Thị trường tăng điểm nhiều chông gai, tại sao bạn không nên bán khống ngay lúc này?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thị trường tăng điểm nhiều chông gai, tại sao bạn không nên bán khống ngay lúc này?
Có lẽ chúng ta không phải đang trong một "thị trường gấu nhái", mà là thị trường đang quay trở lại với các tài sản chất lượng cao.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Regan Bozman
Biên dịch: TechFlow
Chúng ta vừa ra mắt quỹ ETF giao ngay tốt nhất từ trước đến nay, Bitcoin vừa trải qua halving, Trump đã hoàn toàn phát điên, vậy mà bạn vẫn đang trong trạng thái bán khống? Các nhà đầu tư chỉ đang thể hiện nỗi đau của họ, chứ không phải đang phân tích một cách khách quan. Hãy cùng nhìn lại chặng đường đã đi và triển vọng phía trước – chúng ta còn rất dài để tiến tới.
Mỗi chu kỳ tăng trưởng đều trải qua hàng tháng biến động, lần này cũng không ngoại lệ.
Có hai cách nhìn nhận về tình hình hiện tại:
(A) Quay trở lại các tài sản chất lượng cao
(B) Tất cả các token VC cơ sở hạ tầng đều bị vùi dập
Tôi cho rằng A là đúng.
Hãy phân tích tình hình hiện tại: Tại sao mọi người nghĩ rằng chúng ta đang trong thị trường gấu? Tại sao họ sai? Và tại sao chúng ta vẫn còn rất nhiều dư địa tăng trưởng?
Mọi người nói chu kỳ này đã kết thúc vì những thứ họ mong muốn tăng giá lại không tăng:
-
meme
-
BTC
90% các quỹ VC thiếu hụt vị thế ở những tài sản này; phần lớn các token VC mới ra mắt có hiệu suất kém trong năm 2024.
Rõ ràng dòng tiền là một phần quan trọng của câu chuyện này, nhưng nhiều token VC khi phát hành kèm theo lượng cung khổng lồ.
Nhưng dòng tiền không phải yếu tố duy nhất, cách phát hành token trên thị trường hiện nay cũng cực kỳ ngu ngốc.
-
Nếu bạn phát hành ở mức 1 tỷ USD, 6 tháng sau lên 5 tỷ USD, bạn sẽ thấy phấn khích tột độ;
-
Nhưng nếu bạn phát hành ở mức 10 tỷ USD, 6 tháng sau chỉ còn 5 tỷ USD, bạn sẽ cảm thấy thất vọng tràn trề.
Tôi sẽ không viết thêm 47 bài tweet để bàn về lý do tại sao điểm vào lệnh, vị thế bán khống, hay mô hình phát hành FDV cao/tỷ lệ lưu thông thấp lại ngu ngốc đến thế. Nhưng chiến lược phát hành này, giống như dòng vốn vĩ mô, chính là nguyên nhân dẫn đến "thị trường gấu" hiện tại. Điều này thực sự tệ hại!
Chính chúng ta đã tự tạo nên xu hướng “gấu” này!
Chúng ta cần dòng tiền cá nhân thực sự mạnh mẽ để cân bằng với hàng chục đợt phát hành FDV (giá trị pha loãng hoàn toàn) siêu lớn. Nhưng hiện tại, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang nhận tiền miễn phí từ “bố Eigen”, nên không ai mua cả. Những biểu đồ kiểu $DYM “chỉ giảm không tăng” xuất hiện khắp nơi.
Ngay cả các “blue-chip VC” như $ARB cũng hoạt động kém, gần chạm đáy thị trường gấu năm 2023. Tôi đã cảnh báo từ nhiều tháng trước – rủi ro lớn nhất với bất kỳ token nào chính là áp lực bán từ VC vượt xa so với dòng tiền đầu tư từ cá nhân, và điều đó rõ ràng đang xảy ra.
“Xanh nhất” trong các blue-chip – ETF.
Phần lớn các công ty đầu tư mạo hiểm (kể cả chúng tôi) đều nắm giữ ETH, trong khi nó rõ ràng dưới chuẩn trong chu kỳ này. Vì vậy, các VC đang bực bội! Về mặt thời gian thì trông như một buổi tang lễ hoành tráng.
Nhưng tôi cho rằng ý kiến cho rằng chu kỳ này đã kết thúc là sai lầm!
Các chu kỳ trước đây đều có giai đoạn dao động hoặc điều chỉnh kéo dài hàng tháng – điều này chẳng có gì mới. Nếu bạn muốn đạt lợi nhuận hơn 100 lần trong ngành này, bạn phải chấp nhận biến động dữ dội.
Hãy xem xét cụ thể hiệu suất của altcoin: Chỉ số Total3 theo dõi 150 token hàng đầu ngoại trừ Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH).
Đúng là kể từ đỉnh cục bộ, tổng thể đã giảm, nhưng trong chu kỳ trước cũng từng có nhiều lần điều chỉnh tương đương hoặc thậm chí lớn hơn.
Có lẽ chúng ta không phải đang trong “altcoin mùa gấu”, mà là thị trường đang quay trở lại các tài sản chất lượng cao. Tôi từng nhắc đến Dymension, theo tôi biết họ chỉ có một khách hàng, thêm chưa đến 10.000 người dùng mới tuần trước – có lẽ dự án như vậy không đáng được định giá hàng chục tỷ đô.
Các đội ngũ phát hành một cách thông minh hơn thì hoạt động tốt hơn. Ví dụ, $SAFE phát hành trong một thị trường biến động, nhưng có tới 42% lượng cung lưu thông, biểu đồ giá ổn định hơn và dường như đã có sự phát hiện giá thực sự ở mức FDV khoảng 1,7 tỷ USD.
Các đội ngũ làm ra những thứ thật sự thú vị cũng hoạt động tốt. Ví dụ, Ethena rất mới mẻ và hiệu suất tốt hơn đa số các dự án khác. Vì vậy, có lẽ không phải tất cả token VC đều sụp đổ – chỉ những giải pháp zk modular da lặp lại là thất bại mà thôi.
Xu hướng hiện tại đang chuyển từ cơ sở hạ tầng dư thừa sang các ứng dụng dành cho người tiêu dùng, điều này rất lành mạnh. Tôi tin rằng định giá thị trường mở sẽ phản ánh điều này trong chu kỳ này.
Các ứng dụng hướng người dùng tiên phong sẽ là yếu tố quyết định trong chu kỳ này, bởi vì họ tích hợp dọc và thu thập nhiều giá trị hơn.
Layer3 hôm nay buổi sáng đã công bố token của họ. Họ hiện đã là ứng dụng lớn thứ hai trên Base, chỉ sau Uniswap. Người thắng trong chu kỳ này sẽ là những dự án có cách phân bổ độc đáo, và @layer3xyz chắc chắn thuộc nhóm này.
Xin gửi lời tri ân đến Fantasy.top và Pump.fun – những đơn vị đã đi đầu dẫn dắt phong trào, dù họ thậm chí chưa phát hành token – đó mới là lúc niềm vui thực sự bắt đầu.
Chúng ta còn rất dài để đi. Các cố vấn tài chính có thể cần hơn 90 ngày để thêm cổ phiếu mới vào danh sách phân bổ được phê duyệt, trong khi các ETF chỉ mới được chấp thuận cách đây 120 ngày.
Việc đầu tư theo phương pháp TWAP (giá trung bình cộng theo thời gian) của các tổ chức mới chỉ bắt đầu.
Các ETF Bitcoin vẫn chưa được đưa vào hầu hết các chiến lược vĩ mô. Xét về vốn hóa thị trường tiền mã hóa, lượng tiền trong các ETF này là đáng kinh ngạc.
Ít nhất cho đến tháng 11, việc tiền mã hóa trở thành vấn đề tranh luận trong bầu cử Mỹ là yếu tố tăng giá đối với thị trường.
Nhiều sự chú ý hơn sẽ kéo theo nhiều người tham gia thị trường hơn.
Tất nhiên, một số sự chú ý có thể mang tính tiêu cực, nhiều người ghét tiền mã hóa, nhưng trong trường hợp đó, có lẽ bạn cũng chẳng còn điểm bán nào cả :)
Rất tiếc khiến những người ghét chúng tôi thất vọng, nhưng chúng tôi vẫn giữ quan điểm tăng giá.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@reganbozman
