M&A lớn nhất trong ngành: Lý do đằng sau thương vụ Stripe mua lại Bridge với giá 1,1 tỷ USD
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
M&A lớn nhất trong ngành: Lý do đằng sau thương vụ Stripe mua lại Bridge với giá 1,1 tỷ USD
Các giao dịch sáp nhập và mua bán trong tương lai sẽ trở nên điên rồ hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Will A Vọng
Đối với một số người, việc Stripe mua lại Bridge - nhà cung cấp dịch vụ API stablecoin - với giá 1,1 tỷ USD dường như là một động thái bất ngờ. Nhưng thực tế, stablecoin đang thống trị toàn cầu, với mức tăng trưởng hàng năm trên 50%, khối lượng thanh toán toàn cầu hiện đã vượt hơn gấp đôi so với Visa.
Thành ngữ có câu: "Xuân giang thủy noãn nha tiên tri", trong vai trò là một trong ba gã khổng lồ thanh toán lớn nhất nước Mỹ, sau khi tích cực thử nghiệm tính năng "Thanh toán bằng tiền mã hóa" (Pay with Crypto) trong năm nay, Stripe cuối cùng đã đặt cược lớn. Việc mua lại công ty khởi nghiệp chỉ mới hai năm tuổi Bridge.xyz với giá 1,1 tỷ USD đã lập kỷ lục về thương vụ mua bán lớn nhất trong ngành tiền mã hóa.
Bài viết này sẽ bắt đầu từ sự trỗi dậy của stablecoin, phân tích logic kinh doanh của Bridge, và cuối cùng đi đến lý do đằng sau thương vụ mua lại của Stripe.
Một, Sự nổi lên của stablecoin
Báo cáo State of Crypto Report 2024 gần đây do A16z Crypto công bố đã khẳng định rõ ràng rằng stablecoin đã trở thành một trong những “ứng dụng killer” nổi bật nhất trong lĩnh vực Web3. Nhờ vào sự phổ biến của điện thoại thông minh và việc ứng dụng công nghệ blockchain – stablecoin có thể trở thành phong trào trao quyền tài chính vĩ đại nhất trong lịch sử nhân loại.
Stablecoin làm cho việc chuyển giá trị trở nên đơn giản, khối lượng giao dịch mỗi quý của nó hiện đã cao hơn gấp hơn hai lần so với con số 3,9 nghìn tỷ USD của Visa, đồng thời xử lý hàng nghìn tỷ USD giá trị tài sản mỗi năm, điều này chứng minh đầy đủ tính hữu ích của nó. Ngoài ra, xét theo số địa chỉ hoạt động hằng ngày, stablecoin chiếm gần một phần ba tổng lượng sử dụng tiền mã hóa, đạt 32%, chỉ đứng sau Tài chính phi tập trung (DeFi) với 34%.
(State of Crypto Report 2024: Dữ liệu mới về các khu vực then chốt, stablecoin, AI, năng lượng xây dựng và nhiều hơn nữa)
Ngoài ra, theo báo cáo stablecoin của Visa, nguồn cung stablecoin hiện vào khoảng 170 tỷ USD. Chúng xử lý giá trị tài sản hàng nghìn tỷ USD mỗi năm. Trên chuỗi khối, khoảng 20 triệu địa chỉ thực hiện giao dịch stablecoin mỗi tháng. Hơn 120 triệu địa chỉ trên chuỗi sở hữu số dư stablecoin khác không. Những con số này cho thấy stablecoin đang vận hành như một hệ thống tiền tệ song song với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống —— chỉ năm năm trước, con số này gần như bằng không.
Dưới đây là một vài thống kê gây sốc khác về stablecoin:
-
Stablecoin hiện là nhà đầu tư lớn thứ sáu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ;
-
30% giao dịch kiều hối xuyên biên giới được thực hiện qua stablecoin;
-
Các công ty lớn như Visa, PayPal, Square, Mastercard đều có dự án liên quan đến stablecoin;
-
SWIFT và một số quốc gia chủ quyền đang nghiên cứu hiệu quả của thanh toán bằng stablecoin.
-
Việc sử dụng stablecoin cho các mục đích ngoài mã hóa đang nổi bật lên, ví dụ như kiều hối, thanh toán xuyên biên giới, bảng lương, thanh toán thương mại và thanh toán cho doanh nghiệp.
Hai, Bridge là gì?
Bridge do doanh nhân Sean Yu và Zach Abrams sáng lập, là một công cụ API ổn định cho stablecoin, cung cấp các công cụ phần mềm giúp doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng stablecoin. Hai nhà sáng lập từng bán Evenly - đối thủ cạnh tranh của Venmo - cho Block vào năm 2013; Abrams cũng từng là nhân viên cấp cao tại Coinbase.
API Orchestration của Bridge là một API tích hợp việc thanh toán và nhận stablecoin vào hệ thống kinh doanh hiện tại của các công ty Web2, trong khi Bridge xử lý tất cả các vấn đề phức tạp về tuân thủ, quy định và kỹ thuật.
API Issuance của Bridge cho phép người dùng phát hành stablecoin riêng của mình, đồng thời cung cấp lựa chọn đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ với lợi suất hiện tại 5%, nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Bộ API này kết hợp với ba nền tảng tự phát triển của Bridge gồm: 1) Giao dịch stablecoin đa chuỗi, 2) Dịch vụ nạp/rút tiền pháp định/tiền mã hóa, và 3) Tài khoản ngân hàng ảo (Virtual Bank Accounts) thông qua Leed Bank, giúp người dùng Web2 dễ dàng hơn trong việc thanh toán và nhận tiền bằng stablecoin, mang lại trải nghiệm mượt mà và liền mạch.
Theo Bridge, việc sử dụng API của họ cho phép chuyển tiền toàn cầu trong vài phút, gửi thanh toán stablecoin một cách liền mạch, chuyển đổi tiền pháp định địa phương sang stablecoin, đồng thời cung cấp tài khoản USD và EUR cho người tiêu dùng và doanh nghiệp toàn cầu, cho phép người dùng tiết kiệm và chi tiêu bằng USD và EUR.
Về bản chất, đây không phải là một đột phá công nghệ lớn, nhưng điểm nổi bật nằm ở chỗ sản phẩm của Bridge làm cho trải nghiệm tương tác với người dùng Web2 trở nên thuận tiện hơn rất nhiều.
(https://www.bridge.xyz/#secSolution)
Theo bài viết của Foresight News có tựa đề "Bridge mà Stripe chi 1,1 tỷ USD mua rốt cuộc là gì?": Bridge đã thu hút nhiều khách hàng lớn bao gồm SpaceX. Theo tạp chí Fortune, SpaceX sử dụng Bridge để thu tiền ở các khu vực pháp lý khác nhau bằng các loại tiền tệ khác nhau, sau đó chuyển chúng vào kho bạc toàn cầu của mình thông qua stablecoin.
Bridge cũng thiết lập quan hệ hợp tác với các công ty mã hóa như mạng lưới blockchain Stellar và ứng dụng thanh toán Bitcoin Strike, cung cấp hạ tầng cho chức năng thanh toán stablecoin của họ. Thêm vào đó, Coinbase cũng sử dụng dịch vụ của Bridge để hỗ trợ chuyển đổi giữa Tether trên Tron và USDC trên Base. Theo thống kê, Bridge đã xử lý khối lượng thanh toán hàng năm vượt quá 5 tỷ USD.
Theo Forbes, trước đây Bridge đã huy động được 58 triệu USD từ các nhà đầu tư, bao gồm 40 triệu USD trong vòng gọi vốn Series A, lúc đó định giá công ty ở mức 200 triệu USD. Các nhà đầu tư bao gồm Sequoia Capital, Ribbit Capital, Index Ventures, Haun Ventures và 1confirmation. Thương vụ mua lại 1,1 tỷ USD lần này tương đương mức giá thầu cao gấp 5,5 lần, là thương vụ lớn nhất trong lịch sử của Stripe và cũng là giao dịch mua bán lớn nhất từ trước đến nay trong ngành tiền mã hóa.
Giá mua lại 1,1 tỷ USD không hề quá cao nếu so với định giá hàng tỷ USD của các giao thức mã hóa, vốn chỉ có duy nhất một hình thức thoát vốn là bán token quản trị vô dụng ra thị trường.
Ba, Hợp tác giữa Stripe và Bridge
Hợp tác giữa Stripe và Bridge về bản chất là sự tiếp nối của câu chuyện trỗi dậy stablecoin, sự kết hợp này sẽ thúc đẩy mạnh mẽ chiến lược Pay With Crypto của Stripe, giúp Stripe xử lý stablecoin dễ dàng hơn, đồng thời làm cho các giao dịch trở nên minh bạch và an toàn hơn.
(x.com/Stablecoin/status/1848390039975469094)
Hãy xem nội dung tuyên bố mới nhất từ Bridge:
"Bridge và Stripe sẽ cùng nhau thúc đẩy việc áp dụng và tính tiện dụng của đô la được mã hóa (tokenized dollars), giúp mọi người trên thế giới dễ dàng hơn trong việc chuyển, lưu trữ và chi tiêu tiền tệ.
Khi chúng tôi ra mắt API cách đây 18 tháng, thế giới hoàn toàn khác biệt so với bây giờ. Rất nhiều người nghi ngờ về tính hữu ích của toàn bộ lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, và stablecoin cũng chịu ảnh hưởng. Các cơ quan quản lý, ngân hàng và công ty fintech không thể hoặc không muốn tham gia sâu vào phương tiện trao đổi (Medium of Exchange) mới này.
Chính từ thời điểm đó, một số tổ chức tài chính lớn nhất toàn cầu như Visa và SWIFT đã bắt đầu hỗ trợ native stablecoin. Các nhà hoạch định chính sách khắp nơi trên thế giới đang nỗ lực tạo ra khung pháp lý rõ ràng và hỗ trợ cơ sở hạ tầng stablecoin, nhận thức được tầm quan trọng chiến lược của công nghệ này đối với hệ thống tài chính hiện tại.
Trong hậu trường, việc áp dụng và sử dụng stablecoin đang tăng tốc nhanh chóng.
Ngay sau khi ra mắt, một số công ty thanh toán xuyên biên giới đã tích hợp API của chúng tôi, chứng minh rằng stablecoin có thể giúp dòng tiền toàn cầu di chuyển nhanh hơn và rẻ hơn. Sau đó, chúng tôi hợp tác với các cơ quan chính phủ để phân phối tiền cứu trợ, hỗ trợ hàng ngàn công nhân tuyến đầu tại Mỹ Latinh. Kể từ đó, chúng tôi xây dựng các tài khoản ảo (Virtual Accounts), giúp các công ty fintech như Dolar App và Chipper Cash cho phép người tiêu dùng và doanh nghiệp toàn cầu nắm giữ và chi tiêu USD.
Qua từng trường hợp sử dụng, chúng tôi đã chứng minh cho chính mình và bên ngoài công ty rằng stablecoin có thể trở thành hạ tầng cốt lõi cho dòng chảy tiền tệ toàn cầu, rằng stablecoin đại diện cho một nền tảng thanh toán hoàn toàn mới. Điều này không phải vì người tiêu dùng hay doanh nghiệp vốn dĩ muốn 'tiền mã hóa', mà vì stablecoin giải quyết các vấn đề tài chính then chốt. Chúng khiến tiền di chuyển dễ dàng hơn, tiết kiệm hiệu quả hơn và gửi tiền rẻ hơn.
Stripe và Bridge chia sẻ cùng một tầm nhìn: thế giới ngày càng toàn cầu hóa của chúng ta cần một loại tiền tệ tốt hơn. Chúng ta cần một loại tiền có thể di chuyển xuyên biên giới; bất kỳ ai ở bất kỳ quốc gia/vùng lãnh thổ nào cũng có thể tự do sử dụng; và việc chuyển tiền gần như miễn phí.
Và quan trọng nhất, cả hai chúng tôi đều tin rằng những thay đổi lớn trong dịch vụ tài chính không xảy ra trong một sớm một chiều. Thay đổi cần được tích lũy trong nhiều năm. Cần cải tiến liên tục sản phẩm và nền tảng, cũng như xây dựng lòng tin không ngừng với khách hàng, cơ quan quản lý và đối tác."
Bốn, Chiến lược Crypto của Stripe
Trước đó, vào ngày 10 tháng 10, Stripe thông báo mở lại cổng thanh toán mã hóa (Pay With Crypto) dành cho các doanh nghiệp Mỹ (U.S Business), cho phép các doanh nghiệp Mỹ:
1. Chấp nhận USDC và USDP từ hơn 150 quốc gia thông qua Ethereum, Solana và Polygon (Crypto Payin);
2. Nhận tiền về dưới dạng USD (Crypto payouts);
3. Tích hợp với cổng thanh toán checkout, thành phần thanh toán element, API intent thanh toán, và sắp tới sẽ tích hợp với chức năng đăng ký (subscription) của công ty.
Stripe từng trở thành công ty thanh toán lớn đầu tiên cung cấp thanh toán bằng Bitcoin vào năm 2014. Tuy nhiên, do thời gian xác nhận lâu, phí cao và biến động giá khiến nhu cầu giảm, tính năng này đã dần bị ngừng từ năm 2018.
Tuy nhiên, đây không phải là lần đầu tiên Stripe tích hợp dịch vụ mã hóa trong vài tháng gần đây. Vào tháng 7 năm nay, công ty của Stripe tại EU cho phép người dùng mua các loại tiền mã hóa như BTC, ETH và SOL.
Tháng 6 năm nay, Stripe còn ký kết hợp tác với Coinbase, đưa Layer 2 Base của Coinbase vào sản phẩm thanh toán mã hóa của mình, đồng thời Coinbase cho phép người dùng sử dụng cổng chuyển đổi tiền pháp định sang tiền mã hóa (Fiat-to-Crypto Onramp) của Stripe để mua tiền mã hóa trong ví Coinbase.
(docs.stripe.com/crypto/pay-with-crypto)
Bản chất các dịch vụ của Stripe (dù là thanh toán hay chuyển tiền) chính là: 1) Cổng vào/ra (On/Off Ramp); 2) Thanh toán xuyên chuỗi giữa tiền mã hóa/stablecoin.
Do đó, việc mua lại Bridge:
-
Có thể nhanh chóng bổ sung chức năng còn thiếu cho mảng kinh doanh này;
-
Phục vụ tốt hơn các khách hàng hiện tại trong hệ sinh thái Stripe;
-
Mở rộng ra ngoài hệ sinh thái Stripe. Khách hàng nổi bật của Bridge là chính phủ Mỹ. Đúng vậy, bạn không đọc nhầm đâu. Ông già Sam cũng đã tham gia bữa tiệc stablecoin.
Năm, Phản ứng trước PYUSD của Paypal
Khi viết bài báo dài 10.000 chữ "Báo cáo chuyên sâu về thanh toán Web3: Toàn bộ các gã khổng lồ ngành hàng đã xuất quân, có khả năng thay đổi cục diện thị trường mã hóa hiện tại" vào tháng 10 năm ngoái, tôi vẫn đang cân nhắc về hiệu quả cụ thể và mức độ áp dụng của thanh toán stablecoin, nhưng hiện tại các gã khổng lồ thanh toán đều đã trực tiếp tham gia.
Sau khi Paypal lần đầu phát hành stablecoin PYUSD trên Ethereum vào tháng 8 năm ngoái, họ tiếp tục ra mắt PYUSD trên Solana vào tháng 6 năm nay. Ngoài hệ sinh thái của mình, Paypal cũng tích cực thúc đẩy hệ sinh thái nhà phát triển cho PYUSD.
Theo dữ liệu DeFilama, vào tháng 8 năm nay, PYUSD trên Solana chiếm tới 64% thị phần, trong khi Ethereum chỉ chiếm 36%. Tổng vốn hóa thị trường (Market Cap) của PYUSD từng đạt 1 tỷ USD vào tháng 8.
Paypal trước đó đã nêu rõ lộ trình phát triển thanh toán stablecoin hướng tới phổ cập hóa (Mass Adoption):
-
Tạo nhận thức thông qua giới thiệu (Awareness through Introduction)
-
Tạo tiện ích thông qua tích hợp (Utility through Integration)
-
Thanh toán stablecoin khắp nơi (Ubiquity through Assimilation)
Rõ ràng, hiện tại đang ở giai đoạn thứ hai, và đang tiến dần đến giai đoạn thứ ba.
(Phân tích logic nội tại của thanh toán stablecoin Paypal và lộ trình hướng tới Mass Adoption)
Một gã khổng lồ thanh toán khác, Block (Square) do Jack Dorsey dẫn dắt, cũng là tín đồ trung thành của Bitcoin, nắm giữ 8.027 Bitcoin, và có nhiều bước đi chiến lược trong lĩnh vực mã hóa.
Sáu, Lời kết
Như Anna @gizmothegizzer từng nói: "Ở xứ mù, người chỉ có một mắt là vua". Trong lĩnh vực mã hóa, công ty nào sở hữu API khó hiểu nhất và mối quan hệ tốt nhất có lẽ chính là hoàng đế. Ban đầu tôi nghĩ đến Tether, nhưng có lẽ Bridge cũng thuộc nhóm này.
Chúng ta mới chỉ vừa bắt đầu.
Các thương vụ mua bán trong tương lai sẽ còn điên rồ hơn nữa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
0xWillmfer
