Hướng dẫn thị trường tiền mã hóa tháng 7: Phân tích vĩ mô và các mốc quan trọng sắp tới
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hướng dẫn thị trường tiền mã hóa tháng 7: Phân tích vĩ mô và các mốc quan trọng sắp tới
Trong bối cảnh như vậy, hiện tại có phải là thời điểm tốt nhất để mua vào đáy không?
Chuyên sâu báo cáo Web3Nửa đầu năm 2024, thị trường tiền mã hóa đã trải qua nhiều sự kiện lớn. Ví dụ như việc thông qua quỹ ETF Bitcoin giao ngay, khả năng cao ETH cũng sẽ được phê duyệt ETF, và hiện nay thậm chí còn xuất hiện kỳ vọng về ETF cho SOL. Đồng thời, kinh tế toàn cầu bắt đầu bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất. Mặc dù thời điểm cụ thể Mỹ hạ lãi suất vẫn chưa rõ ràng, nhưng lạm phát của nước này đã được kiềm chế tốt, điều này rõ ràng là tín hiệu tích cực lớn đối với thị trường tiền mã hóa. Bên cạnh đó, thay đổi chính sách quản lý vẫn là một trong những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa; các quốc gia có lập trường khác nhau đối với tiền mã hóa, và xu hướng điều chỉnh hệ thống quy định cũng sẽ trở thành biến số quan trọng quyết định xu hướng thị trường. Trong quý vừa kết thúc, BTC giảm 16%, dòng vốn tổ chức tiếp tục rút ra, cộng thêm thiếu đột phá công nghệ mới, khiến toàn bộ thị trường tiền mã hóa rơi vào tình trạng khó khăn nhất định. Hiện tại BTC đang dao động trong khoảng 56.000 - 70.000 USD, nhà đầu tư phần lớn đang trong trạng thái quan sát. Trong bối cảnh như vậy, liệu đây có phải thời điểm tốt nhất để mua đáy? Thị trường tiền mã hóa có đón làn sóng tăng giá mới trong nửa cuối năm không? Những câu hỏi này rất đáng để chúng ta đi sâu thảo luận.
1. Dòng thời gian các sự kiện tiền mã hóa quan trọng trong tháng
Bước sang tháng 7, ngoài các mốc thời gian dự án quan trọng kể trên, thị trường tiền mã hóa vẫn cần theo dõi sát sao:
-
Kế hoạch hoàn trả Bitcoin của MT.Gox vào tháng 6 đã gây sụt giảm mạnh thị trường, chúng ta cần tiếp tục theo dõi diễn biến này trong tháng 7;
-
Theo dõi chặt chẽ tiến độ phê duyệt ETF Ethereum giao ngay, cũng như phần còn lại của hồ sơ S-1;
-
Khối lượng lớn token WLD, SOL, ALT, XAI, ARB được mở khóa;
-
Các chủ nợ FTX sẽ bỏ phiếu quyết định hình thức bồi thường bằng tiền mặt hay tiền mã hóa;
-
Về các blockchain chính, Cardano sẽ thực hiện hard fork mạng chính Chang; HNT có đề xuất mạng con mới; Arbitrum sẽ ra mắt tính năng staking cho ARB;
-
Cuối cùng, JUP của Jupiter sẽ giảm 30% tổng cung; G token của Gala Games sẽ tái cấu trúc tỷ lệ 1:60; ORN của Orion sẽ ra mắt nâng cấp thương hiệu Lumia.
Nhiều token đối mặt với khối lượng mở khóa lớn, hình dưới là danh sách 15 dự án có lượng mở khóa cao nhất tháng 7 do @Token_Unlocks thống kê:
-
$WLD có giá trị mở khóa cao nhất trong tháng, vượt quá 600 triệu USD, chiếm 53,36% lượng lưu hành hiện tại.
-
$SOL đứng thứ hai, giá trị mở khóa hơn 400 triệu USD. Con số 400 triệu có vẻ lớn, nhưng do vốn hóa cao của $SOL, lượng mở khóa chỉ chiếm 0,5% lượng lưu hành hiện tại.
-
$ALT có mức mở khóa đáng kể trong tháng này, gần 45% lượng cung lưu hành hiện tại đã được mở khóa.
-
Lượng mở khóa $XAI trong tháng này cũng rất cao, chiếm tới 71,59% lượng cung lưu hành hiện tại.
-
$ARB, $OP, $STRK – các lớp 2 của Ethereum – sẽ lần lượt mở khóa 120 triệu, 110 triệu và 70 triệu USD trong tháng 7.
2. Phân tích dữ liệu vĩ mô
Sang tháng 7, trọng tâm vĩ mô vẫn tập trung vào thời điểm cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Powell đã nói rõ rằng ông sẽ căn cứ vào hai yếu tố then chốt là lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp (chỉ số 4+2) để xác định thời cơ hạ lãi suất. Trong bối cảnh cục diện quốc tế biến động lớn và điều chỉnh ngành nghề Trung-Mỹ ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế toàn cầu, những thay đổi này không thể sớm hiện rõ kết quả.
Tỷ lệ PCE cốt lõi tháng 5 của Mỹ công bố hôm thứ Sáu tuần trước giảm xuống 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, mức thấp nhất trong ba năm, tạo niềm tin cho khả năng hạ lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế tháng 7 và tháng 8 sẽ ra sao vẫn là tâm điểm thị trường quan tâm. Việc giảm PCE cốt lõi chủ yếu nhờ giá nhà, ô tô và dầu thô – ba yếu tố này – đều giảm, nhưng từ tháng 7 trở đi, giá cả ba yếu tố này đã phục hồi, dự báo dữ liệu PCE cốt lõi tháng 6 không mấy khả quan, do đó các dòng vốn thông minh trên thị trường chưa vội đặt cược trước.
Đáng chú ý, sau khi công bố dữ liệu PCE cốt lõi tháng 5, công cụ Fed Watch của Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) cho thấy kỳ vọng thị trường về việc Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 tăng lên 61%, và khả năng tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 12 là 44,7%. Dù kỳ vọng hạ lãi suất tăng, thị trường vẫn thận trọng, đặc biệt trước khi công bố dữ liệu tháng 6, thái độ của thị trường đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin cũng phản ánh tâm lý dè dặt này. Bitcoin dù đối mặt rủi ro giảm giá, nhưng nếu không có tin xấu lớn, thì biên độ giảm cũng có giới hạn.
Hơn nữa, những thay đổi trong môi trường kinh tế quốc tế cũng không thể xem nhẹ. Việc điều chỉnh ngành nghề giữa Trung Quốc và Mỹ đang tạo ra tác động sâu sắc đến cấu trúc kinh tế toàn cầu, quá trình này có thể mất thời gian dài mới hiện rõ kết quả. Điều chỉnh này ảnh hưởng lớn đến chuỗi cung ứng toàn cầu, quan hệ thương mại và dòng vốn đầu tư, thị trường cần tiếp tục theo dõi sát.
Dữ liệu kinh tế trong vài tháng tới sẽ đóng vai trò then chốt đối với kỳ vọng thị trường và quyết sách chính sách của Fed. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các dữ liệu sắp được công bố, đồng thời cân nhắc biến động môi trường kinh tế quốc tế và tâm lý thị trường để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn.
Kể từ tháng 3, các altcoin đã điều chỉnh hơn ba tháng, trong khi Bitcoin cũng hình thành rõ ràng mô hình đỉnh M. Chúng ta từng kỳ vọng lớn vào tranh luận bầu cử ngày 27/6, dữ liệu PCE ngày 28/6 và việc ra mắt ETF Ethereum giao ngay ngày 2/7, nhưng tất cả đều không mang lại lợi ích như mong đợi cho thị trường. Dù chỉ số PCE thuận lợi cho thị trường chứng khoán Mỹ và tài sản rủi ro, nhưng cách thị trường tiêu hóa và giải thích dữ liệu này lại chịu ảnh hưởng từ cuộc bầu cử Mỹ, trở nên do dự hơn. Biến động tăng giảm nhanh trong ngắn hạn càng làm nổi bật sự phân hóa và bất định về tương lai của thị trường.
3. Các yếu tố then chốt thị trường vĩ mô
Thị trường tiền mã hóa luôn đối mặt nhiều yếu tố then chốt. Trong chu kỳ trước, mối tương quan giữa thị trường chứng khoán Mỹ và tiền mã hóa là điều không thể phủ nhận; trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bước vào chu kỳ hạ lãi suất, biểu hiện tổng thể của tài sản rủi ro cũng sẽ là yếu tố then chốt. Đồng thời, đồng đô la Mỹ duy trì ở mức cao kỷ lục trong 30 năm qua cũng gây áp lực nhất định lên thị trường tiền mã hóa – đô la mạnh khiến tiền mã hóa định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn, đồng thời làm giảm phần nào khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, khi lãi suất cao, họ có xu hướng gửi tiền vào ngân hàng kiếm lãi thay vì đổ vào thị trường, ảnh hưởng đến thanh khoản.
Bên cạnh đó, việc phê duyệt và niêm yết ETF Ethereum giao ngay được quan tâm nhất sẽ tiếp thêm động lực mới cho Ethereum và toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa. Ngoài ra là cuộc bầu cử Mỹ nửa cuối năm, yếu tố chính trị ảnh hưởng đến tâm lý thị trường cũng rất quan trọng. Nhiều yếu tố đan xen sẽ cùng quyết định xu hướng thị trường tiền mã hóa trong nửa cuối năm 2024.
Sáng thứ Ba theo giờ Mỹ, Chủ tịch Fed Powell phát biểu tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương do ECB tổ chức, cho biết Fed đã đạt tiến triển đáng kể trong kiểm soát lạm phát, nhưng muốn thấy thêm tiến triển trước khi tự tin bắt đầu hạ lãi suất. Diễn đàn này còn có sự tham gia của Chủ tịch ECB Lagarde và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Brazil.
Powell bày tỏ hài lòng với thành quả kiểm soát lạm phát trong năm qua: “Chúng tôi đã đạt được tiến triển đáng kể trong hành trình đưa lạm phát trở lại mục tiêu. Dữ liệu lạm phát mới nhất cho thấy chúng tôi đang quay lại đúng hướng làm dịu lạm phát.” Tuy nhiên ông nhấn mạnh rằng điều chỉnh chính sách quá nhanh có thể phá hủy thành quả kiểm soát lạm phát, quá chậm thì có thể cản trở phục hồi và tăng trưởng kinh tế. Ông chỉ ra rằng Fed cần tìm sự cân bằng tinh tế giữa kiểm soát lạm phát và tránh suy thoái thị trường lao động.
Khi nói về thị trường lao động, Powell cho biết tỷ lệ thất nghiệp Mỹ vẫn duy trì ở mức thấp 4%, thị trường lao động đang dần dịu đi. Ông dự đoán lạm phát trong vòng một năm tới sẽ nằm ở nửa dưới khoảng 2%-3%, nhưng lo ngại về lạm phát dịch vụ cao hơn, đặc biệt là phần liên quan đến tiền lương.
Mặc dù kỳ vọng thị trường về việc hạ lãi suất vào tháng 9 tăng lên, Powell từ chối đưa ra thời điểm cụ thể. Khi được hỏi liệu có thể hạ lãi suất vào tháng 9 hay không, ông nói: “Tôi hiện tại sẽ không khẳng định bất kỳ ngày cụ thể nào.” Phát biểu này cho thấy Fed vẫn thận trọng trong vấn đề hạ lãi suất, chính sách trong tương lai sẽ tiếp tục lấy dữ liệu làm định hướng.
Powell cũng đề cập rằng chính sách tài khóa là trách nhiệm của các chính trị gia, tính bền vững của nợ công nên trở thành trọng tâm trong tương lai. Sau phát biểu của Powell, chỉ số Nasdaq đảo chiều tăng, S&P 500 thu hẹp mất mát ban đầu, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm mạnh hơn, chỉ số đô la Mỹ lui về mức thấp trong ngày. Các nhà giao dịch thị trường hoán đổi tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất gần hai lần trong năm nay.
Ảnh hưởng tiềm tàng của bầu cử Mỹ đến thị trường
Yếu tố chính trị - kinh tế tiếp theo có thể gây biến động thị trường Mỹ vẫn là cuộc bầu cử. Khi người dân điều chỉnh kỳ vọng về việc Trump hay Biden giành chiến thắng, thị trường cũng đang đánh cược vào các tác động và kỳ vọng khác nhau từ mỗi ứng viên. Nếu thị trường nổi lên làn "sóng Trump", kỳ vọng ông giành chiến thắng sẽ thúc đẩy mạnh mẽ các chính sách nới lỏng và bơm lượng lớn vốn vào thị trường chứng khoán, thì dòng vốn sẽ đổ trước vào thị trường rủi ro, gây tăng mạnh.
Người tham gia thị trường quan tâm đến sự bất định từ bầu cử, không chỉ vì chính sách của các ứng viên rất khác nhau, mà còn vì ảnh hưởng tiềm tàng của họ đến kinh tế. Chính sách của Trump thiên về kích thích tài khóa quy mô lớn và giảm thuế, có thể được thị trường coi là thuận lợi cho thị trường chứng khoán. Ngược lại, Biden chú trọng đầu tư hạ tầng và phúc lợi xã hội, những chính sách này cũng có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nhưng thị trường thận trọng với chính sách thuế tiềm tàng của ông.
Nếu kỳ vọng chiến thắng của Trump tăng lên, thị trường có thể phản ánh sớm kỳ vọng này, dòng tiền nhanh chóng chảy vào cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác, đẩy giá lên cao. Tuy nhiên, làn sóng này cũng tiềm ẩn rủi ro, bao gồm sự bất định trong thực thi chính sách và ảnh hưởng kinh tế dài hạn. Thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến bầu cử, đánh giá khả năng chiến thắng của từng ứng viên và tác động chính sách của họ đến kinh tế.
Tổng thể, cuộc bầu cử Mỹ không chỉ là cuộc đấu chính trị, mà còn là sự kiện lớn ảnh hưởng toàn cầu. Nhà đầu tư cần tỉnh táo, điều chỉnh chiến lược kịp thời để ứng phó với những biến động mạnh có thể xảy ra trên thị trường.
4. Các lĩnh vực đáng chú ý
Hệ sinh thái ETH
Mục tiêu chú ý: ETH, ENS, LDO, SSV, ETHFI
The ETF Store dự đoán ETF Ethereum giao ngay có thể ra mắt trong tuần lễ 15/7. Một khi ETF ETH được SEC phê duyệt và niêm yết, chắc chắn sẽ cải thiện rõ rệt tâm lý thị trường. Việc thông qua ETF Ethereum, giống như ETF Bitcoin, có nghĩa là nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn có thể dễ dàng tham gia thị trường, đẩy giá lên. Khi đó, toàn bộ hệ sinh thái Ethereum cũng sẽ đồng loạt tăng theo, có thể tập trung vào ENS - "con cưng" của Ethereum, các dự án hàng đầu về staking như LDO, và ETHFI - dẫn đầu về re-staking. Nửa cuối năm, chúng ta cũng có thể kỳ vọng vào đột phá công nghệ từ EVM song song: tiếp tục theo dõi các động thái mới của Fuel, Monad, Berachain, cũng như ứng dụng của Sei trong chuỗi game.
Hệ sinh thái SOL
Mục tiêu chú ý: SOL, JUP, HNT
Ngày 28/6, tập đoàn quản lý tài sản khổng lồ VanEck nộp đơn xin cấp phép Solana ETF (VanEck SolanaTrust) lên SEC. Sau đó, 21Shares cũng nộp hồ sơ S-1 cho ETF Solana, thu hút sự chú ý lớn từ thị trường. Solana gần đây cũng ra mắt Blinks mạnh mẽ, chuyển đổi mọi thao tác tương tác trên Solana thành một nút bấm trên Twitter, ví dụ như Mint, Swap... Chỉ cần liên kết tài khoản mạng xã hội là có thể một chạm sao chép giao dịch các tài sản nóng trên chuỗi, mở ra không gian ứng dụng phong phú. Yêu cầu tốc độ cao của các meme coin giai đoạn đầu có thể được đáp ứng qua Blinks, mở rộng thêm thị trường meme. Hiện tại, hai ví Phantom và Backpack, DEX Jupiter, nền tảng NFT Tensor và nhiều giao thức khác đã hỗ trợ Blinks.
Trong tháng này, Helium cũng sẽ công bố đề xuất mạng con mới, có thể theo dõi diễn biến HNT. Ngoài ra, Sanctum – giao thức tập hợp thanh khoản LST staking lại trên hệ sinh thái Solana – sắp airdrop, trước đó đã công bố kinh tế học token $CLOUD, trong đó 10% dành cho airdrop. Hiện TVL vượt 800 triệu USD, là dự án lớn thứ năm về TVL trên hệ sinh thái Solana, rất đáng chú ý.
Lĩnh vực AI
Mục tiêu chú ý: RNDR, AKT
Vốn đầu tư tiếp tục đổ mạnh vào thúc đẩy phát triển công nghệ AI, kéo theo cả lĩnh vực tiền mã hóa theo chủ đề AI. Dự kiến thị trường sẽ tiếp tục ưa thích AI, có lợi cho các thị trường GPU phi tập trung như Render và Akash. Trong tháng 7 cũng có thể theo dõi tiến độ sáp nhập ba đồng AGIX, FET, OCEAN.
Lĩnh vực MEME
Mục tiêu chú ý: PEPE, BONK, WIF, TRUMP
Nhà máy tạo meme Pump.fun đã vượt Ethereum về doanh thu hàng ngày, trong bối cảnh thị trường chung và các altcoin sụp đổ, nhà đầu tư tìm an ủi trong các meme. Chúng ta có thể chọn các dự án đã phổ biến rộng rãi, có cộng đồng đông đảo và đồng thuận mạnh như PEPE để tránh tài sản giảm sâu quá nhanh. Meme là sản phẩm do tâm lý thúc đẩy, bất kỳ tin tức truyền cảm hứng nào cũng có thể trở thành chất xúc tác tăng giá. Một cộng đồng lớn, hoạt động tích cực và tham gia sâu luôn là chỗ dựa vững chắc cho các meme, WIF và BONK làm rất tốt điều này, nếu phải chọn dự án meme trên hệ sinh thái Solana, WIF và BONK chắc chắn là lựa chọn hàng đầu của nhiều người. Trong cuộc bầu cử Mỹ nửa cuối năm chưa kết thúc, TRUMP cũng có nhiều cơ hội theo từng đợt sóng. Tổng thể, rủi ro và tính ngẫu nhiên khi tham gia các dự án meme quá cao, cần thận trọng khi đầu tư.
Lĩnh vực GameFi và SocialFi
Mục tiêu chú ý: TON, RON
TON thể hiện sức chống đỡ rất mạnh trong đợt điều chỉnh này, tỷ suất lợi nhuận tháng vẫn dương, biểu hiện rất nổi bật. Trong tháng 7, các trò chơi mini trên Telegram như Hamster, Catizen cũng sẽ ra mắt token, có thể chú ý theo dõi diễn biến và hiệu suất. Ngoài ra, chuỗi game Ronin sẽ thực hiện nâng cấp Goda trong tháng này, sau hard fork, các validator mỗi ngày đều nhận thưởng từ việc tạo block, đồng thời bổ sung khả năng nâng cấp hợp đồng thông minh, đề xuất REP-0014 áp dụng EIP-1559 của Ethereum, phí gas sẽ chuyển vào kho bạc Ronin, có thể theo dõi sau này liệu kho bạc có dùng để mua lại RON hay không.
5. Kết luận
BTC lại xuyên thủng mốc 58.000, thị trường rất bi quan. Hiện tại, công suất khai thác BTC đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022, nhiều chỉ số như dự trữ thợ đào, dự trữ sàn giao dịch, chỉ số vị thế thợ đào (MPI)... cũng cho thấy thị trường có thể đã chạm đáy, thợ đào tăng ý chí nắm giữ, giảm hành vi chốt lời, khả năng bán tháo BTC ở giai đoạn này thấp. Tất cả những điều này phần nào cho thấy tâm lý và kỳ vọng thị trường đang cải thiện, Bitcoin đang tìm kiếm động lực tăng mới để tạo nền tảng cho đợt phục hồi tiếp theo, động lực này có thể đến từ việc Mỹ chính thức hạ lãi suất, hoặc sự xuất hiện của công nghệ đột phá mới trên thị trường, hoặc bầu cử đã ngã ngũ, ứng cử viên ủng hộ tiền mã hóa Trump đưa ra chính sách thuận lợi hơn cho thị trường. Khi đó, các nhà đầu tư quan sát lâu dài sẽ quay lại, thúc đẩy dòng vốn chảy vào.
Tổng thể, thị trường tiền mã hóa trong nửa cuối năm 2024 vẫn có động lực phục hồi mạnh, chúng ta nên theo dõi sát sao sự thay đổi đa chiều về chính sách, cơ bản, đổi mới và tâm lý thị trường. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư nào, kiểm soát rủi ro vẫn là điều quan trọng nhất chúng ta luôn nhắc lại, “Nếu một vị thế đang thua lỗ khiến bạn cảm thấy tồi tệ, rất đơn giản: hãy nhanh chóng thoát ra, bởi bạn luôn có cơ hội để giao dịch trở lại (Paul Tudor Jones)”. Khi thị trường không thuận lợi, tốt nhất đừng lưu luyến, hãy rút lui quan sát, kiên nhẫn chờ đợi cơ hội tiếp theo, tránh giao dịch quá mức do bị cảm xúc chi phối.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@XTexchange
