Thị trường dự đoán có cần Web3 không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thị trường dự đoán có cần Web3 không?
Thị trường dự đoán: Niềm tin - Đặt cược - Có kết quả, thực tiễn ứng dụng toàn bộ vòng đời trong Web3.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Sid, IOSG Ventures
Cảm ơn đặc biệt đến Aravind Menon vì những chia sẻ sâu sắc
Vòng đời của một khoản cược
Theo Investopedia: « Thị trường dự đoán là nơi mọi người có thể giao dịch các hợp đồng dựa trên kết quả chưa biết của sự kiện tương lai ». Về bản chất, đây là một thị trường cá cược / đánh bạc. Để hiểu rõ hơn về thị trường cá cược, hãy cùng phân tích vòng đời của một khoản cược:
Thuyết phục (Niềm tin)
Trong giai đoạn thuyết phục, một dự đoán chỉ đơn thuần là một quan điểm. Khi một người biến quan điểm đó thành một khoản cược bằng tiền thật, họ sẽ nhận được lợi nhuận nếu kết quả ủng hộ niềm tin của mình.
Niềm tin hình thành thông qua sự tương tác phức tạp giữa các yếu tố nhận thức, xã hội, cảm xúc và môi trường. Quan điểm có thể xuất phát từ niềm tin tức thời hoặc suy nghĩ kỹ lưỡng, và vì không mất chi phí tài chính khi bày tỏ ý kiến, nên con người đưa ra quan điểm một cách tự do hơn.
Cá cược
Có hai tình huống dẫn đến việc đặt cược:
-
Muốn kiếm lợi nhuận từ niềm tin cá nhân
-
Có kết quả hấp dẫn dù không liên quan đến niềm tin
Loại cược đầu tiên bắt nguồn từ quan điểm được tính toán kỹ, trong khi loại thứ hai đến từ tư duy « cược nhỏ thắng lớn ».
Để bất kỳ hợp đồng nào thành công, cần phải có bên đặt cược và bên đối lập:
-
Bạn cược 50 đô la Mỹ rằng Chelsea thắng một trận đấu, thì cần có người (hoặc nhiều người) sẵn sàng cược tổng cộng 50 đô la cho khả năng Chelsea thua (giả sử tỷ lệ là 50/50)
-
Giao dịch ký quỹ trên GMX, khi nhà giao dịch mở vị thế mua, thì GLP là bên đối lập
-
Các trò chơi sòng bạc như roulette hay blackjack cần có một « nhà cái » đóng vai trò bên đối lập
Đôi khi, để thu hút bên đối lập tham gia, chúng ta cần áp dụng các biện pháp khuyến khích, bởi vì kết quả của một sự kiện không phải lúc nào cũng có khả năng xảy ra như nhau. Các biện pháp này có thể bao gồm nhiều hình thức như tỷ lệ cược, đường cong trái phiếu trong AMM (Automated Market Maker), hoặc thậm chí là lãi suất tài trợ trên các nền tảng giao dịch phái sinh vĩnh viễn / ký quỹ.
Việc thiết kế cấu trúc thị trường dự đoán trở nên phức tạp hơn khi tập trung vào các loại kết quả cụ thể. Cá cược thể thao là một ví dụ điển hình, đòi hỏi thiết lập tỷ lệ cược độc đáo vì gần như không có hai sự kiện nào có kết quả giống hệt nhau. Hơn nữa, mỗi sự kiện lớn (ví dụ như kết quả vô địch giải đấu) có thể bao gồm nhiều sự kiện nhỏ (kết quả từng trận đấu), làm tăng thêm mức độ phức tạp.
Trong các sự kiện dự đoán, cần thực thi đúng hợp đồng. Nếu đối thủ từ chối thanh toán thì sao? Đây chính là lý do tại sao các sản phẩm phái sinh về bản chất là hợp đồng được thực thi theo luật pháp. Trên blockchain, hợp đồng có thể được thực thi một cách phi tập trung và đáng tin cậy dựa trên kết quả.
Do đó, để thực hiện một khoản cược, cần đảm bảo:
-
Sự kiện xảy ra (hoặc không xảy ra) và công bố hợp đồng sự kiện / trò chơi
-
Đảm bảo đủ người tham gia có quan điểm về các sự kiện này (nhu cầu người tạo lệnh - maker demand: người tham gia thị trường cung cấp lệnh)
-
Đảm bảo những người này có đối thủ (nhu cầu người chấp nhận lệnh - taker demand: người tham gia thị trường thực hiện lệnh đang có)
-
Đảm bảo thanh toán
-
Đảm bảo không bị thao túng thị trường
Kết quả
« Trò chơi cờ bạc thúc đẩy ‘ảo giác kiểm soát’: tức là người chơi cảm thấy họ có thể áp dụng kỹ năng lên kết quả vốn dĩ do may rủi quyết định. » – Tiến sĩ Luke Clark
Kết quả là điểm kết thúc của một khoản cược. Một khi kết quả đã xác định, khoản cược coi như hoàn tất.
Thị trường dự đoán có cần Web3 không?
Hãy cùng xem xét tính cần thiết của Web3 trong thị trường cá cược dựa trên các tiêu chuẩn nêu trên:
Tạo sự kiện / trò chơi
Ngoại trừ việc đăng tải sự kiện không cần cho phép, ở đây không có trường hợp sử dụng rõ ràng nào dành riêng cho blockchain. Việc đăng không cần cho phép (Permissionless Posting) là một khuyết điểm chứ không phải ưu điểm, vì nó có thể tạo ra sự trùng lặp cao cho cùng một sự kiện, làm xấu trải nghiệm của người đặt cược. Việc tạo cược có thể dựa trên một sự kiện hoặc tạo các trò chơi như roulette hay blackjack trên chuỗi. (Đăng không cần cho phép nghĩa là bất kỳ ai cũng có thể đăng thông tin hoặc giao dịch mà không cần sự kiểm duyệt hay phê duyệt tập trung)
Sự kiện cũng có thể là quá trình khám phá giá. Chúng ta đã thấy thị trường dự đoán đối với các token chưa ra mắt trên Aevo, điều này cung cấp chỉ số tốt về nhận định thị trường đối với giá token.
Parcl cũng đang xây dựng một thị trường dự đoán nhằm cải thiện việc khám phá giá bất động sản. Nó cung cấp cho chủ nhà một con số ước lượng về giá trị ngôi nhà, đồng thời giúp người mua dự định mua bất động sản tại một thành phố nào đó xác định phạm vi ngân sách.
Ứng dụng khám phá giá cũng là chức năng thanh khoản trong hợp đồng sự kiện, đó là lý do tại sao phần tiếp theo rất quan trọng.
Nhu cầu người tạo lệnh (Maker Demand)
Blockchain không thể kiểm soát nhu cầu người tạo lệnh, điều này hoàn toàn phụ thuộc vào hành vi ngoại tuyến như marketing sản phẩm hoặc trò chơi.
Những công ty tập trung vào khám phá giá phải cố gắng tạo ra càng nhiều khối lượng giao dịch từ người tạo lệnh càng tốt để đạt được giá chính xác nhất cho tài sản cụ thể.
Đối thủ giao dịch
Giờ đây chúng ta đi đến một chủ đề thú vị. Có thể thu hút đối thủ giao dịch bằng các tỷ lệ cược hấp dẫn, đặc biệt khi kết quả sự kiện gần như chắc chắn. Trong hình ảnh dưới đây, có thể thấy do sự mất cân bằng lớn trong sổ lệnh Polymarket, có khả năng dùng 0,50 đô la để thắng 200 đô la.
Một cách tiếp cận là như Augur Turbo, mỗi thị trường là một thị trường độc lập, chạy trên các AMM Balancer. Trong trường hợp này, các LPs (người cung cấp thanh khoản) đóng vai trò đối thủ giao dịch cho các thị trường khác nhau. Mặc dù cấu trúc này tránh được việc quá phụ thuộc vào việc tính toán (hoặc lấy dữ liệu) tỷ lệ cược, nhưng lại làm giảm trải nghiệm khi tạo sự kiện dự đoán.
Đối với sổ lệnh khám phá giá như trên Aevo, nếu không có thanh khoản, nền tảng đôi khi buộc phải tự làm đối thủ giao dịch. Điều này không lý tưởng, đặc biệt khi đáy thị trường không xác định.
Một phương pháp khác là tạo một nhóm LP đối thủ giao dịch kiểu « Nhà cái ». Như Azuro và WINR đã làm. Có một nhóm thanh khoản sẽ đóng vai trò đối thủ cho người đặt cược. Parcl có một nhóm thanh khoản USDC, làm đối thủ cho các nhà giao dịch khi họ mở vị thế dài hoặc ngắn giá bất động sản ở các thành phố khác nhau.
Hai giao thức này đã chứng minh hiệu quả của mình:
Doanh thu do LPs tạo ra trên Azuro tại Polygon (Nguồn: Dune)
Giá trị token LP của WINR (WLP) đã tăng từ 1 đô la lên khoảng 1,27 đô la (nếu bắt đầu cung cấp thanh khoản vào khoảng ngày 1 tháng 7 năm 2023, cho thấy lợi nhuận 27%)
(Nguồn: Dune)
Các mô hình này cho thấy sự phù hợp tốt giữa sản phẩm và thị trường, khi giao diện chỉ cần tập trung vào việc người dùng đặt cược trên nền tảng, mà không cần quản lý sổ lệnh hay đánh đổi với AMM.
Bạn có thể coi các mô hình này như Uniswap v4, khi các giao diện khác nhau sử dụng thanh khoản cơ bản (tương tự như hooks).
Giao thức WINR có một giao diện cược sòng bạc và một giao thức giao dịch ký quỹ khác cung cấp đòn bẩy lên tới 1000 lần, điều này đảm bảo mức sử dụng hồ bơi cao nhưng có thể rất nguy hiểm cho hồ bơi.
Đảm bảo thanh toán
Sau khi sự kiện kết thúc, các khoản cược cần được thanh toán. Trong cấu trúc AMM, mọi thứ diễn ra trên chuỗi và được thanh toán theo hợp đồng. Với mô hình sổ lệnh Polymarket, sổ lệnh được duy trì ngoài chuỗi. Nếu cần, Polymarket có thể chặn rút tiền. Đối với các giao diện Azuro như Bookmaker.xyz, không cần gửi tiền. Mỗi khoản cược được coi là một giao dịch độc lập. Thành phần duy nhất ngoài chuỗi là việc tính toán tỷ lệ cược và nguồn dữ liệu.
Đảm bảo không bị thao túng
Nếu có một nhà cung cấp dữ liệu tập trung và nguồn này bị thao túng, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả của người tạo lệnh (maker) và người chấp nhận lệnh (taker). Đây là lý do chính khiến hầu hết các thị trường dự đoán Web3 sử dụng hệ thống oracles như Chainlink. Việc dùng oracle đi kèm sự đánh đổi giữa độ trễ và tính toàn vẹn dữ liệu. Khi chọn oracle, nền tảng có thể lựa chọn giữa oracle nội bộ và bên thứ ba, liên quan đến sự đánh đổi về độ trễ. Trong các sự kiện phát triển nhanh, độ trễ có ảnh hưởng rất lớn.
Trong các trò chơi sòng bạc, tính ngẫu nhiên phải đầy đủ, và sự công bằng không được ảnh hưởng bởi nguồn gốc của nó.
Chainlink và các oracle khác như Supra và Pyth giảm thiểu khả năng thao túng bằng cách tổng hợp dữ liệu, nhưng trong thị trường rộng lớn, tính xác thực và độ tin cậy của nguồn dữ liệu vẫn là vấn đề. Các hệ thống oracle này nỗ lực cung cấp độ tin cậy bằng cách tổng hợp nhiều nguồn dữ liệu, giảm rủi ro điểm lỗi đơn lẻ, nhằm bảo vệ thị trường khỏi sự thao túng sai trái. Tuy nhiên, đảm bảo tính xác thực của nguồn dữ liệu và ngăn chặn thao túng vẫn là một thách thức liên tục trong thị trường dự đoán.
Ứng dụng thành công và thất bại hiện có
Khi nhìn vào thị trường tiền mã hóa so với thị trường dự đoán, ví dụ thành công rõ rệt là việc tiền mã hóa được dùng làm tài sản để đặt cược trên các nền tảng như Stake.com và Rollbit.
(Các con số màu xanh là số dự đoán)
Mặc dù các ứng dụng như Polymarket đã đạt được một số thành công, nhưng nó không phải là một nền tảng duy trì khối lượng giao dịch ổn định, do tồn tại khoảng cách lớn giữa môi trường sự kiện và nền tảng.
Nguồn: Dune
Sự phù hợp sản phẩm-thị trường (PMF) giữa tiền mã hóa và thị trường dự đoán đã ban đầu hiện hữu trong các hệ thống nhóm kiểu « Nhà cái » như Azuro và WINR. Một kịch bản ứng dụng rõ ràng là các giao diện mới tập trung vào loại thị trường dự đoán cụ thể chỉ cần chú tâm vào phía cầu. Họ có thể tận dụng các hệ thống như Azuro và WINR, trong khi ngược lại, các hệ thống này cung cấp lợi suất hàng đầu cho người nắm giữ stablecoin (với tốc độ hiện tại, lợi suất hàng năm khoảng 40-60%).
Tại hầu hết các quốc gia, việc quản lý các ứng dụng cá cược và sòng bạc trực tuyến rất nghiêm ngặt. Các giao thức như Azuro và WINR có thể chịu áp lực quản lý thấp hơn so với các công ty như Rollbit.
Mức độ tham gia của giao diện là thước đo mức độ tham gia của thị trường tiền mã hóa. Hiện tại chưa có thị trường dự đoán tiền mã hóa nào hoàn toàn không cần cho phép và phi tin cậy.
Chúng tôi mong chờ thấy sự thành công tiềm năng của các ứng dụng như Parcl, mang lại tính minh bạch cho một loại tài sản khá kém thanh khoản. Về nguyên tắc cơ bản, dường như nó có cấu trúc phù hợp để đạt được mục tiêu khám phá giá.
Ứng dụng chính của Web3 bao gồm hỗ trợ cấu trúc nhóm đối thủ giao dịch cho việc xây dựng các thị trường dự đoán đa dạng, cũng như việc áp dụng thành công thị trường dự đoán vào việc khám phá giá tốt hơn.
Khi vốn hóa thị trường tiền mã hóa tăng trưởng và ngày càng nhiều người sở hữu vốn nhàn rỗi trên chuỗi, ngành thị trường dự đoán có thể trở nên sinh lời, hoặc ít nhất cũng rất hữu ích.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
IOSG Ventures
