Báo cáo thường niên của Viện Nghiên cứu Binance: 8 trọng tâm cho năm 2024
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo thường niên của Viện Nghiên cứu Binance: 8 trọng tâm cho năm 2024
Chủ đề đáng chú ý: hệ sinh thái Bitcoin, kinh tế sở hữu, AI, RWA, thanh khoản trên chuỗi, sự tham gia của các tổ chức, bảo mật, trừu tượng tài khoản.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Binance Research
Biên dịch: Odaily Star Daily Nam Chỉ
Tổng kết năm 2023
Năm 2023 đánh dấu sự phục hồi của thị trường tiền mã hóa, với vốn hóa thị trường toàn cầu tăng khoảng 109%. Mức tăng trưởng nổi bật này chủ yếu nhờ vào những tiến triển đáng kể trong quý I và quý IV, lần lượt đạt mức tăng trưởng 48,3% và 54,4%. Trái ngược rõ rệt với giai đoạn khó khăn năm 2022, khi thị trường sụt giảm khoảng 64% do một loạt sự kiện bất ổn như việc UST mất neo, nhiều tổ chức cho vay phá sản và bê bối sụp đổ FTX.
Các yếu tố then chốt thúc đẩy hiệu suất mạnh mẽ trong năm 2023 bao gồm một loạt các bước tiến quan trọng. Trong đó nổi bật nhất là tâm lý lạc quan từ việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, cùng kỳ vọng về đợt halving Bitcoin sắp tới. Bối cảnh kinh tế vĩ mô tích cực (tăng trưởng GDP toàn cầu ổn định và tốc độ lạm phát chậm lại) cũng đã tạo ra môi trường thuận lợi cho tiền mã hóa trong năm 2023.
Mặc dù đạt được nhiều thành quả đáng kể, năm 2023 không phải không có thách thức. Vào tháng 3, tình trạng hỗn loạn trong ngành ngân hàng ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa, khiến stablecoin USDC tạm thời mất neo. Tháng 8, do bất ổn kinh tế vĩ mô liên quan đến Trung Quốc và tín hiệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cân nhắc tăng lãi suất thêm, các nhà giao dịch đã chịu tổn thất lên tới 1 tỷ USD do thanh lý. Tuy nhiên, thị trường tiền mã hóa đã thể hiện sự kiên cường, nhanh chóng phục hồi và giành lại đà tăng trưởng trong những tháng tiếp theo.
Khi nhìn về tương lai của thị trường tiền mã hóa, những bài học từ năm 2023 làm nổi bật khả năng thích nghi, đổi mới và phát triển của ngành trong bối cảnh đối mặt với thách thức. Sự phục hồi mạnh mẽ trong năm 2023 đã đặt nền tảng cho lĩnh vực tiền mã hóa hướng tới nhiều đột phá, tăng trưởng và tiềm năng hơn nữa.
Dự báo năm 2024
Nhìn về phía trước, chúng tôi rất vui mừng trước hiệu suất xuất sắc của thị trường trong năm qua và đặc biệt kỳ vọng vào những chủ đề sau đây.
Câu chuyện về Bitcoin vẫn ở vị trí trung tâm
Trong suốt năm 2023, Bitcoin luôn là tâm điểm nhờ vào nhiều câu chuyện khác nhau như Ordinals/BRC-20, việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay và sự kiện halving vào năm 2024. Ordinals và BRC-20 đánh dấu bước đổi mới từ 0 đến 1 trong quá trình tiến hóa của Bitcoin, lần đầu tiên cho phép triển khai, đúc và chuyển nhượng token đồng nhất trên mạng lưới Bitcoin. Những token này cũng nhanh chóng trở thành mục tiêu đầu tư Alpha (lợi nhuận vượt trội) trong cộng đồng nhà đầu tư hệ sinh thái Bitcoin. Đồng thời, việc gần đây phê duyệt các ETF giao ngay có thể mang lượng lớn thanh khoản vào thị trường tiền mã hóa, đồng thời đánh dấu sự công nhận chính thống về Bitcoin như một tài sản hợp pháp.
Bước sang năm 2024, đà tăng trưởng này có khả năng sẽ tiếp tục. Quyết định cuối cùng từ SEC đã được đưa ra, và rất có thể mang tính tích cực. Nhìn lại lịch sử, thị trường tiền mã hóa thường thể hiện hiệu suất xuất sắc trong năm sau mỗi lần halving Bitcoin. Do đó, việc phê duyệt ETF giao ngay gần đây và tâm lý lạc quan trước thời điểm halving vào tháng 4 có thể kích hoạt biến động thị trường đáng kể.
Hơn nữa, vì vốn hóa thị trường của Ordinals và BRC-20 còn nhỏ và mang thuộc tính meme, nếu Bitcoin tăng giá mạnh trong bối cảnh các sự kiện này, chúng ta có thể chứng kiến biến động giá dữ dội hơn. Dự kiến hệ sinh thái Ordinals và BRC-20 sẽ tiếp tục phát triển. Đáng chú ý nhất, việc ra mắt thêm nhiều giải pháp mở rộng quy mô cho Bitcoin, chẳng hạn như sBTC trên Stacks, sẽ là một diễn biến thú vị giúp tăng cường chức năng của Bitcoin.
Ứng dụng kinh tế sở hữu tiếp tục nhận được đà tăng trưởng
Công nghệ blockchain cho phép người dùng giành lại quyền kiểm soát các nguồn lực trước đây bị các tổ chức lớn chi phối, bao gồm dữ liệu cá nhân, nội dung sáng tạo và tài nguyên điện toán. Ví dụ, các dịch vụ lưu trữ tập trung có thể yêu cầu người dùng từ bỏ quyền kiểm soát dữ liệu của họ, khiến họ đối mặt với rủi ro rò rỉ riêng tư và điểm lỗi đơn lẻ. Nhiều dự án đang tìm kiếm các giải pháp thay thế nhằm trao quyền kiểm soát lớn hơn cho người dùng đối với tài sản và thông tin của họ. Trong lĩnh vực này, hai lĩnh vực đáng chú ý là hạ tầng mạng vật lý phi tập trung (DePin) và mạng xã hội phi tập trung (DeSoc).
Mặc dù khái niệm DePin và DeSoc đã tồn tại một thời gian, nhưng chúng chỉ bắt đầu thu hút sự chú ý đáng kể vào năm 2023. Sự chuyển mình này có thể được quy cho sự trưởng thành trong phát triển cơ sở hạ tầng, sự gia tăng về nhận thức và quy mô người dùng trong lĩnh vực tiền mã hóa. Đối với DeSoc, Friend.tech là động lực tăng trưởng chính trong năm 2023, tạo ra doanh thu khổng lồ ngang bằng với một số giao thức hàng đầu. Friend.tech minh chứng cho tiềm năng của mạng xã hội phi tập trung, cho phép người dùng kiếm tiền từ sáng tạo mà không bị giới hạn bởi các nền tảng trung tâm. Năm 2024, chúng ta có thể thấy các ứng dụng tương tự khám phá nhiều hình thức mạng xã hội khác nhau, bao gồm âm nhạc, video và nội dung dạng văn bản.
Đồng thời, DePin trở thành một câu chuyện hot vào cuối năm 2023. Với quy mô thị trường lớn và khả năng mở rộng nhanh chóng theo chiến lược tăng trưởng từ dưới lên, các giao thức này được xem là có tiềm năng tăng trưởng cao. Trong năm 2024, chúng ta có thể chứng kiến sự áp dụng gia tốc của các dự án DePin và DeSoc, tận dụng tiềm năng của chúng về tăng trưởng và thâm nhập thị trường.
Tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng
Kể từ khi ChatGPT của OpenAI thu hút sự chú ý toàn cầu về ứng dụng AI vào năm 2023, sự kết hợp giữa AI và tiền mã hóa (AI x Crypto) đã trở thành một trong những chủ đề chính trong vài tháng gần đây, với sự xuất hiện ngày càng nhiều các dự án. Chúng tôi cho rằng việc tích hợp AI và tiền mã hóa là một lĩnh vực tăng trưởng đáng theo dõi. Mặc dù vẫn ở giai đoạn sơ khai, nhưng việc tích hợp AI vào hệ sinh thái tiền mã hóa mở ra một loạt khả năng về các trường hợp sử dụng tiềm năng, đồng thời cung cấp các lựa chọn thay thế cho các giải pháp hiện có.
Các dự án đã bắt đầu tích hợp AI hiện đang cung cấp các dịch vụ như tự động hóa giao dịch, phân tích dự đoán, tạo nghệ thuật, phân tích dữ liệu và vận hành DAO. Trong tương lai, còn nhiều trường hợp sử dụng khác đang chờ được khám phá.
Ví dụ, việc huấn luyện các mô hình AI cần lượng lớn dữ liệu đầu vào và tiêu tốn nhiều tài nguyên, thường bị giới hạn trong các tập đoàn công nghệ lớn. Điều này dẫn đến thiếu minh bạch và phát triển đóng kín. Tuy nhiên, bằng cách tận dụng lưu trữ phi tập trung để quản lý dữ liệu, chúng ta có thể đạt được mức độ minh bạch và bảo mật cao hơn. Điều này giúp dân chủ hóa quá trình huấn luyện mô hình AI, cho phép sự tham gia rộng rãi hơn, từ đó có thể thúc đẩy làn sóng đổi mới và phát triển trong lĩnh vực này.
Tài sản thực (RWA) tăng trưởng
Việc token hóa RWA thể hiện một trường hợp sử dụng mạnh mẽ của công nghệ blockchain. Bằng cách đưa tài sản ngoài chuỗi lên blockchain, việc token hóa RWA mang lại tính minh bạch và hiệu quả cao hơn, đồng thời mở ra những khả năng mới về tính kết hợp và các trường hợp sử dụng tiềm năng.
Bước sang năm 2024, chúng tôi dự đoán RWA sẽ được hưởng lợi từ kỳ vọng lãi suất tăng. Các kho bạc được token hóa (tokenized treasuries) vẫn là điểm sáng lớn, cung cấp cho các nhà đầu tư tiền mã hóa một nguồn lợi nhuận thay thế hấp dẫn. Ngoài ra, khi việc áp dụng RWA bởi các tổ chức gia tăng, các cơ sở hạ tầng liên quan như danh tính phi tập trung, oracles và các giải pháp liên thông cũng được kỳ vọng sẽ phát triển mạnh. Những yếu tố này cực kỳ quan trọng để xây dựng một hệ sinh thái RWA toàn diện.
Bối cảnh thanh khoản trên chuỗi phát triển mạnh mẽ
Thanh khoản cực kỳ quan trọng đối với hệ sinh thái trên chuỗi, đặc biệt là với DeFi. Kể từ khi Uniswap giới thiệu mô hình AMM, đã có những bước tiến đáng kể. Sự phát triển này đã dẫn đến các mô hình thanh khoản đa cấp, hỗ trợ nhiều hoạt động trên chuỗi như trao đổi token, giao dịch phái sinh và quản lý lợi nhuận.
Khi thị trường dần lấy lại đà tăng trưởng, dự kiến quy mô thanh khoản và hoạt động tài chính trên chuỗi sẽ gia tăng. Hai lĩnh vực đáng chú ý là quản lý thanh khoản và hệ thống yêu cầu báo giá (RFQ). Mô hình thị trường tạo lập thanh khoản tập trung (CLMM) do Uniswap V3 phổ biến đã giải quyết vấn đề hiệu quả vốn kém. Tuy nhiên, các vấn đề như tổn thất vô thường (IL) và thanh khoản tức thời (JIT), đòi hỏi quản lý vị trí tích cực, vẫn gây khó khăn cho những người tham gia ít kinh nghiệm. Điều này đã dẫn đến sự xuất hiện của các giao thức thanh khoản tối ưu hóa vị trí của nhà cung cấp thanh khoản CLMM bằng nhiều chiến lược khác nhau. Hiện tại, TVL của riêng Uniswap V3 đã đạt 2,4 tỷ USD, nhưng tổng giá trị được quản lý bởi các giao thức quản lý thanh khoản này chỉ ở mức 400 triệu USD. Khoảng cách này làm nổi bật tiềm năng tăng trưởng, đặc biệt khi Uniswap V4 sắp ra mắt, có thể giới thiệu các tính năng tối ưu hóa thanh khoản tiên tiến hơn.
Các hệ thống RFQ, đại diện bởi các dự án như Uniswap X, CoW Swap và 1inch Fusion, thúc đẩy việc khớp nối giữa người giao dịch và nhà tạo lập thị trường, thường sử dụng các cơ chế như đấu giá Dutch để đảm bảo giá cạnh tranh. Những lợi thế của mô hình RFQ bao gồm định giá cạnh tranh, bảo vệ chống MEV, trượt giá bằng 0 và xử lý lệnh không tốn phí gas. Khi cơ sở hạ tầng giao dịch trên chuỗi không ngừng cải thiện, khả năng áp dụng các mô hình hiệu quả này có lẽ sẽ tăng lên.
Việc áp dụng bởi các tổ chức gia tăng tốc độ
Năm 2023 chứng kiến sự xuất hiện của các tổ chức, và có thể kỳ vọng thêm nhiều tổ chức nữa sẽ gia nhập lĩnh vực tiền mã hóa. Trong năm gấu vừa qua, những gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống uy tín như BlackRock và Fidelity đã bước chân vào lĩnh vực tiền mã hóa, chứng tỏ niềm tin của họ vào tiềm năng dài hạn của ngành.
An ninh vẫn cực kỳ quan trọng
Trong ngành tiền mã hóa, an ninh đóng vai trò thiết yếu trong việc xây dựng và duy trì lòng tin của người dùng. Theo dữ liệu từ DeFiLlama, các cuộc tấn công DeFi trong năm 2023 đã gây ra thiệt hại hơn 1 tỷ USD, tuy nhiên điều này đã cải thiện đáng kể so với mức 3,28 tỷ USD bị đánh cắp vào năm 2022.
Xét đến tầm quan trọng của an ninh, chúng tôi dự đoán lĩnh vực này sẽ tiếp tục được chú trọng trong năm 2024. Sự chú ý này có thể biểu hiện dưới nhiều hình thức như đổi mới sản phẩm, sáng kiến giáo dục và cải thiện trải nghiệm người dùng.
Trừu tượng hóa tài khoản trở nên quan trọng hơn
Để thu hút thêm một tỷ người dùng tiếp theo và đẩy nhanh việc áp dụng blockchain, khả năng truy cập và tính bao hàm là vô cùng quan trọng. Trong lý tưởng, người dùng nên có thể dễ dàng sử dụng DApp và thực hiện mọi hoạt động trên chuỗi. Tuy nhiên, thực tế vẫn còn nhiều chỗ để cải thiện. Ví dụ, phần lớn các giao dịch vẫn diễn ra trên các sàn giao dịch tập trung. Ngay cả khi đạt đỉnh vào tháng 5 năm 2023, các sàn giao dịch phi tập trung vẫn chỉ chiếm 20% khối lượng giao dịch của các sàn CEX.
Một số đổi mới khiến chúng tôi cảm thấy hào hứng về tương lai. Chẳng hạn, trừu tượng hóa tài khoản (account abstraction) thúc đẩy việc triển khai ví hợp đồng thông minh với khả năng sử dụng nâng cao, bao gồm các tính năng như khôi phục xã hội (social recovery), cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng tổng thể. Trước bối cảnh cạnh tranh khốc liệt giữa các nhà cung cấp ví, chúng ta có thể chứng kiến sự phát triển mạnh mẽ của xu hướng này.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Binance Research
