Phố Wall đặt cược vào Bitcoin: Theo phe tăng giá tạm thời hay tín đồ thực sự của tiền mã hóa?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phố Wall đặt cược vào Bitcoin: Theo phe tăng giá tạm thời hay tín đồ thực sự của tiền mã hóa?
Phố Wall sẽ theo đuổi bất cứ thứ gì có thể kiếm tiền.
Chuyên sâu báo cáo Web3Nguồn: Bloomberg
Biên dịch: BitpushNews Yanan
Hiện nay, tài chính truyền thống đã kết duyên với thế giới tiền mã hóa, tạo thành một cộng đồng lợi ích (cho dù là tốt hay xấu).
Với CEO JPMorgan Jamie Dimon, tiền mã hóa chẳng qua chỉ là những "đá làm thú cưng" —— (chú thích người dịch: Đá làm thú cưng (Pet Rock) là một món đồ chơi từng phổ biến ở Mỹ vào những năm 1970, thực chất chỉ là một viên đá bình thường được nuôi như thú cưng vui nhộn), hoàn toàn không có giá trị. Với Charlie Munger, cộng sự lâu năm của huyền thoại đầu tư Warren Buffett, tiền mã hóa là thứ "ngu ngốc đến mức độ nào đó". Còn Thượng nghị sĩ Mỹ Elizabeth Warren thì cho rằng, chỉ có khủng bố, buôn bán ma túy và lừa đảo mới cảm thấy tiền mã hóa hấp dẫn.
Sự thật có thể đúng như họ nói. Nhưng về Bitcoin, vẫn có một điều bạn cần hiểu rõ: nó sẽ không biến mất trong thời gian ngắn. Ngược lại, theo thời gian, thái độ bài xích từ Phố Wall đối với nó đang dần tan biến.
Gần đây, thị trường tiền mã hóa phục hồi mạnh mẽ, giá Bitcoin tăng vọt, lần lượt vượt qua mốc 40.000 USD, sau đó là 50.000 USD và 60.000 USD, khiến nhiều chuyên gia tài chính kỳ cựu vốn nghi ngờ trước đây phải bất ngờ. Đợt tăng giá mạnh mẽ này thổi bùng tinh thần lạc quan mới, nhiều chuyên gia kiên định tin rằng nhu cầu cơ bản đối với Bitcoin là mạnh mẽ và bền vững —— từ các nhà đầu tư trẻ tuổi, nhà đầu tư lớn tuổi, đến cả các tổ chức tài chính lớn mạnh, thậm chí cả các nhà đầu tư cá nhân bình thường, sự tham gia rộng rãi từ mọi tầng lớp đều cung cấp nền tảng vững chắc cho triển vọng thị trường Bitcoin. Ngay cả việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất —— yếu tố từng được coi là mối đe dọa lớn nhất với Bitcoin —— cũng không thể dập tắt nhiệt huyết hiện tại của các nhà đầu tư.
"Dù Jamie Dimon hay người bạn đồng hành Elizabeth Warren có nói gì đi nữa," Michael Novogratz, người sáng lập và CEO của công ty đầu tư tiền mã hóa Galaxy, phát biểu trong một cuộc phỏng vấn, "rất nhiều người vẫn tin rằng Bitcoin có giá trị." Michael Novogratz cũng là một trong những người ủng hộ Bitcoin kiên định nhất.
Nhu cầu liên tục đối với Bitcoin đặt ra một lựa chọn khó khăn nhưng cấp thiết cho ngành đầu tư. Ngay cả khi Bitcoin khoác lên mình lớp vỏ ETF thân thiện với quy định, các gã khổng lồ đầu tư truyền thống vẫn có thể chọn tiếp tục né tránh loại tài sản nổi tiếng vì biến động và dễ bị các vụ bê bối làm ảnh hưởng. Ví dụ, tập đoàn Vanguard (chú thích người dịch: Vanguard, công ty quỹ tương hỗ lớn nhất thế giới) cực kỳ bảo thủ đã áp dụng cách tiếp cận né tránh tài sản Bitcoin.
Lựa chọn khác là đáp ứng nhu cầu tiền mã hóa của khách hàng, mặc dù điều đó đồng nghĩa với việc chấp nhận rủi ro. Các công ty như Bank of America Merrill Lynch và Wells Fargo gần đây đã gia nhập nhóm này, cho phép một số khách hàng môi giới đầu tư vào các quỹ giao dịch Bitcoin (ETF) mới, nhưng đồng thời cấm các cố vấn tài chính giới thiệu sản phẩm này cho khách hàng.
Bitcoin tăng trưởng mạnh sau khi ra mắt ETF
Gần đây, giá Bitcoin tăng mạnh, một phần nhờ sự ra đời thành công của gần mười quỹ liên quan.
"Phố Wall sẽ đuổi theo bất cứ thứ gì có thể kiếm tiền, nhưng điều đó không có nghĩa là thứ đó tốt hay xấu," Michael Rosen, Giám đốc đầu tư của công ty đầu tư đa tài sản Angeles Investments, nói. Ông bổ sung thêm rằng, ông cho rằng niềm tin vào tiền mã hóa gần như là ảo tưởng.
Tuy nhiên, dòng vốn khổng lồ đổ vào đã trở thành thực tế không thể phủ nhận. Mười quỹ ETF Bitcoin giao dịch tại thị trường Mỹ hiện đã thu hút khoảng 8 tỷ USD dòng vốn ròng, trong đó các quỹ do các gã khổng lồ đầu tư Fidelity và BlackRock quản lý chiếm ưu thế. Theo dữ liệu từ Bloomberg Intelligence, quỹ tín thác Bitcoin iShares của BlackRock đã tích lũy tới 10 tỷ USD trong vòng chưa đầy bảy tuần —— tốc độ nhanh chưa từng thấy trong lịch sử ETF, thậm chí còn vượt qua thành tựu mà quỹ vàng ETF đầu tiên đạt được sau hai năm ra mắt vào năm 2004. Điều này chứng minh rõ ràng sức hấp dẫn và tiềm năng thị trường của Bitcoin như một công cụ đầu tư mới.
Dòng vốn vào các ETF Bitcoin mới ra mắt lập kỷ lục
Các ETF Bitcoin thuộc sở hữu của BlackRock tiếp tục dẫn đầu so với các quỹ cùng loại, với tốc độ dòng vốn vào bỏ xa các đối thủ.
Tuy nhiên, lượng lớn vốn đổ vào ETF buộc phải mua Bitcoin trên một thị trường nổi tiếng với thói quen "giữ chặt (HODL)." Những người hodler thường thích tích trữ Bitcoin và chờ đợi giá tăng. Dĩ nhiên, mỗi người đều có mức giá kỳ vọng; nhu cầu Bitcoin tăng đột biến cũng đánh thức trở lại các nhà giao dịch nhỏ lẻ trong thị trường tiền mã hóa. Khi giá liên tục tăng, hoạt động giao dịch bùng nổ, sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước Mỹ Coinbase đã gặp phải một loạt sự cố ngừng hoạt động vào hôm thứ Tư tuần trước, khiến số dư tài khoản của một số người dùng tạm thời hiển thị là 0 USD.
Tuy nhiên, đợt tăng giá mạnh mẽ do dòng vốn mới này mang lại cũng có thể khuếch đại các rủi ro vốn có của tài sản mã hóa, và hiện nay những rủi ro này cũng có thể lan sang các công ty đầu tư danh tiếng. Jimmy Su, Giám đốc an ninh của Binance, cảnh báo rằng tâm lý lạc quan có thể dẫn đến sự gia tăng các vụ lừa đảo "rút thảm (rug pulls)." Trong kiểu lừa đảo này, các nhà phát triển thổi phồng một dự án tiền mã hóa để thu hút vốn, sau đó toàn bộ nhóm rút tiền và biến mất.
Điều đáng chú ý không kém so với việc giá Bitcoin tăng là một yếu tố tưởng chừng đơn giản nhưng cực kỳ quan trọng —— rủi ro thị trường. Những nhà giao dịch tự gọi mình là "degen" —— (chú thích người dịch: Degen là viết tắt của từ Degenerate, thường dùng để chỉ những người tham gia vào các giao dịch tiền mã hóa rủi ro cao, mang tính đầu cơ mà không nghiên cứu kỹ hoặc thực hiện thẩm định đúng cách) —— đang vay mượn quy mô lớn để theo đuổi xu hướng tăng, cố gắng khuếch đại lợi nhuận thông qua giao dịch ký quỹ. Mặc dù cách đây hai năm, sự sụp đổ của các nền tảng cho vay tiền mã hóa như Celsius gần như làm tê liệt giao dịch ký quỹ, nhưng những nhà giao dịch này dường như không hề bị khuất phục, mà ngược lại còn tích cực tìm kiếm cơ hội gia tăng lợi nhuận hơn bao giờ hết.
Theo dữ liệu mới nhất từ CCData, kể từ tháng 10 năm ngoái, tổng khối lượng mở (open interest) của các sản phẩm phái sinh Bitcoin trên các sàn giao dịch tập trung (hỗ trợ giao dịch ký quỹ lên tới 100 lần) đã tăng gần 90%, đạt mức cao nhất kể từ khi thị trường tiền mã hóa sụp đổ vào đầu năm 2022. Dữ liệu cho thấy khối lượng mở trên các sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu như Binance, OKX và Bybit đều đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ đỉnh thị trường năm 2021. Mauricio Di Bartolomeo, đồng sáng lập Ledn, cho biết hoạt động cho vay bằng cách thế chấp Bitcoin của công ty đã phục hồi về mức trước khi sàn FTX sụp đổ vào cuối năm 2022.
Do đó, nhiều người dự đoán rằng đợt tăng giá gần đây sớm muộn cũng sẽ có một phần điều chỉnh giảm —— câu hỏi không phải là "liệu có hay không", mà là "khi nào". Đồng thời, khi các nhà đầu tư Phố Wall tìm kiếm các phương tiện phòng ngừa rủi ro truyền thống, các sản phẩm tài sản mã hóa của CME Group (chú thích người dịch: CME Group là một thị trường phái sinh toàn cầu, vận hành các sở giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn, bao gồm nhiều loại tài sản) đang chứng kiến khối lượng giao dịch chưa từng có.
Hãy chuẩn bị tinh thần mất tất cả
"Các nhà đầu tư nắm giữ vị thế tiền mã hóa rủi ro cao và sử dụng đòn bẩy cao cần nhận thức rõ rằng một đợt điều chỉnh không thể tránh khỏi đang đến gần," Campbell Harvey, giáo sư tài chính tại Đại học Duke chuyên nghiên cứu thị trường tài sản mã hóa, phát biểu. "Khi sử dụng đòn bẩy, bạn phải sẵn sàng mất tất cả."
Chỉ có thời gian mới trả lời được liệu các nhà nắm giữ ETF mới có được chuẩn bị đầy đủ cho giai đoạn suy thoái thị trường tiềm tàng hay không. Là một loại tài sản không có nguồn thu và thiếu các trường hợp sử dụng quy mô lớn, đặc tính nội tại biến động mạnh và dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý ngành khiến Bitcoin dễ bị tổn thương hơn.
Mặc dù bên ngoài đang tranh luận gay gắt về việc mốc giá quan trọng tiếp theo của Bitcoin là 70.000 USD hay 50.000 USD, nhưng nhiều người tin chắc rằng việc mở cửa thị trường ETF sẽ thay đổi hoàn toàn cục diện, tác động sâu sắc đến cả hai lĩnh vực tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa.
"Đây chắc chắn là con đường đưa Bitcoin tiến tới tính hợp pháp," Stephane Ouellette, CEO của nền tảng tài sản kỹ thuật số FRNT Financial, nói. "Bây giờ, khi bạn nói chuyện với các quỹ phòng hộ, họ sẽ nói: 'Tôi từng lo lắng về việc đưa Bitcoin vào danh sách tài sản và công cụ giao dịch của mình, nhưng giờ BlackRock cũng đã tham gia, vậy thì không vấn đề gì cả.' Nó giống như 'bắt kịp xu hướng',” ông bổ sung, cho biết đợt tăng giá hôm thứ Tư tuần trước quá mạnh mẽ đến mức ông không thể rời bàn làm việc vì quá bận接听 điện thoại và trả lời tin nhắn.
Các ETF Bitcoin mới ra mắt khiến chu kỳ bò hiện tại của tiền mã hóa khác biệt hoàn toàn so với các chu kỳ bùng nổ - suy thoái trước đây. Những chu kỳ trước đây thường do các nhà đầu cơ ưa rủi ro và các dự án tiền mã hóa cuối cùng sụp đổ thúc đẩy, ví dụ như cho vay tiền mã hóa không có tài sản đảm bảo, hay cơn sốt ICO hỗn loạn.
Ngày nay, nhóm nhà đầu tư thúc đẩy đà tăng đã thay đổi, các nhà đầu tư cá nhân bắt đầu mua ồ ạt vào ETF. Novogratz cho biết trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV hôm thứ Năm tuần trước rằng Bitcoin đang chào đón "một đạo quân người mua mới". Trong một cuộc phỏng vấn khác, ông bổ sung: "Đây là điều lớn lao, bởi vì trong 11 năm tôi tham gia lĩnh vực này, thế hệ baby boomer (chú thích người dịch: Baby Boomers, thường chỉ những người sinh từ 1946 đến 1964, trong thời kỳ bùng nổ dân số giữa thế kỷ 20) và người lớn tuổi lần đầu tiên có cách thức thuận tiện để mua tiền mã hóa."
Tất nhiên, hy vọng và thổi phồng luôn là động lực quan trọng trong các thị trường bò tiền mã hóa. Hiện tại, người ta hy vọng rằng làn sóng nhà đầu tư mới này sẽ khởi đầu một chương mới. Khi các cố vấn tài chính và nhà quản lý vốn hướng ngày càng nhiều khách hàng có tiềm lực —— dù là nhà đầu tư cá nhân, tổ chức hay quỹ chủ quyền —— vào loại tài sản bỗng dưng trở nên có thể đầu tư, triển vọng của Bitcoin sẽ càng tươi sáng hơn.
"Tôi nghĩ Phố Wall mới chỉ hoàn thành 10% hành trình chuyển đổi, bởi vì các tổ chức tài chính truyền thống vốn dĩ phản kháng lại sự thay đổi và hành động chậm chạp," Edward Chin, đồng sáng lập Parataxis Capital, công ty có khách hàng bao gồm các quỹ hưu trí và tổ chức đầu tư khác, nói. "Xét đến cơ hội lợi nhuận khổng lồ mà quản lý tài sản mang lại cho Phố Wall, tôi tin rằng cuối cùng mọi tổ chức lớn đều sẽ phải xây dựng chiến lược đầu tư tài sản mã hóa hoặc ra mắt sản phẩm liên quan, dù chỉ vì nhu cầu của khách hàng. Nếu không cung cấp sản phẩm, tức là mất thị phần và doanh thu."
Tuy nhiên, thật khó để không nhận ra những nghịch lý trong kỷ nguyên tiền mã hóa mới, điều này khiến người ta phải suy ngẫm về việc tất cả sẽ ảnh hưởng thế nào đến tương lai của tài sản mã hóa.
Một mặt, cựu thủ lĩnh đế chế FTX Sam Bankman-Fried đã bị kết tội vì cáo buộc gian lận (liên quan đến sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX do ông sáng lập) và đang chờ tuyên án cuối cùng. Còn cựu đối thủ của ông, cựu giám đốc sàn Binance Zhao Changpeng, cũng đã thừa nhận tội danh vi phạm quy định chống rửa tiền và sẽ bị tuyên án vào tháng tới.
Một nghịch lý khác nằm ở chỗ, sự xuất hiện của thị trường bò lần này gần như hoàn toàn nhờ vào Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) Gary Gensler. Trước đây, do SEC thực hiện hàng loạt hành động thực thi pháp luật đối với các công ty tiền mã hóa và từ chối phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay trong nhiều năm, ông từng được coi là kẻ thù số một của ngành tiền mã hóa. Tuy nhiên, vào tháng 1 năm nay, ông đã nhượng bộ và bỏ lá phiếu then chốt ủng hộ việc SEC phê duyệt đề xuất ETF Bitcoin.
Satoshi sẽ nghĩ gì?
Tuy nhiên, dưới tất cả sự phấn khích và nghi ngại này, điều đáng suy ngẫm nhất có lẽ là bản chất và tương lai của toàn bộ ngành tiền mã hóa. Bitcoin được tạo ra vào năm 2008 bởi người sáng lập ẩn danh Satoshi Nakamoto, với mục đích ban đầu là cung cấp một giải pháp thay thế cho hệ thống tài chính do Phố Wall và chính phủ chi phối.
"Toàn bộ ý tưởng của Bitcoin là trở thành một lựa chọn thay thế cho hệ thống tài chính chính thống, thoát khỏi sự kiểm soát trung ương và các hạn chế như vậy," Michael O’Riordan, người sáng lập công ty tư vấn ETF Blackwater, nói. "Tuy nhiên, với sự xuất hiện của ETF Bitcoin, tình hình lại hoàn toàn ngược lại. Satoshi có lẽ sẽ giận dữ đến mức bật dậy từ mộ."
Thật vậy, chính câu nói này cũng tràn đầy sự mỉa mai: đã 15 năm trôi qua kể từ khi Satoshi tạo ra Bitcoin, nhưng đến nay vẫn chưa ai thực sự biết ông ấy là ai, hay thậm chí liệu còn sống hay không. Nhưng dù sao đi nữa, phát minh của Satoshi —— Bitcoin —— vẫn đang sống động và phát triển mạnh mẽ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Bloomberg
