Nghiên cứu của Pantera: Người dùng tiền mã hóa thiếu kiên nhẫn, thiên về thỏa mãn tức thì hơn lợi ích tương lai
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Nghiên cứu của Pantera: Người dùng tiền mã hóa thiếu kiên nhẫn, thiên về thỏa mãn tức thì hơn lợi ích tương lai
Nghiên cứu cho thấy người dùng tiền mã hóa có xu hướng thiếu kiên nhẫn và thích sự thỏa mãn ngay lập tức hơn là lợi ích trong tương lai.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: PAUL VERADITTAKIT
Biên dịch: TechFlow
Người dùng tiền mã hóa có cần can thiệp?
-
Một nghiên cứu từ Pantera Research Lab phát hiện người dùng tiền mã hóa thể hiện mức độ ưu tiên hiện tại cao và hệ số chiết khấu thấp hơn,cho thấy họ có xu hướng mạnh mẽ thiên về sự thỏa mãn tức thì.
-
Mô hình chiết khấu gần-hyperbolic với các tham số như độ lệch hiện thời (ꞵ) và hệ số chiết khấu (𝛿) giúp hiểu rõ xu hướng cá nhân ưa thích phần thưởng ngay lập tức hơn lợi ích tương lai — một hành vi đặc biệt rõ rệt trong thị trường tiền mã hóa vốn biến động và mang tính đầu cơ cao.
-
Nghiên cứu này có thể được sử dụng để tối ưu hóa việc phân bổ token, ví dụ như thưởng cho người dùng giai đoạn đầu, phi tập trung hóa quản trị và marketing sản phẩm mới thông qua airdrop.
Giới thiệu
Trong những câu chuyện khởi nghiệp tại Thung lũng Silicon, có một ví dụ kinh điển là Paypal đã quyết định trả 10 đô la cho người dùng để họ sử dụng sản phẩm của mình. Lý do đằng sau chiến lược này là nếu bạn trả tiền để mọi người tham gia, cuối cùng giá trị mạng lưới sẽ đủ lớn khiến những người mới tự nguyện tham gia miễn phí, lúc đó bạn có thể ngừng trả tiền. Điều này dường như thực sự hiệu quả vì PayPal đã thành công khi dừng chương trình trả tiền mà vẫn tiếp tục tăng trưởng, dẫn dắt hiệu ứng mạng lưới.
Trong lĩnh vực tiền mã hóa, chúng ta đã áp dụng và mở rộng phương pháp này bằng cách dùng airdrop không chỉ để trả tiền cho người dùng tham gia, mà còn thường yêu cầu họ sử dụng sản phẩm trong một khoảng thời gian nhất định.
Mô hình chiết khấu gần-hyperbolic
Airdrop đã trở thành một công cụ đa năng nhằm thưởng cho người dùng ban đầu, phi tập trung hóa quản trị giao thức, quảng bá sản phẩm mới. Đặc biệt, khi xác định ai nên nhận thưởng và đánh giá giá trị nỗ lực của họ, việc thiết lập tiêu chí phân phối đã trở thành một nghệ thuật. Trong bối cảnh này, số lượng và thời điểm phân phối token (thường thông qua các cơ chế như thời gian khóa hoặc phát hành dần) đóng vai trò quan trọng. Những quyết định này nên dựa trên phân tích hệ thống chứ không phải dựa vào phỏng đoán, cảm xúc hay tiền lệ. Việc sử dụng khuôn khổ định lượng hơn sẽ đảm bảo sự công bằng và phù hợp chiến lược với các mục tiêu dài hạn.
Mô hình chiết khấu gần-hyperbolic cung cấp một khung toán học để nghiên cứu lựa chọn của cá nhân khi cân nhắc giữa các phần thưởng ở các thời điểm khác nhau. Ứng dụng của mô hình này đặc biệt liên quan trong các lĩnh vực mà tính bốc đồng và sự không nhất quán theo thời gian ảnh hưởng rõ rệt đến quyết định, như trong các quyết định tài chính và hành vi sức khỏe.
Mô hình này được điều khiển bởi hai tham số cụ thể: sở thích hiện tại (ꞵ) và hệ số chiết khấu (𝛿).
Sở thích hiện tại (ꞵ):
Tham số này đo lường xu hướng của cá nhân ưu tiên phần thưởng ngay lập tức thay vì phần thưởng lâu dài. Giá trị nằm giữa 0 và 1, trong đó 1 biểu thị không có sở thích hiện tại, phản ánh sự đánh giá cân bằng, nhất quán theo thời gian đối với phần thưởng tương lai. Giá trị càng gần 0 cho thấy sở thích hiện tại càng mạnh, thể hiện sự ưu tiên cao độ đối với phần thưởng tức thì.
Ví dụ, khi lựa chọn giữa nhận 50 đô la hôm nay hoặc 100 đô la sau một năm, người có sở thích hiện tại cao (gần 0) sẽ chọn nhận 50 đô la ngay lập tức thay vì chờ đợi khoản tiền lớn hơn.
Hệ số chiết khấu (𝛿):
Tham số này mô tả tốc độ giảm giá trị của phần thưởng tương lai khi thời gian nhận được kéo dài, tính đến sự suy giảm tự nhiên trong nhận thức giá trị theo độ trì hoãn. Hệ số chiết khấu đo lường chính xác hơn trong các khoảng thời gian dài, nhiều năm. Khi đánh giá hai lựa chọn ngắn hạn (dưới một năm), yếu tố này thể hiện sự biến đổi đáng kể vì tình huống tức thì có thể ảnh hưởng bất cân xứng đến nhận thức.
Đối với dân số nói chung, nghiên cứu cho thấy tỷ lệ chiết khấu thường vào khoảng 0,9. Tuy nhiên, ở những nhóm có xu hướng cờ bạc mạnh, con số này thường thấp hơn đáng kể. Các nghiên cứu cho thấy hệ số chiết khấu trung bình ở những người cờ bạc thường xuyên thường dưới 0,8, còn ở người cờ bạc nghiêm trọng có thể gần 0,5.
Sử dụng các thuật ngữ trên, chúng ta có thể biểu diễn tiện ích U khi nhận phần thưởng x tại thời điểm t theo công thức:
U(t) = tU(x) U(t) = tU(x)
Mô hình này phản ánh cách giá trị phần thưởng thay đổi theo thời gian: phần thưởng tức thì được đánh giá theo toàn bộ tiện ích, trong khi phần thưởng tương lai được điều chỉnh theo sở thích hiện tại và sự suy giảm theo hàm mũ.
Thí nghiệm
Năm ngoái, Pantera Research Lab đã thực hiện một nghiên cứu nhằm định lượng xu hướng hành vi của người dùng tiền mã hóa. Chúng tôi khảo sát người tham gia qua hai câu hỏi đơn giản, nhằm đo lường sở thích của họ giữa thanh toán tức thì và giá trị tương lai.
Phương pháp này giúp chúng tôi xác định các giá trị đại diện cho ꞵ và 𝛿. Nghiên cứu của chúng tôi phát hiện rằng mẫu đại diện người dùng tiền mã hóa thể hiện sở thích hiện tại hơi trên 0,4 và hệ số chiết khấu đáng kể thấp hơn.
Nghiên cứu tiết lộ rằng người dùng tiền mã hóa có sở thích hiện tại cao hơn mức trung bình và hệ số chiết khấu thấp, cho thấy họ có xu hướng nóng vội và ưa thích sự thỏa mãn tức thì thay vì lợi ích lâu dài.
Điều này có thể được quy cho một số yếu tố liên quan mật thiết trong môi trường tiền mã hóa:
-
Hành vi thị trường theo chu kỳ: Thị trường tiền mã hóa nổi tiếng với tính biến động và chu kỳ, khi các token thường trải qua những dao động giá trị nhanh chóng. Tính chu kỳ này ảnh hưởng đến hành vi người dùng, vì nhiều người quen với việc vận động trong các chu kỳ này hơn là áp dụng các chiến lược đầu tư dài hạn phổ biến trong tài chính truyền thống. Những lần tăng giảm thường xuyên có thể khiến người dùng chiết khấu giá trị tương lai mạnh hơn, lo ngại rằng các đợt sụt giảm tiềm tàng có thể xóa sạch lợi nhuận.
-
Danh tiếng xấu của token: Khảo sát đặc biệt hỏi về token và giá trị tương lai cảm nhận của nó, điều này có thể làm nổi bật danh tiếng xấu ăn sâu với hoạt động giao dịch token. Danh tiếng xấu liên quan đến định giá token gắn với tính chu kỳ và đầu cơ củng cố thái độ thận trọng đối với đầu tư dài hạn. Ngoài ra, nếu khảo sát đo lường bằng tiền pháp định hoặc các hình thức phần thưởng khác, kết quả có thể gần với mức trung bình toàn cầu hơn, cho thấy bản chất phần thưởng có thể ảnh hưởng đáng kể đến hành vi chiết khấu quan sát được.
-
Tính đầu cơ trong ứng dụng tiền mã hóa: Hệ sinh thái tiền mã hóa ngày nay được xây dựng sâu sắc trên nền tảng đầu cơ và giao dịch, những đặc điểm này đặc biệt phổ biến ở các ứng dụng thành công nhất. Xu hướng này cho thấy người dùng hiện tại áp đảo ưa chuộng các nền tảng đầu cơ, sự ưu tiên này được phản ánh trong kết quả khảo sát, cho thấy khuynh hướng mạnh mẽ về lợi ích tài chính tức thì.
Mặc dù kết quả nghiên cứu có thể khác biệt so với chuẩn mực hành vi con người điển hình, nhưng chúng phản ánh đặc điểm và xu hướng của nhóm người dùng tiền mã hóa hiện tại. Sự khác biệt này đặc biệt quan trọng đối với các dự án thiết kế airdrop và phân bổ token, vì hiểu rõ các hành vi độc đáo này có thể giúp xây dựng kế hoạch và cấu trúc hệ thống thưởng mang tính chiến lược hơn.
Ví dụ, sàn DEX hợp đồng vĩnh viễn trên Solana – Drift – gần đây đã ra mắt token nội địa DRIFT của mình. Nhóm Drift đã đưa vào chiến lược phân bổ token một cơ chế trì hoãn thời gian, cung cấp phần thưởng gấp đôi cho những người chờ 6 giờ sau khi phát hành token mới nhận airdrop. Việc trì hoãn thời gian nhằm giảm tắc nghẽn thường xảy ra do bot trong giai đoạn đầu airdrop, đồng thời giúp ổn định hiệu suất token bằng cách giảm số lượng người bán ngay lập tức.
Thực tế, chỉ có 7,5k hoặc 15% (tại thời điểm viết bài) số người có khả năng nhận thưởng đã không chờ 6 giờ để nhận phần thưởng gấp đôi. Dựa trên kết quả nghiên cứu của chúng tôi, Drift hoàn toàn có thể trì hoãn vài tháng và về mặt thống kê vẫn đáp ứng được nhu cầu của đa số người dùng cuối.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Pantera Capital
