Người sáng lập IOSG: Khó khăn tăng trưởng và cách phá thế bế tắc của Layer2 trong mắt các nhà đầu tư
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Người sáng lập IOSG: Khó khăn tăng trưởng và cách phá thế bế tắc của Layer2 trong mắt các nhà đầu tư
Rollup không có giá trị nếu không tương thích với các ứng dụng có độ đồng thời cao, sẽ chỉ là chuyện trên giấy.
Chuyên sâu báo cáo Web3Mùa hè L2 hay là bế tắc?
Gần đây tôi nghe vài người bạn làm trong các studio "rake token" phàn nàn rằng trước kia nhiều studio đã đổ vào zkSync và Linea lượng lớn tài nguyên cùng khối lượng giao dịch khổng lồ, cuối cùng lại phát hiện tay trắng, vô tình giúp các L2 lớn thu về hàng chục triệu USD phí giao dịch. Vì vậy, khi các studio này thấy một L2 mới ra mắt, họ không còn hào hứng tạo giao dịch như trước.
Trước đó chúng ta kỳ vọng vào một "mùa hè L2" sôi động, không cần đến các studio, nhưng giờ đây nhận ra rằng khi các studio dần rút lui, khối lượng giao dịch và TVL của nhiều zkEVM vẫn chưa đạt được mức kỳ vọng. Khi các nhà đầu cơ trên thị trường ngừng tham gia vào L2, không còn mang lại sức sống và năng lượng cho hệ sinh thái, thì khó khăn về tăng trưởng và suy thoái hệ sinh thái bắt đầu xuất hiện.
Cạnh tranh L2 trong con mắt nhà đầu tư
Xét từ góc độ nhà đầu tư, chiến lược đầu tư vào hạ tầng L2 dựa trên niềm tin rằng những đội ngũ này sẽ tiến hành cạnh tranh đa chiều về hệ sinh thái dưới sự hỗ trợ mạnh mẽ của vốn, khuyến khích sự phát triển đa dạng của các ứng dụng trong hệ sinh thái. Tuy nhiên hiện tại phần lớn các L2 tập trung vào cuộc đua vũ trang công nghệ chứ không đặt trọng tâm vào xây dựng hệ sinh thái — vẫn dành phần lớn ngân sách để chiêu mộ kỹ sư ZK và chuyên gia từ PSE với giá cao (tuy nhiên xét về mặt chiến lược, việc đầu tư vào nghiên cứu công nghệ và nhân tài là điều dễ hiểu). Nhưng theo tôi, một Rollup có khả năng xử lý cao nhưng thiếu ứng dụng sẽ chẳng có giá trị gì, chỉ là lâu đài trên không mà thôi.
Khó khăn tăng trưởng hệ sinh thái L2
Chờ đợi hệ sinh thái phát triển tự nhiên là một quá trình dài. Nếu cuộc đua vũ trang này không giúp Ethereum đạt được bước nhảy vọt về ứng dụng, mà vẫn tiếp tục dồn nguồn lực và lặp lại đầu tư quá mức vào các thiết kế底层 như share sequencers, bytecode,... thì chúng ta sẽ không thể chứng kiến sự bùng nổ của hệ sinh thái.
Hiện tại, cạnh tranh giữa các ứng dụng trên L2 cực kỳ khốc liệt. Nếu một ứng dụng đã ràng buộc lợi ích với một chuỗi L2 cụ thể, thì việc nhận được sự hỗ trợ từ các L2 khác sẽ trở nên cực kỳ khó khăn. Ứng dụng đó cũng ngại chuyển sang L2 khác vì một khi di dời đồng nghĩa với việc mất cơ hội nhận Grant từ L2 cũ.
Do đó, lựa chọn đối tác phù hợp trở thành bài toán nan giải với các ứng dụng. Cũng chính vì lý do này, mỗi L2 đều muốn sở hữu ứng dụng độc quyền, dẫn đến cục diện phân tranh giữa các ứng dụng trên từng nền tảng. Tất nhiên, sau khi phát triển lớn mạnh, ứng dụng có thể tiến tới dạng chuỗi ứng dụng hoặc triển khai đa L2 — nhưng vấn đề nằm ở phía L2: khi họ không chắc chắn liệu ứng dụng có ở lại nền tảng mình hay không, họ tạm thời không muốn đầu tư thêm.
Chúng ta thường xuyên chứng kiến những ứng dụng L2 còn non trẻ không nhận được Grant hay ưu đãi từ một số L2, buộc phải di chuyển liên tục giữa các nền tảng để tìm kiếm nguồn tài trợ duy trì hoạt động. Vậy hiện nay, L2 nào vẫn chưa công bố kế hoạch hỗ trợ hệ sinh thái của mình?
Giải pháp phá vỡ bế tắc thứ nhất: Các dự án L2 hàng đầu chủ động gánh vác trách nhiệm xây dựng hệ sinh thái
Tất nhiên, chúng ta không muốn thấy cảnh các L2 lập phe nhóm riêng, gây ra sự phân mảnh tương đối trong hệ sinh thái Ethereum. Có thể đây là sản phẩm tất yếu của thị trường cạnh tranh, nhưng theo quan điểm của tôi, bằng cách tận dụng các gói hỗ trợ ứng dụng, ươm tạo và thúc đẩy sự xuất hiện của nhiều sản phẩm ứng dụng đa dạng hơn, cuối cùng hình thành các ứng dụng có quy mô và gắn bó lâu dài với hệ sinh thái — điều này là cần thiết cho toàn bộ hệ sinh thái L2.
Những công ty kỳ lân có giá trị trên một tỷ USD hoàn toàn nên gánh vác trách nhiệm xây dựng hệ sinh thái — điều này rất quan trọng. Có rất nhiều cách để xây dựng hệ sinh thái: ví dụ Starkware và Optimism đã hỗ trợ mạnh mẽ hai công cụ Dojo và Mud cho game FOG; Arbitrum Grant thực hiện tốt việc hỗ trợ hệ sinh thái — trong thời gian ngắn, quy mô giao dịch và trải nghiệm người dùng của GMX trên Arbitrum đã sánh ngang với dydx. Họ thậm chí từng cùng IOSG đầu tư vào nền tảng game TreasureDAO (được giới gọi là "4399 trên blockchain"); Optimism và Coinbase sử dụng OpStack để ra mắt chuỗi Base, nơi xuất hiện ứng dụng hiện tượng http://Friend.tech, chỉ trong chưa đầy hai tháng doanh thu giao thức đã vượt 20 triệu USD, TVL cũng đạt trên 20 triệu USD...
Việc họ làm rất đơn giản: tận dụng hiệu ứng mạng lưới để thu hút nhà phát triển, đồng thời sử dụng token giao thức và nhiều phương thức khác để khuyến khích đổi mới sáng tạo và đầu tư đa dạng hơn. Dĩ nhiên, gần đây tôi cũng trao đổi với một số đội ngũ zkEVM, nhiều người sáng lập cho rằng việc đưa ra airdrop, kỳ vọng thưởng, hay hỗ trợ nội bộ cho các dự án hệ sinh thái sẽ không khuyến khích được đổi mới, họ thiên về "vô vi trị quốc", để các dự án tự cạnh tranh. Về khía cạnh này, tôi cho rằng nếu không đầu tư nặng về vốn và token vào xây dựng hệ sinh thái, chiến lược táo bạo hơn sẽ tạo lợi thế về dung lượng thị trường và vị trí định vị trong tương lai; các nền tảng không thực hiện đầu tư ở mức độ nhất định sẽ gặp瓶颈 trong phát triển.
Giải pháp phá vỡ bế tắc thứ hai: Cạnh tranh cần kết hợp chiến lược liên minh và đối trọng
Về lý thuyết, cạnh tranh L2 khác với L1. Ethereum đề cao sự bình đẳng và hợp tác mở: mọi người có lộ trình công nghệ khác nhau, cùng thử thách các độ khó kỹ thuật khác nhau, và tất cả các giao thức mở rộng đều đang góp phần xây dựng hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ hơn cho Ethereum.
Sau khi Ethereum chuyển từ lộ trình ETH2.0 sang Rollup, trọng trách công nghệ hệ sinh thái đặt lên vai L2. Triển vọng ngành nằm ở siêu ứng dụng và lượng lớn người dùng, và vốn luôn đi đầu trong việc thực thi lộ trình Ethereum. Vậy thì các L2 được hậu thuẫn vốn có nên khởi động một cuộc chạy đua vũ trang nhằm xây dựng ứng dụng hệ sinh thái? Với định giá hàng trăm tỷ USD, hơn 5 tỷ USD vốn đầu tư, làm sao để dòng vốn này truyền xuống hạ lưu — thúc đẩy đổi mới ứng dụng hướng tới người dùng?
Theo tôi, ngoài việc tiếp tục đầu tư mạnh và hỗ trợ hệ sinh thái ứng dụng, zkEVM đại diện cho hy vọng lớn lao của đổi mới ngành, lẽ ra nên tái định vị sứ mệnh phát triển hệ sinh thái. L2 nên học hỏi DeFi như Lego: các nhà sáng lập và nhà phát triển không nên chỉ lặp lại việc xây dựng các stack dịch vụ kỹ thuật tương tự, mà cần khám phá các hướng đi khác biệt để tạo ra nhiều ý tưởng và định hướng mới, thử nghiệm nhiều sáng tạo và khả năng hơn. Trong những giao thức và lĩnh vực mã nguồn mở, cần tận dụng chung tiêu chuẩn càng nhiều càng tốt, giảm lãng phí nguồn lực trùng lặp, áp dụng chiến lược liên minh – đối trọng trong cạnh tranh, triển khai nhiều nguồn lực hơn vào các ứng dụng đột phá, và phải dốc toàn lực trong các赛道 tiên phong, cố gắng hỗ trợ mỗi nền tảng đều nuôi dưỡng được những ứng dụng kiểu GMX hay Friend.tech.
Kết cục hệ sinh thái muôn hoa đua nở - L3 và chuỗi ứng dụng bắt đầu tăng trưởng
Hiện tại ngành đang trong giai đoạn đổi mới uốn lượn, chúng ta đã chứng kiến quá nhiều khoảnh khắc đáng tiếc trong thị trường gấu, nhiều founder lần đầu khởi nghiệp gặp đủ loại khó khăn. Để thoát khỏi bế tắc, các founder L2 cần thực sự hiểu được tầm quan trọng của mình trong ngành, và trong thời điểm khó khăn này, không nên chỉ nghĩ đến cạnh tranh, mà cần nhiều hợp tác hơn để khuyến khích và hỗ trợ sự phát triển đa dạng của hệ sinh thái Ethereum.
Các VC lớn và các dự án L2 đều có thể đóng góp vào môi trường phát triển, hệ sinh thái nhà phát triển — ngành cần dám hỗ trợ những dự án không lên sàn nhưng mang lại giá trị cho các dự án khác, xây dựng cộng đồng mã nguồn mở, cải thiện trải nghiệm nhà phát triển, phát triển giao diện ứng dụng, triển khai đào tạo và giáo dục developer. Tôi tin chắc rằng "mùa hè L2" dựa trên sự bùng nổ ứng dụng có thể dẫn dắt chúng ta thoát khỏi thị trường gấu!
Khi dydx quyết định rời khỏi Starkware và chọn triển khai chuỗi ứng dụng trên Cosmos, ngày càng nhiều dự án ứng dụng bắt đầu tách khỏi các L2 phổ biến, tái xây dựng logic định giá và kiến trúc sản phẩm của riêng mình với infra + ứng dụng. Đồng thời, chúng ta chứng kiến sự xuất hiện ồ ạt các dự án Rollup as a Service như Conduit/Caldera/Gelato dựa trên OpStack, tăng cường hỗ trợ hệ sinh thái game và ứng dụng.
Ví dụ Caldera giúp các giao thức và trò chơi xây dựng chức năng nhỏ, tạm thời — mỗi chức năng chỉ cần 2–5 ngày kỹ thuật, cung cấp tính năng tùy chỉnh theo nhu cầu với mức độ tương tác cao (có tùy chọn trả phí theo tháng hoặc theo chức năng); Gelato giúp Astar phát hành zkEVM trên chuỗi Polygon và thu phí theo tháng dựa trên Raas. Ngoài ra, các dự án mới nổi như Arbitrum Orbit, Risc0, Nil Foundation cũng đang cạnh tranh và xây dựng giao thức hệ sinh thái trong格局 Raas mới này.
Trong năm qua, chiến lược đầu tư của IOSG đã giảm tỷ trọng đầu tư vào hạ tầng từ 80% xuống còn 60%, đồng thời nâng tỷ lệ đầu tư vào mảng ứng dụng lên trên 40%. Chúng tôi rất lạc quan về sự đổi mới của các đội ngũ châu Á trong các lĩnh vực tương tác sản phẩm/người dùng, ứng dụng AI và game xã hội. Chúng tôi cũng sẽ hỗ trợ các đội ứng dụng này hợp tác với các L2 khác nhau để nhận được sự hỗ trợ hệ sinh thái rộng rãi hơn.
Bài viết này chỉ phản ánh quan điểm cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Cảm ơn Jiawei và Weikeng đã góp ý chỉnh sửa. Ngoài ra, xin tiết lộ mối quan hệ liên quan: IOSG là nhà đầu tư của phần lớn các giao thức L2 (bao gồm nhưng không giới hạn Arbitrum/Optimism/Starkware/zkSync/Aztec/Scroll/Linea/Taiko/Risc0...).
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@JinzhouLin
