Delphi Digital triển vọng thị trường 2025: Tâm lý lạc quan trở lại, Solana tăng tốc phát triển
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Delphi Digital triển vọng thị trường 2025: Tâm lý lạc quan trở lại, Solana tăng tốc phát triển
Năm 2025 sẽ đón một khởi đầu mới.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Delphi Digital
Biên dịch: TechFlow
Năm 2024, thị trường tiền mã hóa đang ở một thời điểm then chốt: mặc dù Bitcoin (BTC) thể hiện tốt, nhưng toàn bộ thị trường lại yếu kém cho đến những thay đổi về quy định cuối năm mang lại hy vọng mới.
Câu chuyện của tiền mã hóa đang được viết lại, và năm 2025 sẽ mở ra một khởi đầu mới, có khả năng thống nhất thị trường. Dưới đây là hướng đi trong tương lai.
Báo cáo này nhìn lại tổng quan thị trường trong năm, nhắc lại các dự báo trước đó của chúng tôi và tập trung vào góc nhìn phát triển cho năm tới.
Đọc toàn văn “Triển vọng Thị trường 2025”.
Chiến lược theo chu kỳ diễn ra đúng kế hoạch
Vào cuối năm 2022, chúng tôi đã phân tích lý do tại sao đáy thị trường giảm giá có thể đã qua.
15 tháng trước, chúng tôi bắt đầu kiên định bày tỏ niềm tin vào chu kỳ tăng giá này. Báo cáo năm ngoái dự báo BTC sẽ đạt mức cao kỷ lục mới vào quý IV năm 2024.
Ở cấp độ vĩ mô, thực tế phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
Hiện nay, chúng tôi nhận thấy việc giảm thưởng block Bitcoin không phải là động lực chính thúc đẩy chu kỳ thị trường tiền mã hóa; thay vào đó, chu kỳ thanh khoản mới đóng vai trò then chốt.
Vào cuối năm ngoái, chúng tôi đã chỉ ra các điều kiện thuận lợi cho BTC để đảm bảo hiệu suất mạnh mẽ trong quý I — một trong số đó là sự gia tăng thanh khoản toàn cầu mà chúng tôi quan sát thấy vào quý IV năm 2023.
Chúng tôi cũng từng cảnh báo rằng từ cuối quý I đến đầu quý II năm 2024, thị trường có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh cao hơn.
Lý do là vì chúng tôi nhận thấy dấu hiệu suy yếu động lực thanh khoản từ hai ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới.
Tính đến nay, BTC đã tăng hơn 130% — và điều này xảy ra ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hầu như không hỗ trợ.
Thực tế, thanh khoản của Fed đã giảm đều đặn trong 9–10 tháng qua.
Sự trở lại của tâm lý lạc quan
Năm 2024 là một năm bất thường đối với thị trường tiền mã hóa. Một mặt, phần lớn các đồng tiền chính đã phục hồi về mức đỉnh lịch sử, và thị trường altcoin nói chung cũng thể hiện khá tốt.
Tuy nhiên trên Twitter về tiền mã hóa, nhiều người trong suốt cả năm đã tranh cãi liên tục. Mặc dù cộng đồng crypto trên Twitter thường xuyên nhạy cảm thái quá, nhưng tâm lý tiêu cực năm 2024 lại trái ngược rõ rệt với xu hướng giá tích cực.
Lý do cho sự trái ngược này là gì? Trước tiên là sự thống trị của Bitcoin: giá BTC tính đến nay đã tăng 130%, đạt mức thống trị cao nhất trong ba năm.
Một nguyên nhân khác dẫn đến tâm lý tiêu cực là sự phân hóa hiệu suất thị trường: một số đồng tăng mạnh, một số tăng nhẹ, nhưng đa số còn lại giảm hoặc đi ngang.
Mặc dù Bitcoin tăng hơn 100%, vẫn có những đồng tiền ghi nhận thành công đáng kể trong bối cảnh thị trường chung đi xuống, cho thấy sự khác biệt rõ rệt về hiệu suất.
Nhiều người mong đợi một "con đường cổ điển dẫn đến mùa altcoin" nhưng điều đó đã không xảy ra.
Yếu tố còn thiếu
Như chúng tôi đã đề cập trong nhiều báo cáo trong năm qua, thị trường tiền mã hóa đang đối mặt với sự mất cân bằng cung - cầu nghiêm trọng.
Nói ngắn gọn, nhu cầu tiền mã hóa chưa theo kịp tốc độ cung toàn cầu. Nhưng tại sao?
Lượng cung token quá cao
Các nền tảng tổng hợp liệt kê hơn 10.000 token, so với khoảng 1.500 token vào năm 2017, tăng gấp 10 lần.
Các ứng dụng như pump.fun khiến việc tạo token trở nên dễ dàng: kể từ tháng 1 năm 2024, hơn 4 triệu token đã được phát hành, trong đó riêng trên Solana qua Raydium đã phát hành hơn 50.000 token.
Liệu xu hướng meme tiếp tục, hay chuyển sang cơ bản... hay cả hai?
Năm 2024 chứng kiến sự nổi lên của chiến lược đầu tư kết hợp giữa các đồng tiền chính và memecoin. Chúng tôi đã phân tích sâu các động lực thị trường này trong các báo cáo “The Dog Days of Summer” và “Attention Is All You Need”.
Xu hướng thị trường này sẽ tiếp tục, mở ra một năm nữa bị chi phối bởi memecoin? Hay thị trường tiền mã hóa đã chuyển hướng, quay trở lại với yếu tố cơ bản?
Thực tế phức tạp hơn, chịu ảnh hưởng bởi cả làn sóng đầu cơ và các xu hướng thị trường không ngừng biến đổi.
Solana tăng tốc phát triển
Trong chu kỳ trước, $SOL tăng từ $1 lên $260 chỉ trong một năm, nhờ vào "giao dịch Alt L1" và vị thế "đồng tiền Sam".
Mặc dù hệ sinh thái vẫn ở giai đoạn sơ khai, điều này đã thu hút các nhóm như Jito, Drift và Helium, sau này trở thành nền tảng cho mạng Solana.
Tuy nhiên, Solana quá chú trọng vào tăng trưởng nhanh chóng. Đến năm 2022, con phượng hoàng này đã sụp đổ do gian lận FTX, thị trường giảm giá và những nghi ngờ về độ ổn định của chuỗi.
Từ đỉnh cao rơi xuống đáy, SOL trải qua mức giảm 96%.
Vào Giáng sinh năm 2022, 'Bonk' đã airdrop một nửa lượng token của mình cho cộng đồng Solana. Khi đó SOL giao dịch ở mức $11, tâm lý thị trường ảm đạm.
Tuy nhiên, $BONK đã mang lại hy vọng. Vài ngày sau, SOL chạm đáy ở mức $8, khép lại một năm đầy khó khăn.
Từ tro tàn, Solana bắt đầu hồi sinh vào năm 2023. Những đội ngũ cốt lõi trải qua thử thách năm 2022 đã nỗ lực gấp đôi.
@DriftProtocol, @jito_sol và @TensorFdn tập trung phục vụ người dùng trung thành. Solana dần phục hồi dưới động lực đổi mới ổn định.
Nhìn về năm 2025, vẫn còn một số câu hỏi chưa có lời giải:
-
Việc định giá lại SOL đã hoàn tất chưa?
-
Memecoin có mất sức hút không?
-
Base có chiếm được thị phần không?
-
Ethereum có phản công không?
Mặc dù những lo ngại này là hợp lý, nhưng chúng bỏ qua vấn đề cốt lõi. Câu chuyện Solana năm 2025 dựa trên hai niềm tin then chốt sẽ quyết định tương lai phát triển của nó:
-
Dữ liệu của Solana cho thấy SOLETH đang được định giá lại. Hoạt động nền tảng cho thấy cơ bản vững chắc, ám chỉ tiềm năng tăng giá so với ETH.
-
Lãnh đạo và văn hóa: Sự đổi mới liên tục và hệ sinh thái sôi động giúp Solana giữ vị trí dẫn đầu độc đáo trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Chúng tôi xem năm 2024 là một bước ngoặt của ngành.
Mặc dù không thể dự đoán chính xác tình hình năm 2025, các nhà phân tích của chúng tôi đã bắt đầu lập kế hoạch cho các cơ hội và rủi ro tiềm tàng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Delphi Digital
