Glassnode & Coinbase: Hướng dẫn thị trường tiền mã hóa Q3 năm 2024
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Glassnode & Coinbase: Hướng dẫn thị trường tiền mã hóa Q3 năm 2024
Thảo luận về sự tăng trưởng nhanh chóng của hoạt động trên chuỗi, tác động cách mạng của ETF và giai đoạn hiện tại của chu kỳ thị trường.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Glassnode
Dịch: Baigua Blockchain
Chúng tôi rất vui mừng ra mắt phiên bản thứ ba trong chuỗi báo cáo định kỳ hàng quý của mình – “Hướng dẫn Thị trường Tiền mã hóa”, được thực hiện hợp tác cùng Coinbase Institutional. Báo cáo này phân tích sâu các diễn biến then chốt trên thị trường tiền mã hóa mỗi quý, bao gồm hiệu suất giá cả, dữ liệu chuỗi khối (on-chain), các sự kiện ngành và dữ liệu phái sinh.
Giống như các phiên bản trước đó, mục tiêu của chúng tôi là trang bị cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư tổ chức cái nhìn sâu sắc hơn về thị trường tài sản kỹ thuật số thông qua các phân tích hành động dựa trên dữ liệu chuỗi khối. Phiên bản lần này tập trung vào ba nhận định chính: hoạt động on-chain tăng mạnh, ảnh hưởng mang tính chuyển đổi từ các quỹ ETF, và phân tích chu kỳ thị trường hiện tại.
Những điểm nổi bật chính:
Đánh giá chu kỳ thị trường: Thị trường tiền mã hóa nổi tiếng với các chu kỳ tăng giảm đặc trưng. Dữ liệu mới nhất cho thấy, mặc dù có sự điều chỉnh trong quý II, chúng ta có thể đang ở giữa chu kỳ tăng giá hiện tại bắt đầu từ cuối năm 2022. Các mô hình lịch sử cho thấy những đợt điều chỉnh như vậy là điển hình và phù hợp với hành vi thị trường trước đây.
ETF thay đổi cục diện: Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút gần 50 tỷ USD giá trị tài sản quản lý (AUM) chỉ trong sáu tháng, thu hút nhà đầu tư mới và làm sâu sắc thêm thanh khoản thị trường. Sự xuất hiện của ETF cung cấp một công cụ đầu tư được quy định rõ ràng và quen thuộc, bổ sung cho các lựa chọn hiện có và tạo ra tác động tích cực đến toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa.
Hoạt động on-chain tăng nhanh: Trong sáu tháng qua, nhiều chỉ số như tổng giá trị khóa (TVL), địa chỉ hoạt động và quy mô người dùng đã cho thấy sự gia tăng đáng kể về hoạt động on-chain. Đà tăng này được thúc đẩy bởi nhiều trường hợp sử dụng khác nhau, bao gồm cho vay - đi vay, staking và giao dịch. Với việc các trường hợp sử dụng hiện tại ngày càng trưởng thành và các đổi mới mới xuất hiện, dự kiến việc áp dụng on-chain sẽ tiếp tục tăng.
1. Xu hướng chính trong Quý III
Sau đây là một số xu hướng đáng chú ý trong quý vừa qua từ góc độ nhà đầu tư:
1) Xu hướng lợi nhuận nhà đầu tư và MVRV
Momentum MVRV là một công cụ hữu ích giúp các nhà phân tích theo dõi xu hướng thị trường. Công cụ này phân tích bằng cách theo dõi sự thay đổi của bội số lợi nhuận chưa thực hiện (MVRV) so với đường trung bình di động 365 ngày của nó.
Khi MVRV giao dịch cao hơn mức trung bình 365 ngày, thường cho thấy xu hướng tăng mạnh và khả năng sinh lời của nhà đầu tư được cải thiện, điều này thường dẫn đến việc mở rộng vị thế trong các giai đoạn điều chỉnh thị trường. Ngược lại, khi MVRV rơi xuống dưới mức trung bình 365 ngày, thường báo hiệu mức lỗ chưa thực hiện đáng kể, làm gia tăng sự bất ổn và các quyết định phòng ngừa rủi ro.
Vào đầu tháng Bảy, tỷ lệ MVRV đã tìm thấy điểm hỗ trợ gần đường trung bình di động 365 ngày, cho thấy xu hướng tăng của năm 2024 vẫn còn nguyên vẹn, đồng thời duy trì khả năng sinh lời tích cực cho nhà đầu tư.
2. Hiệu suất và điều chỉnh trong chu kỳ BTC
Trong chu kỳ tăng giá hiện tại bắt đầu từ cuối năm 2022, giá Bitcoin đã tăng 400%. Sau sự sụp đổ của FTX, Bitcoin trải qua 18 tháng tăng giá ổn định, đạt mức cao kỷ lục 73.000 USD. Sau đó, thị trường bước vào giai đoạn dao động trong phạm vi hẹp kéo dài ba tháng, trước khi chứng kiến mức điều chỉnh -26%.
Xu hướng giảm này nhẹ nhàng hơn so với các chu kỳ trước, cho thấy cấu trúc thị trường vững chắc và mức độ biến động thấp hơn. Chu kỳ 2023–24 tương tự như các chu kỳ 2018–21 và 2015–17, cung cấp những hiểu biết quý giá về cấu trúc và thời lượng chu kỳ.
1) Số dư ETF Bitcoin giao ngay
Việc theo dõi số dư của mười quỹ ETF Bitcoin giao dịch hàng đầu tại Mỹ giúp nắm bắt dòng vốn chảy vào các sản phẩm này. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã đạt được thành công chưa từng có, với giá trị tài sản quản lý vượt quá 50 tỷ USD, trở thành đợt phát hành ETF thành công nhất trong lịch sử.
Kể từ khi ra mắt, dòng tiền vào ETF đã vượt xa lượng Bitcoin mới được khai thác, tạo ra nhu cầu khổng lồ. Nhu cầu gia tăng này đã thúc đẩy khối lượng giao dịch trên cả thị trường giao ngay và phái sinh.
2) Khối lượng và dư nợ hợp đồng tương lai Bitcoin
Khối lượng giao dịch và dư nợ mở (open interest) của hợp đồng tương lai Bitcoin tăng mạnh. Cả hợp đồng tương lai truyền thống và perpetual futures đều cho thấy sự gia tăng về mức độ tham gia và thanh khoản, phản ánh sự quan tâm ngày càng lớn đối với các sản phẩm phái sinh Bitcoin.
Để tìm hiểu sâu hơn về những chủ đề này và nhiều nội dung khác, nhằm nâng cao chiến lược đầu tư tài sản kỹ thuật số của bạn, hãy xem phiên bản đầy đủ của "Hướng dẫn Thị trường Tiền mã hóa Q3 2024".
Tải báo cáo đầy đủ tại đây.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@glassnode
