10x Research: Lần này thì lớn rồi, bitcoin có thể giảm xuống 42.000 USD
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
10x Research: Lần này thì lớn rồi, bitcoin có thể giảm xuống 42.000 USD
"Chúng tôi có quan điểm rất bi quan về các loại tiền điện tử thay thế, đặc biệt là Ethereum, có thể giảm xuống mức 2000 USD."
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Markus Thielen
Biên dịch: Odaily Star Daily - Fu Ruhe
Mặc dù tâm lý tăng giá đối với Bitcoin và lĩnh vực tiền mã hóa đang phổ biến, nhưng đôi khi việc bảo vệ tài sản hoặc tận dụng các đợt giảm giá mạnh là điều cực kỳ quan trọng.
Ngày 3 tháng 10 năm 2023, chúng tôi đã đăng một bài viết dự đoán sự phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin, tùy thuộc vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) duy trì lập trường hiện tại, đồng thời đề xuất "bán ra khi FED lần đầu tiên cắt giảm lãi suất". Quan điểm này đã thu hút sự chú ý rộng rãi, vì đợt cắt giảm lãi suất được mong đợi dường như bị thúc đẩy bởi suy yếu kinh tế chứ không phải do lạm phát giảm.
Dự báo và phân tích thị trường
Vào tháng 10 năm 2022, khi phần lớn mọi người đều bi quan, chúng tôi giữ lập trường tăng giá và đặt mục tiêu giá cho sự kiện Halving năm 2024 ở mức 63.160 USD, kết quả thực tế đạt được vào ngày 20 tháng 4 năm 2024 là 63.491 USD. Tương tự, mục tiêu cuối năm 2023 mà chúng tôi đặt ra là 45.000 USD, còn kết quả thực tế là 43.613 USD.
Nhiều người thất vọng với báo cáo của chúng tôi vào đầu tháng Hai, vì lúc đó chúng tôi chỉ đặt mục tiêu giá Bitcoin năm 2024 ở mức 'khiêm tốn' là 70.000 USD. Tuy nhiên, chúng tôi đã dự đoán trước phạm vi từ 60.000 đến 70.000 USD, theo phân tích lưu chuyển tồn kho (stock-to-flow), dự báo tỷ suất lợi nhuận giảm dần, đỉnh chu kỳ ở mức 62.000 USD. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo báo cáo ngày 9 tháng 5 năm 2024 của chúng tôi.
Bitcoin chủ yếu là một trò chơi giao dịch theo động lượng, xu hướng chính là bạn đồng hành—cho đến khi nó không còn nữa. Dù chúng ta có thể phác họa triển vọng phát triển chu kỳ tiềm năng, nhưng việc giao dịch đỉnh và đáy đòi hỏi phản ứng nhanh nhạy với các tín hiệu phá vỡ xuống hoặc lên. Phương pháp này có thể dẫn đến thua lỗ khi xuất hiện tín hiệu mua giả trong giai đoạn phục hồi, nhưng quản lý rủi ro hiệu quả, ví dụ như sử dụng lệnh dừng lỗ, có thể bảo vệ phần lớn vốn cho nhà giao dịch. Mặc dù nhiều người ủng hộ chiến lược nắm giữ lâu dài hay đầu tư định kỳ, những chiến lược này lại bất lợi đối với các nhà đầu tư vào Ethereum hay Bitcoin kể từ năm 2021. Tín hiệu bán khống Ethereum bắt đầu từ ngày 22 tháng 7 của chúng tôi đã mang lại lợi nhuận 20%; khả năng cao sẽ diễn ra đợt điều chỉnh sâu hơn.
Quản lý rủi ro
Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thay đổi đòn bẩy kể từ tháng Ba.
Sự khác biệt then chốt giữa giao dịch của tổ chức và cá nhân nằm ở yêu cầu của cơ quan quản lý rằng các tổ chức phải tuân thủ nguyên tắc quản lý rủi ro. Điều này đặc biệt quan trọng trong thị trường mã hóa, nơi nhiều token có nguy cơ giảm tới 99%. Ví dụ, Alameda và Three Arrows Capital từng ngoại giao việc quản lý rủi ro của mình cho các đối tác sẵn sàng cho họ vay hàng tỷ đô la. Tuy nhiên, trong bất kỳ công ty đầu tư nghiêm túc nào, giám đốc rủi ro cuối cùng cũng sẽ can thiệp và buộc thanh lý vị thế.
Dù các tổ chức có thể chịu lỗ 20% hay 40%, họ sẽ không giữ vị thế đến khi mất giá hoàn toàn. Mỗi nhà giao dịch, dù là tổ chức hay cá nhân, đều phải tự chịu trách nhiệm về quản lý rủi ro và thiết lập ngưỡng chấp nhận được để duy trì vị thế nắm giữ lâu dài.
Phân tích kỹ thuật
Như hình dưới đây, Bitcoin đã phá vỡ mức hỗ trợ 59.837 USD, các mức hỗ trợ nhỏ tiếp theo lần lượt là 55.000 USD và sau đó là 42.000 USD.
Trong năm tháng qua, Bitcoin liên tục dao động trong một vùng giao dịch khó khăn giống mô hình đỉnh. Chúng tôi từng dự đoán Bitcoin sẽ giảm xuống vùng 52.000–55.000 USD vào tháng 4. Dù mức thấp nhất đạt được là 56.500 USD, chúng tôi vẫn đề xuất tái nhập thị trường nếu Bitcoin phục hồi trên 61.000 USD. Tháng 6, chúng tôi lại dự báo Bitcoin sẽ giảm xuống 50.000–55.000 USD, và giá thực tế chạm 53.500 USD. Tương tự, chúng tôi khuyến nghị tái nhập thị trường khi Bitcoin vừa vượt ngưỡng 60.000 USD. Tuy nhiên, do thiếu cấu trúc thị trường vững chắc, Bitcoin vẫn dễ bị biến động trong vùng giao dịch này. Chúng tôi luôn tập trung xác định các yếu tố có thể dẫn đến việc phá vỡ hoặc sụp đổ vùng giao dịch này.
Như biểu đồ dưới đây, chỉ số Stochastic tháng của Bitcoin – hiển thị chu kỳ:
Chúng tôi sử dụng hai chỉ số theo tháng để xác định thời điểm Bitcoin đạt được hoặc mất đi động lực. Chỉ số Stochastic theo tháng luôn đưa ra tín hiệu mua khi chạm đáy, và tín hiệu bán khi ở đỉnh. Trong hai tháng qua, chúng tôi liên tục nhấn mạnh đỉnh của chỉ số này. Đợt phục hồi của Bitcoin kết thúc khi không thể duy trì trên đường trung bình di động 21 tháng với độ lệch chuẩn hai lần, tương tự mô hình vào tháng 1 năm 2018 và tháng 4 năm 2021.
Dù chúng tôi thường xuyên phân tích dữ liệu on-chain, nhưng chúng thường không cung cấp tín hiệu kịp thời, đây cũng là vấn đề chính khiến chúng tôi lo ngại. Các chỉ số on-chain như HODL waves theo dõi số lượng người nắm giữ ngắn hạn (3–6 tháng và 1–3 tháng). Những chỉ số này thường tăng trong thời kỳ thị trường tăng trưởng, khi ngày càng nhiều người tham gia. Tuy nhiên, kể từ sau sự kiện Halving, các con số này đã ổn định, cho thấy không có dòng tiền mới lớn nào chảy vào thị trường mã hóa.
Thêm nữa, dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin bị đánh giá thấp khi giá thấp hơn giá thực hiện (giá thành trung bình). Nghĩa là khi tổng giá trị thị trường thấp hơn giá thực hiện thì Bitcoin được coi là rẻ. Hiện tại, giá thực hiện là 31.400 USD.
Hành vi của các bên tham gia thị trường
Khi ngày càng nhiều người mới tham gia thị trường Bitcoin và niềm tin vào mạng lưới vẫn cao, hệ thống sẵn sàng cho đà tăng giá kéo dài. Tuy nhiên, cũng có thể xuất hiện giai đoạn giảm giá mạnh. Từ giữa tháng Ba, chúng tôi liên tục cảnh báo về rủi ro giảm giá do tốc độ tăng trưởng stablecoin chậm lại và dòng tiền vào ETF tương đối yếu (chủ yếu do các vị thế chênh lệch giá tạo nên).
Thị trường Altcoin
Đợt phục hồi vào tháng 5 và tháng 7 năm 2024 chủ yếu được thúc đẩy bởi đòn bẩy phái sinh tăng mạnh, dù cấu trúc thị trường yếu và không có người tham gia mới. Ngược lại, các nhà đầu tư lớn đã bán altcoin và chuyển vốn sang Bitcoin. Chiến lược này tương tự như cách Block One đã làm sau ICO (thay vì dại dột xây dựng hệ sinh thái EOS như cam kết). Với hàng tỷ USD token được mở khóa gần đây, nhiều bên tham gia khác có thể áp dụng chiến lược tương tự trong năm 2024. Do đó, nhiều altcoin được dự báo sẽ giảm mạnh. Chúng tôi duy trì lập trường cực kỳ giảm giá đối với altcoin, đặc biệt là Ethereum.
Mỗi nhà giao dịch đều phải tự đóng vai trò quản lý rủi ro, nhận thức rằng nhiều kịch bản có thể xảy ra (điều này không thể nhấn mạnh quá nhiều). Khi giá giảm xuống dưới 60.000 USD vào tháng 7, các nhà đầu tư ETF đã mua vào, dù các holder ETF trung bình đang thua lỗ. Mức 60.000 USD này cũng là ngưỡng khiến hoạt động khai thác Bitcoin trở nên vô lợi, do hệ số beta cao của thợ đào, dẫn đến giảm giá mạnh.
Triển vọng tương lai
Mặc dù Bitcoin đang trong xu hướng giảm dần, thể hiện qua ba đỉnh và hai đáy, chúng tôi dự kiến mức hỗ trợ 55.000 USD sẽ bị phá vỡ, có thể đẩy giá xuống 42.000 USD. Trong trường hợp này, Ethereum có thể giảm xuống dưới 2.000 USD. Dù điều này có vẻ cực đoan với một số người, nhưng tình trạng suy yếu kinh tế (như báo cáo ISM của chúng tôi chỉ ra), cấu trúc thị trường liên tục yếu kém, dữ liệu on-chain và phân tích chu kỳ của chúng tôi đều cho thấy áp lực tiếp tục trong tương lai.
Mục tiêu của chúng tôi là giúp nhà đầu tư hiểu rõ thị trường bằng cách chia sẻ liên tục các góc nhìn mới nhất. Dù không phải mọi phân tích đều chính xác, vì thị trường luôn vận động và thông tin mới có thể thay đổi quan điểm trước đó, chúng tôi nỗ lực cung cấp những nhận định cập nhật và phù hợp nhất cho nhà đầu tư. Đây cũng chính là lý do các chuyên gia luôn tái đánh giá và phân tích thị trường liên tục.
Bitcoin và tiền mã hóa sẽ tiếp tục tồn tại và mang lại cơ hội làm giàu, nhưng giao dịch thành công đòi hỏi phải biết khi nào nên tham gia, khi nào rút lui, khi nào đặt cược nhỏ, khi nào đặt cược lớn. Những nguyên tắc này cực kỳ quan trọng để tồn tại trong "trò chơi" này.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
