Định trước Trump? Thị trường giao dịch nhìn nhận tình hình bầu cử như thế nào
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Định trước Trump? Thị trường giao dịch nhìn nhận tình hình bầu cử như thế nào
Các trader phái sinh dường như đang chuẩn bị cho đà tăng giá của Bitcoin trong những ngày sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào ngày 5 tháng 11.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Chandler, Foresight News
Ngày 5 tháng 11, cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 sẽ khép lại, hiện tại cuộc đua giữa Kamala Harris và Donald Trump vẫn đang ở mức độ kịch tính cao độ, tình hình bỏ phiếu tiếp tục giằng co.
Theo kinh nghiệm những năm trước, các cuộc thăm dò dư luận có ý nghĩa định hướng đối với cuộc bầu cử. Trang web dự đoán chính trị Mỹ RealClearPolitics (RCP) cho thấy, nếu bỏ phiếu theo tình hình khảo sát hiện tại của từng bang, Trump và Harris lần lượt đã nắm chắc 219 phiếu và 215 phiếu trong phe mình.
Dựa trên trung bình các cuộc thăm dò dư luận, tỷ lệ ủng hộ của Trump đã vượt qua Harris, hơn đối thủ 0,4 điểm phần trăm.
Ngoài ra, trên thị trường dự đoán Polymarket dựa trên chuỗi Polygon, xác suất Trump giành chiến thắng đã tăng lên 67%, trong khi khả năng Harris thắng giảm xuống còn 33,1%, Trump dẫn trước 33,9 điểm phần trăm. Theo dữ liệu từ Lookonchain, trong tháng 10, có 10 địa chỉ cá voi lớn đã chi tổng cộng 70,6 triệu USD để đặt cược vào việc Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ trên Polymarket.
Tuy nhiên, tỷ lệ cược hiện tại của Polymarket cũng chưa thể phản ánh đầy đủ quan điểm thực sự của cử tri Mỹ.
Theo Bloomberg đưa tin, Polymarket xác nhận rằng cá voi lớn liên tục mua cược Trump chiến thắng mang tên FREDI9999 là một nhà giao dịch người Pháp. Tính đến ngày 24 tháng 10, đã có bốn tài khoản mang tên FREDI9999, Theo4, PrincessCaro và Michie đặt cược nặng tay vào chiến thắng của Trump, tổng tiềm năng thanh toán các khoản cược này khoảng 46 triệu USD.
Polymarket cho biết công ty đã tiến hành điều tra và kết luận rằng nhà giao dịch này đặt cược dựa trên "quan điểm cá nhân về cuộc bầu cử", không phát hiện bất kỳ thông tin nào cho thấy người dùng này thao túng hoặc cố gắng thao túng thị trường.
Bên cạnh đó, tạp chí Fortune gần đây cũng đưa tin rằng các nhà phân tích từ các công ty blockchain Chaos Labs và Inca Digital phát hiện hoạt động rửa tiền (wash trading) tràn lan trên Polymarket. Họ phát hiện dấu hiệu giao dịch giả mạo trên Polymarket, khi các lệnh mua bán thường diễn ra đồng thời và lặp đi lặp lại nhằm tạo ra ảo giác về khối lượng giao dịch và sự sôi động. Chaos Labs phát hiện giao dịch giả mạo chiếm khoảng một phần ba khối lượng giao dịch trên thị trường bầu cử tổng thống Mỹ của Polymarket, trong khi Inca Digital cho rằng "phần lớn khối lượng giao dịch" trên thị trường có thể xuất phát từ giao dịch giả mạo tiềm tàng.
Inca cho biết giá trị giao dịch thực tế trên thị trường dự báo bầu cử tổng thống khoảng 1,75 tỷ USD, trong khi con số do Polymarket báo cáo là 2,7 tỷ USD. Chaos Labs cho rằng điều này là do Polymarket nhầm lẫn giữa cổ phiếu giao dịch và đô la Mỹ.
Cần lưu ý thêm rằng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, chế độ cử tri đoàn khiến tỷ lệ ủng hộ phổ thông toàn quốc không quyết định kết quả cuối cùng; các cuộc thăm dò tại các bang chiến trường then chốt mới là yếu tố trọng tâm định hướng tình hình bầu cử. Một ứng cử viên dù giành được nhiều phiếu phổ thông hơn trên toàn quốc nhưng nếu không giành được phiếu đại cử tri từ các bang then chốt thì vẫn có thể thua cuộc. Do đó, xu hướng cử tri tại các bang chiến trường quan trọng hơn so với các khảo sát phổ thông, bởi vì những bang này thường đóng vai trò quyết định trong kết quả bầu cử.
Thị trường tài chính truyền thống nhìn nhận thế nào về cuộc bầu cử?
Ngày 29 tháng 10, chỉ số tổng hợp Nasdaq của Mỹ tăng 0,78%, đóng cửa ở mức 18.712,75, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Ngày 30 tháng 10, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm nhẹ, Nasdaq chấm dứt chuỗi tăng bốn phiên, đóng cửa giảm 0,56%. Xét theo tâm lý của các nhà giao dịch và nhà đầu tư, khi chỉ còn một tuần nữa là đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, thị trường đang chuẩn bị cho khả năng Trump trở lại Nhà Trắng. Phillip Wool, Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư của Rayliant Global Advisors, cho biết cơ hội chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử tổng thống đang gia tăng, điều này ngắn hạn là tín hiệu tích cực đối với thị trường chứng khoán Mỹ. Ông chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách sẽ gia tăng, lạm phát sẽ phục hồi, điều này có thể làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Và tất cả những điều này sẽ tạo áp lực tăng lên đồng đô la Mỹ.
Đồng thời, nền tảng truyền thông xã hội Truth Social thuộc sở hữu của Trump hiện đã có mức định giá vượt quá nền tảng truyền thông xã hội X thuộc sở hữu của Musk. Tính đến ngày đóng cửa 29 tháng 10, cổ phiếu của công ty mẹ Trump Media & Technology Group đã tăng 324% kể từ mức đáy gần đây thiết lập vào ngày 24 tháng 9, vốn hóa thị trường vọt lên 10,3 tỷ USD. Tuy nhiên, giá trị này đã điều chỉnh vào ngày 30, hiện vốn hóa thị trường quay trở lại khoảng 8 tỷ USD.
Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm từng tăng lên mức 4,34% vào sáng ngày 29, mức cao nhất kể từ đầu tháng 7, và đóng cửa phiên 30 ở mức 4,28%. Giá vàng giao ngay tại London đạt 2.798 USD mỗi ounce, lập mức cao kỷ lục mới.
Bitcoin tăng vọt lên 73.600 USD (cao nhất kể từ tháng 3), sau đó điều chỉnh nhẹ, hiện giao dịch quanh mức 72.500 USD, gần mức đỉnh lịch sử.
Tuy nhiên ở một khía cạnh khác, tình hình bầu cử vẫn chưa phải đã an bài. Theo phân tích của Shenwan Hongyuan, ngắn hạn mà nói, nếu Trump đắc cử, xu hướng giao dịch trước đó có thể duy trì tương đối hạn chế; nhưng nếu Harris thắng, các giao dịch trước đó có thể đảo chiều mạnh mẽ. Nhìn lại lịch sử, thị trường cá cược không đáng tin cậy trong việc dự đoán kết quả bầu cử, trong 22 cuộc bầu cử kể từ năm 1936, có tới 5 lần không dự đoán đúng; các cuộc thăm dò dư luận cũng tồn tại sai sót.
Năm nay, việc tiếp tục sử dụng phiếu bầu gửi qua đường bưu điện, sự di chuyển dân cư giữa thành thị và nông thôn sau đại dịch, và những thiên vị mới trong mô hình thăm dò do điều chỉnh cho Trump... đều có thể gây ra sự bất định về kết quả, nhưng các giao dịch trên thị trường đã rõ ràng nghiêng về phía Trump. Điều này có nghĩa là, nếu Trump thuận lợi đắc cử, diễn biến thị trường có thể giống như năm 2020 hay 2012, tức là xu hướng giao dịch trước đó tiếp tục nhẹ; nhưng nếu Harris thắng, thị trường có thể giống như năm 2016, xảy ra đảo chiều mạnh mẽ.
Thị trường tiền mã hóa: Khối lượng nắm giữ cao chờ bùng phá
Hiện tại, khối lượng nắm giữ trên thị trường tiền mã hóa tăng mạnh, đặc biệt trong lĩnh vực quyền chọn và hợp đồng tương lai Bitcoin, cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng mạnh mẽ vào cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới và các biến động thị trường kế tiếp. Ông Luuk Strijers, CEO của Deribit, cho biết các nhà giao dịch phái sinh đang chuẩn bị cho xu hướng tăng giá của Bitcoin trong vài ngày sau cuộc bầu cử Mỹ vào ngày 5 tháng 11.
Strijers nói: "Đối với các quyền chọn đáo hạn vào ngày 8 tháng 11, giá trị hợp đồng đang lưu hành vượt quá 2 tỷ USD, các mức giá thực hiện chủ yếu là 70.000 USD, 75.000 USD và 80.000 USD, tỷ lệ put/call là 0,55, cho thấy số lượng quyền chọn call đang lưu hành gấp đôi số lượng quyền chọn put. So với Mark IV, Forward IV tăng rõ rệt, đặc biệt trong chu kỳ bầu cử, cho thấy các nhà giao dịch dự kiến biến động sẽ cao hơn. Biến động ngầm định kỳ hạn (forward implied volatility) là 72,29%, điều này cho thấy giá có thể dao động khoảng 3,78% trong vài ngày sau cuộc bầu cử tổng thống."
Khối lượng quyền chọn Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất trong nửa năm gần đây
Nguồn dữ liệu: Coinglass
Strijers bổ sung thêm rằng đỉnh biến động ngầm định là tạm thời, cho thấy thị trường không dự kiến sự bất ổn dài hạn. Skew 25 Delta (put - call) toàn thị trường âm, cho thấy thị trường kỳ vọng xu hướng tăng sẽ lớn hơn, tâm lý lạc quan gia tăng. Nhu cầu quyền chọn call mạnh mẽ hơn so với put, nhà đầu tư ít lo ngại về quản lý rủi ro giảm giá.
Xét từ dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay, ngày 29 tháng 10, tổng dòng tiền ròng vào ETF Bitcoin giao ngay đạt 870 triệu USD, là mức cao thứ ba trong lịch sử theo ngày. Hai lần cao nhất trước đó lần lượt là 1,05 tỷ USD vào ngày 12 tháng 3 và 887 triệu USD vào ngày 4 tháng 6.
Tính đến thời điểm viết bài, tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của ETF Bitcoin giao ngay đạt 72,545 tỷ USD, tỷ lệ NAV ETF (tỷ lệ vốn hóa so với tổng vốn hóa thị trường Bitcoin) đạt 5,07%, lần đầu tiên trong lịch sử vượt ngưỡng 5%.
Ngày 29 tháng 10, dòng tiền ròng vào ETF Bitcoin giao ngay đạt mức cao thứ ba trong lịch sử theo ngày
Nguồn dữ liệu: SoSoValue
Bên cạnh đó, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán (OI) của hợp đồng tương lai Bitcoin đã lập mức cao kỷ lục tính theo USD vào ngày 29. OI của hợp đồng tương lai BTC ghi nhận mức tăng theo ngày lớn nhất kể từ ngày 3 tháng 6, tăng hơn 20.000 BTC trong vòng một ngày.
Biến động hàng ngày của khối lượng hợp đồng chưa thanh toán (OI) trong thị trường tương lai
Nguồn dữ liệu: Glassnode
Khối lượng hợp đồng chưa thanh toán (Open Interest - OI) là tổng số lượng các hợp đồng phái sinh (như hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn) chưa được thanh toán trong một khoảng thời gian nhất định. Khối lượng OI cao thường cho thấy mức độ quan tâm lớn của thị trường đối với tài sản cụ thể đó. Khi khối lượng OI tăng cùng với giá tăng, điều này cho thấy có dòng tiền mới đổ vào thị trường, thường được xem là tín hiệu cho thấy xu hướng đang được củng cố. Ví dụ điển hình như những ngày giao dịch gần đây.
Tính đến thời điểm viết bài, tổng khối lượng OI của Bitcoin đã đạt 43,468 tỷ USD. Trong hai ngày qua, khối lượng OI của CME vượt quá 170.000 BTC, tương đương giá trị hơn 12,549 tỷ USD, chiếm khoảng 30% thị phần dẫn đầu trên thị trường tương lai. Hợp đồng tương lai Bitcoin trên Binance nắm giữ hơn 127.100 BTC, trị giá hơn 9,2 tỷ USD, chiếm hơn 20% thị phần.
Khối lượng nắm giữ hợp đồng BTC trên CME đã gần đạt mức cao kỷ lục
Nguồn dữ liệu: Coinglass
Tóm lại, cả thị trường truyền thống và thị trường tiền mã hóa hiện nay đều thể hiện tâm lý lạc quan nhất định, một số nhà giao dịch dường như đang tái cấu trúc cơ hội "giao dịch Trump". Ngắn hạn, sự bất định chính trị trong thời gian bầu cử thường gây ra biến động giá rất lớn. Những biến động này không chỉ bắt nguồn từ sự thay đổi kỳ vọng của cử tri về chính sách của các ứng cử viên, mà còn chịu tác động từ phản ứng của thị trường đối với các yếu tố cơ bản kinh tế. Nhưng về dài hạn, định giá tài sản vẫn chủ yếu phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản, ảnh hưởng của cuộc bầu cử đến thị trường thường được thực hiện thông qua những thay đổi đối với các yếu tố cơ bản.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
