Chainlink đã giải phóng toàn bộ tiềm năng của thị trường vốn được mã hóa như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chainlink đã giải phóng toàn bộ tiềm năng của thị trường vốn được mã hóa như thế nào?
Các tổ chức tài chính có thể tận dụng Chainlink để phát huy toàn bộ tiềm năng của việc tạo token như thế nào?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ryan Lovell
Biên dịch: TechFlow
Chainlink là cơ sở hạ tầng cốt lõi cần thiết để thị trường vốn thúc đẩy việc token hóa từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn sản xuất. Vai trò của Chainlink trong việc hỗ trợ thị trường vốn là thiết yếu đối với ba trường hợp sử dụng token hóa quan trọng sau:
-
Thực hiện thị trường thứ cấp cho tài sản được token hóa bằng cách cho phép thanh toán trên bất kỳ blockchain nào (công cộng hoặc riêng tư).
-
Loại bỏ thất bại giao dịch thông qua thực hiện giao dịch nguyên tử đơn chuỗi hoặc liên chuỗi và đảm bảo trao đổi tài sản không thể đảo ngược giữa các blockchain, từ đó thúc đẩy quy trình Giao hàng với Thanh toán (DvP).
-
Đồng bộ hóa hệ thống trên chuỗi và ngoài chuỗi bằng cách hỗ trợ giao tiếp giữa cơ sở hạ tầng truyền thống và blockchain.
Tiếp theo, chúng ta sẽ tìm hiểu về trạng thái hiện tại của việc token hóa trong thị trường vốn, giới thiệu Chainlink, và xem xét các ví dụ thực tế về cách các tổ chức tài chính đang tận dụng Chainlink để khai thác toàn bộ tiềm năng của việc token hóa.
Trạng thái hiện tại của việc token hóa
Kể từ năm 2017, nỗ lực token hóa trong thị trường vốn vẫn chủ yếu nằm ở giai đoạn thử nghiệm. Mặc dù một số tổ chức đã công bố việc token hóa tài sản truyền thống như trái phiếu, nhưng những thí điểm này chủ yếu tập trung vào phát hành ban đầu của tài sản. Ví dụ, một ngân hàng đầu tư với vai trò là người phát hành tài sản có thể token hóa giấy tờ trái phiếu, mua lại và nhanh chóng đáo hạn giấy tờ đó. Những ứng dụng thành công khác, đặc biệt liên quan đến ngân hàng và giao dịch tài chính (ví dụ như DLR của Broadridge và HQLAx), đều là các giải pháp chuyên biệt và do một thực thể trung tâm duy nhất quản lý toàn bộ quá trình kỹ thuật.
Cả hai ví dụ trên đều làm nổi bật một vấn đề chung: sự ma sát do thiếu kết nối liền mạch giữa các hệ sinh thái và ứng dụng khác nhau. Đặc biệt đáng chú ý là sự vắng mặt tương đối của các nhà quản lý tài sản và chủ sở hữu tài sản trong việc tham gia tích cực, mặc dù họ rất quan trọng để tạo ra thanh khoản đủ lớn. Sự tham gia của họ đòi hỏi cơ sở hạ tầng cấp doanh nghiệp mạnh mẽ nhằm xây dựng các kết nối cần thiết để thúc đẩy hình thành thị trường thứ cấp. Cơ sở hạ tầng tương tác vận này nên được tích hợp liền mạch vào các hệ thống nội bộ hiện có mà không gây gián đoạn lớn. Cuối cùng, mỗi kết nối bổ sung sẽ nâng cao hiệu quả tổng thể của các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain.
Chainlink: Kết nối cơ sở hạ tầng hiện tại với mạng blockchain
Chainlink là cơ sở hạ tầng cấp doanh nghiệp, giúp các tổ chức tài chính xây dựng các kết nối cần thiết giữa blockchain (trên chuỗi) và cơ sở hạ tầng hiện có (ngoài chuỗi). Nếu chồng công nghệ hiện tại của bạn cần thực hiện các "thao tác blockchain", chỉ cần tích hợp nó với Chainlink để kết nối với các blockchain công cộng và riêng tư.
Chainlink cung cấp một bộ dịch vụ thúc đẩy việc truyền tải dữ liệu và token giữa các blockchain, thực hiện giao tiếp hai chiều giữa blockchain và các hệ thống bên ngoài, cũng như các dịch vụ tính toán đa dạng như bảo mật riêng tư, tự động hóa,... Ba dịch vụ Chainlink đặc biệt liên quan đến việc token hóa trong thị trường vốn bao gồm:
-
Giao thức Tương tác Liên chuỗi (CCIP) - Một giao thức tương tác blockchain hoạt động như một lớp trừu tượng và giao thức truyền tin liên chuỗi, cho phép cơ sở hạ tầng hiện tại giao tiếp với bất kỳ blockchain công cộng hay riêng tư nào, đồng thời chỉ đạo các hợp đồng thông minh gửi dữ liệu tùy ý và chuyển token giữa các blockchain.
-
Bằng chứng Dự trữ (Proof of Reserve) - Mạng lưới phi tập trung xác minh hoặc chứng minh dự trữ ngoài chuỗi hoặc liên chuỗi hỗ trợ tài sản được token hóa, cung cấp dấu vết kiểm toán minh bạch trên chuỗi cho người tiêu dùng, người phát hành tài sản và các ứng dụng dựa trên hợp đồng thông minh.
-
Hàm (Functions) - Các tổ chức có thể phục vụ bất kỳ tài sản nào trên bất kỳ blockchain nào bằng cách đồng bộ hóa sự kiện hoặc dữ liệu ngoài chuỗi với thao tác trên chuỗi. Bất kỳ sự kiện hoặc dữ liệu ngoài chuỗi nào cũng có thể được đồng bộ hóa, ví dụ như lệnh thanh toán vị thế, hành động doanh nghiệp, biểu quyết ủy quyền, dữ liệu ESG, cổ tức và lãi suất, cũng như giá trị ròng tài sản.
Chainlink đã thành công trong việc thực hiện hơn 8 nghìn tỷ đô la Mỹ giá trị giao dịch cho các ứng dụng blockchain. Tiêu chuẩn an ninh vượt trội của mạng Chainlink được phát triển bởi một đội ngũ nghiên cứu hàng đầu thế giới và được thực thi bởi các mạng oracle phi tập trung (DONs) độc lập, chống tấn công Sybil, do các doanh nghiệp hàng đầu như Deutsche Telekom MMS, LexisNexis và Swisscom vận hành. Trong phát triển, Chainlink áp dụng phương pháp phòng thủ sâu rộng, duy trì khả năng sẵn sàng cao và an toàn chống sửa đổi trong nhiều năm, ngay cả trong những thời điểm bất ổn và khó đoán nhất của ngành.
Các ví dụ thực tế về token hóa được hiện thực hóa bởi Chainlink
Phần dưới đây được chia thành ba trường hợp sử dụng: thị trường thứ cấp, DvP và đồng bộ hóa trên chuỗi – ngoài chuỗi.
Thị trường thứ cấp
Thị trường thứ cấp rất quan trọng đối với hoạt động hiệu quả của thị trường vốn. Chúng thúc đẩy thanh khoản và phát hiện giá bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư một nền tảng để mua bán các công cụ tài chính đã phát hành trước đó. Hiện tại, các thị trường tài chính sử dụng các tổ chức lưu ký chứng khoán trung ương (CSD) và các ngân hàng lưu ký để duy trì hồ sơ nắm giữ chứng khoán. Những chứng khoán này có thể được chuyển tự do từ ngân hàng lưu ký này sang ngân hàng lưu ký khác thông qua một bộ tiêu chuẩn tin nhắn lệnh từ các hệ thống tiền sảnh, trung sảnh và hậu sảnh khác nhau. Cơ sở hạ tầng kết nối này không chỉ hỗ trợ hoạt động của thị trường thứ cấp mà còn góp phần vào sự ổn định và độ bền tổng thể của hệ thống tài chính toàn cầu.
Chainlink thực hiện thị trường thứ cấp cho tài sản được token hóa theo ba cách khác nhau:
1. Kết nối người mua và người bán trên các nền tảng blockchain khác nhau
Bối cảnh kinh doanh
Hầu hết trái phiếu và tài sản không thanh khoản được giao dịch thông qua thị trường phi tập trung vì bản chất dị biệt của chúng. Để đưa việc token hóa trái phiếu và tài sản không thanh khoản lên giai đoạn sản xuất, các nền tảng thanh khoản tương tự (ví dụ như MarketAxess và TradeWeb) cần có khả năng niêm yết các token này từ hàng tồn kho của nhà tạo lập thị trường, hoặc cho phép họ đặt giá. Một thành phần trong việc định giá của nhà tạo lập thị trường dựa trên rủi ro thanh khoản — họ có thể bán hàng tồn kho nhanh đến mức nào để dọn sổ sách vào cuối ngày giao dịch? Để tối đa hóa thanh khoản và đạt được chênh lệch giá hấp dẫn tương đương hoặc tốt hơn so với tài sản phát hành truyền thống, tài sản được token hóa phải có khả năng thanh toán trên bất kỳ blockchain nào mà các nhà quản lý tài sản và chủ sở hữu mong muốn sử dụng.
Vai trò của Chainlink:
-
Chainlink CCIP cung cấp cho các tổ chức tài chính một cổng tích hợp duy nhất để giao tiếp với bất kỳ blockchain công cộng hay riêng tư nào.
-
Chainlink CCIP làm cho tài sản được token hóa có sẵn trên mọi blockchain, biến nó từ tài sản đơn chuỗi thành tài sản đa chuỗi.
-
Chainlink CCIP thúc đẩy việc thanh toán DvP liên chuỗi an toàn thông qua giao dịch nguyên tử.
Quy trình làm việc mẫu sử dụng Chainlink CCIP:
-
Công ty quản lý tài sản A cần bán BondToken, hiện đang được phát hành trên chuỗi công cộng 1 và do ngân hàng giám hộ nắm giữ.
-
Nhà giao dịch của công ty quản lý tài sản A đăng nhập vào MarketAxess để xem chênh lệch mua/bán của các đại lý trên thị trường phi tập trung. Các đại lý có thể đưa ra chênh lệch hẹp hơn vì họ biết tài sản này đã được kích hoạt CCIP của Chainlink, nghĩa là nó là một tài sản đa chuỗi có thể thanh toán trên bất kỳ chuỗi công cộng hay riêng tư nào.
-
Nhà giao dịch trả một khoản phí nhỏ để chuyển BondToken từ chuỗi công cộng 1 sang chuỗi riêng tư 1 để đại lý nắm giữ.
-
Công ty quản lý tài sản B sử dụng chuỗi riêng tư 2 muốn mua BondToken.
-
Đại lý đưa ra giá và đạt được thỏa thuận. CCIP chuyển BondToken từ chuỗi riêng tư 1 sang chuỗi riêng tư 2.
2. Dễ dàng tích hợp cơ sở hạ tầng truyền thống với mạng blockchain
Bối cảnh kinh doanh
Người tham gia thị trường tài chính tiến bộ chậm trong việc áp dụng các công nghệ mới như blockchain vì nhiều người trong số họ vẫn đang sử dụng các hệ thống truyền thống. Những hệ thống này đang xử lý khối lượng giá trị khổng lồ, chi phí và rủi ro thay thế hoặc phát triển kết nối mới là cực kỳ cao.
Trong vài năm qua, các tổ chức tài chính đã thực hiện hàng trăm thử nghiệm blockchain. Tuy nhiên, rất ít dự án tiến tới giai đoạn sản xuất, chủ yếu do vấn đề tích hợp blockchain vào cơ sở hạ tầng kinh doanh cốt lõi. Vấn đề kết nối này càng trở nên nghiêm trọng hơn khi số lượng hệ sinh thái blockchain sẵn có mà họ có thể cần tương tác tiếp tục tăng lên.
Vai trò của Chainlink:
-
Chainlink CCIP kết nối cơ sở hạ tầng hiện tại với mọi blockchain, cho phép các tổ chức tài chính tương tác với tài sản được token hóa thông qua cơ sở hạ tầng hiện tại mà không cần sửa đổi các hệ thống truyền thống. Điều này cho phép các tổ chức tài chính tương tác với tài sản được token hóa thông qua cơ sở hạ tầng hiện tại, ví dụ như thông qua tin nhắn Swift, API, máy chủ và các định dạng truyền thống khác.
Các kịch bản mẫu được hiện thực hóa bởi CCIP:
-
Hệ thống quản lý lệnh chỉ có thể truyền lệnh thông qua tin nhắn Swift, vì vậy tôi muốn có thể giao tiếp với mọi blockchain thông qua Swift.
-
Là ngân hàng giám hộ, tôi muốn có thể giao tiếp với mọi blockchain thông qua cơ sở hạ tầng ví hoặc ứng dụng khách của mình.
-
Phòng trung gian của tôi cần xác nhận và cập nhật trạng thái về việc chuyển token, ví dụ như đang chờ xử lý, hoàn tất hoặc thất bại.
-
Tôi muốn có thể đăng dữ liệu từ máy chủ FTP hoặc bảng tính Excel lên hợp đồng thông minh trên blockchain.
-
Tôi muốn có thể đăng dữ liệu từ kết nối host MQ lên hợp đồng thông minh trên blockchain.
3. Cung cấp tiêu chuẩn tương tác blockchain cho ngành thị trường vốn
Bối cảnh kinh doanh
Trong sự phát triển liên tục của công nghệ thông tin, các tổ chức tài chính lớn bản năng dựa vào ba trụ cột cơ bản: tiêu chuẩn, độ tin cậy và an ninh. Tiêu chuẩn cung cấp ngôn ngữ chung cho hợp tác, độ tin cậy tăng cường niềm tin vào tính liên tục của dịch vụ, và an ninh bảo vệ khỏi các mối đe dọa ác ý.
Tiêu chuẩn tương tác blockchain là rất quan trọng để hỗ trợ thị trường tài sản được token hóa mang tính toàn cầu. Tuy nhiên, cho đến nay, các nỗ lực đạt được tính tương tác thường do các tổ chức trung ương kiểm soát, liên quan đến các chồng công nghệ phân mảnh, hoặc yêu cầu các tổ chức tài chính tích hợp điểm-điểm với mỗi chuỗi riêng tư hoặc công cộng mới. Với hàng trăm blockchain tồn tại và có thể xuất hiện thêm, các tổ chức tài chính cần một tiêu chuẩn tương tác blockchain được chấp nhận rộng rãi trong toàn ngành.
Vai trò của Chainlink:
-
Chainlink CCIP là cơ sở hạ tầng cấp doanh nghiệp, cho phép các tổ chức tài chính chuẩn hóa việc phát hành, thu nhận và thanh toán tài sản được token hóa với nhau.
Việc áp dụng CCIP làm tiêu chuẩn tương tác blockchain cho thị trường vốn sẽ mang lại nhiều lợi ích cho các tổ chức tài chính.
-
Giao tiếp chuẩn hóa: Giao tiếp nhất quán giảm thiểu lỗi, hiểu lầm và nhu cầu can thiệp thủ công.
-
Tự động hóa và xử lý xuyên suốt (STP): Giao dịch có thể chảy từ khởi tạo đến thanh toán mà không cần can thiệp thủ công ở từng bước.
-
Phủ sóng toàn cầu: Giao tiếp và giao dịch liền mạch giữa các thực thể ở các quốc gia khác nhau thúc đẩy giao dịch xuyên biên giới, thanh toán và đầu tư.
-
Giảm chi phí vận hành: Giao tiếp chuẩn hóa và tự động hóa làm giảm chi phí vận hành bằng cách giảm nhu cầu nhập và xác minh dữ liệu thủ công.
-
Tích hợp với các hệ thống khác: Tin nhắn có thể được tích hợp với các hệ thống và nền tảng tài chính khác như khớp lệnh giao dịch, quản lý rủi ro và hệ thống quản lý lệnh.
Giao hàng với Thanh toán (DvP)
Giao hàng với Thanh toán (DvP) là một khái niệm then chốt trong giao dịch tài chính, đặc biệt trong thị trường chứng khoán. Nó giảm thiểu rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán bằng cách đảm bảo việc chuyển nhượng tài sản và thanh toán tương ứng diễn ra đồng thời. DvP đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì tính toàn vẹn của giao dịch, ngăn chặn tình huống một bên giao tài sản mà không nhận được thanh toán đã thỏa thuận, hoặc ngược lại. Giải quyết DvP trên blockchain là điều thiết yếu để giải phóng toàn bộ tiềm năng của tài sản được token hóa, vì nó cho phép nhiều hạng mục tài sản hơn được phát hành trên chuỗi.
Ví dụ thực tế
Để xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số hoạt động đầy đủ, các giao dịch tiền mặt cần được tích hợp vào các quy trình DvP khác nhau. Các ngân hàng và ngân hàng trung ương đang chuẩn bị phát hành token tiền mặt, ví dụ như tiền gửi được token hóa và tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), có thể bắt đầu bằng cách sử dụng chuỗi riêng tư chuyên dụng của riêng họ. Khách hàng của họ, chủ yếu là các công ty quản lý tài sản và chủ sở hữu, phải có thể tự do sử dụng các token tiền mặt này để mua tài sản trên các hệ sinh thái blockchain khác. Tuy nhiên, để tăng tính hữu ích của token tiền mặt, trước tiên cần giảm thiểu rủi ro thanh toán đến mức thấp nhất.
Vai trò của Chainlink
CCIP quản lý các kịch bản thanh toán nguyên tử đơn chuỗi và liên chuỗi liên quan đến chứng khoán được token hóa và tiền mặt được token hóa. CCIP hỗ trợ nhiều nguyên tố tương tác có thể được sử dụng để xây dựng các quy trình liên chuỗi khác nhau (xem ví dụ trong hình dưới), đồng thời loại bỏ thất bại giao dịch trong việc trao đổi tài sản liên chuỗi.
Các bước chính:
-
Ngân hàng A phát hành một token tiền gửi tổ chức gọi là BankCoin trên một chuỗi riêng tư (tức là chuỗi tiền mặt), được hỗ trợ bởi tiền mặt và các công cụ thu nhập cố định ngắn hạn.
-
Nhà quản lý tài sản A là khách hàng của ngân hàng A, duy trì vị thế tiền mặt 5 triệu USD dưới dạng BankCoin trên chuỗi riêng tư trong quỹ của họ.
-
Ngân hàng B phát hành BondToken trên chuỗi công cộng 1 (tức là chuỗi token).
-
Công ty quản lý tài sản B là khách hàng của ngân hàng B và đã mua BondToken trong lần phát hành đầu tiên, giữ nó trong một quỹ của họ.
-
Công ty quản lý tài sản B muốn bán BondToken vì quỹ của họ có yêu cầu rút ròng trong ngày, và các nhà đầu tư muốn nhận tiền mặt càng sớm càng tốt.
-
Công ty quản lý tài sản A và B đạt được khớp lệnh giao dịch trên nền tảng OTC. Sau đó, lệnh token được gửi đến CCIP để thúc đẩy giao dịch DvP nguyên tử giữa BondToken và BankCoin.
Đồng bộ hóa ngoài chuỗi và trên chuỗi
Việc thiết lập đồng bộ hóa giữa hệ thống truyền thống ngoài chuỗi và hệ sinh thái blockchain trên chuỗi mang lại lợi ích sâu rộng, đóng vai trò then chốt trong việc nâng cao hiệu quả vận hành, tính minh bạch, tuân thủ và trải nghiệm khách hàng tốt hơn. Dưới đây là một số ví dụ:
-
Hiệu quả vận hành: Cập nhật thời gian thực cho các hệ thống nội bộ dựa trên sự kiện blockchain hoặc đối chiếu tài sản giữa hồ sơ ngoài chuỗi và trên chuỗi.
-
Tính minh bạch và khả năng kiểm toán: Cung cấp bằng chứng dự trữ tài sản ngoài chuỗi thời gian thực trên chuỗi thông qua xác minh mã hóa trong ví hoặc xác nhận từ các công ty kế toán hàng đầu.
-
Tuân thủ: Oracle tuân thủ cho phép giao dịch giữa các địa chỉ ví đã xác thực trên bất kỳ blockchain nào.
-
Trải nghiệm khách hàng tốt hơn: Cung cấp dữ liệu thị trường tài chính (như định giá) của tài sản dự trữ thời gian thực trên và ngoài chuỗi, tăng niềm tin của người dùng đối với việc sử dụng các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain.
Bối cảnh kinh doanh
Các ngân hàng cần cơ sở hạ tầng để xác minh quyền sở hữu tài sản được token hóa trên chuỗi đối với tài sản dự trữ ngoài chuỗi. Cần xác minh rằng việc lưu trữ và quản lý tài sản dự trữ ngoài chuỗi là phù hợp. Điều này đòi hỏi một khuôn khổ giám sát mạnh mẽ và độc lập, không bị ảnh hưởng bởi cơ sở hạ tầng của từng ngân hàng, và bất kể ngân hàng phát hành là ai (tức là người xác minh tuyên bố của ngân hàng phát hành về tài sản thế chấp không có xung đột lợi ích). Thành phần, định giá và tần suất định giá của tài sản dự trữ là yếu tố then chốt để đảm bảo việc token hóa đủ đáng tin cậy để sử dụng trong môi trường sản xuất.
Vai trò của Chainlink
Bằng chứng Dự trữ của Chainlink cung cấp dữ liệu cho nhiều loại tài sản được token hóa trên blockchain, trong khi các Hàm của Chainlink cho phép dữ liệu ngoài chuỗi cần thiết để hoàn tất quy trình tài chính đi vào trên chuỗi.
Ví dụ thực tế
-
Ngân hàng A muốn khách hàng của mình sử dụng token tiền mặt/tiền gửi trên nhiều blockchain khác nhau.
-
Ngân hàng A chọn một tài khoản ngân hàng giám hộ để quản lý danh mục tài sản truyền thống hỗ trợ token tiền gửi. Một danh mục được lựa chọn gồm tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn.
-
Ngân hàng A sử dụng Bằng chứng Dự trữ của Chainlink để cung cấp cho khách hàng giá trị thị trường thời gian thực của tài sản hỗ trợ token tiền gửi. Ngân hàng có thể tự cung cấp giá trị hoặc cho phép kiểm toán viên bên thứ ba truy cập tài khoản giám hộ của họ. Điều này mang lại tính minh bạch và niềm tin cho khách hàng khi sử dụng token tiền gửi trong các hoạt động thị trường vốn, đồng thời đảm bảo nguồn cung token không vượt quá giá trị thị trường của tài sản hỗ trợ (ví dụ: ngăn chặn các cuộc tấn công in ấn vô hạn).
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@chainlink
