BTC và ETH dao động mạnh ở mức cao, vì sao các altcoin lại "chuyển sang thị trường gấu"?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
BTC và ETH dao động mạnh ở mức cao, vì sao các altcoin lại "chuyển sang thị trường gấu"?
Việc mở khóa token liên tục pha loãng nguồn cung, áp lực bán tháo từ các quỹ đầu tư mạo hiểm, thiếu dòng vốn mới chảy vào và xu hướng theo mùa đều dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá các altcoin.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Krisztian Sandor, CoinDesk
Biên dịch: Felix, PANews
Tóm tắt:
-
Trong vài tháng qua, các altcoin như SOL, AVAX, APT, SUI đã giảm từ 40% đến 70%, làm suy yếu tâm lý thị trường altcoin, trong khi BTC và ETH chỉ giảm khoảng 15% so với mức cao nhất năm nay.
-
Markus Thielen cho biết các quỹ đầu tư mạo hiểm đang chịu áp lực bán token để thu lợi nhuận từ các khoản đầu tư trong những năm qua.
-
David Shuttleworth, đối tác tại Anagram, cho rằng việc thiếu dòng tiền mới chảy vào thị trường tiền mã hóa "ảnh hưởng đặc biệt tiêu cực đến các token sắp mở khóa hàng loạt, các token phát hành mới và các kế hoạch airdrop".
Thị trường tiền mã hóa đang trải qua một đợt điều chỉnh lành mạnh sau giai đoạn tăng mạnh từ tháng 10 năm ngoái đến tháng 3 năm nay (ít nhất là đối với những người đầu tư vào BTC và ETH). Tuy nhiên, đây là một đợt điều chỉnh khắc nghiệt đối với những người nắm giữ altcoin, tâm lý thị trường trong cộng đồng mã hóa hiện mang màu sắc tuyệt vọng giống như thời kỳ thị trường gấu.
Trong khi BTC và ETH chỉ thấp hơn khoảng 15% so với mức đỉnh năm nay, thì các altcoin như SOL và AVAX đã giảm từ 40% đến 50% so với đỉnh tháng 3, còn SUI và APT giảm từ 60% đến 70%.
Sự suy yếu của các altcoin là kết quả của nhiều yếu tố: áp lực bán từ các quỹ đầu tư mạo hiểm, lượng cung token được mở khóa ngày càng tăng, thiếu dòng tiền mới vào thị trường tiền mã hóa và xu hướng theo mùa.
Việc mở khóa dẫn đến mức pha loãng cao
Nhiều altcoin đang bị pha loãng liên tục do việc mở khóa và phân bổ nguồn cung. Hầu hết các token đều bị khóa vì được nhà đầu tư sớm mua hoặc dành cho phát triển hệ sinh thái và các chương trình tài trợ.
Ví dụ điển hình là token ARB của mạng L2 Ethereum Arbitrum, dù vốn hóa thị trường tăng từ 1 tỷ lên 2,5 tỷ USD, giá token này vẫn ở mức gần thấp nhất mọi thời đại kể từ tháng 9 năm ngoái do nguồn cung tăng mạnh.
Một ví dụ khác là Solana, mỗi ngày có thêm 75.000 token được tạo ra, tương đương khoảng 10 triệu USD theo giá hiện tại.
Quinn Thomson, người sáng lập quỹ phòng hộ tiền mã hóa Lekker Capital, nhận xét trên nền tảng X: "Khác với dòng tiền chảy vào ETF hay việc mua lại trái phiếu, dẫn đến việc cổ phiếu được mua thụ động liên tục, tiền mã hóa, đặc biệt là các altcoin, lại rơi vào tình trạng ngược lại – áp lực bán ra không ngừng."
Phần lớn áp lực bán đến từ các quỹ đầu tư mạo hiểm, những đơn vị cần thu lợi nhuận từ các dự án họ đầu tư sớm trong những năm qua.
Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, cho biết trong một báo cáo tuần trước: "Các quỹ VC đã đầu tư 13 tỷ USD vào quý đầu năm 2022, ngay trước khi thị trường nhanh chóng bước vào chu kỳ gấu. Giờ đây, khi AI trở thành lĩnh vực hấp dẫn hơn, các quỹ này đang chịu áp lực hoàn trả vốn cho nhà đầu tư."
Khi thị trường mất hứng thú với các tài sản mã hóa nhỏ, mang tính đầu cơ cao và khối lượng giao dịch giảm (như trong vài tháng qua), sẽ không có đủ nhu cầu để hấp thụ cú sốc pha loãng này.
Thiếu dòng tiền mới chảy vào
Trong vài tuần qua, dòng tiền chảy vào thị trường tiền mã hóa cũng đình trệ, thậm chí đảo chiều, điều này thể hiện rõ qua giá trị thị trường của các stablecoin.
Theo dữ liệu từ TradingView, tổng vốn hóa thị trường của bốn stablecoin hàng đầu (USDT của Tether, USDC của Circle, FDUSD của First Digital và DAI của Maker) đã tăng 30 tỷ USD vào đầu năm nay, nhưng kể từ tháng 4 đã đi ngang.
Tổng vốn hóa thị trường của USDT, USDC, FDUSD và DAI (TradingView)
David Shuttleworth, đối tác tại Anagram, chỉ ra trong một bài đăng X trích dẫn dữ liệu từ Nansen rằng số dư stablecoin trên các sàn giao dịch đã giảm 4 tỷ USD, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2. Shuttleworth cho biết: "Điều này ảnh hưởng rất tiêu cực đến các token sắp mở khóa hàng loạt, các token phát hành mới và các kế hoạch airdrop."
Các token mới ra mắt gần đây như Wormhole (W), Ethena (ENA) và Starknet (STRK) đều đã giảm khoảng 60-70% từ mức cao nhất, đồng thời đối mặt với việc phân phối hàng tỷ USD giá trị token trong những năm tới.
Đối với các token vốn hóa nhỏ hơn, xu hướng theo mùa cũng đang mang sắc thái giảm giá, bởi tháng 6 thường là tháng giảm điểm của các altcoin.
Dữ liệu từ TradingView cho thấy, trong sáu năm qua, tổng vốn hóa thị trường của các tài sản mã hóa ngoài BTC và ETH (chỉ số TOTAL3) đều giảm vào tháng 6 mỗi năm.
Tháng này cũng không phải ngoại lệ, đến nay TOTAL3 đã giảm hơn 15%.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CoinDesk
