Tại sao đợt tăng giá này không thể tái hiện mùa altcoin năm 2021?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tại sao đợt tăng giá này không thể tái hiện mùa altcoin năm 2021?
Mọi người vẫn còn "mê đắm" đỉnh cao năm 2021; nhưng mùa altcoin của chu kỳ tăng giá lần này dường như xa vời.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Distilled
Biên dịch: TechFlow
Giới thiệu
Trong hai năm qua, tôi đã tập trung toàn tâm toàn ý vào thị trường altcoin. Tuy nhiên, thị trường luôn tồn tại một câu hỏi: "Mùa altcoin" được mong đợi từ lâu, giống như năm 2021, vẫn chưa xuất hiện.
Ở đây, tôi sẽ làm rõ nguyên nhân và đưa ra những đề xuất để tối ưu hóa chiến lược altcoin của bạn.
Hãy cùng định nghĩa trước về “mùa altcoin”. Định nghĩa: Khi các altcoin thể hiện tốt hơn Bitcoin ($BTC) và giá cả tăng vọt trên diện rộng.
Đây là giai đoạn thị trường altcoin bùng nổ, tâm lý thị trường tràn ngập sự phấn khích. Bạn có thể hình dung như thủy triều dâng cao nâng tất cả các con thuyền lên.
Đó chính là điều mà một mùa altcoin mạnh mẽ có thể làm: thúc đẩy gần như mọi lĩnh vực. Động lực là gì? Là lượng thanh khoản khổng lồ đổ vào thị trường.
Theo dõi dòng chảy thanh khoản
Lịch sử cho thấy nguồn cung thanh khoản này chủ yếu đến từ hai nơi:
-
Dòng tiền mới từ nhà đầu tư bán lẻ chảy vào qua các sàn giao dịch tập trung (CEX)
-
Thanh khoản chuyển từ Bitcoin trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) sang các altcoin
Sau đó, thanh khoản trượt xuống dọc theo bậc thang vốn hóa thị trường, lan tỏa xa hơn dọc theo đường cong rủi ro. Những người kỳ cựu trong ngành rất quen thuộc với động lực này, thường gọi nó là "con đường dẫn đến mùa altcoin".
Hiệu ứng Lalapalooza
Con đường dẫn đến mùa altcoin năm 2021 rất rõ ràng, nhưng hiện nay lại không còn nữa. Tôi cho rằng nguyên nhân đến từ nhiều phía, là kết quả kết hợp của nhiều yếu tố.
Xét riêng từng yếu tố, mỗi cái đều không đủ để tạo nên thay đổi lớn. Nhưng khi kết hợp lại và cùng hướng về một mục tiêu, hiệu ứng tạo thành là cực kỳ mạnh mẽ. Nhà đầu tư nổi tiếng Charlie Munger mô tả hiệu ứng này là hiệu ứng Lalapalooza.
Vậy những yếu tố nào đang kết hợp lại ở đây? Tôi nhận thấy một vài yếu tố, và sẽ cố gắng giải thích chúng.
1. Quá nhiều dự án
Thị trường đầy thanh khoản, nhưng bị quá tải bởi số lượng dự án khổng lồ — hãy tưởng tượng số lượng tàu thuyền trong đại dương còn nhiều hơn cả sóng triều.
Chỉ những lĩnh vực cụ thể như trí tuệ nhân tạo (AI) hay hệ sinh thái SOL mới thực sự cảm nhận được làn sóng “mùa altcoin”.
Tình trạng “dâng nước nâng tất cả thuyền” xưa kia giờ đã biến thành một trò chơi luân phiên chọn lọc, mang tính chất PvP tương tự như “trò chơi đói khát”.
2. Pha loãng token: Tay phanh vô hình
Việc pha loãng token, đặc biệt là do mở khóa token, đã cản trở mùa altcoin kiểu 2021.
Yếu tố thường bị bỏ qua này hấp thụ một lượng lớn dòng tiền nội sinh. Dù công nghệ có tốt đến đâu, nếu cung vượt cầu thì giá khó lòng tăng lên.
Gần đây, một nhà đầu tư đã khảo sát mẫu các dự án chính từ đầu năm 2024 đến nay. Tỷ lệ lưu hành trung bình của các dự án này khoảng 14%, trong khi lượng token chờ mở khóa đạt tới 70 tỷ USD.
Khi thị trường kết hợp tình trạng quá tải dự án với dư thừa cung, điều gì xảy ra? Câu trả lời là: điều kiện để xuất hiện mùa altcoin trở nên cực kỳ khó khăn.
3. Sự áp dụng: Con dao hai lưỡi
Tỷ lệ áp dụng từ TradFi tăng lên là điều vừa mừng vừa lo. Một mặt, nó nâng cao uy tín của tiền mã hóa; mặt khác, nó mang thêm nhiều nhân tài vào lĩnh vực crypto.
Có vẻ như nhiều nhân tài hơn là điều tích cực, nhưng thực tế lại làm tăng hiệu quả thị trường. Nếu có nhiều người thông minh hơn chuyển sang crypto, thì việc tìm kiếm lợi thế sẽ khó khăn hơn.
4. ETF Bitcoin: Một động lực mới
Việc phê duyệt ETF Bitcoin đã thay đổi luật chơi đối với altcoin. Trước khi có ETF, cách tiếp cận chính để sở hữu Bitcoin là qua các sàn giao dịch tập trung.
Điều này là tin tốt cho altcoin, vì nhà đầu tư dễ dàng chuyển từ Bitcoin sang thử nghiệm các altcoin.
Lần này, những người mua Bitcoin đã khác.
Những người mua Bitcoin qua ETF phải đối mặt với con đường phức tạp hơn nhiều để tiếp cận thị trường altcoin.
5. Cơn bão hoàn hảo: Hiệu ứng Covid-19
Tại sao năm 2021 lại đáng nhớ đến vậy đối với altcoin? Điều này phần lớn liên quan đến môi trường độc đáo thời điểm đó.
Khi các lệnh phong tỏa được áp dụng, dòng tiền và thời gian mọi người tương tác trên mạng đều ở mức cực cao.
Điều này tạo ra điều kiện lý tưởng để tiền mã hóa thu hút nhà đầu tư cá nhân. Xem xét tính chất hiếm gặp của điều kiện này, việc coi năm 2021 là một ngoại lệ là hợp lý.
Mọi người vẫn đang say mê đỉnh cao năm 2021, nhưng mùa altcoin trong chu kỳ tăng giá lần này dường như ngày càng xa vời.
Kết luận
Tóm tắt nội dung bài viết
-
Thị trường altcoin đã chuyển từ hiện tượng "dâng nước nâng tất cả thuyền" sang một trò chơi luân phiên chọn lọc.
-
Với sự tham gia của ngày càng nhiều người thông minh, việc tìm kiếm lợi thế cần nhiều nỗ lực hơn.
-
Sự bão hòa dự án và lượng cung token khổng lồ đang tiêu hao thanh khoản.
-
Con đường truyền thống dẫn đến mùa altcoin đã bị phá vỡ, chủ yếu do sự xuất hiện của ETF Bitcoin.
Lời khuyên thực tiễn
Nội dung bài viết khá dài, hãy rút gọn thành những hành động khả thi:
-
Theo dõi chặt chẽ định giá hoàn toàn pha loãng (FDV) và tỷ lệ bão hòa.
-
Quan sát sát sao sự phát triển của ETF và các lĩnh vực có sự tham gia mạnh mẽ của tổ chức, ví dụ như RWA. Trong những năm tới, những lĩnh vực này có thể mang lại cơ hội khác biệt và thậm chí hấp dẫn hơn.
-
Khi thị trường tràn ngập altcoin, đừng chỉ nhìn vào giá trị bằng đô la Mỹ. Hãy so sánh định giá altcoin với Bitcoin ($BTC). Việc nắm giữ tài sản rủi ro cao mà lợi nhuận thấp là điều vô nghĩa. Đánh giá hiệu suất altcoin so với Bitcoin sẽ cung cấp chỉ báo rõ ràng hơn về sức mạnh thực sự.
-
Nỗ lực để giành lấy lợi thế. Không chỉ đơn thuần là tăng tài sản, mà còn bao gồm việc nâng cao kiến thức, kỹ năng và mạng lưới quan hệ của bạn.
Cơ hội trong thị trường tiền mã hóa vẫn rất nhiều, nhưng chúng đòi hỏi nhiều nỗ lực hơn và góc nhìn mới. Thị trường thay đổi nhanh chóng, thành công sẽ thuộc về những ai có khả năng thích nghi nhanh nhất.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@DistilledCrypto
