Khảo sát lớn về airdrop năm 2024: Bán ngay trong ngày đầu tiên là lựa chọn tối ưu hóa lợi nhuận, các đợt airdrop quy mô lớn không phải lúc nào cũng dẫn đến bán tháo
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Khảo sát lớn về airdrop năm 2024: Bán ngay trong ngày đầu tiên là lựa chọn tối ưu hóa lợi nhuận, các đợt airdrop quy mô lớn không phải lúc nào cũng dẫn đến bán tháo
Bài viết này sẽ thảo luận về hiệu suất airdrop trong năm 2024 và các yếu tố ảnh hưởng đến kết quả.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Keyrock
Biên dịch: TechFlow
Việc thu hút và giữ chân người dùng tiền mã hóa là điều khó khăn. Các đợt airdrop cung cấp token miễn phí để thu hút sự tham gia dài hạn, nhưng thường dẫn đến bán tháo nhanh chóng. Trong khi một số airdrop thành công trong việc thúc đẩy việc áp dụng của người dùng, thì nhiều đợt khác lại thất bại. Bài viết này sẽ phân tích hiệu suất các đợt airdrop năm 2024 và các yếu tố ảnh hưởng đến kết quả.
Điểm chính
-
Khó duy trì
-
Hầu hết các đợt airdrop đều thất bại trong vòng 15 ngày. Năm 2024, 88% token mất giá trong vài tháng dù ban đầu có thể tăng mạnh.
-
-
Airdrop quy mô lớn, người thắng lớn
-
Các đợt airdrop phân phối hơn 10% tổng nguồn cung cho thấy tỷ lệ giữ chân cộng đồng và hiệu suất tốt hơn. Những đợt dưới 5% thường gặp tình trạng bán tháo nhanh sau khi ra mắt.
-
-
Chú ý đến FDV
-
Giá trị vốn hóa hoàn toàn pha loãng (FDV) phình to ảnh hưởng tiêu cực nhất đến dự án. FDV cao kìm hãm tăng trưởng và tính thanh khoản, gây ra đợt giảm giá mạnh sau airdrop.
-
-
Tính thanh khoản là then chốt
-
Khi không có đủ thanh khoản để hỗ trợ FDV cao, nhiều token sụt giảm dưới áp lực bán ra. Thanh khoản sâu là yếu tố quan trọng giúp ổn định giá sau airdrop.
-
-
Một năm khó khăn
-
Năm 2024, thị trường tiền mã hóa trải qua thời điểm khó khăn, và hầu hết các đợt airdrop bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Một số ít trường hợp thành công cho thấy chiến lược đúng đắn là phân bổ thông minh, thanh khoản mạnh và FDV thực tế.
-
Airdrop: Con dao hai lưỡi trong phân phối token
Kể từ năm 2017, airdrop đã trở thành chiến lược phổ biến để phân phối token và tạo tiếng vang ban đầu. Tuy nhiên, năm 2024, nhiều dự án khó cất cánh do thị trường bão hòa. Dù airdrop vẫn tạo được sự hào hứng ban đầu, phần lớn lại gây ra áp lực bán tháo ngắn hạn, dẫn đến tỷ lệ giữ chân cộng đồng thấp và giao thức bị bỏ rơi. Tuy vậy, vẫn có một số dự án nổi bật thành công, chứng minh rằng với cách thực hiện đúng, airdrop vẫn có thể mang lại thành quả bền vững về lâu dài.
Mục đích nghiên cứu
Báo cáo này phân tích hiện tượng airdrop năm 2024 —— phân biệt giữa người thắng và kẻ thua. Chúng tôi đã xem xét 62 đợt airdrop trên 6 chuỗi, so sánh hiệu suất của chúng theo nhiều chiều hướng: diễn biến giá, phản hồi người dùng và khả năng duy trì lâu dài. Mặc dù mỗi giao thức có những yếu tố riêng biệt, dữ liệu tổng thể cho thấy rõ ràng mức độ hiệu quả của các đợt airdrop trong việc đạt được mục tiêu đề ra.
Hiệu suất tổng thể
Khi đánh giá hiệu suất tổng thể của các đợt airdrop năm 2024, đa số không hoạt động tốt sau khi ra mắt. Dù một số ít token đạt lợi nhuận đáng kể ban đầu, phần lớn phải đối mặt với áp lực giảm giá khi thị trường đánh giá lại giá trị. Mô hình này phản ánh vấn đề sâu xa hơn trong mô hình airdrop: nhiều người dùng có thể chỉ quan tâm đến phần thưởng mà không cam kết tham gia lâu dài vào giao thức.
Một câu hỏi then chốt đặt ra với mọi đợt airdrop: liệu giao thức đó có bền vững hay không? Sau khi phần thưởng ban đầu được phân phối, người dùng có còn nhìn thấy giá trị nền tảng, hay họ chỉ đơn thuần hành động như một giao dịch? Phân tích của chúng tôi dựa trên dữ liệu từ nhiều khung thời gian, tiết lộ một phát hiện quan trọng: niềm hào hứng với phần lớn các token này nhanh chóng nguội lạnh, thường là trong vòng hai tuần đầu tiên.
Hiệu suất tổng quát
Xem xét diễn biến giá tại các mốc 15 ngày, 30 ngày và 90 ngày, ta thấy phần lớn biến động xảy ra trong những ngày đầu sau airdrop. Sau ba tháng, chỉ một số ít token đạt lợi nhuận dương, và rất ít token逆势 tăng trưởng. Dù vậy, cần lưu ý bối cảnh rộng hơn: trong giai đoạn này, toàn bộ thị trường tiền mã hóa hoạt động kém, làm phức tạp thêm tình hình.
Phân loại theo chuỗi
Dù hiệu suất tổng thể kém, không phải chuỗi nào cũng vậy. Trong 62 đợt airdrop được phân tích, chỉ có 8 đợt đạt lợi nhuận dương sau 90 ngày —— trong đó 4 trên Ethereum và 4 trên Solana. BNB, Starknet, Arbitrum, Merlin, Blast, Mode và ZkSync đều không có người thắng. Tỷ lệ thành công của Solana là 25%, Ethereum là 14,8%.
Điều này không bất ngờ với Solana, vì chuỗi này trong hai năm qua đã trở thành lựa chọn yêu thích của nhà đầu tư cá nhân và thực sự thách thức vị thế thống trị của Ethereum. Khi nhiều chuỗi khác trong phân tích trực tiếp cạnh tranh với nó, việc chỉ chuỗi mẹ mới giữ lại những người thắng nổi bật là điều dễ hiểu.
Mặc dù chúng tôi không tính đến mạng Ton trên Telegram, chúng tôi muốn nhấn mạnh rằng trên mạng này, cùng với sự gia tăng nhiệt huyết và áp dụng, đã có không ít đợt airdrop thành công.
Hiệu suất chuẩn hóa
Dù vậy, nếu ta cố gắng tách các chuỗi lớn khỏi các đợt airdrop của chúng, điều gì sẽ thay đổi? Nếu tính đến biến động giá của token gốc, dữ liệu có khác biệt không? Khi chuẩn hóa giá airdrop theo hiệu suất của hệ sinh thái tương ứng —— ví dụ, so sánh airdrop trên Polygon với biến động giá $MATIC, hoặc airdrop trên Solana với biến động giá $SOL —— kết quả vẫn không khả quan.
Đúng là thị trường đã giảm, rời xa đỉnh cao năm 2023, nhưng điều này vẫn không đủ để bù đắp sự sụt giảm của airdrop, dù so với token hệ sinh thái hay altcoin khác. Những đợt bán tháo này không liên quan đến câu chuyện lớn hơn, mà phản ánh mối lo ngại chung của thị trường về các phát triển trong ngắn hạn. Khi những dự án đã được coi là "trưởng thành" còn giảm giá, người ta càng ngần ngại tiếp nhận thứ chưa được kiểm chứng hay "mới".
Sự cải thiện tổng thể tối đa cũng chỉ yếu ớt, Solana và Ethereum trong một số khung thời gian 90 ngày có mức rút lui tối đa khoảng 15-20%, nhưng điều này vẫn cho thấy các airdrop biến động mạnh hơn nhiều so với tài sản khác, và chỉ liên quan đến câu chuyện tổng thể chứ không phải xu hướng giá.
Tác động của phân bổ đến hiệu suất
Một yếu tố then chốt khác ảnh hưởng đến hiệu suất airdrop là cách phân bổ nguồn cung token. Quyết định phân phối bao nhiêu phần trăm tổng nguồn cung sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất giá. Điều này đặt ra câu hỏi then chốt: việc phân bổ hào phóng có mang lại lợi ích? Hay cách tiếp cận thận trọng an toàn hơn? Trao nhiều token hơn cho người dùng có dẫn đến hiệu suất giá tích cực hơn, hay rủi ro do phân phối quá nhanh và quá nhiều?
Vì vậy, chúng tôi chia các đợt airdrop thành ba nhóm:
-
Airdrop nhỏ: < 5% tổng nguồn cung
-
Airdrop trung bình: > 5% và ≤ 10%
-
Airdrop lớn: > 10%
Rồi phân tích hiệu suất của chúng trong ba khung thời gian —— 15 ngày, 30 ngày và 90 ngày.
Xét ngắn hạn (15 ngày), các airdrop nhỏ (<5%) thể hiện tốt hơn, có thể do nguồn cung giới hạn nên áp lực bán tháo tức thì thấp. Tuy nhiên, thành công ban đầu này thường ngắn ngủi, khi token từ airdrop nhỏ trải qua đợt bán tháo rõ rệt trong ba tháng. Có thể do nhiều yếu tố kết hợp: nguồn cung ban đầu thấp kìm hãm bán tháo, nhưng theo thời gian, câu chuyện thay đổi hoặc nội bộ bắt đầu bán, cả cộng đồng cũng làm theo.
Các airdrop trung bình (5-10%) thể hiện tốt hơn một chút, cân bằng giữa phân bổ nguồn cung và giữ chân người dùng. Tuy nhiên, các airdrop lớn (>10%) lại thể hiện tốt nhất trong dài hạn. Dù phân bổ lớn hơn tiềm ẩn rủi ro về biến động ban đầu, nhưng dường như tăng cảm giác gắn bó cộng đồng. Bằng cách phân phối nhiều token hơn, giao thức có thể trao quyền lợi nhiều hơn cho người dùng, khiến họ có lợi ích lớn hơn trong thành công dự án. Từ đó có thể dẫn đến ổn định giá tốt hơn và hiệu suất dài hạn.
Cuối cùng, dữ liệu cho thấy rằng việc hào phóng trong phân bổ token sẽ được đền đáp. Các giao thức thực hiện airdrop rộng rãi thường nuôi dưỡng cơ sở người dùng gắn bó hơn, dẫn đến kết quả tốt hơn.
Động lực phân bổ
Tác động của phân bổ token
Phân tích của chúng tôi cho thấy quy mô airdrop ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất giá. Airdrop nhỏ gây áp lực bán tháo ban đầu thấp, nhưng thường trải qua bán tháo rõ rệt trong vài tháng. Ngược lại, phân bổ lớn hơn gây biến động sớm nhiều hơn, nhưng cuối cùng dẫn đến hiệu suất dài hạn mạnh mẽ hơn, cho thấy việc phân bổ hào phóng có thể khuyến khích lòng trung thành và ủng hộ token cao hơn.
Liên hệ phân bổ với tâm lý thị trường
Tâm lý cộng đồng là yếu tố then chốt cho thành công airdrop, dù thường khó định lượng. Việc phân bổ token lớn hơn thường được coi là công bằng hơn, mang lại cảm giác thuộc về và tham gia mạnh mẽ hơn cho người dùng. Điều này tạo thành vòng phản hồi tích cực —— người dùng cảm thấy gắn bó hơn, do đó ít có khả năng bán token, góp phần ổn định dài hạn. Ngược lại, phân bổ nhỏ ban đầu có vẻ an toàn hơn, nhưng thường dẫn đến niềm hào hứng ngắn ngủi rồi bán tháo nhanh chóng.
Dù khó đo lường tâm lý hay "khí thế" của 62 đợt airdrop, nhưng chúng vẫn là chỉ báo quan trọng cho sức hấp dẫn bền vững của dự án. Dấu hiệu tâm lý tích cực gồm cộng đồng người dùng sôi nổi và tích cực trên nền tảng như Discord, thảo luận tự nhiên trên mạng xã hội, và sự quan tâm thực sự đến sản phẩm. Ngoài ra, tính mới mẻ và sáng tạo của sản phẩm thường giúp duy trì đà phát triển tích cực, vì nó thu hút người dùng cam kết hơn, thay vì những kẻ cơ hội chỉ vì phần thưởng ngắn hạn.
Tác động của Giá trị vốn hóa hoàn toàn pha loãng (FDV)
Một trọng tâm nghiên cứu quan trọng là liệu FDV khi khởi chạy token có ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất sau airdrop hay không. FDV biểu thị tổng giá trị thị trường của tiền mã hóa nếu tất cả token có thể lưu hành đều được đưa ra, bao gồm cả token chưa mở khóa hoặc chưa phân bổ. Cách tính là lấy giá token hiện tại nhân với tổng nguồn cung token, bao gồm token đang lưu hành, token bị khóa, token đang vesting hoặc token tương lai.
Trong lĩnh vực tiền mã hóa, ta thường thấy một số dự án có FDV quá cao so với tiện ích hoặc tác động thực tế của giao thức lúc khởi chạy. Điều này đặt ra câu hỏi then chốt: token có bị trừng phạt do FDV phình to lúc khởi chạy, hay ảnh hưởng của FDV phụ thuộc từng dự án?
Dữ liệu của chúng tôi bao gồm nhiều loại dự án, từ những dự án khởi động với FDV khiêm tốn 5,9 triệu USD đến dự án với con số đáng kinh ngạc 19 tỷ USD —— chênh lệch tới 3.000 lần.
Khi vẽ biểu đồ dữ liệu này, một xu hướng rõ ràng xuất hiện: FDV khởi chạy càng lớn, xác suất giảm giá mạnh càng cao, bất kể loại hình dự án, mức độ nóng hay tâm lý cộng đồng.
Nguyên nhân mối quan hệ FDV
Có hai yếu tố then chốt. Thứ nhất là nguyên tắc thị trường cơ bản: nhà đầu tư bị thu hút bởi kỳ vọng tăng giá. Token có FDV nhỏ cung cấp không gian tăng trưởng và cảm giác "đầu tư sớm", thu hút nhà đầu tư bằng lời hứa về lợi nhuận tương lai. Ngược lại, các dự án có FDV phình to thường khó duy trì đà tăng, vì kỳ vọng tăng giá bị giới hạn.
Các nhà kinh tế học đã bàn luận lâu dài về khái niệm "không gian thị trường". Như Robert Shiller chỉ ra, "sự phấn khích phi lý quá mức" nhanh chóng tan biến khi nhà đầu tư cảm thấy lợi nhuận bị giới hạn. Trong tiền mã hóa, khi FDV token cho thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế, sự phấn khích này cũng biến mất nhanh chóng.
Yếu tố thứ hai mang tính kỹ thuật hơn: tính thanh khoản. Token có FDV lớn thường thiếu thanh khoản đủ để nâng đỡ định giá đó. Khi lượng lớn phần thưởng được phân phối cho cộng đồng, ngay cả khi chỉ một phần nhỏ người dùng muốn rút tiền, cũng tạo ra áp lực bán khổng lồ, trong khi bên mua lại thiếu hụt.
Lấy ví dụ $JUP, token này khởi chạy với FDV 6,9 tỷ USD, đi kèm với ước tính 22 triệu USD thanh khoản ở pool và market maker vào ngày ra mắt. Điều này khiến tỷ lệ thanh khoản/FDV của $JUP chỉ ở mức 0,03%. Dù thấp hơn meme token $WEN có tỷ lệ 2%, nhưng trong nhóm tương tự, $JUP vẫn ở mức tương đối cao.
Khi so sánh với Wormhole, khởi chạy với FDV 13 tỷ USD. Để đạt tỷ lệ thanh khoản 0,03%, Wormhole cần có 39 triệu USD thanh khoản trên các sàn. Tuy nhiên, ngay cả khi tính tất cả thanh khoản có sẵn, bao gồm pool chính thức và không chính thức, cũng như thanh khoản sàn tập trung, ước tính của chúng tôi chỉ khoảng 6 triệu USD, chỉ là một phần nhỏ nhu cầu. Với 17% token phân phối cho người dùng, tiềm năng phi bền vững về vốn hóa thị trường đã lộ rõ. Kể từ khi ra mắt, giá $W đã giảm 83%.
Là một market maker, chúng tôi biết rằng nếu không có đủ thanh khoản, giá cả sẽ cực kỳ nhạy cảm với áp lực bán. Hai yếu tố này kết hợp —— nhu cầu tâm lý về tiềm năng tăng trưởng và thanh khoản thực tế cần thiết để nâng đỡ FDV lớn —— giải thích tại sao token có FDV cao khó duy trì giá trị.
Dữ liệu xác nhận quan điểm này. Token có FDV thấp trải qua mức giảm giá thấp hơn nhiều, trong khi những token khởi chạy với định giá cao chịu mức giảm giá mạnh nhất trong vài tháng sau airdrop.
Người thắng và kẻ thua tổng thể
Để hiểu sâu hơn về một số dự án, chúng tôi chọn phân tích một ví dụ người thắng và một ví dụ kẻ thua trong mùa airdrop này. Chúng tôi sẽ tìm hiểu họ đã làm đúng điều gì, và sai ở đâu, dẫn đến khởi chạy dự án thành công hay không thành công.
Mùa airdrop: Nghiên cứu điển hình người thắng và kẻ thua
Khi đi sâu vào mùa airdrop, hãy cùng xem xét một dự án thắng nổi bật và một dự án thể hiện kém để phân tích các yếu tố dẫn đến kết quả trái ngược. Chúng tôi sẽ tìm hiểu những gì họ làm đúng —— hoặc làm sai —— cuối cùng ảnh hưởng đến thành công hay thất bại trong cộng đồng.
Người thắng: $DRIFT
Đầu tiên là Drift, một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung vận hành trên Solana gần ba năm. Trong quá trình phát triển, Drift trải qua nhiều chiến thắng và thử thách, bao gồm vài lần bị tin tặc tấn công và lỗi. Tuy nhiên, mỗi thất bại đều rèn giũa nên một giao thức mạnh hơn, phát triển vượt xa giá trị của một trang trại airdrop đơn thuần.
Khi airdrop của Drift cuối cùng diễn ra, nó nhận được phản ứng tích cực, đặc biệt từ cơ sở người dùng trung thành lâu năm. Đội ngũ phân bổ chiến lược 12% tổng nguồn cung token cho airdrop —— tỷ lệ tương đối lớn —— và giới thiệu hệ thống thưởng tinh vi, có hiệu lực mỗi sáu giờ sau phân bổ ban đầu.
Khởi chạy với vốn hóa thị trường nhỏ 56 triệu USD, Drift khiến nhiều người bất ngờ, đặc biệt khi so sánh với các vAMM (market maker tự động ảo) khác có ít người dùng hơn, lịch sử ngắn hơn nhưng định giá cao hơn. Giá trị của Drift nhanh chóng phản ánh tiềm năng thực sự, vốn hóa đạt 163 triệu USD —— tăng 2,9 lần sau khi ra mắt.
Chìa khóa thành công của Drift nằm ở cách phân bổ công bằng và kỹ lưỡng. Bằng cách thưởng cho người dùng trung thành lâu dài, Drift hiệu quả lọc bỏ các nữ thần mới nổi, nuôi dưỡng cộng đồng chân thực hơn và tránh được những tác động tiêu cực phổ biến trong các sự kiện như vậy.
Điều gì làm nên sự khác biệt của Drift?
Lịch sử lâu đời và nền tảng vững chắc
-
Lịch sử trưởng thành của Drift cho phép họ thưởng cho nhóm người dùng trung thành hiện tại.
-
Với sản phẩm chất lượng cao, đã được kiểm chứng trên thị trường, đội ngũ dễ dàng nhận diện và thưởng cho người dùng thực sự hoạt động.
Phân bổ hào phóng theo cấp bậc
-
Phân bổ 12% tổng nguồn cung —— một tỷ lệ khá lớn đối với airdrop —— thể hiện cam kết của Drift với cộng đồng.
-
Cơ chế phát hành theo giai đoạn giúp giảm áp lực bán tháo, duy trì ổn định giá trị sau ra mắt.
-
Quan trọng nhất, airdrop được thiết kế để thưởng cho việc sử dụng thực tế, chứ không phải các chỉ số bị thổi phồng bởi người săn airdrop.
Định giá thực tế
-
Định giá khởi chạy thận trọng của Drift tránh được bẫy thổi phồng quá mức, giữ kỳ vọng ở mức hợp lý.
-
Đội ngũ bơm đủ thanh khoản vào pool ban đầu, đảm bảo thị trường vận hành trơn tru.
-
FDV thấp không chỉ giúp Drift nổi bật, mà còn khơi mào cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành về các đối thủ bị định giá quá cao.
Thành công của Drift không phải là ngẫu nhiên; đó là kết quả của việc ưu tiên sức mạnh sản phẩm, sự công bằng và tính bền vững thay vì ồn ào ngắn hạn. Khi mùa airdrop tiếp diễn, rõ ràng rằng các giao thức muốn sao chép thành công của Drift nên tập trung xây dựng nền tảng vững chắc, thúc đẩy sự tham gia thực tế của người dùng và duy trì cái nhìn thực tế về giá trị thị trường.
$ZEND: Từ cơn sốt đến sụp đổ —— Trường hợp thất bại của airdrop Starknet
ZkLend ($ZEND) hiện đang lao dốc nghiêm trọng —— giá trị đã giảm 95%, khối lượng giao dịch hàng ngày không vượt quá 400.000 USD. Điều này tương phản mạnh với dự án từng có vốn hóa 300 triệu USD. Thậm chí kỳ lạ hơn, Tổng giá trị khóa (TVL) của ZkLend hiện nay cao hơn gấp đôi FDV —— một hiện tượng bất thường trong thế giới tiền mã hóa, và không phải là dấu hiệu tốt.
Vậy một dự án từng được chú ý nhờ liên quan đến Starknet (giải pháp zk-rollup nhằm mở rộng Ethereum) đã sa vào tình cảnh này như thế nào?
Cưỡi sóng Starknet nhưng bỏ lỡ cơ hội
Ý tưởng của ZkLend không thực sự mới —— nó nhằm trở thành nền tảng cho vay đối với nhiều loại tài sản, tận dụng câu chuyện của Starknet. Giao thức tận dụng đà phát triển của Starknet, định vị mình là thành phần quan trọng trong hệ sinh thái thanh khoản đa chuỗi.
Ý tưởng:
-
Tạo mạng lưới khai thác nơi người dùng kiếm phần thưởng từ nhiều giao thức khác nhau.
-
Thu hút người dùng và thanh khoản thông qua phần thưởng và hoạt động đa chuỗi.
Tuy nhiên, trong quá trình triển khai, nền tảng cuối cùng thu hút các hoạt động của"lính đánh thuê" —— những người dùng chỉ quan tâm phần thưởng ngắn hạn, không cam kết với sự phát triển lâu dài của giao thức. Thay vì xây dựng hệ sinh thái bền vững, ZkLend bị chi phối bởi người dùng săn phần thưởng, dẫn đến sự tham gia ngắn ngủi và tỷ lệ giữ chân thấp.
Airdrop phản tác dụng
Chiến lược airdrop của ZkLend làm trầm trọng thêm vấn đề. Trước airdrop, sản phẩm và nhận diện thương hiệu không rõ rệt, việc phân bổ token thu hút người đầu cơ hơn là người dùng thật. Sai lầm then chốt này —— không kiểm tra kỹ người tham gia —— dẫn đến:
-
Số lượng lớn thợ săn phần thưởng, nóng lòng rút tiền nhanh chóng.
-
Thiếu lòng trung thành và tham gia thực sự, người tham gia không cam kết dài hạn.
-
Giá token giảm nhanh chóng, người đầu cơ bán ngay lập tức.
Airdrop không tạo ra sự gắn bó hay trung thành, mà chỉ tạo ra một đợt bùng nổ hoạt động tạm thời, nhanh chóng tắt lịm.
Bài học cho ngành
Kinh nghiệm của ZkLend dạy chúng ta bài học sâu sắc: dù cơn sốt và airdrop có thể thu hút người dùng, nhưng chúng không tự nhiên tạo ra giá trị, tiện ích hay cộng đồng bền vững.
Bài học then chốt:
-
Chỉ dựa vào cơn sốt là chưa đủ —— việc xây dựng giá trị thực sự đòi hỏi nhiều hơn là tiếng ồn quanh một câu chuyện hot.
-
Airdrop cho người chưa được kiểm duyệt sẽ thu hút đầu cơ, phá hủy giá trị, như ZkLend đã trải qua.
-
Định giá cao cho sản phẩm mới tiềm ẩn rủi ro lớn, đặc biệt khi chưa có trường hợp sử dụng được kiểm chứng.
Kết luận
Nếu mục tiêu là tối đa hóa lợi nhuận, thì bán vào ngày đầu tiên thường là chiến lược tốt nhất —— 85% token airdrop giảm giá trong vài tháng. Solana trở thành blockchain dẫn đầu về airdrop năm 2024, nhưng sau khi điều chỉnh điều kiện thị trường, hiệu suất tổng thể tương đối tốt. Các dự án như WEN và JUP thể hiện nổi bật, trở thành ví dụ thành công, cho thấy phương pháp chiến lược vẫn có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.
Ngược lại với quan điểm phổ biến, airdrop quy mô lớn không luôn dẫn đến bán tháo. Một token với 70% phân bổ airdrop đã đạt lợi nhuận dương, nhấn mạnh tầm quan trọng của quản lý FDV. Định giá FDV quá cao là sai lầm nghiêm trọng. FDV cao kìm hãm tiềm năng tăng trưởng, và quan trọng hơn, gây ra vấn đề thanh khoản —— FDV phình to đòi hỏi lượng thanh khoản khổng lồ để duy trì, điều thường khó đạt được. Thiếu thanh khoản, token airdrop dễ gặp giảm giá mạnh do không đủ vốn chống lại áp lực bán.
Tính thanh khoản cực kỳ quan trọng. Khi FDV quá cao, áp lực sẽ rất lớn. Thiếu thanh khoản, đợt bán tháo quy mô lớn sẽ đè giá xuống, đặc biệt trong airdrop khi người nhận thường bán nhanh. Bằng cách duy trì FDV hợp lý và tập trung vào kế hoạch cung cấp thanh khoản, dự án có thể tăng khả năng ổn định và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Cuối cùng, thành công của airdrop phụ thuộc vào nhiều yếu tố hơn là quy mô phân bổ. FDV, thanh khoản, sự tham gia cộng đồng và câu chuyện đều quan trọng. Các dự án như WEN và JUP tìm được sự cân bằng đúng đắn, tạo ra giá trị lâu dài, trong khi những dự án khác với FDV phình to và thanh khoản cạn kiệt lại không thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư.
Trong thị trường thay đổi nhanh chóng, nhiều nhà đầu tư đưa ra quyết định nhanh chóng —— bán vào ngày đầu tiên thường là lựa chọn an toàn nhất. Nhưng đối với những ai quan tâm đến cơ bản dài hạn, vẫn luôn có những dự án chất lượng tốt đáng để nắm giữ lâu dài.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@KeyrockTrading
