LST mới ẩn dưới lớp thanh khoản, giải mã chi tiết về Balancer – "cựu tướng DeFi"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
LST mới ẩn dưới lớp thanh khoản, giải mã chi tiết về Balancer – "cựu tướng DeFi"
Sự tập trung vào LST và V3 sắp ra mắt có thể mang lại biến số thực sự thay đổi cuộc chơi cho Balancer.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jake Pahor
Biên dịch: Frank, Foresight News
Ít ai biết rằng Aave, Gyroscope và Beethoven X có một điểm chung: tất cả đều đang sử dụng hệ thống công nghệ của Balancer. Với việc sắp ra mắt phiên bản V3, Balancer cũng có thể chuẩn bị đón nhận một số yếu tố thực sự thay đổi cuộc chơi.
Bài viết này là báo cáo mới nhất của nhà nghiên cứu mật mã Jake Pahor về Balancer, tiến hành phân tích chi tiết về Balancer và đi sâu vào nhiều khía cạnh như trường hợp sử dụng, áp dụng quy mô lớn, doanh thu dự án, kinh tế học token,... Foresight News đã biên dịch toàn bộ bài viết.
1. Tổng quan
Cốt lõi của Balancer là một giao thức AMM phi tập trung, tuy nhiên khi tìm hiểu sâu hơn về giao thức này, ta sẽ thấy đội ngũ Balancer đang xây dựng một hệ thống kỹ thuật mạnh mẽ nhằm trở thành trung tâm thanh khoản:
-
Đang phát triển các AMM/DEX mới;
-
Tài sản sinh lời;
-
Quản trị DAO;
2. Trường hợp sử dụng
Balancer không chỉ là một DEX tiên phong mà còn là nền tảng công nghệ cơ bản nuôi dưỡng những đổi mới DeFi trong tương lai, kiến trúc độc đáo của nó đơn giản hóa quy trình cung cấp các dịch vụ tài chính đặc biệt ra thị trường.
Hiện tại Aave, Beethoven X, Radiant và Fjord đều đang sử dụng hệ thống công nghệ của nó.
Điều khiến tôi hào hứng nhất về Balancer là phiên bản V3 dự kiến ra mắt trong năm nay (quý 2 năm 2024), hứa hẹn kế thừa những sáng tạo từ V2 và thúc đẩy Balancer trở thành:
-
Trung tâm kết nối lợi nhuận cho DeFi;
-
Sân vận động (Launchpad) cho các triển khai AMM sáng tạo;
3. Áp dụng quy mô lớn
TVL hiện tại của Balancer là 915 triệu USD, xếp thứ 23 trong tất cả các giao thức DeFi và đứng thứ 4 trong các giao thức DEX khác.
Mặc dù vẫn thấp hơn 72% so với ATH (3,31 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021), nhưng TVL của nó đã duy trì xu hướng tăng chậm kể từ tháng 7 năm 2022, quy mô tổng giá trị khóa giữ vững chắc.
4. Doanh thu dự án
Trong 30 ngày qua, hệ thống Balancer đã tạo ra tổng cộng:
-
1,5 triệu USD phí;
-
649.000 USD doanh thu;
Theo DefiLlama, nó xếp thứ 35 trong các ứng dụng DeFi nói chung và thứ 6 trong các DEX. Tính đến tháng 8 năm 2023, giao thức thu 50% phí hoán đổi và 50% phí lợi nhuận từ token được đóng gói đối với các nhóm không miễn trừ.
5. Kinh tế học token
Hệ sinh thái có hai loại token chính:
-
BAL, token quản trị hệ sinh thái;
-
veBAL, là BAL bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định (khóa theo tỷ lệ 80:20 BAL/WETH);
Mô hình ve theo tỷ lệ 80:20 do Balancer đề xuất là một sáng tạo, nhằm giải quyết một số vấn đề do việc staking một chiều gây ra cho kinh tế học token quản trị DAO (ví dụ như Curve).
Hãy cùng xem xét một số điểm khác biệt then chốt:
-
Người dùng nhận veBAL bằng cách khóa token nhóm BAL/WETH theo tỷ lệ 80/20 trên Balancer thay vì chỉ khóa riêng BAL, điều này đảm bảo thanh khoản sâu ngay cả khi phần lớn token BAL bị khóa;
-
Thời gian khóa tối đa là 1 năm, ngắn hơn đáng kể so với thời hạn khóa tối đa 4 năm của veCRV;
Thống kê nguồn cung hiện tại:
-
Nguồn cung lưu thông: 54,78 triệu;
-
Tổng cung tối đa: 96,15 triệu;
-
Vốn hóa thị trường: 195 triệu USD;
-
FDV: 342 triệu USD;
-
Tỷ lệ vốn hóa thị trường/FDV: 57%;
6. Kho bạc
Kho bạc Balancer hiện có giá trị 23,77 triệu USD, bao gồm:
-
19,59 triệu USD giá trị BAL;
-
Các token khác trị giá khoảng 2,36 triệu USD (ARB, AETHBAL);
-
1,43 triệu USD stablecoin;
-
390.000 USD giá trị các token chính (BTC và ETH);
Các khoản tiền này hiện được giữ bởi ví đa chữ ký của DAO.
7. Quản trị
Balancer thực hiện quy trình quản trị phi tập trung mạnh mẽ và đã vận hành trong thời gian khá dài.
Ngoài ra, họ còn ra mắt chương trình ve (80/20), nhằm cải thiện đáng kể thiết kế kinh tế học token cho quản trị DAO truyền thống.
8. Đội ngũ và nhà đầu tư
Balancer được sáng lập bởi Fernando Martinelli và Mike McDonald vào năm 2018. Kể từ khi thành lập, Balancer đã huy động thành công 39,25 triệu USD.
Những nhà đầu tư nổi bật bao gồm Pantera Capital, Blockchain Capital, CoinFund, Fenbushi Capital và Quỹ Arbitrum.
9. Đối thủ cạnh tranh
Balancer là một DEX nổi tiếng, cạnh tranh với một số nền tảng khác như Uniswap, Curve, PancakeSwap, Sushi và Thorchain.
Tuy nhiên, Balancer tự định vị mình là lựa chọn hàng đầu cho các dự án mới làm AMM và hệ thống công nghệ để mở rộng và xây dựng nhanh chóng.
10. Rủi ro và kiểm toán
Năm 2023, Balancer đã trải qua hai lỗ hổng nghiêm trọng, một ảnh hưởng đến các nhóm V2 và một vụ tấn công giao diện người dùng.
Đáng chú ý, Balancer đã trải qua nhiều lần kiểm toán và ra mắt chương trình thưởng lỗ hổng lớn (lên tới 1 triệu USD).
11. Tổng kết
Balancer đang phát triển âm thầm, đội ngũ liên tục phát triển các sản phẩm sáng tạo và thiết thực. Các yếu tố xúc tác sắp tới bao gồm:
-
Nâng cấp Balancer V3;
-
Tăng trưởng lợi nhuận từ LST và stablecoin;
-
Kinh tế học token quản trị — nhóm thanh khoản ve80/20;
Tổng điểm trung bình = 8,55
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@jake_pahor
