Làm thế nào để giải quyết vấn đề thanh khoản của BGT?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Làm thế nào để giải quyết vấn đề thanh khoản của BGT?
Việc mà BGT Market đang làm chính là "định giá thị trường hiệu quả cho giá trị ngầm của BGT".
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Mưa ngủ say
Hôm nay xin giới thiệu nhanh với mọi người một sản phẩm rất thú vị trên Berachain là @bgtmarket.
Đây cũng là series mình muốn thực hiện: Hành trình khám phá hệ sinh thái Berachain, bài đầu tiên nói về Puffpaw, đây là bài thứ hai.
Mọi chuyện bắt đầu từ $BGT trong mô hình ba token của Berachain (BGT, BERA, HONEY).
$BGT là token quản trị của Berachain, đặc điểm nổi bật là không thể chuyển nhượng và không thể giao dịch, người dùng chỉ có thể nhận được thông qua việc làm LP hoặc các cách khác. Người dùng có thể chuyển đổi BGT sang BERA theo tỷ lệ 1:1, nhưng không thể thực hiện ngược lại.
Tốc độ nhận BGT cho cùng một lượng LP phụ thuộc vào các node xác thực (validator), quyền lực quản trị của validator lại phụ thuộc vào tỷ lệ số BGT mà người dùng ủy thác cho họ so với tổng lượng BGT đang lưu hành.
Nói ngắn gọn, validator có quyền quyết định dòng chảy BGT phát sinh theo từng khối sẽ đổ vào các pool LP của dự án nào, còn người dùng có thể ủy thác BGT của mình cho validator nào phù hợp nhất với lợi ích cá nhân.
Chính vì vậy chúng ta mới nói trạng thái bình thường trên Berachain chính là sự hợp tác và tranh đoạt giữa dự án, validator và người dùng.
Tuy nhiên điều này cũng dẫn đến một vấn đề: "giá trị mang lại từ việc người dùng ủy thác BGT" và "giá trị mà bên phát hành sẵn sàng chi trả cho mỗi đơn vị thanh khoản" có thể không cân xứng. Nghĩa là cơ chế đồng thuận nguyên thủy không thể cung cấp đánh giá chính xác, hiệu quả và kịp thời cho nhu cầu và cung ứng BGT.
Và mục đích ban đầu của BGT Market chính là giải quyết vấn đề này – bằng cách tạo ra một thị trường chuyên biệt dành riêng cho BGT, nhằm cung cấp đánh giá tức thì về giá trị cung - cầu của BGT từ thị trường, và định giá thông qua giao dịch thực tế diễn ra liên tục.
Thực tế, những gì BGT Market đang làm chính là "định giá hiệu quả giá trị ngầm định của BGT" (giá trị biểu kiến của 1 BGT = 1 BERA).
Lưu ý: Giá trị ngầm định của BGT về mặt trực tiếp phụ thuộc vào mức hối lộ mà các dự án sẵn sàng chi trả cho mỗi đơn vị thanh khoản. Ở tầng sâu hơn, giá trị ngầm định của BGT thực chất là biểu hiện bên ngoài của toàn bộ hệ sinh thái Berachain.
BGT Market là một thị trường đấu giá phi tập trung dành cho BGT. Thị trường này sử dụng hình thức đấu giá Dutch Auction (đấu giá giảm dần), giá khởi điểm của BGT sẽ giảm nhanh ban đầu, tốc độ giảm sau đó chậm dần theo thời gian. Người mua có thể mua khi giá BGT giảm xuống mức giá họ kỳ vọng, và giành quyền kiểm soát lượng BGT đã mua.
Bạn có thể thắc mắc, BGT không thể chuyển nhượng hay giao dịch, vậy BGT Market làm sao để tổ chức đấu giá BGT?
Theo cách hiểu của mình: Toàn bộ số BGT trên BGT Market đều được đặt trong một ví duy nhất. Người mua có thể nhìn thấy lượng BGT họ đã mua trên giao diện frontend của BGT Market (mặc dù BGT thật sự không nằm trong ví của người mua), và tùy theo nhu cầu cá nhân, họ có thể thực hiện các thao tác như "ủy thác BGT cho validator", "hủy ủy thác", "rút phần thưởng từ việc ủy thác BGT", "bán lại BGT", "chuyển đổi thành BERA"... Mỗi thao tác đều được thực hiện tự động thông qua hợp đồng thông minh của BGT Market. Thực tế, BGT không hề di chuyển hay giao dịch, nhưng người dùng có toàn quyền kiểm soát đối với nó.
Ngoài những lợi ích kể trên, theo cá nhân mình, BGT Market còn giúp người dùng mới gia nhập Berachain nhanh chóng nắm bắt được giá trị ngầm định hiện tại của BGT, từ đó xây dựng chiến lược tương lai – nếu giá trị ngầm định của BGT cao, họ sẽ thiên về việc ủy thác BGT cho các node để thu về giá trị dài hạn; nếu giá trị ngầm định thấp hơn kỳ vọng, họ sẽ thiên về việc chuyển đổi BGT thành BERA rồi bán ngay (挖提卖).
Nhìn từ một góc độ khác, người dùng có thể trực tiếp bán BGT thông qua BGT Market, điều này gián tiếp làm giảm xu hướng chuyển đổi BGT thành BERA của người dùng Berachain, từ đó giảm áp lực bán đối với BERA.
Trên đây là phần giới thiệu của mình về BGT Market, cũng như lý do tại sao mình muốn giới thiệu nó.
Cuối cùng xin nhắc thêm một chút, cách BGT Market giải quyết bài toán thanh khoản cho BGT cũng mang lại cảm hứng cho những holder BGT lớn: đó là việc phân bổ và định hướng dòng chảy BGT hoàn toàn có thể thực hiện thông qua việc xây dựng một giao diện frontend.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
雨中狂睡Sleeping in the Rain
