong ba năm gần đây, ta rút ra kết luận quan trọng: Hoạt động đầu tư - tài trợ cấp một năm 2024 đã dần tách biệt với diễn biến thị trường tiền mã hóa nói chung. Diễn biến thị trường chủ yếu do Bitcoin và nhóm Meme dẫn dắt, trong khi các dự án VC truyền thống hoạt động trì trệ, khó còn đóng vai trò động lực chính cho thị trường.
Theo phân tích dữ liệu, năm 2022 – đỉnh cao của chu kỳ thị trường tiền mã hóa trước đó – hoạt động huy động vốn cấp một rất sôi động, cả về số lượng lẫn giá trị đều thay đổi gần như đồng bộ với thị trường. Quý I/2022 đạt tới 562 thương vụ, giá trị lên đến 12,677 tỷ USD. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào chu kỳ suy giảm, hoạt động huy động vốn nhanh chóng thu hẹp, đến quý IV chỉ còn 330 thương vụ và giá trị giảm xuống 3,375 tỷ USD.
Năm 2023 tiếp tục là sự kéo dài của thị trường gấu, hoạt động huy động vốn cấp một và tình hình thị trường chung đều ảm đạm. Số lượng và giá trị huy động vốn liên tục giảm trong suốt năm, đến quý III lần lượt chỉ còn 232 thương vụ và 1,725 tỷ USD – mức thấp nhất trong ba năm gần đây. Giai đoạn này, thị trường cấp một chịu ảnh hưởng sâu sắc từ xu hướng thị trường chung, tâm lý thị trường và mức độ tích cực của dòng vốn đều bị kìm hãm.
Năm 2024 trở thành điểm ngoặt quan trọng đối với hoạt động đầu tư - tài trợ cấp một. Dữ liệu cho thấy số lượng huy động vốn phục hồi đáng kể, ví dụ như quý I đạt 411 thương vụ, tăng gần 69% so với quý IV/2023. Tuy nhiên, trái ngược với sự phục hồi về số lượng là thái độ thận trọng trong giá trị huy động vốn, toàn năm giá trị huy động vốn theo quý dao động trong khoảng 1,8-2,8 tỷ USD. Điều này cho thấy mặc dù mức độ tích cực của vốn đã phần nào phục hồi, nhưng nhà đầu tư thận trọng hơn trong việc rót vốn, phản ánh rõ nét đặc điểm tách biệt giữa thị trường cấp một và thị trường chung.
Xét về phân bố nhiệt độ thị trường, năm 2024 được dẫn dắt bởi Bitcoin và nhóm Meme, tạo nên sự tương phản rõ rệt so với chu kỳ trước. Trong chu kỳ trước, các dự án VC thường là tâm điểm nóng của thị trường, nhưng năm 2024 các dự án VC nói chung hoạt động yếu kém, khó còn tạo ra ảnh hưởng thực chất đến thị trường. Hiện tượng này khiến thị trường cấp một mất đi giá trị tham chiếu đối với thị trường chung.
Thị trường cấp một năm 2024 thể hiện xu hướng hợp lý hóa và độc lập hóa. Sau giai đoạn cuồng nhiệt năm 2022 và giá lạnh năm 2023, các nhà đầu tư rõ ràng thận trọng hơn, chú trọng hơn vào chất lượng thực tế và giá trị dài hạn của dự án, thay vì chạy theo mù quáng các điểm nóng thị trường. Thay đổi này có thể báo hiệu rằng thị trường cấp một đang dần thoát khỏi chu kỳ tiền mã hóa truyền thống, bước vào giai đoạn phát triển mới.
Số lượng huy động tăng nhưng giá trị thận trọng phản ánh việc các quỹ VC có xu hướng phân tán đầu tư và thận trọng hơn trong phân bổ vốn. Thái độ này cho thấy sự trở lại của nhiệt độ thị trường chưa kéo theo dòng vốn đổ vào quy mô lớn, mà thúc đẩy nhà đầu tư tập trung hơn vào những dự án thực sự tiềm năng. Nói cách khác, thị trường cấp một không còn đơn thuần là "người đi theo" thị trường, mà bắt đầu đóng vai trò định hình cấu trúc thị trường tương lai.
Năm 2024, tổng số huy động vốn cấp một là 1.295 thương vụ, tổng giá trị công bố đạt 9,346 tỷ USD
Theo thống kê chưa đầy đủ của Odaily Planet Daily, trong năm 2024 toàn cầu xảy ra 1.295 sự kiện đầu tư - tài trợ trong thị trường tiền mã hóa (không bao gồm gây quỹ quỹ và sáp nhập), tổng giá trị công bố đạt 9,346 tỷ USD, phân bố ở các lĩnh vực: cơ sở hạ tầng, nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật, nhà cung cấp dịch vụ tài chính, ứng dụng và các nhà cung cấp dịch vụ khác. Trong đó, lĩnh vực ứng dụng nhận được nhiều thương vụ nhất, tổng cộng 606 vụ; lĩnh vực cơ sở hạ tầng nhận được giá trị tài trợ lớn nhất, đạt 3,976 tỷ USD. Hai lĩnh vực này dẫn đầu cả về số lượng và giá trị tài trợ.
Theo biểu đồ trên, lĩnh vực ứng dụng – khu vực gần nhất với người dùng cuối trong ngành tiền mã hóa – luôn là tâm điểm chú ý của thị trường cấp một. Năm 2024, hiệu suất tài trợ của lĩnh vực ứng dụng so với 2023 đạt tăng trưởng kép, số lượng và giá trị tài trợ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ.
Hiệu suất tài trợ của lĩnh vực cơ sở hạ tầng năm 2024 đặc biệt nổi bật. So với 2023, cả số lượng và giá trị tài trợ đều tăng mạnh, mức tăng vượt quá 50%. Đằng sau sự tăng trưởng này không chỉ là nhu cầu nâng cấp liên tục cơ sở kỹ thuật của ngành tiền mã hóa, mà còn là sự trỗi dậy của các lĩnh vực mới nổi như AI (trí tuệ nhân tạo) và DePIN (mạng Internet vạn vật phi tập trung), mang đến cơ hội phát triển hoàn toàn mới cho lĩnh vực cơ sở hạ tầng.
Tổng thể, hoạt động đầu tư - tài trợ toàn cầu trong thị trường tiền mã hóa năm 2024 thể hiện đặc điểm rõ rệt: sự dẫn đầu của lĩnh vực ứng dụng và cơ sở hạ tầng về số lượng và giá trị tài trợ cho thấy nhu cầu kép từ thị trường đối với trải nghiệm người dùng cuối và nâng cấp công nghệ nền tảng. Đồng thời, các lĩnh vực nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật, nhà cung cấp dịch vụ tài chính và các nhà cung cấp dịch vụ khác cũng đang ấp ủ cơ hội mới trong quá trình phát triển ổn định, đặc biệt là lĩnh vực nhà cung cấp dịch vụ tài chính – khi các tổ chức tài chính chính thống bắt đầu tham gia, có tiềm năng đột phá trong năm 2025.
Lĩnh vực AI nổi bật, số lượng huy động vốn tăng mạnh trong Q4/2024
Theo thống kê chưa đầy đủ của Odaily Planet Daily, trong các phân khúc năm 2024, sự kiện tài trợ tập trung chủ yếu ở DeFi, cơ sở hạ tầng và game, trong đó DeFi có 289 thương vụ, cơ sở hạ tầng 236 thương vụ, GameFi 160 thương vụ.
Xét theo phân bố tài trợ theo phân khúc:
Nhìn tổng thể các phân khúc trong năm 2024, các mảng DeFi và cơ sở hạ tầng tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định, dẫn đầu cả về tổng lượng và số lượng tài trợ. Điều này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với tài chính phi tập trung và công nghệ nền tảng, bất kể là đổi mới giao thức DeFi hay tối ưu hóa liên tục tính tương tác đa chuỗi, bảo mật blockchain – đều trở thành điểm nóng thu hút vốn.
Ngược lại, mảng game thể hiện tốt trong ba quý đầu năm, số lượng tài trợ ổn định nằm trong top ba, nhưng đến quý IV lại giảm rõ rệt, chỉ có 29 dự án công bố thông tin tài trợ. Xu hướng này phản ánh sự suy giảm theo giai đoạn của sức nóng GameFi, thị trường thận trọng hơn với triển vọng lợi nhuận ngắn hạn và tăng trưởng người dùng của nó.
Đồng thời, nhiệt độ của mảng AI tăng nhanh chóng, trở thành điểm sáng lớn trong năm 2024. Trước đây, mảng này thường phát triển song song với các lĩnh vực khác (như DeFi và cơ sở hạ tầng), chưa được tách riêng. Tuy nhiên, từ quý III trở đi, mảng AI dần nổi bật, đặc biệt trong quý IV, số lượng và giá trị tài trợ đều tăng gấp đôi. Thị trường thể hiện sự quan tâm cao độ đến tiềm năng ứng dụng AI + blockchain, và sự trỗi dậy của AI Agent càng làm tăng thêm nhiệt huyết đầu tư của vốn vào phân khúc này.
Khoản tài trợ đơn lẻ lớn nhất là 525 triệu USD dành cho Praxis
Xét từ bảng xếp hạng 10 dự án huy động vốn lớn nhất năm 2024, dù môi trường thị trường có biến động nhưng niềm tin của các tổ chức đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng vẫn vững vàng. Hầu hết 10 dự án hàng đầu đều tập trung vào công nghệ nền tảng và định hướng đổi mới, thể hiện kỳ vọng cao độ của các tổ chức đối với tương lai phát triển của phân khúc này.
Các chuỗi L1 công cộng vẫn thu hút lượng lớn vốn tài trợ. Trong bảng xếp hạng, ngoài Avalanche – chuỗi công cộng lâu đời đã hoàn tất vòng gọi vốn riêng tư 250 triệu USD – thì các dự án mới nổi như Monad, Berachain và Babylon cũng thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ. Những dự án này đã giành được sự chú ý của nhà đầu tư nhờ đổi mới công nghệ và mở rộng hệ sinh thái.
Praxis là quán quân trong bảng xếp hạng này khi nhận được khoản đầu tư lên tới 525 triệu USD. Tuy nhiên, định hướng phát triển cụ thể của dự án này vẫn còn khá mơ hồ, chủ yếu do dự án áp dụng hình thức tổ chức DAO để quản lý, việc tham gia DAO cần xin phép, hạn chế việc tiết lộ thông tin liên quan.
Đáng chú ý, Paradigm thể hiện vị thế chi phối rõ rệt trong bảng xếp hạng. Là một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu, Paradigm dẫn dắt ba trong số các dự án lớn nhất trong danh sách – Monad, Farcaster và Babylon.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
