背後 Pendle tăng vọt: Cá cược airdrop, đòn bẩy cao, người thắng trong câu chuyện tái stake trên EigenLayer
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
背後 Pendle tăng vọt: Cá cược airdrop, đòn bẩy cao, người thắng trong câu chuyện tái stake trên EigenLayer
Với việc Pendle giới thiệu thêm nhiều LRT và do đồn đoán về việc airdrop cho người nắm giữ LRT từ AVS trong năm nay, Pendle rất có thể sẽ tiếp tục thống trị phân khúc thị trường này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: CHARLES AND HUMBLE FARMER ARMY RESEARCH
Biên dịch: TechFlow
Mặc dù Pendle đã ra mắt từ khá lâu, nhưng vào đầu năm 2023, cùng với sự bùng nổ của ngành LSD, Pendle bắt đầu được áp dụng rộng rãi như một nền tảng "giao dịch lợi suất (yield trading)". Bằng cách tách tài sản thành hai phần: gốc và lợi tức, Pendle đã hiện thực hóa việc token hóa và giao dịch lợi suất. Pendle cho phép người dùng mua tài sản với giá chiết khấu (tương tự trái phiếu không lãi suất) để tạo ra lợi suất cố định, đồng thời thông qua các token gốc và lợi suất của họ, có thể đầu cơ lợi suất của một số tài sản sinh lời nhất định (tương tự như hoán đổi lãi suất).
Kể từ đó, cùng với sự xuất hiện của các loại đô la sinh lời và gần đây là các token tái thế chấp thanh khoản (LRT), danh mục các token lợi suất ngày càng được mở rộng, giúp Pendle liên tục cập nhật và hỗ trợ giao dịch lợi suất cho các loại tiền mã hóa này. Thị trường LRT trên Pendle đặc biệt thành công vì về bản chất nó cho phép người dùng đặt cược trước hoặc đầu tư vào các cơ hội airdrop dài hạn (bao gồm cả EigenLayer). Những thị trường này đã nhanh chóng trở thành những thị trường lớn nhất trên Pendle và đang dẫn đầu vượt trội:
Sự thành công của sản phẩm này, dưới đà thúc đẩy bởi cơn sốt EigenLayer, đã mang lại động lực tăng tích cực cho giá token $PENDLE:
Thông qua việc tích hợp tùy chỉnh LRT, Pendle cho phép Token Gốc (Principal Token) khóa lợi suất ETH cơ bản, airdrop EigenLayer và bất kỳ airdrop nào liên quan đến các giao thức Restaking phát hành LRT. Điều này tạo ra mức lợi suất hàng năm trên 30% cho người mua Token Gốc:
Mặt khác, do cách LRT được tích hợp vào Pendle, Token Lợi suất (Yield Token) cho phép một hình thức "canh tác điểm (staking điểm) đòn bẩy". Thông qua chức năng trao đổi trên Pendle, chúng ta có thể đổi 1eETH lấy 9,6 YT eETH, từ đó tích lũy điểm EigenLayer và Ether.fi giống như việc nắm giữ 9,6 eETH:
Thực tế, đối với eETH, người mua Token Lợi suất còn nhận được gấp đôi điểm thưởng từ Ether.fi, điều này thực chất là “stake đòn bẩy nhằm săn airdrop (leveraged airdrop farming)”:
Vì khi ngày đáo hạn đến gần, Giá trị của Yield Token sẽ tiến dần về 0, nên người mua Yield Token đang đánh cược rằng giá trị airdrop của EigenLayer và Ether.fi (hoặc Kelp trong rsETH) sẽ lớn hơn lượng ETH mà họ đã chi để mua Yield Token.
Xét đến quy mô dự kiến rất lớn của airdrop EigenLayer và nhu cầu staking thanh khoản cao, việc các thị trường LRT thu hút nhiều sự chú ý nhất trên Pendle cũng là điều dễ hiểu. Việc khóa lợi suất airdrop tính bằng ETH và canh tác thanh khoản đòn bẩy đều phục vụ các phân khúc thị trường khác nhau, nhưng dường như nhu cầu thực hiện cả hai thao tác này đều rất lớn.
Khi Pendle tiếp tục đưa thêm nhiều LRT mới vào hệ thống, và do những đồn đoán rằng trong năm nay có thể sẽ có airdrop dành cho người nắm giữ LRT xung quanh AVS, Pendle rất có khả năng sẽ tiếp tục thống trị phân khúc thị trường này. Theo nghĩa đó, $PENDLE là tài sản mang lại mức độ phơi nhiễm rủi ro rất tốt đối với sự thành công trong lĩnh vực LRT và theo chiều dọc của EigenLayer!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@HFAresearch
