Đọc nhanh Usual Protocol: Làm thế nào để xây dựng stablecoin USD0 dạng thế chấp bằng tài sản thực (RWA)?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đọc nhanh Usual Protocol: Làm thế nào để xây dựng stablecoin USD0 dạng thế chấp bằng tài sản thực (RWA)?
Usual chọn thiết kế lại stablecoin USD0 theo hướng được hỗ trợ bởi RWA, thay vì đi theo con đường stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định hoặc thuật toán.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 1912212.eth, Foresight News
Từ lâu nay, "chiếc cốc thánh" của ngành tiền mã hóa là đạt được vị thế tiền tệ. Kể từ khi Bitcoin ra đời, giấc mơ hiện thực hóa thuộc tính tiền tệ đã không ngừng được theo đuổi. Điều thú vị là đồng tiền thật sự đạt được thuộc tính thanh toán quy mô lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa lại không phải là BTC – đồng tiền đầu tiên xuất hiện, mà chính là các stablecoin. Stablecoin còn là trường hợp sử dụng đầu tiên của RWA (tài sản thực tế được token hóa). Dù là stablecoin được bảo đảm bằng tiền pháp định hay là stablecoin thuật toán – viên ngọc quý trên vương miện – tất cả đều đang cạnh tranh khốc liệt để giành lấy chiếc cốc thánh này. USDT dẫn đầu về vốn hóa thị trường, USDC gây tiếng vang nhờ tuân thủ quy định, còn stablecoin thuật toán mới nổi USDe thì thu hút sự chú ý với hào quang của người nổi tiếng và liên tục mở rộng thương hiệu thông qua các hợp tác tích hợp.
Stablecoin còn là cỗ máy in lợi nhuận. Chỉ riêng Tether – nhà phát hành USDT – đã ghi nhận lợi nhuận hơn 4,52 tỷ USD trong quý đầu năm nay, mức cao nhất từ trước đến nay. Để so sánh, lợi nhuận ròng cả năm 2023 của Tether chỉ là 6,2 tỷ USD, có thể thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của họ đáng kinh ngạc đến mức nào.
Một lĩnh vực sinh lời luôn thu hút những tay chơi mới. Công ty khởi nghiệp stablecoin Usual Labs đã hoàn tất vòng gọi vốn 7 triệu USD vào tháng 4 năm nay, do IOSG và Kraken Ventures dẫn dắt, với sự tham gia đầu tư từ GSR, Mantle, StarkWare... Sau đó, vào cuối tháng 5, Usual Labs đã ra mắt stablecoin USD0.
Usual Labs là gì?
Usual Labs là một công ty khởi nghiệp về stablecoin, đang xây dựng giao thức DeFi mang tên Usual Protocol, với sản phẩm cốt lõi là stablecoin USD0. Theo quan điểm của Usual, vấn đề của hệ thống tài chính truyền thống nằm ở chỗ lợi nhuận từ tiền gửi của khách hàng đều chảy vào túi ngân hàng, trong khi rủi ro lại được chuyển cho đại chúng. Các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định cũng không hoàn hảo, vì các bên trung tâm đứng sau chúng có cấu trúc giống như ngành ngân hàng truyền thống.
Giao thức Usual hoạt động như thế nào?
Khi người dùng gửi tài sản vào hệ thống, họ sẽ nhận được một tài sản tổng hợp gọi là Liquid Deposit Token (LDT), đại diện cho giá trị tiền gửi ban đầu của họ trong giao thức Usual. LDT có thể được giao dịch tự do theo hình thức không cần cấp phép (permissionless) và được đảm bảo 1:1 bằng tài sản gốc gửi vào giao thức. LDT trao cho người nắm giữ quyền rút tiền vĩnh viễn, cho phép họ chuộc lại tài sản cơ sở bất cứ lúc nào trong điều kiện bình thường.
Nhờ vậy, người dùng có thể tận dụng LDT để đòn bẩy lợi nhuận, ví dụ như cung cấp thanh khoản hoặc phát hành các token trái phiếu thanh khoản (LBT). LBT là việc khóa LDT trong một khoảng thời gian nhất định, giúp tăng tính thanh khoản, khả năng chuyển nhượng và tính kết hợp, thúc đẩy tích hợp liền mạch và giao dịch trong hệ sinh thái DeFi. Người dùng tham gia tương tác cũng sẽ nhận được token quản trị của Usual.
Stablecoin USD0 có đặc điểm gì?
Stablecoin USD0 là sản phẩm quan trọng nhất trên giao thức Usual, đồng thời cũng là LDT đầu tiên trên giao thức này. Tên gọi của nó bắt nguồn từ việc USD0 đóng vai trò tương đương với tiền tệ trung ương (M0) trên nền tảng Usual, do đó có tên là USD0. Khác với các stablecoin như USDT, USDC, USD0 được hỗ trợ 1:1 bằng tài sản thực tế (RWA) có kỳ hạn cực ngắn.
Do chế độ dự trữ một phần của các ngân hàng, các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định cũng đối mặt với rủi ro. Sự kiện Ngân hàng Silicon Valley năm ngoái đã cho thấy rủi ro hệ thống DeFi khi ngân hàng thương mại truyền thống thiếu tài sản thế chấp.
USD0 tiếp cận vấn đề này từ nhiều khía cạnh. Trước hết, lựa chọn trái phiếu chính phủ làm tài sản thế chấp tối ưu vì tính thanh khoản cao và an toàn. Thứ hai, để đảm bảo sự ổn định của tài sản, nhà phát hành phải sử dụng các tài sản có kỳ hạn đáo hạn cực ngắn để đảm bảo mức độ an toàn cao cho người nắm giữ. Chiến lược này giúp ngăn việc phải thanh lý ép giá với chiết khấu trong trường hợp rút tiền hàng loạt, đồng thời giảm thiểu các biến động có thể làm giảm giá trị tài sản đảm bảo.
Hiện tại, Usual đã tích hợp với Hashnote, và đang chờ xác nhận từ Ondo, Backed, M^0, Blackrock, Adapt3r, Spiko. Có thể dự đoán rằng sau khi hoàn tất tích hợp, thanh khoản của USD0 sẽ được tăng cường đáng kể.
Phân bổ token Usual: 90% dành cho cộng đồng
Hiện tại, chi tiết kinh tế học token chưa được công bố chính thức, nhưng Usual đã làm rõ mục đích sử dụng token của mình, chủ yếu tập trung vào quản trị và tiện ích. Usual áp dụng cơ chế giảm phát, những người tham gia sớm sẽ nhận được nhiều token hơn. Khi TVL (tổng giá trị bị khóa) tăng lên, lượng token Usual được phân phối sẽ ngày càng giảm.
Hơn nữa, người nắm giữ token Usual có quyền kiểm soát kho bạc, khi đóng vai trò là token quản trị, họ có thể tham gia vào quá trình ra quyết định. Việc stake token cũng giúp người dùng kiếm lợi nhuận đồng thời hỗ trợ bảo mật cho giao thức.
Khác với các giao thức khác thường phân bổ tới 50% tổng lượng token cho các nhà đầu tư mạo hiểm (VC) và cố vấn, Usual phân bổ tới 90% tổng lượng token cho cộng đồng, trong khi đội ngũ nội bộ không vượt quá 10% lượng lưu hành. Trong bối cảnh ngày càng có nhiều tiếng nói kêu gọi sự "công bằng", điều này càng làm nổi bật tinh thần "phi tập trung" hướng về cộng đồng.
Tóm tắt
Trong cuộc đua giữa stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định và stablecoin thuật toán, Usual đã chọn con đường hỗ trợ bằng tài sản thực tế (RWA) để thiết kế lại stablecoin USD0. Thị trường stablecoin tiềm năng rất lớn, tương lai USD0 sẽ thể hiện ra sao, hãy kiên nhẫn theo dõi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
