Tóm tắt tham dự hội nghị Web3 Hồng Kông của người sáng lập Hash Global: Tiếp tục tập trung đầu tư vào các đội ngũ gốc Hoa, nỗ lực đi trước "xu hướng ưa thích" của các sàn giao dịch
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tóm tắt tham dự hội nghị Web3 Hồng Kông của người sáng lập Hash Global: Tiếp tục tập trung đầu tư vào các đội ngũ gốc Hoa, nỗ lực đi trước "xu hướng ưa thích" của các sàn giao dịch
Điều tuyệt vời nhất của Web3 là đã thực hiện "bình đẳng hóa" việc "tạo ra và thực hiện giá trị".
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: KK, Nhà sáng lập Hash Global
Trong tuần trước, tại hội nghị Web3 Hồng Kông, tôi đã trao đổi với nhiều nhà sáng lập dự án và bạn bè trong ngành, tổng kết lại thành 10 điểm suy nghĩ như sau.
Gần đây, tôi nghe được quan điểm của ông Chu Tiếu Hổ (Zhu Xiaohu) từ GSR Ventures về sự khác biệt cơ hội đầu tư lĩnh vực AI giữa Trung Quốc và Mỹ, cảm thấy rất đồng cảm. Tôi khuyến khích mọi người nghe tập podcast của Trương Tiểu Quân (Zhang Xiaojuan) trên ứng dụng Xiaoyuzhou.
1. Chúng tôi tiếp tục tập trung vào các đội ngũ đến từ cộng đồng Hoa Kiều – nơi chúng tôi có nền tảng hiểu biết nhất định, cũng là nơi mà sau khi đầu tư, chúng tôi có thể phát huy một phần sức mạnh hỗ trợ.
Chúng tôi nhận thấy rằng các đội ngũ khởi nghiệp Hoa Kiều trong lĩnh vực Web3 nhận được sự hỗ trợ hệ thống ít hơn rất nhiều so với các đội ngũ khởi nghiệp ở Web2 hay Web1. Đây cũng chính là mục tiêu chủ chốt và lợi ích cốt lõi khiến chúng tôi nỗ lực xây dựng RPC Cat Friends Club – Câu lạc bộ khởi nghiệp Hoa Kiều trong không gian Web3.
Chúng tôi mong muốn Cat Friends Club sẽ là một nơi có thể lưu giữ mối quan hệ, tạo ra kết nối, trao đổi thông tin và tài nguyên – trở thành một mạng lưới tài nguyên mở. Dù chúng tôi có đầu tư hay không, việc phục vụ các bên phát triển dự án và đội ngũ khởi nghiệp theo cách thức cởi mở sẽ giúp các công ty VC tự nhiên tìm thấy giá trị. Chúng tôi cũng rất hoan nghênh các đồng nghiệp VC khác tham gia, cùng nhau xây dựng và sử dụng mạng lưới này.
2. Chúng tôi chỉ đầu tư vào những dự án mà chúng tôi cho là có giá trị lâu dài (tất nhiên, chúng tôi cũng có thể đánh giá sai hoặc bỏ sót).
Thực tế, mỗi người đều phần nào hiểu rõ một dự án có giá trị hay không. Điều này không liên quan đến việc dự án thuộc Web3, Web2, Web1 hay Web0. Bitcoin, Ethereum, Solana, thậm chí Dogecoin đều có giá trị – điều này không phụ thuộc vào việc chúng có phải là Web3 hay không, mà đơn giản là các nhà đầu tư truyền thống cần thời gian để hiểu các loại tài sản mới này và nghiên cứu phương pháp đánh giá giá trị hoàn toàn mới.
Dự án có thể khởi động và phát triển bằng cách thức đặc thù của Web3, nhưng về dài hạn, cần có điểm rơi cụ thể về doanh thu/lợi nhuận hoặc giá trị thực tế, phải tạo ra hiệu ứng kinh tế tích cực. Dự án có thể bắt đầu theo mô hình Ponzi, nhưng không thể cứ mãi dừng lại ở đó và biến thành chính bản chất Ponzi. Trước đây, trong Web2 từng có cuộc chiến đốt tiền giữa DiDi và Kuaidi, giới Web1 cũng không hiểu, nhưng cuối cùng DiDi vẫn phải trả lời câu hỏi làm sao để tạo ra doanh thu. Trong Web3, nguồn thu này đôi khi nằm ở tầng giao thức hoặc cộng đồng.
Sự đồng thuận thực sự cũng là một dạng giá trị – ví dụ như meme là sự lan tỏa của gen văn hóa, đương nhiên có giá trị. Gen sinh học cũng nhờ con người làm vật thể mang tải để sao chép và lan truyền, vậy thì DNA có giá trị hay không? Nếu không có DNA, loài sinh vật vĩ đại như con người đã không tồn tại. Lần đầu tiên, công nghệ Web3 giúp meme có thể hiện thực hóa giá trị ngay trong quá trình lan truyền. Tuy nhiên, các bên phát triển dự án không thể lấy danh nghĩa "đồng thuận" hay "meme" để thao túng giá hoặc tổ chức mô hình đa cấp. Khi tâm thế và phương pháp bị biến chất, kết quả tất yếu sẽ khác biệt.
3. Trên cơ sở và phạm vi hiểu biết của mình, cố gắng dẫn vốn nhiều hơn, đồng thời tiến thêm một bước để tham gia ươm tạo. Chúng tôi đặc biệt chú ý đến các dự án ở tầng ứng dụng, bởi theo quan sát của chúng tôi, công nghệ Web3 hiện đã đủ vững chắc để hỗ trợ quy mô ứng dụng lớn trong một số lĩnh vực.
Một số ứng dụng chỉ có thể phát triển trên nền tảng internet Trung Quốc. Chúng tôi đã nhìn thấy mầm mống của mô hình dữ liệu Web3 và hiện thực hóa giá trị tại thị trường Trung Quốc và châu Á – điều này không thấy được ở Mỹ. Theo đánh giá của chúng tôi, ở tầng ứng dụng, đội ngũ dự án và cơ hội thị trường tại Trung Quốc tốt hơn rất nhiều.
Starbucks đã ngừng dự án Odyssey; Blackbird sau khi triển khai hệ thống hội viên cho 13 nhà hàng tại New York đã gọi vốn thành công 25 triệu USD tại Mỹ. Trong khi đó, tại Trung Quốc và châu Á, chúng tôi nhìn thấy vài lĩnh vực tiềm năng hơn hẳn:
1) Mô hình phân phối dữ liệu và hiện thực hóa giá trị dữ liệu mới;
2) Mô hình quảng cáo mới;
3) Các ứng dụng có thể cải thiện hiệu quả tình trạng phân bổ kinh tế dành cho người sáng tạo nội dung. Các dự án đổi mới trong lĩnh vực này phục vụ lượng người dùng internet Web2 khổng lồ.
4. Chúng tôi tìm kiếm các dự án thuộc mọi loại hình hướng tới tích lũy, lưu trữ dữ liệu lưu lượng riêng (private traffic) và hiện thực hóa giá trị, ví dụ như quản lý các câu lạc bộ khác nhau và các mô hình kinh doanh mới nảy sinh từ đó.
Chúng tôi cho rằng, thông qua các dự án này, công nghệ Web3 có thể nhanh chóng đạt được sự chấp nhận đại trà (Mass Adoption). Đây không phải tương lai – đây là điều đang diễn ra ngay lúc này.
Dữ liệu trong lưu lượng riêng, dữ liệu trên chuỗi và dữ liệu trên các cơ sở lưu trữ phi tập trung là những loại dữ liệu mà các gã khổng lồ internet hoặc AI truyền thống không thể độc quyền hoặc thu thập hiệu quả. Công nghệ Web3 có thể phối hợp rất tốt với công nghệ AI trong những lĩnh vực này. Ngay từ đầu năm ngoái, chúng tôi đã nói rằng, bước đột phá của công nghệ mô hình AI lớn (large model) đã cung cấp một "bơm năng suất" then chốt cho ứng dụng quy mô lớn của Web3. Giá trị dữ liệu Web3 có thể được ứng dụng AI tận dụng tốt hơn, từ đó thúc đẩy vòng khép kín giá trị Web3.
Ngay từ đầu năm nay, trong báo cáo gửi nhà đầu tư, chúng tôi đã viết: Chúng tôi đang chứng kiến sự kết hợp nhanh chóng giữa công nghệ AI và Web3.
Chúng ta đang bước vào kỷ nguyên internet cá nhân. "Internet cá nhân" mà chúng tôi nói đến có hai lớp nghĩa:
a. Internet cá nhân hóa, mỗi người một kiểu, được hỗ trợ bởi các trợ lý AI;
b. Quyền sở hữu dữ liệu trở về tay cá nhân.
Kỷ nguyên internet cá nhân này cần hai công nghệ làm nền tảng: AI và Web3 – cả hai đều không thể thiếu.
5. Chúng tôi đánh giá cao các dự án DePin có mô hình kinh doanh rõ ràng, dựa vào chuỗi cung ứng Hồng Kông và Vùng Vịnh Vịnh Đại, và cuối cùng có thể tạo ra doanh thu thực tế.
Tuy nhiên, hiện tại các dự án như vậy thực tế không nhiều. Một số dự án, theo quan sát của chúng tôi, chỉ lấy Web3 làm đề tài gây quỹ hoặc cách kiếm tiền nhanh. Cơ chế Tokenomics của Web3 thường chỉ là điểm nhấn bổ sung, chứ trong đa số trường hợp, không thể giải quyết những vấn đề vốn dĩ không giải được (ngoại lệ như Hellium). Chúng tôi thích những dự án có thể trả lời rõ ràng câu hỏi then chốt: Doanh thu đến từ đâu? Một số đội ngũ ban đầu còn nghiêm túc nghiên cứu, nhưng càng làm càng chỉ còn nghĩ đến việc phát hành token.
Thực ra, chúng tôi không mấy ưa từ "DePin - Decentralized Physical Infrastructure", chúng tôi thích gọi là Internet of Things 3.0 (IoT 3.0) hơn. Việc nắm bắt khái niệm tốt hơn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khuôn khổ và phương pháp luận tìm kiếm dự án của chúng tôi. Theo quan điểm của chúng tôi, nhiều dự án có giá trị không nhất thiết phải là "infrastructure", cũng không nhất thiết "decentralized" ngay từ đầu. Đặc biệt nhấn mạnh từ "physical" lại càng vô nghĩa. Ngược lại, IoT + Web3.0 – tức Internet of Things 3.0 – mới có thể khái quát tốt hơn các dự án mà chúng tôi đang tìm kiếm.
Khi rà soát lại, chúng tôi nhận thấy số lượng dự án DePin mà chúng tôi đầu tư ít hơn nhiều so với kỳ vọng năm ngoái. Thực tế gần đây chúng tôi đã dẫn vốn cho hai dự án DePin, một dự án khởi nghiệp tại Nhật Bản, một dự án liên quan đến dắt chó đi dạo. Hai dự án này có điểm chung là sẽ có doanh thu thực tế, thậm chí là lợi nhuận.
6. Giống như các loại meme coin, trong việc mở rộng cộng đồng, nhiều dự án Web3 cho thấy sức ảnh hưởng của các KOL cộng đồng lớn hơn nhiều so với sức mạnh của các quỹ VC – vì vậy chúng tôi khuyến khích các bên phát triển dự án hợp tác nhiều hơn với các KOL.
Thay vì huy động vốn từ các quỹ VC, có lẽ việc gọi vốn từ các KOL sẽ tốt hơn. Đây cũng là một đặc điểm của Web3.
7. Mỹ có nhiều dự án hạ tầng và giao thức, đều rất tuyệt vời. Nhưng đây có thể không phải là cơ hội của chúng tôi, mặt khác định giá thường cũng khá cao.
Chúng tôi cũng không giỏi trong mô hình gọi vốn party round. Vì vậy, chúng tôi vẫn phải xuất phát từ năng lực hạn chế của bản thân để thực hiện đầu tư.
8. Châu Á có nhiều dự án dạng "inscription" và "dog coin địa phương", trong đó không ít có dấu hiệu thao túng và thổi giá.
Chúng ta cần tránh xa những tiếng ồn, đặc biệt là những dự án chỉ đơn thuần nhấn mạnh "sự đồng thuận", kiểu "Võ Đang Thê Vân Tung" (nhảy bổ lên trời).
Chúng tôi không phủ nhận inscription là một đổi mới vĩ đại, giống như thời kỳ ICO phát hành token. Mọi người lúc đó đều cảm thấy phấn khích và thấy rất hợp lý, nhưng chỉ có một vài dự án hiếm hoi có giá trị thực tế sống sót đến hôm nay. Web3 không thể chỉ mãi xoay quanh việc liên tục phát hành dự án và tài sản mới. Logic giá trị nền tảng vẫn phải tuân thủ và tìm kiếm. Việc thế chấp chéo giữa các tài sản mạng và các hình thức Restaking, làm một tầng có thể chấp nhận, nhưng lặp đi lặp lại nhiều lần, chẳng phải có mùi vị của MBS và CDS trong thế giới tài chính truyền thống? Cuối cùng, các ngân gia của Lehman còn không biết bất động sản họ bán đang do ai ở. Bạn có thể xem bộ phim "The Big Short".
Giá tài sản tăng giúp thúc đẩy cơ hội đổi mới và ứng dụng công nghệ, nhưng chúng ta có nên đặt câu hỏi: việc lồng ghép và chồng chất liên tục các "đầu ra an toàn" thực sự tạo ra bao nhiêu giá trị mới, và mang đến bao nhiêu rủi ro hệ thống mới?
9. Phát hành tài sản là vũ khí lợi hại mà công nghệ Web3 trao cho các dự án khởi nghiệp Web3, nhưng chúng tôi mong muốn phía sau đó là logic kinh doanh khả thi.
Một số dự án phát hành lượng lớn tài sản để tập trung vốn và sự chú ý, sau đó thu hút sàn giao dịch niêm yết, rồi "hoàn trả" khoản "nợ vốn" trước đó – đây là mô hình đặc thù của Web3. Nhưng trò chơi vốn này có thể tiềm ẩn rủi ro nội tại: nếu không thể trở thành DiDi của Web2, thì sẽ biến thành dự án cắt cổ nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường thứ cấp. Sàn giao dịch có thể sẽ loại bỏ các dự án kiểu này sau một thời gian, bởi điều này chắc chắn làm tổn hại đến tài sản quý giá nhất của họ – người dùng. Những dự án tiếp tục phát triển theo mô hình này có thể giữa chừng phát hiện đường đi bị chặn, khoản "nợ" trước đó không thể trả, vậy thì phải làm sao? Hiện thực hóa giá trị vẫn phải dựa vào bản thân dự án, chứ không thể dựa vào giá thị trường thứ cấp.
10. Chúng ta cần nỗ lực đi trước "sở thích" của các sàn giao dịch, chứ không phải chạy theo ("to exchange").
Nếu chỉ đầu tư vào những dự án mà sàn giao dịch thích, về dài hạn khó có thể tạo ra alpha, đồng thời mất đi bản chất công việc của một quỹ VC. Về cốt lõi, các sàn giao dịch vẫn mong muốn những dự án thực sự có giá trị khi niêm yết sẽ phát triển tốt hơn, đồng thời mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư thị trường thứ cấp. Chỉ như vậy, vòng khép kín giá trị Web3 mới được thực hiện, và giá trị vốn của "quyền sử dụng" trong Web3 mới có thể vượt qua giá trị "quyền sở hữu" trong Web2.
Tất nhiên, chúng tôi rất mong các dự án mà mình đầu tư nhận được sự công nhận từ các sàn giao dịch, để đạt được lợi nhuận đầu tư tốt hơn. Nhưng chúng tôi cần nỗ lực đầu tư theo logic giá trị riêng của mình, chứ không phải đoán mò khẩu vị của sàn giao dịch, nếu không sẽ là bản末 đảo lộn.
Điểm tuyệt vời nhất của Web3 là đã thực hiện "bình quyền" trong "việc tạo ra và hiện thực hóa giá trị", nhưng điều này cũng kéo theo nhiều tạp âm, bong bóng, thậm chí đôi khi là điều xấu xí. Hiện tại, cơ quan quản lý toàn cầu vẫn chưa theo kịp, do đó biến động thị trường trong tương lai gần vẫn sẽ rất lớn. Hiện đã có dấu hiệu tốc độ dòng vốn chảy vào không theo kịp tốc độ phát hành tài sản.
Bài viết đề cập đến nhiều sở thích đầu tư của chúng tôi. Nếu bạn đồng tình, hoặc đang thực hiện đổi mới trong các lĩnh vực liên quan, hãy nhắn tin (dm) tài khoản Twitter chính thức của chúng tôi Hash Global hoặc đăng ký tham gia Cat Friends Club tại Ready Player Club. Xin cảm ơn!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
KK
