Tiền điện tử thay thế: Bản nhạc samba từ 0 đến vô hạn
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tiền điện tử thay thế: Bản nhạc samba từ 0 đến vô hạn
Mặc dù việc tích lũy giá trị có tính không chắc chắn, nhưng các token altcoin vẫn có giá trị và cũng nên có giá trị.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Arad, KOL tiền mã hóa
Biên dịch: Felix, PANews
Khi thị trường altcoin tràn ngập chủ nghĩa vị lợi, đã đến lúc xem xét lại những câu hỏi cũ.
(Ghi chú PANews: Chủ nghĩa vị lợi ở đây ám chỉ việc những người trong ngành mã hóa hiểu rõ hành vi của mình nhưng vẫn bình thản tiếp tục thực hiện)
Tại sao altcoin có giá trị?
Nếu bạn hỏi những "lão làng" trong cộng đồng mã hóa xung quanh, bạn thường nhận được những câu trả lời nhàm chán hoặc hời hợt — ví dụ như: “Ồ, altcoin chẳng có giá trị gì cả, nhưng trước khi về zero, tôi sẽ cố kiếm lời từ nó”.
Câu trả lời này không thỏa đáng, bởi nó hoàn toàn không giải thích được lý do tồn tại của một thị trường altcoin với vốn hóa khoảng 860 tỷ USD.
"Chủ nghĩa vị lợi là người đầy tớ tốt, nhưng lại là ông chủ tồi."
Bài viết này nhằm mục đích giải thích lý do tại sao altcoin tồn tại, và cách mà vốn hóa hàng nghìn tỷ đô la là hợp lý — và sẽ tiếp tục hợp lý. Bài viết này dành tặng cho những "lão làng" mã hóa theo chủ nghĩa vị lợi đã đề cập ở trên.
Sở giao dịch chứng khoán VS Tiền mã hóa - Miền đất hứa
Việc đầu cơ cổ phiếu đã trở thành điều hiển nhiên — ai cũng biết rằng cổ phiếu lẽ ra phải có một giá trị nhất định.
Mọi người đã tận mắt chứng kiến nhiều công ty phát triển qua nhiều thế hệ, giá cổ phiếu tăng vọt. Con đường này đã được đi qua, để lại rất ít không gian tưởng tượng. Có hai con đường tạo lợi nhuận:
-
Phân phối tiền mặt thông qua mua lại cổ phiếu / cổ tức
-
Thanh lý tài sản trừ đi nợ
Những con đường này được xác định rõ ràng, dễ hiểu và có thể nhân rộng.
Khái niệm sở giao dịch chứng khoán ít nhất có thể bắt nguồn từ năm 1602, thậm chí còn sớm hơn. Sự phát triển của các công ty cổ phần có thể truy nguyên về thời La Mã cổ đại.
Ngược lại, thị trường Crypto vẫn còn rất xa lạ dù mỗi ngày có hàng triệu người đắm mình vào đó. Một "thể thống hợp" (ám chỉ Crypto) mô phỏng theo thị trường chứng khoán vẫn chưa được hiểu rõ.
Hãy tưởng tượng nếu bạn là một nông dân thế kỷ 17, sống xa rời hệ thống pháp luật, doanh nghiệp và thương mại toàn cầu đang bắt đầu nở rộ trong các thành phố.
Là một nông dân thế kỷ 17, mọi thứ bạn sản xuất đều làm thủ công, có giá trị sử dụng rõ ràng; hoạt động trao đổi của bạn đơn giản là trao đổi hàng hóa vật chất hoặc tiền kim loại. Quan trọng nhất, bạn có thể chỉ lên thành phố lớn hai lần mỗi năm.
Vì vậy, mô hình kinh doanh đối với bạn hoàn toàn xa lạ, chứ đừng nói đến mô hình tài chính.
Bạn cần một khung xã hội mang tính常识 (common sense), hay còn gọi là "thể thống hợp" (ám chỉ Crypto), để nói với bạn rằng: “Đúng vậy, bạn có thể gán giá trị cho những tờ giấy khẳng định quyền sở hữu một doanh nghiệp trừu tượng, vô hình nào đó, và quyền sở hữu này được đảm bảo bởi các cơ quan quan liêu trừu tượng và hệ thống tư pháp ngoại lai”.
Nông dân thế kỷ 17 tương ứng với người dùng Internet hiện đại không tham gia Internet.
Họ chiếm đa số dân số (giống như nông dân ngày xưa), chưa từng tham gia thương mại ngang hàng (P2P) trực tuyến, chưa từng mua bán hàng hóa thuần kỹ thuật số, chưa từng cảm nhận sức mạnh của ẩn danh, chưa từng thiết lập mối quan hệ thân mật qua Internet, chưa từng cảm nhận sức mạnh kiểm soát hoàn toàn tài chính cá nhân, và cũng không thể hiểu được giá trị của một hệ thống tài chính phi biên giới, chắc chắn — vốn bắt nguồn từ một cỗ máy nhà nước toàn cầu không thể ngăn cản.
Thiếu vắng "thể thống hợp" này, họ sẽ được nói rằng: “Đúng vậy, bạn có thể gán giá trị quan trọng cho các token đã được xác thực bằng mật mã, những token này tuyên bố các quyền pháp lý trong một hiện thực thuần kỹ thuật số”... hoặc đại loại như vậy.
Giờ thì bạn có thể hiểu tại sao mọi người (thậm chí cả một số cư dân bản địa mã hóa) lại nghi ngờ liệu token có giá trị thực sự hay không.
Bởi vì token mã hóa phụ thuộc vào kỳ vọng về một tương lai chưa biết.
Hiện tại chúng ta đang ở một vùng đất mới. Con đường thương mại hóa cho người nắm giữ token vẫn chưa rõ ràng ở nhiều cấp độ khác nhau; token đối mặt với nhiều con đường chưa biết, dẫn đến nhiều kết quả khả dĩ. Không chỉ lựa chọn con đường là chưa biết, mà bản chất của chính các con đường đó cũng chưa biết. “Chúng ta không biết những gì chúng ta không biết”.
Tuy nhiên, mặc dù sự tích lũy giá trị còn bất định, token vẫn có giá trị, và nên có giá trị.
Suy luận từng bước về giá trị
Có thể đặt xác suất nội tại cho các kết quả thuận lợi và bất lợi trong khuôn khổ token. Một là tại một thời điểm nào đó, sẽ không bao giờ tìm thấy một khuôn khổ mạnh mẽ nào để phân bổ giá trị cho người nắm giữ token; hai là tại một thời điểm nào đó, sẽ tìm thấy. Việc đặt xác suất này diễn ra mà không biết những con đường đó trông như thế nào, khi nào xuất hiện hoặc cuối cùng sẽ ra sao. Để đơn giản, hãy giả định một "kết quả lưỡng cực" — hoặc là hiểu hoàn toàn, hoặc là hoàn toàn không hiểu — và gán xác suất 50% cho mỗi kết quả.
Giả định thứ hai là Crypto sẽ tiếp tục thâm nhập chậm rãi vào hệ thống tài chính và thương mại toàn cầu (đặc biệt là thương mại xuyên biên giới và/hoặc thương mại thuần kỹ thuật số). Nếu coi giá trị của toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu là X USD, mức thâm nhập của Crypto là 20%, thì tổng vốn hóa sẽ là 0,2X USD.
Vì xác suất "hiểu ra" là 50%, bạn có thể định giá các token mã hóa ở mức vốn hóa tổng thể 0,1X USD.
Do đó, dựa trên xác suất nội tại, ta đã xác định được vốn hóa thị trường kỳ vọng.
Bước tiếp theo là thực hiện tương tự với từng token riêng lẻ, đưa ra giả định thứ hai: không chỉ là xác suất "tìm ra khuôn khổ", mà còn là vị thế thống trị dự kiến của giao thức token đó trong Crypto, cũng như phần trăm trong 0,1X USD.
Ở đây có một điểm: không phải yêu cầu bạn thực sự ước tính giá trị cụ thể của một token nào đó. Việc đó thật ngu ngốc và ngây thơ.
Mà là để bạn hiểu một điều: mặc dù hiện tại vẫn chưa rõ người nắm giữ token có thể hưởng lợi từ sự thành công của giao thức hay không, nhưng tiềm thức, đây chính là cách thị trường có thể (và thực tế là đang) định giá token ở mức 9, 10 hay 11 chữ số.
Lần tới khi bạn thấy bản thân hoặc người khác từ chối một token vì cho rằng nó không bắt được giá trị nào cả, hoặc chế giễu những người nắm giữ, hãy thử hình dung các giả định trên, cân nhắc khả năng dự án thành công trong tương lai, và suy nghĩ xem những khả năng trong tương lai đó hàm ý điều gì đối với định giá hiện tại của nó.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Collab_Currency
