Hệ thống pháp luật và tiền mã hóa: Thị trường Mỹ ngày càng tuân thủ quy định
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hệ thống pháp luật và tiền mã hóa: Thị trường Mỹ ngày càng tuân thủ quy định
Hành trình hợp pháp hóa tiền mã hóa đang đối mặt với thách thức, khi các nhà làm luật và cơ quan tư pháp Mỹ đã tăng cường giám sát ngành này trong tháng 3 và tháng 4 năm nay.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Michael Hiltzik
Nguồn: Yahoo Finance
Hành trình tuân thủ pháp lý của tiền mã hóa đang đối mặt với thách thức khi các nhà lập pháp và cơ quan tư pháp Mỹ tăng cường giám sát ngành này vào tháng 3 và tháng 4 năm nay.
Xét từ góc độ của nhà đầu tư bình thường và toàn bộ nền kinh tế, điều này là một tín hiệu tích cực. Như đã viết trước đây, giá trị của các token mã hóa — từ Bitcoin đến những phiên bản hài hước nhất như Dogecoin — đều mơ hồ đến mức chúng dễ bị lợi dụng để tách người đầu tư thiếu cảnh giác hoặc dễ bị lừa khỏi tiền bạc của họ.
Thuật ngữ "tiền mã hóa" có thể chỉ mới xuất hiện gần đây, nhưng các giao dịch gây tranh cãi của nó lại hoàn toàn phù hợp với khuôn khổ mà các tòa án đã sử dụng trong suốt tám thập kỷ qua để xác định chứng khoán.
Giá trị của tiền mã hóa có thể nằm ở bất cứ đâu. Chúng không sinh lời như trái phiếu, giá cả cũng không thể liên kết với thị trường thanh khoản như các loại chứng khoán của công ty đại chúng. Cho đến nay, ngoài việc dùng để trả tiền chuộc cho những kẻ tấn công cơ sở dữ liệu hoặc hệ thống máy tính, chưa ai giải thích được tiền mã hóa thực sự hữu ích ra sao.
Gần đây, Change Healthcare — đơn vị xử lý giao dịch y tế thuộc United Health Group — đã nhận được yêu cầu đòi tiền chuộc lần thứ hai bằng token mã hóa. Công ty này đã phải chi 22 triệu USD để cứu lại thông tin bao gồm dữ liệu thanh toán và hồ sơ y tế của hàng ngàn bệnh nhân.
Vụ tấn công cơ sở dữ liệu của Change Healthcare đã làm gián đoạn việc thanh toán bảo hiểm y tế trên toàn quốc, thậm chí buộc một số nhà cung cấp dịch vụ y tế phải cắt giảm nhân sự hoặc đóng cửa hoàn toàn do thiếu vốn.
Yêu cầu tống tiền mới rõ ràng đến từ một nhóm phần mềm tống tiền, cho rằng họ đã bị đồng bọn lừa dối trong lần tống tiền đầu tiên — những người này có thể đã mang theo khoản tiền chuộc ban đầu bỏ trốn.
Tháng Ba điên rồ của tiền mã hóa
Tất nhiên, đòn đánh nổi bật nhất là phán quyết ngày 28 tháng 3 đối với Sam Bankman-Fried, kẻ lừa đảo tiền mã hóa đã bị kết án, người bị tuyên có tội vào tháng 10 năm ngoái về bảy tội danh gian lận liên quan đến sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền mã hóa FTX.
Thẩm phán liên bang Lewis Kaplan đã tuyên án Bankman-Fried 25 năm tù và ra lệnh tịch thu hơn 11 tỷ USD. Kaplan nhận xét rằng SBF hầu như không biểu lộ chút ăn năn nào về hành vi phạm tội của mình. Ông nói rằng nếu không có bản án dài hạn này, thì "khả năng SBF sẽ tiếp tục làm những điều rất tồi tệ trong tương lai không phải là một rủi ro nhỏ", từ đó biện minh cho mức án nghiêm khắc.
Không chỉ vậy, ngay trước ngày tuyên án SBF, thẩm phán liên bang Katherine Polk Failla đã đưa ra một phán quyết có thể ảnh hưởng sâu rộng hơn đến ngành tiền mã hóa. Failla cho phép Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) tiếp tục kiện Coinbase — công ty môi giới và sàn giao dịch tiền mã hóa khổng lồ — vì đã tiến hành giao dịch chứng khoán mà không có giấy phép.
Điểm quan trọng trong phán quyết của Failla là bà bác ngay lập luận của Coinbase rằng tiền mã hóa là một loại tài sản mới không thuộc phạm vi quản lý của SEC — nói cách khác, chúng không phải là "chứng khoán".
Những người quảng bá tiền mã hóa luôn đưa ra lập luận tương tự tại các tòa án và hành lang Quốc hội, thúc giục các nhà lập pháp xây dựng một khung pháp lý hoàn toàn mới cho tiền mã hóa — tốt nhất là nhẹ nhàng hơn các quy tắc và quy định hiện hành do SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) ban hành.
Tình cờ thay, chính SBF cũng từng phát biểu như vậy khi tham dự phiên điều trần của ủy ban Quốc hội, lúc đó ông ta còn được coi là người quảng bá tiền mã hóa cuối cùng trông có vẻ trung thực, trước khi bị phát hiện đã chiếm dụng trái phép tài sản khách hàng để tài trợ cho công ty của mình.
Failla đã vạch trần lập luận này: “Thuật ngữ ‘tiền mã hóa’ có thể là mới,” bà viết, “nhưng các giao dịch bị chất vấn hoàn toàn phù hợp với khuôn khổ mà các tòa án đã dùng suốt tám thập kỷ qua để xác định chứng khoán.”
Failla cũng phản bác mạnh mẽ lập luận của Coinbase rằng vụ việc thuộc phạm vi của “nguyên tắc vấn đề lớn” — một quy tắc phi chính thức yêu cầu các sáng kiến quản lý liên quan đến “ý nghĩa kinh tế và chính trị lớn” phải được Quốc hội ủy quyền rõ ràng. Coinbase cho rằng vì Quốc hội chưa ban hành luật riêng biệt nào dành cho tiền mã hóa, nên vụ kiện của SEC cần bị bác bỏ.
Thẩm phán nhìn nhận lập luận này một cách bi quan. Bà chỉ ra rằng: “Mặc dù ngành công nghiệp tiền mã hóa thực sự lớn và quan trọng, nhưng nó vẫn còn xa mới trở thành một ‘phần của nền kinh tế Mỹ’ có tầm quan trọng to lớn về mặt kinh tế và chính trị.” Tiền mã hóa đơn giản là “không thể so sánh với các ngành khác mà Tòa án Tối cao từng cho là kích hoạt nguyên tắc vấn đề lớn.” Bà viết, bao gồm ngành năng lượng Mỹ và chính bản thân ngành chứng khoán truyền thống.
Phán quyết của Failla được đưa ra sau một phán quyết khác tại tòa liên bang New York, trong đó tiền mã hóa cũng được xem là chứng khoán. Trong vụ việc này, thẩm phán Edgardo Ramos từ chối bác bỏ cáo buộc của SEC đối với Gemini Trust Co., công ty giao dịch tiền mã hóa do Cameron Winklevoss và Tyler Winklevoss điều hành, cùng với công ty cho vay tiền mã hóa Genesis Global Capital.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cáo buộc kế hoạch của Gemini tập trung tài sản mã hóa của khách hàng để cho Genesis vay và hứa hẹn lợi nhuận cao cho khách hàng là một hình thức chứng khoán chưa đăng ký. Giống như vụ việc chống lại Coinbase, vụ kiện của SEC sẽ tiếp tục được xét xử.
Cả hai phán quyết trên đều nghiêng về việc phủ nhận phán quyết năm 2023 của thẩm phán liên bang New York Analisa Torres trong hành động thực thi pháp luật của SEC nhằm vào Ripple, nhà phát triển token XRP. Torres cho rằng trong một số trường hợp, token này có thể không phải là chứng khoán. Nhưng phán quyết của bà đã bị lu mờ bởi một loạt phán quyết khác từ các đồng nghiệp, những người cho rằng các nhà tiếp thị và sàn giao dịch tiền mã hóa đang thực hiện giao dịch chứng khoán chưa đăng ký — điều này là bất hợp pháp.
Tháng Tư của tiền mã hóa
Di chứng của tháng Ba kéo dài sang tháng Tư. Vào ngày 5 tháng 4, một bồi thẩm đoàn liên bang tại New York đã kết luận Terraform Labs và CEO kiêm cổ đông lớn nhất Do Kwon phải chịu trách nhiệm trong vụ "lừa đảo tiền mã hóa quy mô lớn" mà SEC cáo buộc. Vụ việc liên quan đến stablecoin UST do Terraform phát triển, một token mã hóa được cho là neo giá 1:1 với đô la Mỹ. Do Kwon không có mặt để nghe phán quyết. Ông ta hiện đang bị giam giữ tại Montenegro, trong khi chính quyền Mỹ và Hàn Quốc đang tranh giành quyền dẫn độ ông.
Terraform tuyên bố rằng nếu giá trị của đồng UST giảm xuống dưới 1 đô la, hệ thống sẽ tự động "tự sửa chữa" thông qua một thuật toán phần mềm. Điều này xảy ra vào tháng 5 năm 2021. SEC cho biết khi giá trị đồng tiền thực sự phục hồi lên 1 đô la, Terraform và Kwon đã khoe khoang rằng việc phục hồi giá là chiến thắng của "quyết định của con người trong thời kỳ biến động thị trường".
Trên thực tế, thuật toán chẳng liên quan gì cả. Theo lời khai tại phiên tòa bắt đầu vào cuối tháng 3, Terraform đã được công ty thương mại Jump Trading bí mật cứu trợ, công ty này có thể đã đầu tư hàng chục triệu đô la để hỗ trợ UST, và có thể đã kiếm được lợi nhuận hơn 1 tỷ đô la từ các giao dịch. SEC cho biết việc không tiết lộ thỏa thuận này cho nhà đầu tư là vi phạm pháp luật.
SEC cũng cho biết Kwon và Terraform đã nói dối công chúng rằng công ty tài chính Hàn Quốc Chai, giống Venmo, đang sử dụng Terraform để xử lý giao dịch, trong khi thực tế Chai đã ngừng sử dụng Terraform từ năm 2020.
Cơ quan này cho rằng những hành vi lừa dối này đã vẽ nên bức tranh vững chắc bên trong Terraform, nhưng đến tháng 5 năm 2022, khi UST một lần nữa mất neo với đô la Mỹ và không thể phục hồi, hình ảnh đó sụp đổ hoàn toàn. SEC cho biết giá trị UST thực tế đã rơi về 0, “mất hơn 40 tỷ USD vốn hóa thị trường… và gây chấn động khắp cộng đồng tài sản mã hóa.”
Terraform hiện đã phá sản, và chưa có cáo buộc nào được đưa ra chống lại Jump Trading.
Giám sát chặt chẽ hơn?
Những sự kiện này nên khiến các nhà lập pháp Mỹ phải suy nghĩ lại về cách thức quản lý tiền mã hóa. Tại một phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các Vấn đề Đô thị Thượng viện, Chủ tịch Ủy ban Thượng nghị sĩ Sherrod Brown cảnh báo rằng tiền mã hóa có thể đe dọa đến an ninh quốc gia.
Brown nói: “Những đối tượng xấu chuyển sang tiền mã hóa không phải vì họ thấy quảng cáo và tin vào chiêu trò. Họ sử dụng nó vì họ biết đây là một lối thoát. Họ biết rằng việc chuyển tiền trong bóng tối sẽ dễ dàng hơn nếu không có các biện pháp phòng ngừa như quy tắc ‘biết khách hàng của bạn’ hay báo cáo giao dịch đáng ngờ. Chúng ta phải đảm bảo các nền tảng tiền mã hóa tuân thủ các quy tắc giống như các tổ chức tài chính khác.”
Thứ trưởng Tài chính Wally Adeyemo bổ sung thêm ý kiến của Brown, kêu gọi Quốc hội thông qua các cải cách do Bộ Tài chính đề xuất nhằm tăng cường chế tài đối với “các nhà cung cấp tài sản kỹ thuật số nước ngoài tạo điều kiện cho tài chính bất hợp pháp”.
Đồng thời, Thượng nghị sĩ Dân chủ Elizabeth Warren của Massachusetts — có lẽ là người cứng rắn nhất tại Điện Capitol về tiền mã hóa — đã nhắm mục tiêu vào stablecoin, thúc giục Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện tránh việc cố gắng thiết lập các quy tắc “đưa stablecoin thâm nhập sâu hơn vào hệ thống ngân hàng”.
Bà cảnh báo rằng, xét thấy stablecoin và các sản phẩm tương tự có nguy cơ “phá hoại bảo vệ người tiêu dùng cũng như an toàn và ổn định của hệ thống ngân hàng”, bất kỳ cải cách nào được cho là như vậy “có thể khuếch đại và củng cố các rủi ro này thay vì giảm thiểu chúng”.
Điều gì thúc đẩy các chính trị gia nhiệt tình quảng bá một loại tài sản không có giá trị nào ngoài gian lận hoặc trộm cắp? Như thường lệ, đó là tiền — màu xanh lá, dạng giấy có thể gập được.
Các nhà quảng bá tiền mã hóa đã tăng cường vận động hành lang tại Washington. Theo dữ liệu từ tổ chức giám sát Open Secrets, các công ty tiền mã hóa đã chi gần 20 triệu USD cho hoạt động vận động hành lang trong 9 tháng đầu năm 2023.
Khi các nỗ lực hướng tới phương pháp quản lý mới, đặc biệt là từ phe Cộng hòa Hạ viện, cộng thêm năm nay là năm bầu cử, nhiều chi tiêu hơn nữa dường như đang đến gần. Đây là một tình thế vừa thắng vừa thua, khi các chính trị gia và nhà quảng bá tiền mã hóa có thể thắng, còn nhà đầu tư bình thường và toàn bộ nền kinh tế thì có thể thất bại.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
TaxDAO
