Quan điểm: Thị trường không phản cảm với các dự án do VC dẫn dắt, mà phản cảm với các dự án không tạo ra hiệu ứng làm giàu.
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quan điểm: Thị trường không phản cảm với các dự án do VC dẫn dắt, mà phản cảm với các dự án không tạo ra hiệu ứng làm giàu.
Cuộc đấu lợi ích giữa các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân sẽ không dẫn đến việc xáo trộn lại cục diện thị trường.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: ZTZZ
Thị trường không phải là ghét các dự án do tổ chức dẫn dắt, mà là đợt này các dự án do tổ chức dẫn dắt lại thiếu hiệu ứng làm giàu.
Bản chất của đợt tăng giá lần này thiếu động lực là do việc ra mắt đột ngột ETF BTC, khiến thị trường chưa kịp sàng lọc kỹ ở đáy đã bị kéo tăng mạnh, nhanh chóng thổi bùng nhiệt huyết huy động vốn tại khu vực Âu-Mỹ. Bạn có thể cảm nhận rõ ràng rằng các câu chuyện như DEPIN, AI bùng nổ tại phương Tây, nhưng người phương Tây vốn không giỏi xây dựng cộng đồng hay tạo lực mua. Các dự án huy động vốn nhanh với FDV cao gần như đều chỉ tập trung vào việc lên sàn càng sớm càng tốt, nên họ chẳng còn thời gian để củng cố dự án, cũng không có thời gian tạo lực mua. Nói đơn giản là bong bóng đến quá nhanh. Khi bạn thổi bong bóng mà dùng lực quá mạnh thì rất dễ phát nổ; muốn thổi được một bong bóng lớn, bạn cần thổi từ từ và đều tay.
Sau giai đoạn mở rộng mạnh mẽ năm 2021, thị trường cần những câu chuyện mới, cần xuất hiện thêm những huyền thoại làm giàu mới để ngược lại mở rộng chính bản thân thị trường, cần dòng tiền và lượng người ngoài ngành đổ vào. Thực tế nếu để ý bạn sẽ thấy, kể từ khi BTC vượt mốc 70.000 điểm, đã rất lâu rồi không còn tin tức nào nổi bật thu hút sự chú ý bên ngoài thị trường. Hoàn toàn không thể so sánh được với mức độ cuồng nhiệt trước sự kiện 519. Vì vậy đây chỉ là một phản ứng dây chuyền mà thôi: việc BTC tăng giá đột ngột khiến Bắc Mỹ rơi vào trạng thái cuồng loạn, khiến việc gọi vốn cấp một trở nên quá dễ dàng, từ đó sinh ra các dự án FDV cao.
Nói thẳng hơn, phía Bắc Mỹ lúc đầu tư hoàn toàn chưa nghĩ ra cách thoái vốn!
Chính vì vậy mới hình thành các dự án FDV cao. Họ chọn cách đẩy FDV lên cao, dùng tiền VC để làm airdrop, tích lũy dữ liệu, rồi dùng dữ liệu để gây áp lực buộc các sàn giao dịch tiếp nhận. Sàn giao dịch lớn đóng vai trò kênh thoái vốn cuối cùng, đúng như toan tính của họ. Nhưng giờ đây các sàn lớn như Binance đã lấy lại bình tĩnh, nên mới có phát biểu của He Yi rằng: "Chúng tôi không muốn niêm yết thêm các dự án kiểu này nữa". Cấu trúc của các dự án này rõ ràng là nhằm mục đích để nhà đầu tư nhỏ lẻ gánh chịu, nếu cộng đồng tự thân yếu kém thì người bị hại chính là các nhà đầu tư nhỏ trên sàn. Bạn có thể thấy rất nhiều người gần đây đang chửi Binance trên Twitter, thực ra đó chính là hệ quả còn lại từ các dự án FDV cao.
Cuộc đấu tranh lợi ích giữa tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ không dẫn đến việc xáo trộn lại cục diện thị trường. Ngay cả khi bước vào thị trường gấu, dù có rửa sạch phần lớn nhà đầu tư nhỏ trước, sau đó loại bỏ các quỹ VC không thích nghi được, trong trường hợp cực đoan như năm 2018 khi các bên phát hành dự án thu hoạch không phân biệt đối tượng cả VC, cuối cùng rơi vào khủng hoảng thanh khoản — nhưng hiện tại thị trường đã không còn non nớt như lúc đó nữa, tình huống như vậy sẽ không xảy ra.
Các dự án FDV cao và tỷ lệ lưu thông thấp có giá trị dài hạn hay không? Theo tôi, về gốc rễ các dự án dạng này có lỗ hổng, cấu trúc gọi vốn khiến nhà đầu tư nhỏ rất khó kiếm lời. Tuy nhiên cũng không thể phủ nhận hoàn toàn, nhà đầu tư nhỏ có thể theo dõi适當地 các dự án龙头 hàng đầu trong từng lĩnh vực, xem chúng như tài sản giao dịch cấp hai thuần túy. Các dự án龙头 loại FDV cao này thường có giao dịch cấp hai khá đơn giản.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@ZTZZBTC
