TechFlow sâu tìm nguyên nhân "sụt giảm": Câu chuyện Jump - Thực tập sinh thăng chức tổng tài sau 4 tháng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
TechFlow sâu tìm nguyên nhân "sụt giảm": Câu chuyện Jump - Thực tập sinh thăng chức tổng tài sau 4 tháng
Thông qua hành trình phát triển kinh doanh trong lĩnh vực tiền mã hóa của Jump, hãy tìm ra một số manh mối về tình hình thực tế hiện tại của họ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Fortune
Dịch: Azuma, Odaily Star Daily
Lời người biên tập: Bài viết chuyên sâu này được Fortune công bố vào ngày 11 tháng 7. Trước khi bài viết này ra đời, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã bắt đầu điều tra Jump, trong khi tình hình kinh doanh của chính Jump cũng đang cho thấy những dấu hiệu biến động nghiêm trọng, và nhân vật đại diện Kanav Kariya không lâu sau đó đã chọn rời đi.
Một tháng trôi qua, tin đồn về khả năng Jump "sụp đổ" ngày càng lan rộng, hành vi bán tháo của họ cũng đẩy nhanh đà giảm mạnh của thị trường. Trong bài viết này, có lẽ chúng ta có thể tìm thấy một số manh mối về hiện trạng thực sự của Jump thông qua quá trình phát triển hoạt động tiền mã hóa của công ty.
Thực tập sinh thăng chức trực tiếp lên tổng giám đốc
Bên trong Jump Crypto luôn dùng các cuộc họp Zoom để trao đổi công việc. Vào tháng 5 năm 2021, một nhóm nhân viên tụ tập trong phòng họp Zoom thảo luận về một cuộc khủng hoảng ngày càng nghiêm trọng.
Công ty tài chính có trụ sở tại Chicago, Jump Trading, từng nổi danh từ thời kỳ Flash Boys đầu thế kỷ nhờ giao dịch tần suất cao, nhưng sau đó hoạt động kinh doanh của công ty dần mở rộng sang lĩnh vực tiền mã hóa đầy biến động.
Đồng ổn định thuật toán Terra (UST) từng là dự án đình đám nhất trong ngành tiền mã hóa, và Jump gần như là đối tác vô hình của nó. Terra nhằm duy trì neo giá 1 đô la Mỹ thông qua cơ chế thuật toán phức tạp liên quan đến tiền mã hóa gốc LUNA, còn Jump sẽ điều phối phần thuật toán phía sau, hỗ trợ UST bằng cách giao dịch — tuy nhiên, dù người sáng lập Terra Do Kwon rất tự tin, UST vẫn mất neo vào tháng 5 năm đó.
Lúc đó, Jump hoàn toàn có thể kiếm hàng triệu đô la một cách an toàn thông qua thỏa thuận hợp tác với Terraform Labs (nhà phát triển Terra), nhưng nếu tiếp tục, Terra có nguy cơ sụp đổ nhanh chóng. Bill DiSomma, đồng sáng lập Jump, không muốn từ bỏ "dự án cưng" này, nên ông đã tham gia cuộc họp Zoom để tìm kiếm giải pháp tốt hơn.
Vài phút sau, giải pháp xuất hiện. Theo lời khai sau này của Jump tại tòa án, một thực tập sinh 25 tuổi tên Kanav Kariya đã tham gia cuộc họp và đưa ra phương án của mình.
Kariya nói trong cuộc họp: "Tôi đã nói chuyện với Do Kwon, họ đồng ý cấp quyền chọn cho chúng ta."
Những gì xảy ra tiếp theo có thể đã thay đổi thật sự tiến trình phát triển ngành tiền mã hóa. Theo hồ sơ tòa án, trong tuần tiếp theo, Jump âm thầm mua lượng lớn UST để tạo ảo ảnh nhu cầu tăng mạnh, kéo giá trị đồng tiền này trở lại mức 1 đô la. Đồng thời, Kwon đồng ý giao cho Jump quyền chọn mua tới 65 triệu LUNA với giá 0,4 đô la, mặc dù giá đỉnh của LUNA trên thị trường thứ cấp từng vượt quá 90 đô la.
Theo thông báo sau này của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), chỉ riêng thỏa thuận này, Jump đã kiếm được đủ 1 tỷ đô la; vài tháng sau (tháng 9 năm 2021), Kariya được thăng chức thần tốc lên chức Tổng giám đốc Jump Crypto.
Mặt khác, hành động này khiến UST trên bề mặt phục hồi việc neo giá, còn Kwon bắt đầu khoe khoang trên X (lúc đó vẫn là Twitter) rằng UST đã "tự phục hồi". Theo hồ sơ tòa án, một nhân viên Terra từng thừa nhận riêng qua tin nhắn: "Nếu không có sự can thiệp của Jump, chúng ta thực sự có thể xong đời rồi. Ha ha."
Tuy nhiên, hành động gây tranh cãi mang tính "cứu thế" này chỉ có thể trì hoãn chứ không thể thay đổi kết cục của Terra. Một năm sau, khi UST lại mất neo, Jump cũng bất lực.
Tháng 5 năm 2022, UST rơi vào vòng xoáy tử thần, 40 tỷ đô la bốc hơi trong vài ngày, vô số nhà đầu tư mất sạch cả đời tích lũy, cộng đồng tiền mã hóa trên Twitter và Discord tràn ngập tiếng kêu đòi bồi thường, một số người thậm chí đe dọa tự sát. Sự sụp đổ này sau đó gây ra chuỗi phản ứng dây chuyền khắp thị trường tiền mã hóa, gián tiếp dẫn đến vụ sụp đổ FTX vào tháng 11 năm 2022, cuối cùng khiến giới quản lý chú ý sâu sắc đến rủi ro trong ngành.
Tuy nhiên đến tận năm 2023, không ai biết Jump luôn ở hậu trường hỗ trợ UST, cho đến khi SEC khởi kiện vụ kiện gian lận lớn chống lại Terraform Labs và Kwon, phần nào dựa trên lời khai của James Hunsaker, một người tố giác trong đội của Kariya. Terraform Labs và Kwon đã đạt thỏa thuận hòa giải 4,5 tỷ đô la với SEC vào tháng 6, nhưng do Terraform đã nộp đơn phá sản đầu năm nay, phần lớn khoản tiền có thể sẽ không được thanh toán. Hiện tại, Kwon vẫn đang đối mặt cáo buộc hình sự từ Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ), đang chờ dẫn độ từ Montenegro, Kwon luôn phủ nhận mọi hành vi sai trái, và phía Terraform cũng không phản hồi yêu cầu bình luận của chúng tôi.
Mặc dù Jump không bị buộc tội phạm tội nào, nhưng giao dịch của họ với Kwon rõ ràng ảnh hưởng đến uy tín thương mại — bí mật kinh doanh bị phơi bày trong một vụ án tồi tệ nhất. Việc tiết lộ lời khai của người tố giác tại tòa án liên bang New York vào tháng 3 năm 2024 có thể coi là dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự thất bại của Jump trong ngành tiền mã hóa.
Kariya từ chối bình luận về sự việc, phát ngôn viên của Jump cũng từ chối để bất kỳ lãnh đạo cấp cao nào trả lời phỏng vấn hoặc đưa ra bình luận. Chúng tôi đã phỏng vấn hơn hai mươi cựu nhân viên, đối thủ cạnh tranh và trader trong ngành, nhiều người vì sợ bị trả thù nên chỉ愿意 phát biểu ẩn danh. Tuy nhiên, dù hoạt động tiền mã hóa của Jump đã giảm bớt, nó vẫn là một trong những bên tham gia có ảnh hưởng lớn nhất trong ngành, kiểm soát nguồn vốn lên tới hàng trăm triệu đô la.
Trên bề mặt, câu chuyện "huyền thoại" của Jump rất phù hợp với phong cách kể chuyện trong ngành blockchain, nhưng điểm đặc biệt của Jump nằm ở chỗ, bản thân nó vốn là một "đại gia" nổi tiếng trong lĩnh vực tài chính truyền thống, từng nghĩ rằng có thể chi phối thị trường mới nổi này, giống như một người trưởng thành bước vào trò chơi trẻ con, rồi mang về hàng tỷ đô la, nhưng cuối cùng lại nhận được bài học đau đớn giống như bao kẻ tự cho là thông minh khác.
Một cựu nhân viên của Jump nói với chúng tôi: "Lịch sử tài chính phải được viết bằng máu của nhà đầu tư."
Thần đồng Mumbai và cá mập phong thành
Kể từ khi thành lập năm 2001, Jump Trading đã trở thành thành viên quan trọng trong giới tài chính lâu đời tại Chicago, nhưng khi Kanav Kariya 18 tuổi nhập học Đại học Illinois vào năm 2014, anh chưa từng nghe nói về công ty này. Kariya lớn lên trong một gia đình trung lưu ở Mumbai, Ấn Độ, anh biết đến danh sách các trường kỹ thuật hàng đầu nước Mỹ qua tin tức, và chọn Đại học Illinois.
Mùa đông lạnh giá tại khuôn viên Urbana-Champaign không làm chùn bước Kariya, người từ nhỏ đã thích chơi game điện tử và xem phim chiến tranh, anh chọn chuyên ngành Khoa học Máy tính tại đại học — điều này khác với nhiều đồng nghiệp tương lai của anh, những người thường học lập trình từ thời thơ ấu. Sau này, Kariya từng giải thích trong một podcast rằng, khi 13 tuổi thăm Disneyland và ghé qua vài trường đại học, anh đã biết mình muốn đến Mỹ — "Hạ tầng và chất lượng giáo dục trông rất hấp dẫn... tất cả các khuôn viên trường đều có máy tính."
Chỉ vài năm sau, Kariya giành được cơ hội thực tập tại Jump Trading và nhanh chóng thăng chức trong thời kỳ hoàng kim của tiền mã hóa. Ngày nay, tên tuổi của Kariya trong ngành tiền mã hóa gần như nổi tiếng như chính Jump, dù phần nào là do các lãnh đạo khác của Jump luôn tránh ánh đèn sân khấu, mà đẩy Kariya ra phía trước.
Năm 2021, Kariya mới 25 tuổi đã trở thành Tổng giám đốc bộ phận Jump Crypto vừa thành lập. Dáng vẻ điển hình với mái tóc đen và râu dê đặc trưng của anh thường xuyên xuất hiện trên các bảng xếp hạng sao công nghệ và hội nghị tiền mã hóa, trông như một cao bồi.
Tại Đại học Illinois, tên tuổi Jump không xuất hiện trong danh sách tuyển dụng trường, họ cũng không đăng tin tuyển dụng trên bảng thông báo. Jump tuyển sinh viên và cử nhân như Kariya chủ yếu thông qua hình thức giới thiệu riêng. Hai nhà sáng lập Jump, Bill DiSomma và Paul Gurinas, đều khởi nghiệp tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), và trước đó từng học tại Đại học Illinois.
Tại CME, các trader đấu giá bằng cách nhảy và hét to (đây cũng là nguồn cảm hứng cho tên gọi Jump), DiSomma và Gurinas từng chứng kiến cuộc cách mạng giao dịch trực tuyến nuốt chửng thế giới quen thuộc của họ, họ quyết tâm giành được miếng bánh trong cuộc cách mạng này — năm 1999, hai người cùng thành lập công ty Akamai, rồi đổi tên thành Jump vào năm 2001.
Như Michael Lewis mô tả trong cuốn sách về sự trỗi dậy của giao dịch tần suất cao "Flash Boys", các công ty như Jump (và đối thủ như Jane Street hay Citadel Securities) đều cực kỳ coi trọng bảo mật chiến lược — lợi thế của họ nằm ở công nghệ, tức là nhanh hơn người khác về tốc độ hoàn tất giao dịch hoặc phát hiện hiệu quả thị trường, họ bảo vệ các chiến lược này gần như cuồng nhiệt.
John Lothian, một chuyên gia lâu năm trong giới tài chính Chicago, nhớ lại rằng ông từng ký một thỏa thuận bảo mật chỉ để bước vào cửa trước trụ sở Jump tại tòa nhà Montgomery Ward ven sông Chicago, dù chỉ để xin Jump tài trợ một hoạt động cộng đồng, và Jump lịch sự từ chối.
Lothian nói với chúng tôi: "Họ đơn giản là không để ai vào văn phòng, vì điều đó vi phạm nguyên tắc bảo mật của họ."
Thị trường 'đồ chơi'
Việc Jump thâm nhập ngành tiền mã hóa cũng tuân thủ văn hóa bảo mật của công ty. Một số cựu nhân viên và những người hiểu rõ vận hành công ty tiết lộ rằng, ban đầu Jump chỉ thử nghiệm dè dặt trong lĩnh vực này, coi hoạt động tiền mã hóa là "sân chơi thử nghiệm" để các thực tập sinh thoải mái thực hành, đồng thời tách biệt phần việc này khỏi hoạt động kinh doanh chính.
Đến cuối năm 2015, Jump thiết lập một văn phòng nghiên cứu và phát triển tại trường đại học của các nhà sáng lập, nơi tài trợ các dự án nghiên cứu, hợp tác với giáo sư khám phá công nghệ tiên phong như dùng kính VR mô phỏng môi trường giao dịch. Họ cũng thuê sinh viên làm thực tập sinh, tìm kiếm nhân tài tiềm năng qua truyền miệng, Kariya cũng được giới thiệu bởi một người bạn mới có thể gia nhập.
Jump luôn đối mặt một bài toán khó trong đào tạo nhân sự mới: công ty cần kiểm tra năng lực thật sự của ứng viên tiềm năng, xem họ có thể phát hiện cơ hội nhỏ trong thị trường tài chính và chuyển hóa thành mô hình giao dịch thuật toán hay không, đồng thời Jump cũng không thể giao chiến lược then chốt nhất và vốn hàng tỷ đô la cho nhân viên tạm thời.
Tiền mã hóa cung cấp giải pháp hoàn hảo: thị trường này có tài sản giao dịch riêng, sàn giao dịch và đặc tính riêng, đồng thời đủ tách biệt với thị trường cổ phiếu và trái phiếu của Jump, không gây đe dọa lẫn nhau.
Một cựu nhân viên ẩn danh của Jump nói với chúng tôi: "Nó giống như một thị trường 'đồ chơi' vậy."
Đối với những người trẻ làm việc tiền mã hóa tại Jump, họ cũng không hoàn toàn bị gạt ra ngoài. Thực tế, DiSomma rất quan tâm đến tầm nhìn tạo ra thị trường phi tập trung của tiền mã hóa. Những người ủng hộ tiền mã hóa tin rằng công nghệ blockchain có thể loại bỏ hoàn toàn trung gian như môi giới và tổ chức thanh toán. Là tiên phong trong cuộc cách mạng giao dịch trực tuyến, DiSomma từng chứng kiến thị trường giao dịch chuyển từ sảnh CME đông đúc sang mô hình Internet, ông rất mong đợi lần thay đổi phạm trù tiếp theo.
Vì vậy khi Kariya gia nhập Jump với tư cách thực tập sinh vào tháng 1 năm 2017, anh được giao nhiệm vụ xây dựng hạ tầng giao dịch tiền mã hóa ban đầu, với gần như không có giới hạn quản lý. Kariya từng đề cập trong một podcast tháng 1 năm 2023: "Chúng tôi được tự do làm việc của mình... giống như làm việc trong một bong bóng hoàn toàn kín."
Sau đó, bong bóng ấy ngày càng phình to. Trong năm thực tập của Kariya, Bitcoin lần đầu tiên bứt phá mạnh mẽ, tăng từ dưới 1.000 đô la đầu năm 2017 lên gần 20.000 đô la vào tháng 12. Theo một cựu nhân viên, đội ngũ tiền mã hóa của Jump ngày càng quan trọng trong nội bộ công ty, trở thành một trong những đội hiệu suất tốt nhất.
Một thay đổi rõ rệt là tiền mã hóa dần không còn chỉ là đồ chơi cho thực tập sinh. Không lâu sau, vào năm 2018 khi bong bóng Bitcoin cuối cùng vỡ tan, Kariya tốt nghiệp và gia nhập toàn thời gian vào đội Jump, con đường thăng tiến của anh đã bắt đầu.
Gã khổng lồ làm thị trường
Các công ty giao dịch tần suất cao như Jump thường bao quanh bởi lớp sương bí ẩn, hình thức giao dịch chính của họ được gọi là "làm thị trường".
Khi mọi người đến sàn giao dịch, dù mua hay bán đều cần đối tác giao dịch. Nhà tạo lập thị trường (market maker) đóng vai trò trung gian, cạnh tranh đưa ra báo giá tốt nhất. Với nhà tạo lập thị trường, chênh lệch mỗi giao dịch có thể rất nhỏ — có thể chỉ vài xu mỗi cổ phiếu — nhưng dưới hệ thống vận hành hệ thống do thuật toán điều khiển, đây là một công việc rất sinh lời.
Trong ngành tài chính truyền thống, làm thị trường là nghiệp vụ chịu kiểm soát nghiêm ngặt, quy định nhằm đảm bảo không có xung đột lợi ích. Nhà tạo lập thị trường không trực tiếp hợp tác với công ty phát hành cổ phiếu, mà hợp tác với sàn giao dịch dưới sự giám sát của cơ quan quản lý, các nghiệp vụ như làm thị trường và đầu tư mạo hiểm thường được tách biệt pháp nhân để tránh khả năng giao dịch nội gián hoặc thao túng thị trường.
Ngành tiền mã hóa thì hoàn toàn khác. Là một "ngành hoang dã" mới nổi, nó không chịu giới hạn bởi các quy tắc rườm rà được xây dựng suốt mấy thập kỷ. Luật sư Michael Selig từ công ty luật Willkie Farr & Gallagher chuyên về dịch vụ tài sản số cho biết: "Trong lĩnh vực tiền mã hóa, bạn không chịu sự giám sát trực tiếp như vậy."
Nhà tạo lập thị trường tiền mã hóa không chỉ hợp tác với sàn giao dịch, mà còn ký hợp đồng trực tiếp với các bên phát triển dự án, thường giúp họ niêm yết trên sàn, sau đó tạo thanh khoản để thúc đẩy mua bán, thu hút các trader và dòng tiền tìm kiếm đồng tiền nóng tiếp theo.
Vì thế, các bên phát triển dự án sẽ cho nhà tạo lập thị trường vay lượng lớn token để khởi động giao dịch. Một số nhà tạo lập thị trường còn thương lượng với bên phát triển dự án, yêu cầu họ cấp quyền chọn, nếu dự án phát triển thuận lợi, nhà tạo lập thị trường có quyền mua một lượng lớn token với chiết khấu sâu. Selig cho biết, cấu trúc ngược này trong ngành tiền mã hóa (nhà tạo lập thị trường hợp tác với bên phát triển dự án thay vì sàn giao dịch) phần nào có lý do, vì bên phát triển dự án cần làm cho token có tính thanh khoản cao hơn.
Mô hình đặc biệt này khiến một tình huống mà trong tài chính truyền thống không bao giờ được phép xảy ra thực sự diễn ra — dù nhà tạo lập thị trường vẫn kiếm tiền từ chênh lệch giao dịch, nhưng thu nhập khổng lồ thường đến từ các quyền chọn sinh lời.
Đối với các công ty như Jump, trở thành nhà tạo lập thị trường cho một dự án đồng nghĩa với việc họ có không gian lợi nhuận gần như vô hạn mà không phải chịu rủi ro tài sản thực sự. Một người sáng lập sàn tiền mã hóa ẩn danh nói với chúng tôi: "Nếu bạn làm việc tại Jump, bạn có thể quyết định đồng token nào sẽ thành công."
Dù các công ty khác từ tài chính truyền thống cũng bắt đầu thâm nhập lĩnh vực tiền mã hóa, ví dụ như đối thủ cũ của Jump tại Chicago là DRW thành lập bộ phận blockchain Cumberland vào năm 2014, Jump vẫn nhanh chóng khẳng định vị trí dẫn đầu thông qua nghiệp vụ làm thị trường và giao dịch OTC.
Khi hoạt động tiền mã hóa của Jump mở rộng, khát vọng lợi nhuận của họ cũng tăng theo. Jump có bộ phận đầu tư mạo hiểm riêng là Jump Capital, nghĩa là công ty có thể vừa làm thị trường cho một token, vừa đầu tư vào dự án đó. Dù các bộ phận này bề ngoài độc lập, nhưng sau khi đội đầu tư sáp nhập vào Jump Crypto vào năm 2021, các cuộc trao đổi kinh doanh liên quan thường nối liền với cùng đội kinh doanh. Người sáng lập sàn giao dịch ẩn danh trên nói, ông từng tiếp xúc nhân viên kinh doanh của Jump khi thảo luận giao dịch tiềm năng, nhưng từ bên ngoài, không thể phân biệt ranh giới giữa nghiệp vụ đầu tư và giao dịch của Jump. Trong tài chính truyền thống, điều này hoàn toàn không thể chấp nhận.
Jump không phải nhà tạo lập thị trường duy nhất yêu cầu quyền chọn, nhưng các nhà tạo lập thị trường khác có thể chỉ yêu cầu một đến hai phần trăm tổng cung token, trong khi Jump thường yêu cầu năm phần trăm hoặc cao hơn. Một người sáng lập ẩn danh từng cố gắng thương lượng làm thị trường với Jump vào năm 2021 nói: "Điều này cung cấp cho họ lượng đạn dược lớn để gây rối."
Dù vậy, Jump vẫn có ảnh hưởng nghiêm túc đáng kể. Trước khi BlackRock nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, Jump từng được coi là biểu tượng cho sự thâm nhập của tài chính truyền thống vào tiền mã hóa, và bản thân Jump cũng có đủ sức mạnh để hỗ trợ hoạt động kinh doanh. Dù việc Jump yêu cầu quyền chọn từ bên phát triển dự án có phần "trơ trẽn", nhưng như một trader nói, nhiều bên phát triển dự án vẫn sẵn sàng trả cái giá đó.
Một người sáng lập dự án nói với chúng tôi: "Nếu bạn không chấp nhận giao dịch của Jump, bạn thậm chí có thể cảm thấy mình thật ngu ngốc. Họ là Jump, thái độ của họ là: bạn phải nghe theo, nếu không thì cút đi."
Người bị đẩy ra tiền tuyến
Dù Jump thường thể hiện phong cách rất mạnh mẽ trong giao dịch, Kanav Kariya lại mang đến hình ảnh thân thiện hơn cho công ty, khí chất thiên tài tỏa ra từ anh rất quan trọng trong lĩnh vực tiền mã hóa, điều này hầu như không thấy trong ngành tài chính truyền thống. Tiền mã hóa là ngành rất xã hội hóa, dù trong các cuộc tranh luận sôi nổi trên Twitter hay đằng sau cánh cửa phòng họp, Jump cần một gương mặt đại diện phù hợp để hỗ trợ đàm phán và giao dịch, và Kariya chính là người đó.
Một trader ẩn danh từ đối thủ cạnh tranh của Jump nói: "Họ cố gắng hòa hợp với giới trẻ, họ không ngốc."
Trong ngành tiền mã hóa đầy cá tính kỳ quái và khuynh hướng hiếu chiến, Kariya tỏ ra bình tĩnh và có uy. Trong một số phỏng vấn YouTube, Kariya luôn trông mệt mỏi nhưng vẫn thể hiện sự tập trung, anh nói với giọng nhẹ có chút khẩu âm Mumbai và nụ cười suy tư. Anh từng khiêm tốn nói rằng, do mọi giao dịch của Jump đều do thuật toán thực hiện, anh không có dự đoán nào về giá thị trường trong 10 giây tới — "Đừng hỏi tôi giá bất cứ thứ gì trong 10 giây tới sẽ ra sao."
Việc Kariya trông mệt mỏi là điều không ngạc nhiên, trong những năm tại Jump, anh bận rộn xây dựng hệ thống giao dịch, đồng thời mở rộng đội Jump Crypto lên hơn 150 người. Đồng thời, Jump Capital cũng đầu tư mạnh vào tiền mã hóa, hỗ trợ các dự án ngôi sao như Solana.
Tháng 9 năm 2021, hai tháng trước khi Bitcoin chạm đỉnh 69.000 đô la, Jump Crypto chính thức thành lập với tư cách bộ phận tiền mã hóa độc lập, Kariya giữ chức Tổng giám đốc. Bill DiSomma và Paul Gurinas danh tiếng lẫy lừng trong giới tài chính Chicago, còn Kariya dần trở thành ngôi sao mới trong ngành tiền mã hóa, trở thành đối tượng được các phương tiện truyền thông săn đuổi. Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Kariya từng nói về một dự án nội bộ của công ty: "Tôi nghĩ bạn không tưởng tượng được nó sẽ lớn đến đâu..."
Một dấu hiệu khác cho thấy Jump coi trọng hình ảnh công chúng là việc Jump Crypto thuê Nathan Roth làm Giám đốc Tiếp thị, người trước đó từng giữ chức vụ này tại Hinge và thúc đẩy chiến dịch nổi tiếng "Meet someone worth deleting the app for". Người trong cuộc tiết lộ, Jump Crypto coi a16z là hình mẫu, cố gắng biến Kariya thành nhân vật kiểu "triết gia blockchain" như Chris Dixon. Hành vi phô trương của Do Kwon có thể cũng là một chiến lược, hồ sơ tòa án cho thấy, một phó cấp cao của Kariya từng trao đổi email riêng với người đứng đầu bộ phận PR của Terraform Labs, thảo luận cách tăng độ phủ sóng cho Kariya.
Tuy nhiên đằng sau hậu trường, theo Hunsaker — người tố giác với SEC — Bill DiSomma vẫn nắm phần lớn quyền lực trong Jump Crypto — "Ông ấy (Bill DiSomma) đang lãnh đạo đội đó, Kariya phần lớn là gương mặt đại diện công khai của Jump Crypto."
Ổn định, nhưng không ổn định
Nhiều hoạt động của Jump Crypto trong lĩnh vực tiền mã hóa đều thu hút sự chú ý, nhưng Terraform Labs lại là "viên ngọc trên vương miện".
Jump Crypto chưa từng đầu tư trực tiếp vào Terraform dưới dạng cổ phần truyền thống, nhưng là nhà tạo lập thị trường chính. Đồng thời, Kariya rất quan tâm đến Kwon và xây dựng mối quan hệ mang sắc thái ngưỡng mộ. Người sáng lập Terraform chỉ lớn hơn anh vài tuổi, nhưng đã nổi danh trong cộng đồng tiền mã hóa ồn ào, trở thành nhân vật ngang hàng với SBF.
Hồ sơ tòa án tiết lộ, Kariya và Kwon nhắn tin qua nền tảng riêng tư Signal, nội dung gồm kế hoạch kinh doanh và tán gẫu.
Tháng 2 năm 2021, Kariya nhắn: "Tôi nghĩ đến cuối năm nay mình cũng phải nuôi một con chó tên Terra."
Kwon trả lời: "Đặt tên là Luna. Như vậy sẽ khớp với con chó của tôi."
Kwon còn nhắc đến việc Kariya có thể tự kiếm lợi từ lượng LUNA mà Jump nắm giữ: "Hy vọng cậu được lợi... ít nhất cũng vui hơn việc chỉ để Bill DiSomma giàu lên haha."
Toàn bộ chi tiết hợp tác kinh doanh giữa Jump và Terraform chỉ nổi lên vài năm sau, vào đầu năm 2023, khi SEC khởi kiện Terraform và Kwon vài tháng sau khi Terra sụp đổ hoàn toàn. SEC đưa ra cáo buộc nghiêm khắc rằng Jump không hành xử như một nhà tạo lập thị trường trung lập, doanh thu kỳ vọng của họ gắn liền với thành công của Terraform thông qua quyền chọn, và Jump thậm chí có thể tham gia vận hành nội bộ của Terraform, đúng là tình huống xung đột lợi ích mà cấu trúc quản lý thị trường tài chính truyền thống luôn cố gắng tránh. Phát ngôn viên của Jump từ chối bình luận về việc này.
Người tố giác Hunsaker tham gia cuộc họp Zoom tháng 5 năm 2021, khi UST lần đầu mất neo, Kariya và DiSomma đạt thỏa thuận cứu UST, mang về hơn một tỷ đô la lợi nhuận cho Jump và cho phép Kwon tiếp tục giả vờ mọi thứ ổn. Một năm sau, khi UST sụp đổ hoàn toàn, Hunsaker cho rằng công chúng có quyền biết sự thật — bản thân anh cũng mất khoảng 200.000 đô la trong sự việc này.
Hunsaker trước tiên cố gắng tiết lộ sự thật qua bài đăng ẩn danh trên Reddit gửi đến KOL tên FatMan, nhưng không thu hút được sự chú ý, sau đó anh chọn tố giác với SEC. Như lời khai tòa án sau này tiết lộ, Hunsaker đã nói hết với các luật sư.
Dù vậy, vai trò cụ thể của Jump trong sự sụp đổ Terra vẫn không ai biết trong gần một năm sau đó. Đồng thời, dù gặp挫折, Jump vẫn tiếp tục vận hành. Dự án cầu nối chuỗi chéo Wormhole do Jump ươm mầm bị tấn công mất 325 triệu đô la vào tháng 2 năm 2022, Jump nhanh chóng can thiệp và bù đắp khoản thiếu hụt (tiền bị đánh cắp cuối cùng được thu hồi vào năm 2023); ngoài ra, Jump có thể đã mất hơn một tỷ đô la trong sự sụp đổ cuối cùng của Terra, dù con số này chưa từng được xác nhận; sau khi FTX sụp đổ, có báo cáo cho rằng Jump bị mắc kẹt gần 300 triệu đô la trên sàn giao dịch này.
Kariya vẫn trung thành đóng vai trò gương mặt đại diện của Jump Crypto và thể hiện sự bối rối trước hành vi gian lận tràn lan bị phanh phui tại FTX trong một podcast. Trong một podcast tháng 2 năm 2023, Kariya từng nói: "Chúng tôi rất tức giận."
Nhưng cuối cùng, Kariya buộc phải rút khỏi tầm mắt công chúng. Tháng 5 năm 2023, SEC nộp hồ sơ mới, tiết lộ Jump là công ty giao dịch bí mật hỗ trợ Terra. Vài tháng sau, Kariya và sếp của anh DiSomma đều bị triệu tập điều tra. Cả hai đều thực hiện quyền theo Tu chính án thứ Năm.
Odaily chú thích: Theo Tu chính án thứ Năm của Hiến pháp Mỹ, bất kỳ ai cũng có quyền từ chối trả lời các câu hỏi trong thủ tục pháp lý có thể khiến họ phải chịu trách nhiệm hình sự. Điều này thường được coi là quyền bảo vệ bị cáo khỏi việc ép buộc tự buộc tội mình.
Thời khắc rút màn đã đến?
Jump không còn là gã khổng lồ tiền mã hóa xưa kia.
Vài tháng gần đây thị trường tiền mã hóa phục hồi mạnh mẽ (bài viết này được viết vào ngày 11 tháng 7), nhưng Jump phần lớn chỉ ngồi ngoài quan sát. Các kỹ sư của Jump vẫn âm thầm làm việc cho các dự án nội bộ, bao gồm Firedancer — client mới của Solana. Jump vẫn tiếp tục đầu tư mạo hiểm, gần đây từng tham gia Figure Markets, Coinflow và Lava Network, nhưng mức độ hoạt động đã giảm đáng kể so với trước.
Trong khi danh tiếng bị tổn hại nặng nề, giới tiền mã hóa cũng nhận thấy Jump đã dần rút khỏi nghiệp vụ tạo lập thị trường token từng giúp họ kiếm hàng tỷ đô la, không còn thực hiện các giao dịch sinh lời như trước.
Khi ETF Bitcoin giao ngay chính thức ra mắt vào tháng Một, ngay cả đối thủ như Jane Street cũng tham gia, nhưng Jump vẫn chọn không tham gia làm thị trường. Đồng thời, công ty đã thoái vốn khỏi hai dự án tiêu biểu gồm Wormhole. Một người am hiểu tình hình tiết lộ, khi Wormhole ra mắt vào tháng 4 năm 2024, khối lượng giao dịch từng vượt 1 tỷ đô la, nhưng không thuê Jump — cựu công ty mẹ — làm nhà tạo lập thị trường.
Dù chưa bị buộc tội, nhưng bóng ma quản lý vẫn đè nặng lên Jump. Khi Bộ Tư pháp khởi kiện Do Kwon vào tháng 3 năm 2023, họ từng nhắc đến vai trò của Jump trong sự kiện mất neo năm 2021. Đồng thời, CFTC cũng đang điều tra hoạt động tiền mã hóa của Jump.
Bóng ma này thậm chí có thể lan sang một số đối thủ của Jump. Bloomberg năm ngoái từng đưa tin, công tố viên từng xem xét cuộc trò chuyện trong nhóm chat của nhân viên Jump và Jane Street vào tháng 5 năm 2022 về khả năng cứu trợ UST, cứu trợ cuối cùng không xảy ra. Lúc đó cả hai bên đều từ chối bình luận.
Khi Kariya tham dự phiên điều trần SEC về sự kiện năm 2021, diện mạo của anh khó nhận ra so với thời kỳ đầu tại Jump. Anh trông già hơn tuổi thật, sốc và kiệt quệ.
Sau khi bê bối của Jump bị phanh phui, nhiều người so sánh Kariya với Do Kwon và SBF, nhưng thực tế Kariya không giống những đồng nghiệp tai tiếng đó. Các người sáng lập, đối thủ và nhà đầu tư khi nói về Kariya đều đề cập đến sự thông minh và khiêm tốn của anh — "Tôi không nghĩ ai coi anh ấy là người xảo quyệt, tôi nghĩ anh ấy là vật hy sinh."
Vài ngày sau khi tin CFTC điều tra Jump được tiết lộ (24 tháng 6), người đàn ông 28 tuổi, từ thực tập sinh thăng chức tổng giám đốc, tuyên bố rời công ty đã biến anh thành người nổi tiếng. Kariya viết trên X: "Hôm nay đánh dấu một chặng kết thúc trong hành trình cá nhân tôi, đây là ngày cuối cùng của tôi tại Jump."
Những người thân cận với Kariya tiết lộ, hai bên thực tế đã lên kế hoạch cho việc rời đi từ lâu, dù Kariya tuyên bố sẽ tiếp tục "tham gia" vào danh mục đầu tư của Jump, nhưng tương lai của anh trong lĩnh vực tiền mã hóa dường như không rõ ràng.
Sự lên voi xuống chó của Jump trong lĩnh vực tiền mã hóa cũng trở thành một lời cảnh tỉnh, công ty cố gắng dựa vào kinh nghiệm dày dặn trong tài chính truyền thống để trở thành bá chủ trong một lĩnh vực thiếu quản lý, cố gắng trở thành mọi thứ — một công ty giao dịch kiểu Chicago, một studio phát triển và một công ty đầu tư mạo hiểm, nhưng cuối cùng "họ vẫn quá giống một công ty giao dịch," nhận xét từ một đối thủ cạnh tranh của Jump, người này còn nói thêm: "Răng của họ quá sắc."
Dù chịu nhiều tổn thất, nhưng nhìn chung Jump có lẽ vẫn kiếm được tiền từ nghiệp vụ tiền mã hóa. Nhưng đây vẫn là một thất bại lớn, đối với công ty giao dịch tần suất cao, thành công phụ thuộc vào việc không ngừng theo đuổi giao dịch tiếp theo, còn Jump hiện tại đã bỏ lỡ nhiều cơ hội.
Cuối cùng hãy nói về người tố giác James Hunsaker. Anh rời Jump vào tháng 2 năm 2022, cùng một cựu đồng nghiệp sáng lập dự án tiền mã hóa riêng Monad, họ hoàn thành huy động vốn 225 triệu đô la vào tháng 4, định giá đạt 3 tỷ đô la, Jump không tham gia đầu tư.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@FortuneMagazine
