Phân tích sơ lược về Alephium: Liệu có thể trở thành nhân tố Alpha mới trong赛道 PoW?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích sơ lược về Alephium: Liệu có thể trở thành nhân tố Alpha mới trong赛道 PoW?
Trong số các loại tiền điện tử khai thác PoW thế hệ mới hiện có trên thị trường, Alephium là đồng có tiềm năng siêu alpha nổi bật nhất.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Ningning
Ngày nay khi nhắc đến các loại tiền mã hóa khai thác theo PoW, thế hệ Newbie mới sẽ cảm thấy rất xa lạ, hiểu biết ít ỏi về những di sản thời kỳ "Cambri" của tài sản mã hóa, huống hồ gì là các khái niệm từng thịnh hành như thuật toán đồng thuận chống ASIC hay Master Node.
Con tàu cao tốc thời đại lao vun vút về phía trước. Kể từ khi Ethereum chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS, các chuỗi PoS đã trở thành thiết lập mặc định cho Web3 Infra. Tuy nhiên, vẫn còn một bộ phận nhỏ những người theo chủ nghĩa nguyên giáo mã hóa kiên định tin tưởng vào PoW, họ tin rằng ứng dụng duy nhất của mã hóa nên là Coin/Currency, chứ không phải vô số tiện ích đa dạng khác.
Trong mắt họ, chỉ có Coin/Currency được tạo ra thông qua cơ chế đồng thuận PoW mới mang "hương thơm tự nhiên của tiền phi nhà nước", điều mà lợi tức do cơ chế đồng thuận PoS phát sinh – thứ đầy mùi vị kim tiền của chủ nghĩa tư bản tài chính – không thể sánh bằng.
Dưới sự ủng hộ của nhóm thiểu số nhưng có sự đồng thuận vững chắc này, cứ sau một khoảng thời gian nhất định, các đồng tiền khai thác PoW lại xuất hiện một siêu Alpha tăng giá hàng trăm hoặc hàng ngàn lần.
Trước đó là Beam năm 2019, sau đó là Kaspa năm 2023, còn năm 2024 thì tương đối im ắng.
Hiện tại trong số các đồng tiền khai thác PoW thế hệ mới trên thị trường, Alephium là ứng cử viên sáng giá nhất cho danh hiệu siêu Alpha.
Theo cá nhân tôi, một đồng tiền khai thác PoW muốn trở thành siêu Alpha cần thỏa mãn bốn điều kiện sau:
-
Truyền thuyết lớn (grand narrative) hợp lý
-
Sự hỗ trợ toàn lực từ tập đoàn mỏ (miner cartel)
-
Cơ chế đồng thuận và kinh tế học token hài hòa, tự nhất quán
-
Việc phát hành token ổn định và thanh khoản dồi dào
Hãy dùng tiêu chuẩn này để đánh giá cơ sở nền tảng của Alephium:
– Về mặt truyền thuyết lớn, Alephium kết hợp cả truyền thuyết công nghệ lớn và truyền thuyết thương mại lớn.
Truyền thuyết công nghệ lớn:
Alephium sáng tạo ra cơ chế đồng thuận Proof-of-Less-Work (PoLW), giữ nguyên tính bảo mật của PoW nhưng giảm 87% mức tiêu thụ năng lượng.
Công nghệ phân mảnh BlockFlow giúp mở rộng quy mô, hiện tại hỗ trợ 400 TPS, trong tương lai có thể mở rộng lên tới 10.000 TPS. Hệ thống hợp đồng thông minh dựa trên mô hình UTXO (sUTXO) tương tự CKB, Fuel, kết hợp giữa tính bảo mật của Bitcoin và khả năng lập trình của Ethereum.
Khác với các đồng tiền khai thác PoW khác, Alephium có khả năng lập trình rất tốt, chú trọng khuyến khích các nhà phát triển DApp, và đã bước đầu xây dựng một hệ sinh thái ứng dụng hoàn chỉnh. Gần đây, TVL tổng cộng của hệ sinh thái Alephium đạt ATH là 24,22 triệu USD, trong khi APR của nhóm thanh khoản stablecoin USDTeth/USDCeth trên DEX Elexium lên tới 43,79%. Đây là một thành tựu ấn tượng đối với một hệ sinh thái mà vốn hóa lưu hành của token gốc chỉ khoảng 150 triệu USD.
Truyền thuyết thương mại lớn:
Cơ chế PoLW của Alephium rất phù hợp với triết lý ESG, mô hình sUTXO hỗ trợ logic phức tạp trong việc token hóa tài sản, khả năng mở rộng cao đáp ứng nhu cầu liên kết quy mô lớn tài sản thực (RWA). Những đặc điểm này khiến Alephium trở thành cơ sở hạ tầng sổ cái phân tán lý tưởng để vận hành tài sản ESG RWA.
Gần đây, Alephium đã hợp tác với GIGATONS – công ty có trụ sở tại khu tự do tài chính ADGM ở Abu Dhabi. GIGATONS chọn Alephium làm blockchain nền tảng cho GIGA Protocol, kế hoạch trong 10 năm tới sẽ token hóa 100 tỷ USD tài sản ESG trên Alephium. Dự án hợp tác giai đoạn đầu là cùng HEARST phát triển cơ sở khai thác Bitcoin sử dụng năng lượng mặt trời.
Dự án khai thác Bitcoin sử dụng năng lượng mặt trời này kết hợp giữa năng lượng tái tạo và khai thác mã hóa để tạo ra tín chỉ carbon có thể kiểm chứng trên chuỗi, với mục tiêu mỗi năm giảm 4.500 tấn CO₂.
-
Về sự hỗ trợ từ tập đoàn mỏ, "ông trùm mỏ" Bitmain đã âm thầm tham gia khai thác Alephium, thiết kế và sản xuất máy đào chuyên dụng ASIC Antminer AL1. Việc Alephium chọn thuật toán đồng thuận Blake3 vốn dĩ đã thân thiện với thiết kế và phát triển chip ASIC. Ngoài ra, Alephium cũng nhận được sự hỗ trợ từ các mỏ lớn như Antpool, f2pool. Lấy ví dụ máy đào Antminer AL1, ở mức giá hiện tại, với giá điện 0,06 USD/kWh, chi phí điện mỗi ngày là 5,05 USD, thu nhập khai thác mỗi ngày đạt 25,52 USD. Mức lợi nhuận này, dù trừ đi khấu hao máy đào và chi phí vận hành, vẫn rất khả quan – tương tự tình trạng của Kaspa vào đầu năm 2023.
-
Về cơ chế đồng thuận và kinh tế học token, Alephium đã thực hiện "đổi mới phá hủy" đối với mô hình kinh tế giảm phát định kỳ cổ điển của PoW, sáng tạo ra cơ chế đồng thuận PoLW. Khi sức mạnh băm mạng lưới vượt quá 1 Eh/s, thợ đào phải đốt cháy 87,5% phần thưởng lý thuyết để giành quyền khai thác, từ đó chuyển đổi phần lớn chi phí bên ngoài (thiết bị và điện năng) thành chi phí nội bộ (đốt $ALPH). Bằng cách này, Alephium duy trì được tính bảo mật và phi tập trung của PoW, đồng thời giảm tiêu thụ năng lượng khoảng 87%, đồng thời tạo ra sự khan hiếm cho $ALPH. Ngoài ra, Alephium còn có các cơ chế như đốt 100% phí giao dịch, khóa phí lưu trữ hợp đồng thông minh, nhằm tiếp tục gia tăng giá trị cho $ALPH.
-
Hiện tại, $ALPH của Alephium đã niêm yết trên các sàn như Gate.io, MEXC, đã triển khai cầu nối xuyên chuỗi (với ETH, BSC), và có một nhóm thanh khoản trên Uniswap của mạng chính Ethereum, hoàn toàn đáp ứng nhu cầu bán token để trả tiền điện và phí bảo trì của thợ đào. Về sản lượng token, trong hai tháng gần đây, quy mô sức mạnh băm duy trì ở mức 20–30 PH/s. Trong vòng một năm qua, nhờ sản xuất máy đào ASIC và tham gia các mỏ, quy mô sức mạnh băm đã tăng khoảng 1000 lần.
Tóm lại, trong đầu tư chúng ta cần tránh cố chấp, đừng khăng khăng vào một kiểu duy nhất, luôn nghĩ đến việc bổ sung thêm yếu tố đa dạng vào danh mục đầu tư.
Hết.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@0xNing0x
