CIO của Bitwise: Ba lý do nhà đầu tư nên phân bổ vốn vào ETH
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
CIO của Bitwise: Ba lý do nhà đầu tư nên phân bổ vốn vào ETH
Việc đồng thời nắm giữ BTC và ETH mang lại lợi suất tuyệt đối cao hơn và lợi suất đã điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn so với chỉ nắm giữ BTC.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư Bitwise
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Theo các nhà phân tích ETF của Bloomberg, các ETP giao ngay cho Ethereum (lưu ý: ETP là viết tắt của Exchange-Traded Product, còn ETF là một dạng của ETP) có thể ra mắt sớm nhất vào ngày 2 tháng 7. Điều này đồng nghĩa rằng nhiều nhà đầu tư sẽ sớm phải đối mặt với một lựa chọn mới: liệu họ có nên bổ sung vị thế ETH bên cạnh ETP Bitcoin yêu thích hiện tại của mình hay không.
Tôi nghĩ rằng câu trả lời của đa số sẽ rất đơn giản: "Có".
Tôi sẽ nêu ra ba lý do để đầu tư vào ETH, cũng như lý do vì sao bạn có thể chọn chỉ đầu tư vào Bitcoin.
Lý do thứ nhất: Đa dạng hóa danh mục đầu tư
Một trong những điều đầu tiên mà nhà đầu tư học được chính là tầm quan trọng của việc đa dạng hóa. Đừng chỉ nắm giữ duy nhất một cổ phiếu, hãy nắm giữ một rổ cổ phiếu; đừng chỉ sở hữu một trái phiếu, hãy xây dựng một danh mục đầu tư.
Lý do thuyết phục nhất nằm ở sự khiêm tốn. Như câu nói nổi tiếng của John Maynard Keynes: “Chính xác một cách mơ hồ tốt hơn là sai lầm một cách chính xác.”
Việc dự đoán tương lai là rất khó khăn. Hãy hỏi những nhà đầu tư đã đặt cược vào AOL hoặc Pets.com thời kỳ bong bóng Internet – họ đã đúng về xu hướng tổng thể (Internet sẽ phát triển!), nhưng lại sai hoàn toàn về chi tiết cụ thể.
Tiền mã hóa là một công nghệ đột phá. Nó có thể thực hiện nhiều điều tuyệt vời, ví dụ như chuyển tiền với tốc độ của Internet. Tuy nhiên, đến tận hôm nay, ngay cả các chuyên gia cũng vẫn khó có thể biết chắc chắn tiền mã hóa sẽ thay đổi thế giới như thế nào.
Do đó, trừ khi bạn có một quan điểm cực kỳ rõ ràng, hành động hợp lý nhất là “ôm lấy thị trường”.
Hiện nay, vốn hóa thị trường của ETH - đồng tiền gốc trên chuỗi khối Ethereum - đạt khoảng 420 tỷ USD. Con số này bằng khoảng một phần ba so với mức 1,3 nghìn tỷ USD của Bitcoin. Vì vậy, ít nhất bạn nên phân bổ 75% cho Bitcoin và 25% cho ETH.
Lý do thứ hai: Bitcoin và Ethereum phục vụ các trường hợp sử dụng khác nhau
Lý do thứ hai cũng không kém phần quan trọng: Bitcoin và Ethereum là hai thứ hoàn toàn khác biệt.
Bitcoin là một loại tiền tệ mới. Mọi thiết kế trong hệ sinh thái Bitcoin đều nhằm mục tiêu biến nó thành hình thức tiền tệ tốt nhất từ trước đến nay.
Ví dụ, nguồn cung Bitcoin bị giới hạn nghiêm ngặt ở mức 21 triệu. Điều này giúp tạo ra một hàng hóa tiền tệ đáng tin cậy. Ngược lại, các tài sản mã hóa khác (bao gồm cả ETH) có lượng phát hành liên tục tăng lên, nhằm hỗ trợ các hình thức tham gia mạng lưới khác nhau.
Một ví dụ khác: chuỗi khối Bitcoin hiếm khi thực hiện các bản nâng cấp phần mềm lớn. Điều này làm giảm khả năng các nhà phát triển đưa lỗi vào hệ thống. Nếu bạn đang xây dựng một loại tiền tệ mới, thì bảo mật là yếu tố then chốt.
Ngược lại, Ethereum thường xuyên thực hiện các bản nâng cấp lớn. Bởi vì chức năng chính của Ethereum là làm cho tiền tệ trở nên lập trình được. Nó là nền tảng công nghệ dành cho các ứng dụng phi tập trung. Nói cách khác, điểm mạnh của nó nằm ở tính linh hoạt.
Ví dụ, bạn có thể số hóa đô la Mỹ trên Ethereum và cho phép chúng được chuyển đi với tốc độ ánh sáng (chúng ta gọi đây là "stablecoin"). Hoặc bạn có thể số hóa chứng khoán và cho phép chúng được thanh toán gần như tức thì (gọi là "token hóa"). Hay bạn có thể số hóa vai trò của các trung gian tài chính và cố gắng thay đổi một phần lớn hệ sinh thái tài chính truyền thống (chúng ta gọi là "tài chính phi tập trung" hoặc "hợp đồng thông minh").
Một lần nữa, cuộc cách mạng tiền mã hóa vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Do đó, rất khó để biết chắc chắn ứng dụng nào sẽ tồn tại lâu dài. Việc thêm ETH vào danh mục đầu tư của bạn đơn thuần là để mở rộng hiểu biết về những gì blockchain công cộng có thể làm.
Lý do thứ ba: Phân tích lịch sử cho thấy bạn nên đầu tư vào ETH
Lý do thứ ba và cuối cùng để bổ sung Ethereum vào "giỏ tiền mã hóa" của bạn chính là "toán học".
Xét về mặt lịch sử, việc nắm giữ cả ETH mang lại lợi nhuận tuyệt đối và lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro cao hơn so với việc chỉ nắm giữ BTC.
Bảng dưới đây xem xét hiệu suất thị trường trong bốn năm qua của danh mục đầu tư truyền thống 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu so với danh mục đầu tư có 5% tiền mã hóa, trong đó tài sản mã hóa được chia theo hai kịch bản: 1) Chỉ nắm giữ Bitcoin; 2) Kết hợp 75% BTC và 25% ETH.
Hiệu suất quá khứ không đảm bảo lợi nhuận tương lai, tuy nhiên bảng biểu cho thấy hai điểm:
-
Việc phân bổ tiền mã hóa làm tăng đáng kể lợi nhuận tuyệt đối và lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro của danh mục;
-
Việc nắm giữ cả BTC và ETH mang lại lợi nhuận tuyệt đối và lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro cao hơn so với chỉ nắm giữ BTC.
Nhờ lợi thế đa dạng hóa, lợi nhuận tổng thể cao hơn nhưng mức độ sụt giảm tối đa lại thấp hơn.
Dữ liệu từ 31/5/2020 đến 31/5/2024; Nguồn: Bitwise Asset Management, Bloomberg
Dĩ nhiên, bạn sẽ nhận thấy rằng trong ngắn hạn, việc thêm ETH vào danh mục tài sản mã hóa có thể làm giảm lợi nhuận tổng thể. Ví dụ, kể từ ngày 1/1/2023, BTC đã vượt trội hơn ETH. Nguyên nhân là bởi trong giai đoạn đầu của chu kỳ tiền mã hóa, BTC thường thể hiện tốt hơn ETH, nhưng điều này không nhất thiết đúng nếu đánh giá trên toàn bộ chu kỳ.
Ngoại lệ: Nhóm nhà đầu tư nào nên chỉ nắm giữ Bitcoin?
Tuy nhiên, tôi cho rằng có một nhóm nhà đầu tư cụ thể, việc chỉ nắm giữ Bitcoin là lựa chọn đúng đắn.
Nếu bạn đầu tư vào tiền mã hóa chủ yếu vì lo ngại về sự mất giá của tiền pháp định (bao gồm cả đô la Mỹ), hoặc lo lắng về nợ nần, thâm hụt ngân sách và lạm phát, thì bạn nên kiên trì với Bitcoin.
Mặc dù một số người không đồng tình, nhưng tôi tin rằng Bitcoin có khả năng rất cao sẽ trở thành hình thức "tiền tệ" mới thống trị trong lĩnh vực tiền mã hóa. Nó có lợi thế dẫn trước khổng lồ, trong khi quy mô thị trường là thuộc tính then chốt của một loại tiền tệ. Hơn nữa, thiết kế, cộng đồng và tinh thần của nó đều đang hướng tới mục tiêu này, trong khi các tài sản mã hóa khác lại được tối ưu hóa cho các mục đích khác.
Điều này không có nghĩa là tôi bi quan về các tài sản mã hóa khác như ETH. Ngược lại, tôi cho rằng Ethereum và các mạng lưới khác nên hướng tới các mục tiêu thiết kế khác, chẳng hạn như trở thành nền tảng cho stablecoin, tài chính phi tập trung và các ứng dụng khác.
Quan điểm của tôi là: Nếu bạn muốn đầu tư rộng rãi vào lĩnh vực tiền mã hóa và blockchain, bạn nên sở hữu nhiều tài sản mã hóa khác nhau. Nhưng nếu bạn chỉ muốn đầu tư vào một hình thức tiền tệ kỹ thuật số mới, hãy mua Bitcoin.
Kết luận
Lập luận ủng hộ việc tập trung đầu tư tiền mã hóa vào Bitcoin là khá vững chắc. Đây là tài sản mã hóa trưởng thành nhất, được quản lý chặt chẽ nhất, có tiềm năng lớn nhất, đồng thời hướng tới thị trường mục tiêu lớn nhất. Nó cũng là mạng lưới phi tập trung nhất và ít chịu can thiệp từ chính phủ nhất. Như tôi đã đề cập ở trên, việc chỉ đầu tư vào Bitcoin là hợp lý đối với những ai muốn thực hiện khoản đầu tư tiền tệ cụ thể trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư chỉ đơn thuần muốn đầu tư vào "tiền mã hóa" và "blockchain công cộng", mà không có quan điểm cụ thể nào về tương lai. Đối với những nhà đầu tư này, việc ra mắt ETF Ethereum giao ngay sẽ mở ra cơ hội mở rộng danh mục đầu tư tiền mã hóa, và tôi cho rằng đây là một bước tiến vô cùng quan trọng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@BitwiseInvest
