Banana Gun đã hút hàng triệu USD từ tay người dùng và các trình xác thực Ethereum như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Banana Gun đã hút hàng triệu USD từ tay người dùng và các trình xác thực Ethereum như thế nào?
Trò lừa khỉ vẫn tiếp diễn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: JUGGERNAUT
Biên dịch: TechFlow
Năm ngoái, tôi đã đăng hai bài viết ngắn về nguồn gốc của nhóm Banana Gun Bot.
Những bài viết này phân tích dòng tiền trên chuỗi được sử dụng để tạo ra Banana Gun Bot và đặt ra một số câu hỏi đáng lo ngại về nền tảng của các nhà phát triển. Khi nền tảng ẩn danh của nhà phát triển một bot giao dịch hàng đầu trở nên đáng ngờ, câu hỏi đặt ra là: Banana Gun Bot đang hoạt động vì lợi ích của ai?
Trong thị trường vốn hóa vi mô, 10 tháng là một khoảng thời gian rất dài. Thực tế, trong toàn bộ lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), đây cũng là một khoảng thời gian dài. Tôi ngồi lại để xem xét mức độ đúng hay sai trong quan điểm của mình về đội ngũ Banana. Những vấn đề tôi phát hiện ra còn sâu xa hơn nhiều so với những gì tôi tưởng tượng ban đầu —— và đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về cách thức vận hành tương lai của Ethereum.
Để thiết lập bối cảnh, hãy cùng xem qua một vài con số.
Kể từ tháng 5 năm 2023, TG Bot đã được chấp nhận rộng rãi trong hệ sinh thái DeFi như một mô hình kinh doanh ổn định, đóng góp đáng kể vào khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi. Trong năm qua, khối lượng giao dịch của TG Bot chiếm từ 20% đến 30% tổng khối lượng giao dịch Ethereum, tính theo tỷ lệ số lượng giao dịch. Tính đến tháng 6 năm 2024, tất cả các TG Bot chiếm 9,4% khối lượng giao dịch Ethereum và đến từ gần 5,3% ví Ethereum. Do đó, các bot như Banana hiện đã trở thành những người khởi xướng giao dịch quan trọng trên Ethereum và đóng vai trò lớn trong hệ sinh thái Ethereum.
Kể từ tháng 6 năm 2023, ít nhất 5,25 tỷ USD vốn đã đi qua bộ định tuyến Banana Gun. Mặc dù một phần nằm trên Solana, điều này khiến Banana chỉ xếp sau Maestro (người tiên phong trong lĩnh vực này, dẫn trước đối thủ hơn một năm) và Bonk Bot (được một số người coi là cược cho toàn bộ hệ sinh thái meme coin SOL) trong danh mục này.
Các nhà quan sát bối rối trước tốc độ Banana chiếm lĩnh thị phần. Lý do chính cho sự thống trị áp đảo này là tỷ lệ thành công của các gói sniper (bắn tỉa) của Banana Gun Bot. Trong giai đoạn đầu, Banana trở thành lựa chọn hàng đầu cho người dùng muốn sniper chứ không chỉ đơn thuần là giao dịch. Và trong các đồng coin rác có vòng đời giao dịch thường chỉ vài giờ, việc tham gia ngay tại "khối 0" thường là điều duy nhất quan trọng.
Đơn giản而言, "khối 0" của một token là khối mà token đó được "mở giao dịch" khi khởi chạy, và việc sniper token lúc khởi chạy nghĩa là giao dịch mua của bạn phải thực hiện ngay sau giao dịch "mở giao dịch" của nhà phát triển token. Để làm được điều này, kể từ khi ra mắt vào cuối tháng 5 năm 2023, Banana Gun đã dùng "gói" hối lộ người dùng để đè bẹp mọi đối thủ cạnh tranh. Các giao dịch gói này mang lại lợi nhuận cao hơn cho các nhà phát triển Ethereum vì chúng tăng cường và tập hợp các khoản tiền boa trả cho nhà phát triển.
Chiến lược của Banana Gun hiệu quả đến mức, trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 10 năm 2023, so với bot TG hàng đầu ngành "Maestro" (hoạt động từ giữa năm 2022), vị trí thống trị "khối 0" của người dùng Banana Gun đã tăng từ 7% lên giành 88% các gói đầu tiên trong lĩnh vực TG Bot.
Nguồn: The Scientific Crypto Investor và Duncan | Flood Capital
Một hiện thực thị trường mới đang hình thành —— nơi mà nhà đầu tư meme coin thông thường bị định đoạt thất bại nếu chọn sử dụng đối thủ của Banana. Nếu bạn muốn tham gia sớm nhất, bạn phải tham gia gói "khối 0" của Banana. Trong cộng đồng người dùng Banana, văn hóa chi hối lộ cao dần hình thành, ban đầu bị chế giễu trên Twitter mã hóa, nhưng nhanh chóng được coi là điều đã rồi.
Nguồn: Banana Gun TG
Thực tế, văn hóa hối lộ cao của người dùng Banana được coi là dấu hiệu thành công thương mại, đồng thời cũng là chỉ báo giá trị cho người nắm giữ $BANANA. Tất nhiên, một đặc điểm của văn hóa hối lộ Banana là ngay cả trong giao dịch gói cũng là cuộc cạnh tranh PvP (người chơi đấu người chơi), người dùng giàu có đi trước vào token, còn người hối lộ thấp hơn thì cung cấp thanh khoản thoát cho người dùng Banana dẫn đầu.
Chính nhóm Banana cũng thừa nhận rằng ban đầu bot này được tạo ra cho một nhóm nhỏ "bạn bè", nhưng sau đó đã được mở rộng ra công chúng bởi đội phát triển dường như là những người cộng sản phi tập trung cuồng nhiệt.
Nguồn: Banana Gun X Handle
Đáng chú ý, các cáo buộc rằng nhóm Banana đã front-run (chạy trước) bằng cách theo dõi hối lộ người dùng vẫn chưa được làm rõ. Dù sao đi nữa, khía cạnh thứ hai về sự thống trị gói sniper của Banana Gun Bot đang bắt đầu trở thành một nghiên cứu điển hình cho toàn bộ hệ sinh thái Ethereum.
Tách biệt Người đề xuất và Người xây dựng
Khi lợi thế trở thành hiện trạng
Vào tháng 9 năm 2023, nhóm Banana Gun Bot đã ra mắt token $BANANA, hứa hẹn chia sẻ 40% doanh thu mà bot tạo ra cho người dùng. Đến tháng 11 năm 2023, Banana Gun Bot đã đạt được hơn 90% tất cả các lần sniper "khối 0", vượt xa đối thủ về mức độ áp dụng và tạo doanh thu. Theo các nguồn tin, đến tháng 12 năm 2023, nhóm Banana đã thực hiện một chiến lược tuyệt vời. Trong giao dịch meme coin ETH, Banana thông qua việc bình thường hóa văn hóa hối lộ cao, tận dụng ưu thế thống trị "khối 0" để khai thác một điểm yếu hệ thống lâu nay tồn tại trên lý thuyết nhưng chưa thực hiện được của Ethereum, từ đó khéo léo biến lợi thế dẫn đầu ban đầu trên thị trường TG Bot thành một hào moat kinh tế chống lại đối thủ.
Hiểu quá trình này cần có kiến thức cơ bản về cách Ethereum vận hành sau khi sáp nhập —— đặc biệt là khái niệm "Tách biệt Người đề xuất và Người xây dựng" (Proposer Builder Separation - PBS). Đối với những người như tôi không hiểu nhưng muốn học về khái niệm phía sau PBS, tôi có một ghi chú riêng có thể tìm thấy tại đây.
Thông thường, trong một thị trường xây dựng khối dựa trên PBS có cạnh tranh lành mạnh, các giao dịch do TG Bot khởi xướng sẽ được phân bổ cho nhiều người xây dựng khác nhau, những người này lấy các giao dịch chờ xử lý từ mempool, tối ưu hóa chúng để tối đa hóa giá trị, xây dựng khối và đấu giá với người đề xuất để đảm bảo khối của họ được đưa vào. Quá trình giao dịch thời gian thực này trong vòng đời 12 giây của khối có thể được xem trực quan tại Payload.
Lý tưởng nhất, trong một quy trình đấu giá cạnh tranh mở, người đề xuất kiếm được phí cao nhất bằng cách chọn mức giá thầu tốt nhất từ các người xây dựng cạnh tranh. Do đó, giá trị được tái phân phối trở lại hệ sinh thái Ethereum (vì người đề xuất stake ETH và bảo vệ chuỗi Ethereum), trong khi người xây dựng cũng được trả thù lao một cách cạnh tranh (vì họ chuyển phần lớn phí giao dịch cho người đề xuất).
Vấn đề là, bản chất cạnh tranh của thị trường xây dựng khối có thể bị hạn chế bởi nhiều yếu tố. Năm ngoái, Nhóm Cơ chế Đặc biệt trong bài luận "Hiệu ứng Tập trung" (Gupta et al., 2023) chỉ ra rằng theo thời gian, một nhóm nhỏ người xây dựng tinh vi sẽ tự nhiên thống trị PBS. Thú vị là, họ đã đề xuất vào tháng 5 năm 2023 rằng xu hướng tập trung này chủ yếu bắt nguồn từ cơ hội ở "đỉnh khối", chẳng hạn như chênh lệch giá CEX-DEX.
"Đỉnh khối" đề cập đến các giao dịch đầu tiên được thực hiện trong mỗi khối. Chênh lệch giá CEX-DEX là khi các trader chuyên nghiệp tận dụng chênh lệch giá giữa sàn tập trung (CEX) như Binance và sàn phi tập trung (DEX) như Uniswap. SMG lưu ý rằng lợi thế ở đỉnh khối trong PBS chủ yếu bị độc quyền bởi các người xây dựng có "tin đồn liên hệ" với các công ty giao dịch tần suất cao (HFT), như Manta, Rsync Builder và Beaver Build. So với những người xây dựng được hỗ trợ bởi HFT này, nhóm SMG cũng phân tích Blocknative, Builder69 và Flashbots như các người xây dựng khối lượng giao dịch cao khác nhưng không phải HFT, từ đó xác minh giả thuyết của họ. Một cách mỉa mai, SMG đề cập đến bài luận năm 2023 của Titan Builder, chứng minh rằng các người xây dựng hàng đầu nhận được luồng đơn hàng nhiều hơn, dẫn đến việc họ chiếm ưu thế trong đấu giá PBS.
Hình ảnh hóa lợi thế PBS của các người xây dựng được tài trợ bởi HFT
Một kết luận quan trọng của SMG là, “các người xây dựng kiếm được nhiều thu nhập hơn từ đỉnh khối sẽ sẵn sàng trả nhiều hơn cho luồng đơn hàng riêng tư, vì họ cần thắng toàn bộ khối để phát huy lợi thế đỉnh khối của mình”. Do đó, SMG hình dung một tình huống mà các người xây dựng tinh vi, được tài trợ bởi công ty HFT, nếu có được luồng đơn hàng riêng tư để củng cố vị trí dẫn đầu, có thể tạo thành độc quyền trong PBS. Như vậy, họ sẽ đè bẹp các người xây dựng nhỏ hơn —— như Titan Builder từng suy nghĩ trong bài luận tháng 6 năm 2023 của mình (RPC công cộng của Titan trẻ tuổi chỉ ra mắt vào ngày 17 tháng 4 năm 2023).
Vậy thì, luồng đơn hàng riêng tư là gì?
Sự nổi dậy phản kháng của các meme coin năm 2020 đã tạo ra một vấn đề hệ thống cho Ethereum —— “MEV”. Trong 3 năm qua, người gửi giao dịch ngày càng không muốn gửi giao dịch vào mempool công cộng của Ethereum, mà chuyển sang các mempool riêng tư để tránh bị các bot MEV chạy trước. Về mặt nào đó, mempool riêng tư bảo vệ người gửi giao dịch, do đó mang lại lợi ích công cộng. Giao dịch của TG Bot được coi là giao dịch chất lượng cao cho các operator bot MEV vì người dùng thường được khuyên đặt mức trượt giá cao để đảm bảo giao dịch thành công trong các token biến động mạnh.
Để phòng ngừa khả năng này, gần như 97% giao dịch của TG Bot được thực hiện qua mempool riêng tư này. Nhưng đây không phải là loại giao dịch mà SMG lo ngại khi nói về HFT độc quyền hệ thống PBS. "Luồng đơn hàng riêng tư" mà SMG nhắc đến là luồng đơn hàng từ một người khởi xướng duy nhất, được gửi chuyên biệt cho một người xây dựng duy nhất.
Đầu tiên, TG Bot không chỉ cung cấp dịch vụ sniper mà còn cả giao dịch mua bán thông thường, bao gồm lệnh giới hạn trên chuỗi. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của Banana chủ yếu gắn liền với câu chuyện "sniper". Văn hóa hối lộ "khối 0" cao thúc đẩy dòng doanh thu mạnh mẽ của nó. Do đó, mô hình kinh doanh của Banana dựa trên cam kết đảm bảo người dùng sẽ tham gia giao dịch token trước bất kỳ đối thủ nào. Thông thường, để tối đa hóa cơ hội thành công của gói hối lộ "khối 0" trên chuỗi, người khởi xướng như vậy sẽ gửi gói của người dùng đến tất cả các người xây dựng hàng đầu trên Ethereum.
Ví dụ, giả sử bạn và tôi là người xây dựng Ethereum, đều nhận được gói 10 ETH giống nhau từ TG Bot, bao gồm 5 ETH "tiền boa" để khuyến khích gói này được ưu tiên trong khối so với các gói khác. Tôi xây dựng một khối tiềm năng, bạn cũng vậy. Tôi trả giá 1 ETH, bạn thấy và trả 1,1 ETH, v.v., cho đến khi toàn bộ 5 ETH bị tiêu thụ. Trong trường hợp này, cuối cùng 5 ETH sẽ được gửi cho người đề xuất, chứ không bị một người xây dựng nào bỏ túi.
Lưu ý: Ví dụ này giả định không có TX nào khác gửi cho người xây dựng
Logic cho thấy, khi robot TG gửi gói đến nhiều người xây dựng, nó có thể tối đa hóa cơ hội gói được đưa vào khối chiến thắng và lên chuỗi, vì các người xây dựng cạnh tranh để khối của họ được validator chấp nhận. Mặt khác, việc gửi luồng đơn hàng độc quyền (EOF) cho một người xây dựng duy nhất nghĩa là người xây dựng đó phải đảm bảo đưa luồng đơn hàng (và hối lộ) lên chuỗi thành công. Bất kỳ sự chậm trễ nào cũng làm suy yếu lợi thế này —— gói sẽ không còn là sniper. Do đó, người khởi xướng như Banana lý tưởng nên cung cấp luồng đơn hàng ít nhất cho người xây dựng có tỷ lệ đưa vào cao nhất trên chuỗi. Từ nghiên cứu của SMG vào thời điểm Banana ra mắt, rõ ràng các người xây dựng như BeaverBuild và những người khác được hỗ trợ bởi các công ty HFT dày vốn sẽ là người nhận EOF lý tưởng cho Banana. Nhưng như ta sẽ thấy tiếp theo, nhóm Banana đã chọn một cách khác.
Thị trường PBS tính đến tháng 6 năm 2023. Nguồn: SMG
Một tác động gián tiếp khi dành riêng luồng đơn hàng Banana cho một người xây dựng cụ thể có thể như sau.
Khi gói hối lộ cao được gửi chuyên biệt cho một người xây dựng, các người xây dựng khác không thể truy cập gói đó, do đó cũng không nhận được hối lộ. Chiến lược hợp lý của người xây dựng bị "chọn" là tăng dần mức giá thầu để đảm bảo chỉ cần trả ít nhất cho người đề xuất, từ đó đưa gói vào khối tiếp theo. Do đó, nếu một gói "khối 0" với hối lộ 5 ETH được định tuyến qua EOF, trong khi mức giá thầu khối cao nhất từ người xây dựng cạnh tranh là 1 ETH, thì người xây dựng độc quyền có thể trả giá "vừa đủ" để đảm bảo khối (ví dụ, 1,1 ETH) và giữ lại 3,9 ETH còn lại như lợi nhuận thuần.
Nhóm Banana thu được gì từ việc cung cấp EOF cho một người xây dựng duy nhất? Câu trả lời nằm ở khoản hoàn lại lợi nhuận tiềm năng từ người xây dựng đó. Thỏa thuận EOF này nghĩa là người xây dựng có thể hoàn lại một phần hối lộ cho Banana (như thanh toán cho EOF), do đó giờ đây Banana không chỉ kiếm lời từ phí giao dịch mà còn từ văn hóa hối lộ cao giữa người dùng. Đây không phải là mô hình kinh doanh mới lạ —— Robinhood Markets của Mỹ từng nhận hàng trăm triệu USD từ Citadel vì "trả tiền cho luồng đơn hàng".
Nguồn: Khối Ethereum19238546
Câu hỏi: Nhóm Banana có công khai về thỏa thuận EOF như vậy không?
Trả lời: Không.
Câu hỏi: Với tư cách là người phát hành token $BANANA và người quản lý kho dự án, liệu nhóm Banana có tái phân phối phần hối lộ chi quá mức cho người dùng hoặc người nắm giữ token $BANANA không?
Trả lời: Hoàn toàn không.
Câu hỏi: Nhưng quan trọng hơn, vào năm 2023, liệu nhóm Banana có thực hiện thỏa thuận EOF với người xây dựng Ethereum có thị phần xây dựng khối cao nhất để đảm bảo cơ hội tốt nhất cho người dùng đưa gói hối lộ "khối 0" lên chuỗi trong niềm tin vững chắc không?
Trả lời: Kỳ lạ thay, không.
'Giao dịch ngầm trong rừng tối'
Phân tích giao dịch bộ định tuyến Banana Gun cho thấy nhóm Banana trong phần lớn thời gian đã định tuyến riêng gói sniper của họ qua Titan Builder.
Titan chỉ chiếm 1% thị phần xây dựng khối PBS vào tháng 4 năm 2023. Khi nhóm Banana bắt đầu định tuyến luồng đơn hàng độc quyền (EOF) cho Titan, Titan đang tụt hậu xa so với các người xây dựng khác trong thị trường PBS. Đáng chú ý, trong 7 ngày trước khi bài viết này được đăng, Titan đã đóng góp gần 40% tất cả các khối Ethereum.
Tóm lại, trong chưa đầy một năm, Titan đã trở thành:
-
Người xây dựng lớn thứ hai trên Ethereum, và
-
Người xây dựng sinh lời nhất trong hệ sinh thái PBS của Ethereum, phần lớn nhờ vào sự hỗ trợ EOF từ nhóm Banana Gun.
Nguồn: libMEV
Xem kỹ dữ liệu trong biểu đồ libMEV phía trên có thể tiết lộ quy mô thật sự thành công của Titan.
Beaverbuild là người xây dựng khối hàng đầu trên Ethereum sau PBS. Kể từ khi sáp nhập, nó đã xây dựng hơn 1,2 triệu khối, giúp các validator Ethereum kiếm được 146.241 ETH, đồng thời tạo ra lợi nhuận 14.520 ETH cho Beaverbuild.
Xét ví dụ người xây dựng Flashbots —— giao nộp hơn 552.800 khối, kiếm được lợi nhuận 16,7 ETH, đồng thời chuyển 58.349 ETH cho hệ sinh thái Ethereum thông qua phí validator. Mặt khác, Titan kể từ tháng 5 năm 2023 đã giao nộp 615.200 khối, kiếm được lợi nhuận 13.151 ETH, đồng thời chuyển 60.912 ETH cho hệ sinh thái Ethereum.
Bằng cách này, Titan kiếm được lợi nhuận gần gấp 787 lần so với người xây dựng Flashbots, trong khi giao nộp số khối chỉ hơi nhiều hơn Flashbots. Tương tự, mặc dù Beaverbuild chỉ giữ lại khoảng 9% ETH mà người dùng trả để xây khối, nhưng Titan đã giữ lại 17,75% ETH làm lợi nhuận riêng, trong khi số khối xây dựng chưa bằng một nửa Beaverbuild!
Một bài luận xuất sắc gần đây của Markovich (tháng 5 năm 2024) đi sâu vào sắp xếp này. Bà lấy ví dụ khối 19728051 (gọi là khối 8930981 trong bài luận), có tổng giá trị 76,38 ETH, tổng phí ưu tiên 4,54 ETH, và tổng hối lộ trả cho Titan là 72 ETH.
Nguồn: "Quyền lực độc quyền phi tập trung trong DeFi", Sarit Markovich
Sarit chỉ ra rằng trong khối 19728051, người đề xuất Lido chỉ kiếm được 19,75 ETH từ khối này, trong khi Titan kiếm được lợi nhuận thuần 56,6 ETH thông qua thỏa thuận EOF với nhóm Banana Gun.
Sarit phân tích 181.651 khối trong khoảng thời gian từ 6 tháng 4 đến 5 tháng 5 năm 2024. Bà đồng thời nghiên cứu Banana và Maestro, nhưng nhóm sau không liên quan đến bài viết này vì nó không có token và cũng không hứa hẹn bất kỳ lợi ích hay lợi nhuận nào cho người nắm giữ token trong hệ sinh thái của mình. Sarit báo cáo rằng trong tập dữ liệu của bà, tổng giá trị khối là 21.406 ETH, trong đó chỉ có 17.127 ETH được chuyển cho hệ sinh thái Ethereum thông qua người đề xuất. Do đó, người đề xuất đã mất 4.279 ETH trong khoảng thời gian ngắn này. Cụ thể, Lido trong một tháng dữ liệu này đã không nhận được 1.666 ETH.
Bài luận này ủng hộ tính toán sơ bộ của tôi khi xem xét hơn 3.500 khối trên chuỗi Ethereum từ tháng 12 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024, trong đó gói "khối 0" của Banana gần như được định tuyến riêng qua Titan Builder. Điều này cho thấy trong tổng số 4.466,89 ETH mà người dùng Banana trả để đưa giao dịch sniper lên chuỗi, chỉ có 2.915,65 ETH được chuyển cho người đề xuất Ethereum, trong khi 2.271,26 ETH bị Titan Builder chiếm độc quyền. Ngay cả khi giả sử thỏa thuận riêng tư EOF giữa Banana và Titan chia theo tỷ lệ 50-50, có thể suy đoán rằng trong giai đoạn này có 1.135,63 ETH đã được chuyển ngược về tài khoản cá nhân của nhóm Banana Gun. Đây sẽ là lợi nhuận chưa khai báo, trị giá hàng triệu USD, đến từ những người dùng vô tội bị nhóm Banana Gun lôi kéo vào văn hóa hối lộ cao.
Nguồn: libMEV
Kết luận
-
Một nhóm không tiết lộ danh tính, nền tảng đáng ngờ,
-
bị nghi ngờ theo dõi giao dịch người dùng để chạy trước (sử dụng làm thanh khoản thoát cho chính mình),
-
giờ đây rút ra hàng triệu USD từ một thỏa thuận luồng đơn hàng độc quyền rõ ràng, thay vì trả cho validator Ethereum hoặc phân phối cho người nắm giữ $BANANA,
-
đồng thời tạo ra một hiệu ứng tập trung đáng lo ngại, gây áp lực lên toàn bộ hệ thống PBS vận hành của Ethereum,
-
thậm chí hơn nữa, token $BANANA được niêm yết trên Binance, mang lại sự hợp pháp to lớn cho thương hiệu của họ trong mắt công chúng.
Do đó, trò hề khỉ vẫn tiếp diễn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@0xthemistocles
